重生八零之辣媳当家许卿，猴子们的趣味生活大揭秘！

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文山壮族苗族自治州(西畴县、文山市、富宁县、马关县、砚山县、麻栗坡县、广南县、丘北县)

苏州市(常熟市、张家港市、吴江区、吴中区、姑苏区、昆山市、太仓市、相城区、虎丘区)

哈尔滨市(巴彦县、平房区、阿城区、方正县、依兰县、双城区、五常市、松北区、通河县、香坊区、木兰县、呼兰区、宾县、南岗区、道外区、道里区、尚志市、延寿县)

湖州市(南浔区、吴兴区、安吉县、长兴县、德清县)  东营市(垦利区、广饶县、利津县、东营区、河口区)

阿勒泰地区(福海县、阿勒泰市、青河县、布尔津县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗)

邯郸市(复兴区、邱县、曲周县、临漳县、成安县、丛台区、磁县、广平县、鸡泽县、武安市、邯山区、峰峰矿区、肥乡区、大名县、涉县、馆陶县、永年区、魏县)

开封市(杞县、通许县、尉氏县、龙亭区、顺河回族区、兰考县、禹王台区、鼓楼区、祥符区)  仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

茂名市(高州市、茂南区、化州市、信宜市、电白区)

甘孜藏族自治州(雅江县、新龙县、德格县、康定市、色达县、丹巴县、石渠县、稻城县、理塘县、巴塘县、道孚县、甘孜县、炉霍县、乡城县、得荣县、泸定县、九龙县、白玉县)

铁岭市(开原市、西丰县、银州区、昌图县、清河区、调兵山市、铁岭县)

马鞍山市(当涂县、花山区、含山县、博望区、雨山区、和县)

阜阳市(太和县、阜南县、界首市、颍泉区、临泉县、颍州区、颍上县、颍东区)

漳州市(云霄县、漳浦县、诏安县、龙文区、东山县、华安县、龙海区、芗城区、长泰区、平和县、南靖县)

酒泉市(玉门市、敦煌市、肃州区、瓜州县、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

鹤壁市(山城区、鹤山区、淇滨区、淇县、浚县)

九江市(柴桑区、共青城市、彭泽县、武宁县、修水县、都昌县、瑞昌市、湖口县、德安县、永修县、庐山市、浔阳区、濂溪区)

宜春市(樟树市、丰城市、靖安县、高安市、铜鼓县、上高县、奉新县、万载县、宜丰县、袁州区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、湄潭县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、习水县、桐梓县、红花岗区、播州区、绥阳县、赤水市、凤冈县、汇川区、余庆县)

鞍山市(铁西区、千山区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁东区、海城市)

烟台市(莱阳市、莱山区、海阳市、芝罘区、招远市、牟平区、蓬莱区、莱州市、栖霞市、龙口市、福山区)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

呼和浩特市(新城区、赛罕区、土默特左旗、回民区、武川县、和林格尔县、玉泉区、托克托县、清水河县)

包头市(石拐区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、昆都仑区、白云鄂博矿区、固阳县、青山区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼前旗、卓资县、兴和县、商都县、四子王旗、化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县)

岳阳市(汨罗市、云溪区、君山区、华容县、临湘市、湘阴县、岳阳县、平江县、岳阳楼区)

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洛阳市(孟津区、洛龙区、汝阳县、涧西区、嵩县、栾川县、偃师区、西工区、宜阳县、新安县、瀍河回族区、洛宁县、老城区、伊川县)

永州市(宁远县、江华瑶族自治县、祁阳市、蓝山县、新田县、江永县、双牌县、道县、冷水滩区、东安县、零陵区)

三门峡市(陕州区、卢氏县、渑池县、灵宝市、湖滨区、义马市)

忻州市(定襄县、五寨县、繁峙县、保德县、五台县、岢岚县、代县、忻府区、原平市、偏关县、河曲县、静乐县、神池县、宁武县)  安顺市(平坝区、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)

合肥市(巢湖市、长丰县、肥西县、瑶海区、肥东县、庐阳区、庐江县、包河区、蜀山区)

南充市(高坪区、仪陇县、嘉陵区、顺庆区、蓬安县、西充县、南部县、阆中市、营山县)

朝阳市(朝阳县、北票市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、建平县、龙城区)许昌市(魏都区、鄢陵县、长葛市、建安区、禹州市、襄城县)

舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)  临汾市(安泽县、洪洞县、翼城县、乡宁县、浮山县、汾西县、古县、大宁县、曲沃县、尧都区、襄汾县、隰县、霍州市、蒲县、吉县、永和县、侯马市)

徐州市(新沂市、沛县、贾汪区、云龙区、泉山区、丰县、鼓楼区、睢宁县、铜山区、邳州市)

黄冈市(武穴市、蕲春县、英山县、麻城市、浠水县、团风县、黄梅县、罗田县、红安县、黄州区)

贵阳市(南明区、开阳县、息烽县、清镇市、花溪区、白云区、乌当区、修文县、观山湖区、云岩区)崇左市(龙州县、凭祥市、宁明县、天等县、江州区、扶绥县、大新县)

济南市(天桥区、历下区、平阴县、钢城区、槐荫区、济阳区、市中区、长清区、章丘区、商河县、莱芜区、历城区)

石河子市(阿拉尔市、胡杨河市、北屯市、铁门关市、五家渠市、白杨市、新星市、昆玉市、图木舒克市、双河市、可克达拉市)

双鸭山市(宝清县、友谊县、尖山区、集贤县、岭东区、四方台区、饶河县、宝山区)

天水市(秦州区、武山县、甘谷县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、秦安县)

临沂市(兰山区、费县、郯城县、临沭县、莒南县、沂南县、河东区、蒙阴县、兰陵县、罗庄区、沂水县、平邑县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

鹤岗市(兴安区、向阳区、工农区、绥滨县、萝北县、东山区、南山区、兴山区)

淮南市(凤台县、潘集区、寿县、谢家集区、大通区、八公山区、田家庵区)

钦州市(钦南区、钦北区、灵山县、浦北县)

云浮市(云城区、云安区、罗定市、郁南县、新兴县)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

石家庄市(深泽县、长安区、赞皇县、鹿泉区、平山县、辛集市、井陉县、赵县、新乐市、裕华区、高邑县、行唐县、晋州市、井陉矿区、正定县、灵寿县、藁城区、新华区、无极县、栾城区、桥西区、元氏县)

大理白族自治州(祥云县、大理市、漾濞彝族自治县、宾川县、南涧彝族自治县、弥渡县、云龙县、剑川县、洱源县、鹤庆县、永平县、巍山彝族回族自治县)

三沙市(西沙区、南沙区)

　　文|翠鸟资本

　　当前，全球资本市场的风云变幻，权益投资领域的不确定性和风险被不断放大。

　　知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！

　　这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。

　　这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？

　　净值大跌

　　特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。

　　截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。

　　即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。

　　来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。

　　再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。

　　私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。

　　还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。

　　换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。

　　痴迷英伟达

　　在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。

　　暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。

　　公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。

　　恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。

　　2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。

　　从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。

　　一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。

　　不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。

　　历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。

　　这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。

　　一条路走到黑？

　　值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。

　　梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：

　　2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。

　　这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。

　　基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。

　　让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！

　　诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。

　　按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”

　　通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。

　　最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。

　　但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。

　　当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。

　　这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。

　　中美关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司

　　文|《财经》记者王静仪 

　　编辑|施智梁

　　三天内，连续两架波音飞机遭到中方“退货”。

　　4月21日，一架原计划交付给中国航空公司的波音飞机返航美国。航班动态实时追踪网站AirNavRadar显示，这架737MAX飞机从波音位于中国浙江舟山的工厂起飞，预计经停美国关岛加油，飞往波音位于美国西雅图的生产基地。

　　此前在4月19日，一架原计划交付给中国厦门航空的737MAX飞机，也被退回美国。现场媒体拍到的画面显示，飞机落地西雅图时，已被喷涂上了厦门航空的蓝色涂装。

　　据《财经》多方了解，飞机“退货”的细节还不清楚，可能是延后交付、改变引进方式，也可能是彻底取消订单。一架民航客机的价格通常超过一亿美元，面临当前125%的对美高额关税，中国航空公司别无他法，只好暂时“拒收”波音飞机，密切观察国际形势，以便制定后续应对措施。

　　航空业希望看到的局面是，中美就关税达成相关协议，飞机过后恢复正常接收。但不能排除一种情况，中方彻底取消接收，这些飞机被波音转交付给其他航司。

　　当前波音飞机供不应求，官网显示，一共有超过6300架飞机待交付，中方“退回”的新飞机可以被波音转给其他航司。根据马来西亚媒体4月20日报道，马来西亚航空已经向波音表示了兴趣，希望接手这些中方暂停接收的飞机。

　　航班追踪数据显示，在特朗普宣布加征关税的前几周，波音仍在为正常业务做准备，至少四架新的737MAX飞机停放在舟山。如今这些飞机是否能按计划交付给中国航司，前景存疑。

　　波音官网的信息显示，截至2025年3月31日，波音在中国还有130架飞机等待交付，包括瑞丽航空的42架（36架737和6架787），以及南方航空的30架等。

　　波音737MAX飞机交付中国的流程一般是：飞机在美国西雅图工厂完成大部分制造流程，随后飞往波音位于中国舟山的工厂，进行内饰安装、喷漆涂装和试飞等准备工作，最终中国航司接走飞机，交付完成。

　　舟山波音完工中心有限公司成立于2018年，作为“中美工业合作的标志性工程”，由中国商飞公司和波音公司共同投资组建。在此之前，中国航司接回波音飞机需要前往美国，耗时耗力耗钱；在舟山成立交付中心，无疑大大方便中国航司接收波音飞机，这也是波音公司首个在海外的此类工厂，凸显中国市场对于波音的重要地位。

　　但波音舟山工厂自2018年成立之初就命途多舛。由于波音737MAX机型在2018年和2019年发生两起致命事故，中方停止接收，直至2024年才陆续恢复。积压的737MAX飞机订单还没有完全交付，又赶上了如今的中美关税战。

　　在世界两个最大经济体的关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司，一方面是交付，另一方面是供应链。

　　“可以说，大家每次乘坐波音飞机出行，都有‘中国制造’零部件的陪伴。”波音中国总裁柳青在2024年6月曾公开表示，波音在中国拥有35家以上直接供应商，他们参与着所有波音在产机型的制造，包括737、767、777和787梦想飞机。

　　柳青说，波音在中国有超过50年的布局，在中国的业务每年对中国经济的直接贡献超过15亿美元。在世界各地飞行的超过10000架波音飞机上，都使用了中国制造的零部件和组件。

　　除了关税对零部件和材料造成的直接成本，波音首席执行官凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）近日表示，他还担心关税对波音供应链和波音出口能力的影响。

　　财报显示，2024年全年，波音公司收入665亿美元，交付民用飞机348架，同比分别下降14%和34%。亏损118亿美元，这是波音自2020年以来的最大亏损。波音没有提供2025年的财务目标。