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资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

佛山市(禅城区、南海区、三水区、高明区、顺德区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

辽阳市(白塔区、太子河区、文圣区、宏伟区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市)  淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

上饶市(铅山县、弋阳县、余干县、鄱阳县、横峰县、广丰区、万年县、广信区、信州区、德兴市、婺源县、玉山县)

清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县、清新区、清城区、连州市)

东营市(东营区、河口区、垦利区、利津县、广饶县)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区、薛城区、山亭区)  宝鸡市(眉县、凤翔区、凤县、渭滨区、陇县、陈仓区、太白县、岐山县、扶风县、金台区、麟游县、千阳县)

荆州市(公安县、荆州区、松滋市、监利市、石首市、沙市区、洪湖市、江陵县)

肇庆市(鼎湖区、端州区、德庆县、四会市、怀集县、高要区、封开县、广宁县)

大连市(中山区、旅顺口区、普兰店区、西岗区、沙河口区、甘井子区、金州区、长海县、庄河市、瓦房店市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁区、开鲁县、库伦旗、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

桂林市(恭城瑶族自治县、灵川县、龙胜各族自治县、永福县、阳朔县、平乐县、荔浦市、灌阳县、叠彩区、雁山区、临桂区、秀峰区、兴安县、七星区、资源县、象山区、全州县)

龙岩市(新罗区、永定区、长汀县、上杭县、武平县、连城县、漳平市)

台州市(临海市、椒江区、黄岩区、天台县、仙居县、路桥区、三门县、玉环市、温岭市)

安康市(平利县、紫阳县、汉阴县、白河县、汉滨区、石泉县、宁陕县、镇坪县、岚皋县、旬阳市)

赤峰市(克什克腾旗、元宝山区、巴林左旗、松山区、敖汉旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、宁城县、巴林右旗、喀喇沁旗、林西县、翁牛特旗)

哈尔滨市(木兰县、道外区、呼兰区、通河县、南岗区、香坊区、依兰县、平房区、方正县、松北区、双城区、延寿县、宾县、道里区、五常市、巴彦县、尚志市、阿城区)

临汾市(古县、永和县、洪洞县、霍州市、尧都区、吉县、曲沃县、浮山县、蒲县、侯马市、乡宁县、汾西县、翼城县、隰县、襄汾县、大宁县、安泽县)

梅州市(丰顺县、兴宁市、平远县、蕉岭县、五华县、大埔县、梅江区、梅县区)

嘉兴市(嘉善县、桐乡市、南湖区、海盐县、秀洲区、海宁市、平湖市)

黄石市(西塞山区、黄石港区、下陆区、大冶市、铁山区、阳新县)

淮安市(清江浦区、淮安区、洪泽区、淮阴区、金湖县、盱眙县、涟水县)

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宁波市(江北区、慈溪市、北仑区、鄞州区、宁海县、余姚市、奉化区、海曙区、象山县、镇海区)

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蚌埠市(固镇县、怀远县、禹会区、蚌山区、五河县、龙子湖区、淮上区)

安阳市(汤阴县、文峰区、滑县、殷都区、北关区、内黄县、林州市、龙安区、安阳县)  中山市

邯郸市(武安市、邯山区、大名县、邱县、永年区、磁县、成安县、复兴区、馆陶县、涉县、鸡泽县、丛台区、广平县、临漳县、曲周县、魏县、峰峰矿区、肥乡区)

定西市(临洮县、渭源县、岷县、漳县、通渭县、安定区、陇西县)

漳州市(华安县、长泰区、漳浦县、南靖县、云霄县、龙文区、诏安县、龙海区、东山县、芗城区、平和县)九江市(彭泽县、瑞昌市、湖口县、濂溪区、共青城市、柴桑区、武宁县、庐山市、浔阳区、永修县、都昌县、修水县、德安县)

杭州市(萧山区、拱墅区、临平区、西湖区、钱塘区、富阳区、桐庐县、上城区、滨江区、建德市、淳安县、临安区、余杭区)  鹤岗市(绥滨县、东山区、兴安区、兴山区、萝北县、南山区、向阳区、工农区)

玉树藏族自治州(杂多县、玉树市、称多县、囊谦县、曲麻莱县、治多县)

郴州市(嘉禾县、汝城县、安仁县、宜章县、桂阳县、北湖区、桂东县、永兴县、资兴市、苏仙区、临武县)

铁岭市(铁岭县、银州区、调兵山市、西丰县、清河区、昌图县、开原市)白山市(浑江区、江源区、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市、抚松县)

广元市(旺苍县、朝天区、青川县、剑阁县、昭化区、利州区、苍溪县)

海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、互助土族自治县)

长沙市(望城区、岳麓区、天心区、开福区、浏阳市、雨花区、芙蓉区、长沙县、宁乡市)

锦州市(凌海市、义县、太和区、凌河区、黑山县、北镇市、古塔区)

固原市(西吉县、原州区、隆德县、泾源县、彭阳县)

济南市(天桥区、章丘区、槐荫区、历城区、莱芜区、钢城区、市中区、商河县、长清区、济阳区、历下区、平阴县)

襄阳市(保康县、枣阳市、南漳县、老河口市、襄城区、襄州区、宜城市、樊城区、谷城县)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

双鸭山市(友谊县、宝清县、尖山区、集贤县、饶河县、四方台区、宝山区、岭东区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、兴宾区、合山市、象州县、武宣县)

湖州市(安吉县、吴兴区、南浔区、长兴县、德清县)

天水市(秦安县、武山县、甘谷县、秦州区、麦积区、清水县、张家川回族自治县)

宁夏回族自治区

株洲市(炎陵县、石峰区、荷塘区、茶陵县、天元区、芦淞区、渌口区、攸县、醴陵市)

普洱市(宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。