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十堰市(郧西县、竹溪县、张湾区、丹江口市、房县、竹山县、郧阳区、茅箭区)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县)

鹤壁市(鹤山区、浚县、山城区、淇县、淇滨区)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、麻栗坡县、文山市、西畴县、富宁县、广南县、丘北县)  北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

泰州市(高港区、海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市、兴化市)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

盐城市(响水县、射阳县、阜宁县、滨海县、亭湖区、大丰区、东台市、建湖县、盐都区)

南平市(松溪县、武夷山市、建瓯市、顺昌县、浦城县、建阳区、政和县、邵武市、光泽县、延平区)  六安市(霍邱县、叶集区、金安区、裕安区、金寨县、霍山县、舒城县)

芜湖市(湾沚区、镜湖区、鸠江区、无为市、南陵县、弋江区、繁昌区)

佛山市(顺德区、高明区、三水区、南海区、禅城区)

扬州市(高邮市、广陵区、江都区、宝应县、邗江区、仪征市)

南通市(如皋市、海门区、启东市、通州区、如东县、海安市、崇川区)

清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、连州市、连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、清新区、英德市)

定西市(陇西县、岷县、安定区、通渭县、临洮县、渭源县、漳县)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

运城市(闻喜县、临猗县、稷山县、芮城县、河津市、绛县、平陆县、盐湖区、万荣县、永济市、夏县、新绛县、垣曲县)

安康市(岚皋县、旬阳市、宁陕县、石泉县、汉滨区、白河县、平利县、镇坪县、汉阴县、紫阳县)

长治市(潞城区、平顺县、沁源县、壶关县、黎城县、武乡县、沁县、上党区、襄垣县、屯留区、潞州区、长子县)

广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、武胜县、邻水县、广安区)

贵阳市(云岩区、花溪区、修文县、清镇市、息烽县、开阳县、观山湖区、南明区、乌当区、白云区)

开封市(祥符区、尉氏县、鼓楼区、通许县、杞县、禹王台区、龙亭区、顺河回族区、兰考县)

黄石市(大冶市、黄石港区、铁山区、下陆区、阳新县、西塞山区)

重庆市(江津区、铜梁区、武隆区、云阳县、巫溪县、璧山区、合川区、垫江县、江北区、万州区、黔江区、永川区、彭水苗族土家族自治县、沙坪坝区、秀山土家族苗族自治县、大渡口区、长寿区、忠县、开州区、九龙坡区、城口县、石柱土家族自治县、潼南区、渝中区、巫山县、大足区、北碚区、巴南区、涪陵区、南川区、丰都县、梁平区、荣昌区、酉阳土家族苗族自治县、南岸区、綦江区、渝北区、奉节县)

晋城市(沁水县、高平市、陵川县、城区、阳城县、泽州县)

本溪市(南芬区、明山区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、平山区)

白山市(浑江区、临江市、靖宇县、江源区、抚松县、长白朝鲜族自治县)

肇庆市(德庆县、怀集县、广宁县、封开县、高要区、四会市、鼎湖区、端州区)

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淄博市(临淄区、高青县、淄川区、博山区、沂源县、周村区、张店区、桓台县)

锦州市(北镇市、凌河区、古塔区、凌海市、太和区、义县、黑山县)

延安市(宝塔区、富县、宜川县、安塞区、黄陵县、志丹县、甘泉县、子长市、黄龙县、洛川县、吴起县、延川县、延长县)

梧州市(岑溪市、长洲区、苍梧县、蒙山县、龙圩区、万秀区、藤县)  大连市(西岗区、甘井子区、沙河口区、金州区、庄河市、普兰店区、中山区、长海县、瓦房店市、旅顺口区)

龙岩市(漳平市、永定区、长汀县、武平县、上杭县、连城县、新罗区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、施秉县、丹寨县、三穗县、凯里市、榕江县、天柱县、岑巩县、镇远县、锦屏县、黎平县、从江县、雷山县、台江县、黄平县、剑河县)

朝阳市(北票市、凌源市、朝阳县、龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区)儋州市

三沙市(西沙区、南沙区)  迪庆藏族自治州(德钦县、香格里拉市、维西傈僳族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、红原县、茂县、金川县、阿坝县、马尔康市、黑水县、汶川县、小金县、若尔盖县、九寨沟县、松潘县、壤塘县)

福州市(罗源县、晋安区、闽侯县、闽清县、仓山区、福清市、台江区、长乐区、平潭县、连江县、鼓楼区、永泰县、马尾区)

徐州市(鼓楼区、沛县、云龙区、丰县、睢宁县、贾汪区、邳州市、泉山区、铜山区、新沂市)焦作市(武陟县、沁阳市、山阳区、温县、中站区、孟州市、修武县、马村区、解放区、博爱县)

周口市(郸城县、商水县、太康县、西华县、沈丘县、扶沟县、川汇区、项城市、鹿邑县、淮阳区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

黑河市(五大连池市、爱辉区、嫩江市、孙吴县、北安市、逊克县)

长春市(宽城区、绿园区、农安县、朝阳区、公主岭市、九台区、德惠市、双阳区、二道区、南关区、榆树市)

七台河市(桃山区、勃利县、新兴区、茄子河区)

驻马店市(上蔡县、泌阳县、汝南县、遂平县、驿城区、确山县、正阳县、新蔡县、西平县、平舆县)

张家口市(赤城县、张北县、阳原县、涿鹿县、蔚县、下花园区、尚义县、怀来县、怀安县、沽源县、崇礼区、宣化区、桥西区、桥东区、康保县、万全区)

承德市(丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县、承德县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、双桥区、平泉市)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、德令哈市、茫崖市、天峻县、都兰县)

铜陵市(枞阳县、郊区、铜官区、义安区)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、晴隆县、贞丰县、兴义市、普安县、兴仁市、册亨县、安龙县)

怀化市(芷江侗族自治县、沅陵县、洪江市、会同县、辰溪县、中方县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、溆浦县)

宜春市(宜丰县、樟树市、上高县、铜鼓县、奉新县、丰城市、袁州区、靖安县、万载县、高安市)

广西壮族自治区

山南市(洛扎县、加查县、措美县、琼结县、曲松县、隆子县、扎囊县、贡嘎县、乃东区、浪卡子县、错那市、桑日县)

南宁市(武鸣区、邕宁区、宾阳县、兴宁区、隆安县、青秀区、江南区、上林县、良庆区、横州市、西乡塘区、马山县)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成