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鹤岗市(工农区、兴安区、东山区、兴山区、绥滨县、南山区、向阳区、萝北县)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、天峻县、茫崖市、乌兰县、格尔木市、都兰县)

新乡市(延津县、凤泉区、获嘉县、卫滨区、辉县市、新乡县、封丘县、长垣市、牧野区、卫辉市、原阳县、红旗区)

运城市(临猗县、新绛县、稷山县、垣曲县、绛县、万荣县、河津市、闻喜县、盐湖区、永济市、平陆县、夏县、芮城县)  绥化市(明水县、兰西县、北林区、海伦市、绥棱县、望奎县、安达市、肇东市、庆安县、青冈县)

西藏自治区

陇南市(成县、西和县、两当县、康县、徽县、武都区、文县、礼县、宕昌县)

延安市(安塞区、甘泉县、宜川县、洛川县、宝塔区、富县、黄龙县、志丹县、延长县、吴起县、黄陵县、延川县、子长市)大理白族自治州(宾川县、弥渡县、大理市、漾濞彝族自治县、永平县、洱源县、云龙县、鹤庆县、剑川县、南涧彝族自治县、祥云县、巍山彝族回族自治县)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、玛多县、甘德县、久治县、班玛县)  林芝市(察隅县、波密县、墨脱县、米林市、朗县、巴宜区、工布江达县)

常州市(天宁区、新北区、武进区、金坛区、钟楼区、溧阳市)

阿克苏地区(阿瓦提县、温宿县、库车市、沙雅县、拜城县、新和县、柯坪县、阿克苏市、乌什县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

菏泽市(东明县、牡丹区、郓城县、成武县、鄄城县、单县、曹县、巨野县、定陶区)

宁德市(柘荣县、寿宁县、古田县、福安市、周宁县、福鼎市、蕉城区、屏南县、霞浦县)

赣州市(宁都县、上犹县、于都县、章贡区、兴国县、全南县、大余县、崇义县、安远县、瑞金市、信丰县、定南县、石城县、会昌县、赣县区、龙南市、南康区、寻乌县)

南宁市(江南区、宾阳县、西乡塘区、良庆区、横州市、武鸣区、兴宁区、邕宁区、上林县、马山县、青秀区、隆安县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、建始县、来凤县、恩施市、鹤峰县、利川市、巴东县、咸丰县)

濮阳市(台前县、南乐县、范县、濮阳县、清丰县、华龙区)

曲靖市(马龙区、会泽县、麒麟区、师宗县、富源县、罗平县、沾益区、陆良县、宣威市)

甘孜藏族自治州(道孚县、雅江县、康定市、丹巴县、色达县、炉霍县、新龙县、九龙县、乡城县、得荣县、白玉县、理塘县、石渠县、巴塘县、泸定县、甘孜县、德格县、稻城县)

哈尔滨市(五常市、宾县、双城区、南岗区、巴彦县、尚志市、通河县、呼兰区、延寿县、道里区、道外区、香坊区、依兰县、阿城区、平房区、松北区、方正县、木兰县)

临汾市(翼城县、乡宁县、隰县、曲沃县、古县、洪洞县、蒲县、吉县、侯马市、浮山县、尧都区、大宁县、安泽县、霍州市、永和县、汾西县、襄汾县)

常德市(临澧县、汉寿县、安乡县、武陵区、鼎城区、石门县、桃源县、澧县、津市市)

丹东市(宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振安区、凤城市、振兴区)

呼和浩特市(赛罕区、回民区、和林格尔县、清水河县、玉泉区、托克托县、土默特左旗、新城区、武川县)

黄南藏族自治州(尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县)

广州市(海珠区、越秀区、黄埔区、天河区、南沙区、从化区、增城区、番禺区、花都区、荔湾区、白云区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

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海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

广西壮族自治区

合肥市(肥西县、庐江县、瑶海区、包河区、巢湖市、长丰县、庐阳区、肥东县、蜀山区)  景德镇市(珠山区、乐平市、昌江区、浮梁县)

成都市(简阳市、武侯区、龙泉驿区、邛崃市、金牛区、新津区、蒲江县、青羊区、崇州市、锦江区、彭州市、大邑县、新都区、郫都区、成华区、金堂县、青白江区、都江堰市、双流区、温江区)

济源市

六安市(舒城县、霍山县、裕安区、霍邱县、叶集区、金安区、金寨县)乌兰察布市(兴和县、丰镇市、卓资县、四子王旗、凉城县、商都县、察哈尔右翼中旗、化德县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、集宁区)

自贡市(贡井区、富顺县、荣县、大安区、沿滩区、自流井区)  哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)

随州市(曾都区、广水市、随县)

驻马店市(平舆县、西平县、确山县、驿城区、汝南县、泌阳县、新蔡县、正阳县、遂平县、上蔡县)

烟台市(莱山区、芝罘区、莱州市、栖霞市、福山区、莱阳市、蓬莱区、招远市、海阳市、牟平区、龙口市)开封市(鼓楼区、杞县、尉氏县、兰考县、祥符区、龙亭区、禹王台区、通许县、顺河回族区)

包头市(达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区、土默特右旗、白云鄂博矿区、石拐区、固阳县、东河区、昆都仑区)

苏州市(相城区、虎丘区、吴中区、昆山市、张家港市、吴江区、姑苏区、太仓市、常熟市)

佳木斯市(前进区、同江市、向阳区、桦川县、富锦市、郊区、桦南县、抚远市、汤原县、东风区)

舟山市(岱山县、定海区、普陀区、嵊泗县)

遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、船山区、射洪市)

肇庆市(端州区、德庆县、怀集县、广宁县、高要区、鼎湖区、四会市、封开县)

阜新市(彰武县、新邱区、细河区、海州区、太平区、清河门区、阜新蒙古族自治县)

江门市(恩平市、台山市、蓬江区、江海区、鹤山市、开平市、新会区)

嘉峪关市

松原市(扶余市、长岭县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县)

西安市(阎良区、未央区、莲湖区、新城区、蓝田县、长安区、雁塔区、高陵区、鄠邑区、周至县、临潼区、灞桥区、碑林区)

台州市(仙居县、天台县、临海市、黄岩区、路桥区、温岭市、三门县、椒江区、玉环市)

杭州市(桐庐县、拱墅区、西湖区、钱塘区、临平区、上城区、临安区、滨江区、萧山区、建德市、余杭区、富阳区、淳安县)

长治市(屯留区、上党区、沁县、沁源县、武乡县、壶关县、长子县、平顺县、潞州区、黎城县、潞城区、襄垣县)

鄂尔多斯市(东胜区、杭锦旗、康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗)

龙岩市(上杭县、长汀县、漳平市、武平县、连城县、新罗区、永定区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）