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兰州市(榆中县、西固区、皋兰县、安宁区、七里河区、城关区、红古区、永登县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、凤凰县、泸溪县、保靖县、花垣县、龙山县、古丈县、吉首市)

十堰市(郧阳区、郧西县、房县、张湾区、竹山县、竹溪县、丹江口市、茅箭区)

北京市(朝阳区、房山区、东城区、通州区、丰台区、平谷区、西城区、密云区、昌平区、石景山区、大兴区、海淀区、顺义区、门头沟区、怀柔区、延庆区)  咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通山县、赤壁市、通城县、崇阳县)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

甘孜藏族自治州(稻城县、炉霍县、理塘县、巴塘县、雅江县、得荣县、德格县、道孚县、泸定县、白玉县、丹巴县、甘孜县、康定市、石渠县、色达县、新龙县、乡城县、九龙县)

淮南市(寿县、八公山区、潘集区、凤台县、谢家集区、田家庵区、大通区)

营口市(大石桥市、老边区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、站前区)  南宁市(兴宁区、邕宁区、武鸣区、良庆区、宾阳县、横州市、青秀区、隆安县、西乡塘区、上林县、马山县、江南区)

石家庄市(深泽县、桥西区、辛集市、新乐市、行唐县、灵寿县、晋州市、长安区、赵县、新华区、裕华区、鹿泉区、无极县、井陉县、高邑县、井陉矿区、藁城区、平山县、栾城区、正定县、元氏县、赞皇县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

乐山市(犍为县、市中区、沐川县、金口河区、夹江县、马边彝族自治县、沙湾区、峨眉山市、井研县、峨边彝族自治县、五通桥区)

邢台市(南和区、新河县、广宗县、临城县、平乡县、任泽区、隆尧县、沙河市、襄都区、南宫市、柏乡县、临西县、威县、清河县、内丘县、巨鹿县、信都区、宁晋县)

临汾市(洪洞县、尧都区、襄汾县、曲沃县、浮山县、永和县、蒲县、吉县、乡宁县、霍州市、安泽县、隰县、大宁县、古县、汾西县、翼城县、侯马市)

吴忠市(利通区、同心县、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、景泰县、白银区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

阜新市(海州区、新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县、细河区、太平区、彰武县)

贺州市(八步区、钟山县、平桂区、昭平县、富川瑶族自治县)

攀枝花市(西区、米易县、盐边县、仁和区、东区)

抚州市(黎川县、崇仁县、临川区、金溪县、乐安县、南丰县、南城县、东乡区、资溪县、广昌县、宜黄县)

红河哈尼族彝族自治州(开远市、屏边苗族自治县、绿春县、泸西县、红河县、弥勒市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、石屏县、个旧市、建水县、蒙自市)

海东市(民和回族土族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县)

铁岭市(西丰县、开原市、昌图县、清河区、银州区、调兵山市、铁岭县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

山南市(扎囊县、贡嘎县、措美县、加查县、浪卡子县、曲松县、洛扎县、错那市、乃东区、桑日县、琼结县、隆子县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

扬州市(高邮市、广陵区、仪征市、邗江区、宝应县、江都区)

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自贡市(自流井区、富顺县、沿滩区、荣县、大安区、贡井区)

黄冈市(红安县、黄州区、武穴市、浠水县、麻城市、罗田县、团风县、英山县、蕲春县、黄梅县)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

茂名市(电白区、信宜市、高州市、茂南区、化州市)  阿克苏地区(阿瓦提县、柯坪县、乌什县、温宿县、库车市、沙雅县、阿克苏市、拜城县、新和县)

湖州市(吴兴区、长兴县、安吉县、南浔区、德清县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、掇刀区、京山市、东宝区)

濮阳市(南乐县、濮阳县、台前县、清丰县、范县、华龙区)拉萨市(尼木县、达孜区、堆龙德庆区、曲水县、城关区、墨竹工卡县、当雄县、林周县)

焦作市(温县、沁阳市、山阳区、马村区、修武县、博爱县、孟州市、武陟县、解放区、中站区)  双鸭山市(友谊县、岭东区、四方台区、尖山区、宝清县、宝山区、集贤县、饶河县)

通化市(集安市、二道江区、通化县、梅河口市、东昌区、辉南县、柳河县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

遂宁市(射洪市、大英县、蓬溪县、船山区、安居区)

汉中市(勉县、镇巴县、宁强县、留坝县、汉台区、城固县、洋县、佛坪县、西乡县、略阳县、南郑区)

温州市(鹿城区、洞头区、平阳县、文成县、苍南县、瑞安市、永嘉县、乐清市、龙湾区、泰顺县、瓯海区、龙港市)

廊坊市(文安县、安次区、永清县、三河市、香河县、广阳区、固安县、霸州市、大城县、大厂回族自治县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、大方县、金沙县、七星关区、黔西市、织金县、纳雍县)

榆林市(榆阳区、佳县、定边县、神木市、清涧县、吴堡县、子洲县、府谷县、米脂县、横山区、绥德县、靖边县)

白山市(江源区、抚松县、靖宇县、长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市)

潍坊市(昌乐县、诸城市、寿光市、奎文区、高密市、临朐县、安丘市、坊子区、青州市、潍城区、昌邑市、寒亭区)

济源市

绥化市(青冈县、安达市、北林区、肇东市、明水县、海伦市、庆安县、望奎县、绥棱县、兰西县)

梧州市(苍梧县、长洲区、龙圩区、万秀区、藤县、岑溪市、蒙山县)

铜仁市(沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、思南县、江口县、石阡县、万山区、玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县)

淮安市(盱眙县、洪泽区、金湖县、淮安区、清江浦区、淮阴区、涟水县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、麻江县、雷山县、从江县、丹寨县、榕江县、黎平县、镇远县、凯里市、黄平县、台江县、剑河县、天柱县、施秉县、三穗县、岑巩县)

天水市(张家川回族自治县、甘谷县、武山县、清水县、秦州区、麦积区、秦安县)

新余市(分宜县、渝水区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。