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陇南市(徽县、康县、武都区、西和县、礼县、成县、宕昌县、两当县、文县)

黔南布依族苗族自治州(贵定县、都匀市、惠水县、瓮安县、三都水族自治县、罗甸县、平塘县、荔波县、福泉市、独山县、长顺县、龙里县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、明山区)  凉山彝族自治州(盐源县、会东县、美姑县、喜德县、木里藏族自治县、宁南县、德昌县、昭觉县、会理市、普格县、西昌市、布拖县、甘洛县、冕宁县、越西县、金阳县、雷波县)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

商洛市(洛南县、商州区、山阳县、丹凤县、镇安县、商南县、柞水县)

来宾市(忻城县、武宣县、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、合山市)  七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县)

抚州市(南城县、金溪县、崇仁县、资溪县、东乡区、临川区、黎川县、宜黄县、南丰县、乐安县、广昌县)

滨州市(滨城区、邹平市、无棣县、惠民县、博兴县、阳信县、沾化区)

临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、东乡族自治县、和政县、康乐县、永靖县、临夏县、广河县)

衢州市(衢江区、江山市、开化县、龙游县、常山县、柯城区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、班玛县、达日县、玛沁县、玛多县)

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、港南区、平南县)

北京市(门头沟区、朝阳区、昌平区、顺义区、海淀区、通州区、房山区、东城区、丰台区、密云区、石景山区、怀柔区、大兴区、平谷区、西城区、延庆区)

阜阳市(颍泉区、阜南县、颍州区、颍东区、颍上县、太和县、临泉县、界首市)

眉山市(东坡区、丹棱县、仁寿县、彭山区、青神县、洪雅县)

桂林市(灵川县、阳朔县、临桂区、全州县、象山区、荔浦市、雁山区、资源县、永福县、兴安县、平乐县、叠彩区、秀峰区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、七星区、灌阳县)

保山市(腾冲市、龙陵县、昌宁县、施甸县、隆阳区)

临沂市(莒南县、罗庄区、沂南县、沂水县、费县、蒙阴县、兰陵县、临沭县、兰山区、郯城县、河东区、平邑县)

伊春市(嘉荫县、汤旺县、金林区、铁力市、伊美区、南岔县、乌翠区、大箐山县、友好区、丰林县)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

德阳市(绵竹市、旌阳区、广汉市、罗江区、什邡市、中江县)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

银川市(金凤区、兴庆区、贺兰县、西夏区、永宁县、灵武市)

克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

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钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、禹会区、怀远县、固镇县、蚌山区、五河县)

清远市(清新区、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、清城区、连州市)

新余市(渝水区、分宜县)  长春市(绿园区、公主岭市、宽城区、德惠市、双阳区、朝阳区、二道区、农安县、九台区、南关区、榆树市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

日喀则市(岗巴县、萨嘎县、仲巴县、康马县、拉孜县、亚东县、聂拉木县、定结县、谢通门县、白朗县、南木林县、定日县、桑珠孜区、昂仁县、吉隆县、仁布县、萨迦县、江孜县)

黄山市(徽州区、休宁县、黄山区、歙县、黟县、屯溪区、祁门县)滁州市(琅琊区、凤阳县、全椒县、天长市、明光市、定远县、来安县、南谯区)

安庆市(潜山市、岳西县、怀宁县、迎江区、太湖县、望江县、桐城市、宿松县、大观区、宜秀区)  宁波市(象山县、海曙区、鄞州区、奉化区、余姚市、慈溪市、北仑区、江北区、镇海区、宁海县)

呼和浩特市(回民区、清水河县、新城区、玉泉区、赛罕区、武川县、土默特左旗、和林格尔县、托克托县)

漯河市(舞阳县、临颍县、郾城区、源汇区、召陵区)

太原市(晋源区、万柏林区、娄烦县、古交市、杏花岭区、小店区、尖草坪区、阳曲县、清徐县、迎泽区)达州市(渠县、万源市、开江县、通川区、大竹县、达川区、宣汉县)

贵阳市(清镇市、息烽县、南明区、修文县、开阳县、白云区、观山湖区、云岩区、乌当区、花溪区)

襄阳市(襄州区、樊城区、南漳县、宜城市、保康县、老河口市、枣阳市、襄城区、谷城县)

三门峡市(义马市、渑池县、陕州区、灵宝市、湖滨区、卢氏县)

石河子市(图木舒克市、铁门关市、胡杨河市、五家渠市、北屯市、白杨市、昆玉市、双河市、新星市、可克达拉市、阿拉尔市)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

乌鲁木齐市(达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、新市区、沙依巴克区、水磨沟区)

泸州市(泸县、叙永县、江阳区、古蔺县、龙马潭区、合江县、纳溪区)

宜宾市(叙州区、翠屏区、长宁县、兴文县、屏山县、江安县、筠连县、高县、南溪区、珙县)

许昌市(长葛市、禹州市、建安区、魏都区、襄城县、鄢陵县)

平顶山市(郏县、叶县、鲁山县、汝州市、湛河区、宝丰县、舞钢市、卫东区、新华区、石龙区)

海南藏族自治州(兴海县、同德县、共和县、贵德县、贵南县)

玉林市(兴业县、博白县、容县、玉州区、北流市、陆川县、福绵区)

通化市(辉南县、通化县、集安市、二道江区、柳河县、东昌区、梅河口市)

泰安市(岱岳区、宁阳县、新泰市、泰山区、东平县、肥城市)

吕梁市(交口县、兴县、交城县、中阳县、方山县、柳林县、孝义市、汾阳市、岚县、离石区、临县、石楼县、文水县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。