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本溪市(溪湖区、平山区、南芬区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、明山区)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、盘山县、双台子区)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

铜陵市(郊区、枞阳县、义安区、铜官区)  黄冈市(蕲春县、黄州区、英山县、团风县、黄梅县、武穴市、红安县、罗田县、浠水县、麻城市)

包头市(青山区、昆都仑区、石拐区、九原区、固阳县、土默特右旗、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区)

吴忠市(同心县、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、利通区)

佳木斯市(东风区、向阳区、前进区、抚远市、桦川县、同江市、汤原县、郊区、桦南县、富锦市)

曲靖市(麒麟区、马龙区、陆良县、沾益区、富源县、罗平县、师宗县、宣威市、会泽县)  嘉峪关市

西藏自治区

平凉市(庄浪县、灵台县、静宁县、崆峒区、崇信县、泾川县、华亭市)

喀什地区(疏勒县、巴楚县、莎车县、麦盖提县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、英吉沙县、泽普县、叶城县、喀什市、岳普湖县)

拉萨市(当雄县、达孜区、城关区、曲水县、尼木县、林周县、墨竹工卡县、堆龙德庆区)

遵义市(仁怀市、正安县、桐梓县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区、习水县、赤水市、凤冈县、播州区、湄潭县、绥阳县)

石河子市(图木舒克市、北屯市、双河市、可克达拉市、胡杨河市、白杨市、新星市、铁门关市、昆玉市、阿拉尔市、五家渠市)

信阳市(平桥区、淮滨县、罗山县、光山县、商城县、息县、潢川县、浉河区、新县、固始县)

五指山市(屯昌县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、定安县、白沙黎族自治县、东方市、琼海市、临高县、澄迈县、陵水黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、保亭黎族苗族自治县)

乐山市(犍为县、井研县、五通桥区、峨眉山市、金口河区、夹江县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、沐川县、沙湾区、市中区)

大同市(云冈区、阳高县、云州区、广灵县、浑源县、新荣区、左云县、天镇县、平城区、灵丘县)

内蒙古自治区

伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、昭苏县、伊宁县、奎屯市、尼勒克县、霍城县、霍尔果斯市、伊宁市、巩留县)

阿勒泰地区(福海县、富蕴县、布尔津县、吉木乃县、青河县、阿勒泰市、哈巴河县)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、玉泉区、土默特左旗、新城区、赛罕区、武川县、回民区、和林格尔县)

武威市(古浪县、民勤县、凉州区、天祝藏族自治县)

南平市(邵武市、光泽县、建瓯市、建阳区、松溪县、武夷山市、浦城县、政和县、延平区、顺昌县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

安庆市(桐城市、岳西县、宜秀区、宿松县、潜山市、大观区、望江县、迎江区、太湖县、怀宁县)

铜川市(耀州区、王益区、宜君县、印台区)

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阜阳市(颍泉区、颍上县、太和县、颍东区、界首市、阜南县、颍州区、临泉县)

驻马店市(西平县、驿城区、遂平县、上蔡县、新蔡县、平舆县、泌阳县、确山县、正阳县、汝南县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

济宁市(鱼台县、兖州区、微山县、曲阜市、嘉祥县、任城区、金乡县、泗水县、汶上县、梁山县、邹城市)  孝感市(孝昌县、安陆市、孝南区、云梦县、大悟县、应城市、汉川市)

宁夏回族自治区

济南市(济阳区、平阴县、天桥区、章丘区、历城区、钢城区、长清区、莱芜区、历下区、槐荫区、市中区、商河县)

兰州市(榆中县、西固区、城关区、红古区、永登县、七里河区、皋兰县、安宁区)南阳市(方城县、邓州市、内乡县、西峡县、唐河县、卧龙区、社旗县、桐柏县、淅川县、宛城区、新野县、南召县、镇平县)

梧州市(蒙山县、万秀区、苍梧县、藤县、长洲区、岑溪市、龙圩区)  运城市(永济市、闻喜县、新绛县、垣曲县、河津市、绛县、稷山县、芮城县、万荣县、夏县、盐湖区、平陆县、临猗县)

滨州市(滨城区、邹平市、无棣县、阳信县、惠民县、沾化区、博兴县)

甘南藏族自治州(临潭县、迭部县、舟曲县、合作市、卓尼县、玛曲县、碌曲县、夏河县)

金昌市(永昌县、金川区)杭州市(拱墅区、桐庐县、钱塘区、淳安县、富阳区、萧山区、临平区、滨江区、建德市、西湖区、上城区、临安区、余杭区)

日照市(岚山区、五莲县、莒县、东港区)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、金塔县、瓜州县、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市)

肇庆市(怀集县、端州区、德庆县、高要区、四会市、封开县、鼎湖区、广宁县)

沧州市(孟村回族自治县、海兴县、肃宁县、河间市、泊头市、献县、新华区、任丘市、青县、盐山县、东光县、黄骅市、运河区、吴桥县、沧县、南皮县)

海南藏族自治州(贵德县、同德县、共和县、贵南县、兴海县)

昌都市(边坝县、江达县、类乌齐县、八宿县、芒康县、洛隆县、察雅县、左贡县、贡觉县、卡若区、丁青县)

石家庄市(鹿泉区、赵县、新华区、长安区、赞皇县、无极县、深泽县、正定县、灵寿县、栾城区、桥西区、行唐县、辛集市、藁城区、晋州市、井陉县、新乐市、平山县、元氏县、井陉矿区、高邑县、裕华区)

淮北市(杜集区、烈山区、相山区、濉溪县)

澳门特别行政区

鹤岗市(南山区、向阳区、萝北县、东山区、绥滨县、兴山区、兴安区、工农区)

临沂市(莒南县、蒙阴县、兰陵县、沂水县、临沭县、沂南县、郯城县、平邑县、罗庄区、费县、兰山区、河东区)

秦皇岛市(青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、北戴河区、卢龙县、昌黎县、海港区)

景德镇市(乐平市、浮梁县、珠山区、昌江区)

嘉兴市(秀洲区、海宁市、桐乡市、南湖区、海盐县、平湖市、嘉善县)

黔东南苗族侗族自治州(岑巩县、丹寨县、黎平县、黄平县、锦屏县、剑河县、天柱县、麻江县、雷山县、从江县、三穗县、镇远县、台江县、榕江县、凯里市、施秉县)

菏泽市(鄄城县、单县、东明县、巨野县、牡丹区、曹县、郓城县、定陶区、成武县)

　　在净息差持续收窄的背景下，投资收益成为不少上市银行重要的盈利来源，近两年表现尤为突出。记者注意到，截至4月24日，共有28家A股上市银行披露了2024年年度报告。其中，超九成银行的投资收益实现了正增长，最高增幅达176.81%，农商行表现尤为突出。

　　投资收益的显著增长背后，是债券市场牛市行情带来的丰厚利润。多家银行在年报中指出，投资收益的显著增长与债券投资收益的增加密切相关，部分银行通过兑现存量债券浮盈，实现其他非息收入快速增长。

　　然而，未来债市投资能否继续为银行业绩提供有力支撑？从上市银行披露的2025年一季报来看，进入2025年后，债券市场波动明显加剧，部分银行已提前兑现浮盈，其中不乏平安银行、南京银行、江阴银行等买债“大户”。展望未来，业内人士预计，随着债市波动加剧，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　超九成上市银行投资收益同比增长

　　过去一年，债券投资收益已然成为驱动银行非息收入增长的关键动力。记者据Wind数据统计，在28家上市银行中，仅有2家银行2024年的投资收益出现了同比下滑，其余银行均实现了同比正增长。

　　（第一财经根据上市银行年报、Wind数据梳理）

　　在这些银行中，农商行的表现格外引人注目。其中，张家港行（002839.SZ）和瑞丰银行（601528.SH）作为长三角地区的头部农商行，投资收益增幅极为显著，均超过1倍，分别达到176.81%和100.52%，对应的投资收益金额分别为12.90亿元和9.42亿元。

　　紧随其后的是来自川渝地区的渝农商行（601077.SH），该行2024年实现投资收益41.98亿元，同比增长93.56%，增幅接近1倍。此外，常熟银行（601128.SH）2024年的投资收益也达到了14.94亿元，增幅为56.03%。

　　国有大行和股份制银行等大型银行的投资收益同样取得了较高的增速。其中，中国银行和平安银行的投资收益增幅较为突出，分别达到了64.68%和53.26%。

　　此外，2024年多数银行的投资收益占营业收入的比例较为突出。以张家港行和江阴银行这两家农商行为例，其投资收益占营业收入的比例均超过了20%。具体来看，张家港行2024年实现营业收入47.11亿元，其中投资收益占比高达27.39%，接近三成。

　　债市走牛带来丰厚利润

　　记者了解到，2024年债券市场走强带来的浮盈机会，是多家上市银行投资收益增长的重要因素。多家银行在年报中提到，投资收益增长主要得益于“处置债券产生的收益增加”以及“债券交易账户规模的扩大”。

　　2024年，渝农商行实现投资收益及公允价值变动净损益38.48亿元，较上年同期增长16.35亿元。该行在年报中指出，这一增长主要得益于本集团加强市场分析、优化交易策略、丰富投资品种，并精准把握交易机会，从而提升了金融资产的整体收益。

　　与此同时，浙商银行也在年报中表示，其他非利息净收入大幅上涨的主要原因在于该行加强了市场研判和专业能力建设，成功把握了债市收益率下行的机遇，使得交易性金融资产业务收益表现良好。财报显示，2024年该行公允价值变动净收益、汇兑净收益、分别达到35.16亿元、17.69亿元，同比分别增长1095.92%、91.66%。

　　业内人士分析称，投资收益的大幅增长主要得益于债券市场的良好表现，部分银行通过兑现债券浮盈推动了收入的增加。中金公司分析师林英奇指出，2023年和2024年，债券市场表现良好，部分银行通过兑现债券浮盈推动了投资收益的大幅增长。其他非利息收入对银行营业收入的支撑作用较为明显，其中其他综合收益（OCI）账户浮盈的兑现是关键因素。2024年四季度，债券收益率下行速度加快，上市银行通过OCI账户继续积累债券浮盈，并在年末择机兑现转化为利润。

　　2024年，债券收益率整体下行。Wind数据显示，10年期国债收益率从年初的2.50%降至年末的1.68%，降幅近90个基点。在此背景下，不少银行的投资业务收益成为利润增长的有力支撑，投资收益在营业收入中的占比也有所提高。

　　“在经济增速放缓和产业结构调整的背景下，中小银行面临着负债成本上升和净息差收窄的双重压力。在这种情况下，中小银行通过适度下沉信用资质进行债券投资，从而获得了相对较高的收益，债券投资对于中小银行而言具有一定的性价比。”长三角地区某农商行金融市场部负责人表示。

　　未来投资收益贡献或下降

　　受央行暂停国债买卖操作、经济金融数据超预期、资金链紧平衡、股市回暖等多重因素影响，2025年第一季度，债券市场整体收益率波动上行。数据显示，中债10年期国债到期收益率从年初的1.6%低位震荡走高至1.9%左右，上升约30个基点。

　　部分银行已公布的2025年一季报或业绩快报显示，随着一季度债券市场的下跌，投资收益出现了大幅下降。例如，平安银行公布的一季报显示，该行报告期内公允价值损失30.8亿元，去年同期为15.72亿元，同比下跌46.52亿元，降幅295.5%，环比减少61.84亿元。

　　与此同时，南京银行和江阴银行也面临类似情况。一季报显示，南京银行报告期内公允价值净亏损2.16亿元，环比亏损75.92亿元，降幅为102.91%。江阴银行一季度公允价值环比净亏损0.99亿元，去年四季度净收益0.70亿元。

　　对此，民生证券固定收益首席分析师谭逸鸣分析称，鉴于债券市场近期的回调态势，年初在高位购入的债券已出现较显著的账面亏损。为有效减轻此类亏损对财务报表的不利影响，银行可能会提前处置那些原本计划持有至到期，但目前仍存在浮盈的债券。

　　在此背景下，银行的投资收益在未来能否继续保持高速增长？展望未来，业内人士预计，债市收益率水平将保持长期下行趋势，但在外部冲击因素和内部政策对冲措施的双重作用下，市场波动幅度将加大，银行通过买卖债券获取收益的难度也将增加。

　　“上市银行仍有望通过兑现债券浮盈来推动营收增长。”林英奇指出，不过，2025年初债券市场调整较为明显，波动可能会对投资收益产生扰动。

4月24日，MonetaMarkets亿汇表示，近期美国原油库存的增加对原油价格产生了显著影响。根据美国能源信息署（EIA）周三发布的最新数据，截至4月18日当周，美国原油库存增加了20万桶。这一数据与美国石油协会（API）此前报告的456.5万桶的大幅减少形成了鲜明对比。API报告还显示，汽油和馏分油库存也出现了大幅减少，尽管美国尚未进入驾驶旺季。

　　MonetaMarkets亿汇进一步认为，原油价格在EIA数据发布前已呈现下跌趋势，这一趋势始于解放日关税政策的宣布。在纽约时间上午10点49分，布伦特原油基准价格下跌1.10美元/桶（-1.63%），至66.34美元/桶；WTI原油价格下跌1.13美元（-1.77%），至62.54美元/桶。

　　对于汽油库存，EIA估计截至4月18日当周减少了450万桶，日产量平均为1010万桶。相比之下，前一周库存减少了200万桶，日产量平均为940万桶。对于中间馏分油，EIA估计库存减少了240万桶，日产量平均为460万桶。这与前一周相比，当时库存减少了190万桶，日产量平均为470万桶。目前，馏分油库存比过去五年同期平均水平低13%。

　　MonetaMarkets亿汇总结认为，尽管汽油和馏分油库存的减少显示出一定的市场需求，但原油库存的增加仍然对原油价格产生了下行压力。投资者在当前市场环境下需要密切关注库存数据的变化，以及关税政策对市场情绪的影响，以便更好地把握市场趋势。