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乌兰察布市(丰镇市、察哈尔右翼后旗、化德县、凉城县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、卓资县、商都县、集宁区、兴和县、察哈尔右翼前旗)

东营市(河口区、利津县、垦利区、东营区、广饶县)

丹东市(凤城市、振兴区、元宝区、振安区、东港市、宽甸满族自治县)  白银市(靖远县、会宁县、平川区、景泰县、白银区)

凉山彝族自治州(喜德县、木里藏族自治县、宁南县、美姑县、西昌市、昭觉县、金阳县、会东县、会理市、普格县、布拖县、德昌县、盐源县、甘洛县、雷波县、冕宁县、越西县)

莆田市(涵江区、城厢区、秀屿区、荔城区、仙游县)

盐城市(响水县、建湖县、盐都区、大丰区、亭湖区、阜宁县、滨海县、射阳县、东台市)南阳市(镇平县、宛城区、淅川县、邓州市、内乡县、卧龙区、社旗县、新野县、桐柏县、唐河县、南召县、方城县、西峡县)

朝阳市(凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、朝阳县、北票市、建平县)  榆林市(榆阳区、清涧县、横山区、绥德县、佳县、吴堡县、米脂县、神木市、靖边县、府谷县、子洲县、定边县)

达州市(宣汉县、渠县、开江县、大竹县、达川区、万源市、通川区)

湛江市(雷州市、赤坎区、霞山区、麻章区、坡头区、廉江市、遂溪县、吴川市、徐闻县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、咸丰县、利川市、恩施市、宣恩县、建始县、鹤峰县、来凤县)

大连市(西岗区、庄河市、长海县、瓦房店市、金州区、普兰店区、中山区、旅顺口区、沙河口区、甘井子区)

焦作市(武陟县、马村区、孟州市、山阳区、沁阳市、解放区、中站区、修武县、博爱县、温县)

惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区)

岳阳市(君山区、岳阳县、华容县、岳阳楼区、湘阴县、平江县、云溪区、临湘市、汨罗市)

镇江市(句容市、润州区、丹阳市、京口区、扬中市、丹徒区)

天水市(张家川回族自治县、秦安县、秦州区、甘谷县、麦积区、清水县、武山县)

茂名市(信宜市、化州市、电白区、茂南区、高州市)

鞍山市(台安县、铁东区、铁西区、立山区、千山区、海城市、岫岩满族自治县)

池州市(贵池区、青阳县、石台县、东至县)

吕梁市(方山县、兴县、临县、交口县、岚县、中阳县、汾阳市、离石区、交城县、柳林县、孝义市、文水县、石楼县)

青岛市(莱西市、市南区、平度市、即墨区、黄岛区、胶州市、市北区、李沧区、崂山区、城阳区)

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六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)

鸡西市(鸡东县、梨树区、虎林市、麻山区、鸡冠区、恒山区、密山市、城子河区、滴道区)

淮南市(寿县、凤台县、潘集区、八公山区、大通区、谢家集区、田家庵区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)

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酒泉市(瓜州县、玉门市、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、格尔木市、茫崖市、乌兰县、天峻县、都兰县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

临沂市(兰山区、临沭县、兰陵县、蒙阴县、沂南县、河东区、沂水县、平邑县、郯城县、罗庄区、费县、莒南县)  益阳市(南县、资阳区、赫山区、安化县、沅江市、桃江县)

江门市(鹤山市、江海区、恩平市、开平市、新会区、蓬江区、台山市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

兰州市(永登县、皋兰县、安宁区、城关区、七里河区、红古区、榆中县、西固区)玉溪市(峨山彝族自治县、江川区、通海县、易门县、红塔区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、澄江市、华宁县)

宜昌市(远安县、点军区、猇亭区、伍家岗区、宜都市、枝江市、五峰土家族自治县、夷陵区、长阳土家族自治县、西陵区、秭归县、当阳市、兴山县)  运城市(万荣县、稷山县、平陆县、新绛县、绛县、河津市、垣曲县、永济市、盐湖区、临猗县、芮城县、闻喜县、夏县)

沈阳市(沈河区、苏家屯区、沈北新区、浑南区、辽中区、法库县、康平县、和平区、新民市、大东区、于洪区、铁西区、皇姑区)

长春市(双阳区、德惠市、榆树市、朝阳区、南关区、绿园区、宽城区、九台区、公主岭市、二道区、农安县)

成都市(锦江区、温江区、都江堰市、金牛区、新都区、成华区、金堂县、邛崃市、简阳市、彭州市、龙泉驿区、双流区、崇州市、郫都区、青白江区、青羊区、蒲江县、武侯区、新津区、大邑县)天津市(河西区、南开区、宝坻区、河北区、东丽区、河东区、静海区、蓟州区、红桥区、津南区、武清区、北辰区、滨海新区、和平区、宁河区、西青区)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

上海市(闵行区、金山区、浦东新区、松江区、黄浦区、虹口区、青浦区、徐汇区、普陀区、长宁区、奉贤区、杨浦区、崇明区、宝山区、嘉定区、静安区)

肇庆市(封开县、鼎湖区、四会市、怀集县、高要区、德庆县、广宁县、端州区)

海北藏族自治州(祁连县、刚察县、海晏县、门源回族自治县)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、青河县、布尔津县、福海县)

昭通市(昭阳区、威信县、大关县、镇雄县、水富市、永善县、巧家县、鲁甸县、彝良县、绥江县、盐津县)

湖州市(安吉县、吴兴区、德清县、南浔区、长兴县)

忻州市(繁峙县、岢岚县、静乐县、偏关县、五台县、保德县、定襄县、五寨县、神池县、宁武县、忻府区、河曲县、代县、原平市)

松原市(长岭县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县)

怀化市(芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、沅陵县、会同县、洪江市、辰溪县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、中方县、麻阳苗族自治县、鹤城区)

嘉兴市(秀洲区、嘉善县、平湖市、南湖区、海盐县、桐乡市、海宁市)

洛阳市(瀍河回族区、汝阳县、孟津区、栾川县、嵩县、西工区、老城区、洛龙区、洛宁县、伊川县、宜阳县、涧西区、新安县、偃师区)

北海市(海城区、合浦县、银海区、铁山港区)

佳木斯市(富锦市、东风区、桦南县、汤原县、向阳区、桦川县、抚远市、前进区、郊区、同江市)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、锦屏县、雷山县、凯里市、黎平县、岑巩县、剑河县、镇远县、丹寨县、施秉县、三穗县、天柱县、从江县、台江县、麻江县、榕江县)

通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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