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铁岭市(清河区、开原市、调兵山市、银州区、昌图县、铁岭县、西丰县)

芜湖市(镜湖区、湾沚区、鸠江区、繁昌区、南陵县、无为市、弋江区)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)  凉山彝族自治州(普格县、越西县、宁南县、会东县、布拖县、雷波县、会理市、金阳县、德昌县、喜德县、木里藏族自治县、西昌市、甘洛县、冕宁县、美姑县、昭觉县、盐源县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

吉安市(吉安县、新干县、永丰县、青原区、井冈山市、永新县、吉州区、万安县、吉水县、泰和县、遂川县、安福县、峡江县)

肇庆市(端州区、四会市、封开县、怀集县、鼎湖区、广宁县、高要区、德庆县)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)  岳阳市(岳阳县、君山区、汨罗市、临湘市、云溪区、华容县、岳阳楼区、湘阴县、平江县)

延边朝鲜族自治州(图们市、珲春市、安图县、和龙市、龙井市、汪清县、敦化市、延吉市)

黄山市(黟县、黄山区、歙县、祁门县、休宁县、徽州区、屯溪区)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、玛曲县、临潭县、碌曲县、卓尼县、迭部县、合作市)

郴州市(临武县、嘉禾县、苏仙区、汝城县、安仁县、宜章县、桂阳县、资兴市、永兴县、桂东县、北湖区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、屏边苗族自治县、元阳县、蒙自市、个旧市、红河县、河口瑶族自治县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、石屏县、弥勒市、开远市)

鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、准格尔旗)

宁夏回族自治区

毕节市(纳雍县、黔西市、金沙县、大方县、织金县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、赫章县)

济源市

四平市(铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、新源县、奎屯市、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、尼勒克县、特克斯县、伊宁市、霍城县、伊宁县)

湖州市(吴兴区、南浔区、安吉县、德清县、长兴县)

新余市(渝水区、分宜县)

泸州市(古蔺县、江阳区、合江县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、泸县)

阜阳市(颍州区、颍东区、阜南县、界首市、颍泉区、颍上县、太和县、临泉县)

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焦作市(中站区、解放区、山阳区、孟州市、温县、博爱县、沁阳市、马村区、武陟县、修武县)

扬州市(高邮市、邗江区、仪征市、宝应县、江都区、广陵区)

鹤壁市(淇县、山城区、淇滨区、浚县、鹤山区)

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镇江市(丹阳市、润州区、丹徒区、句容市、扬中市、京口区)

石河子市(铁门关市、双河市、阿拉尔市、胡杨河市、昆玉市、新星市、可克达拉市、北屯市、五家渠市、图木舒克市、白杨市)

安阳市(文峰区、汤阴县、滑县、安阳县、北关区、内黄县、龙安区、林州市、殷都区)

温州市(泰顺县、苍南县、龙港市、平阳县、龙湾区、鹿城区、永嘉县、洞头区、乐清市、瑞安市、瓯海区、文成县)  鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

荆州市(江陵县、沙市区、松滋市、荆州区、石首市、监利市、洪湖市、公安县)

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怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)新疆维吾尔自治区

临汾市(古县、吉县、汾西县、蒲县、隰县、安泽县、永和县、襄汾县、霍州市、曲沃县、洪洞县、乡宁县、侯马市、浮山县、大宁县、翼城县、尧都区)  孝感市(汉川市、大悟县、应城市、安陆市、云梦县、孝昌县、孝南区)

苏州市(张家港市、虎丘区、吴江区、太仓市、常熟市、相城区、昆山市、吴中区、姑苏区)

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防城港市(防城区、港口区、上思县、东兴市)唐山市(滦州市、路南区、迁安市、丰南区、乐亭县、滦南县、玉田县、开平区、丰润区、迁西县、古冶区、遵化市、曹妃甸区、路北区)

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张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方