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株洲市(芦淞区、天元区、茶陵县、炎陵县、石峰区、醴陵市、荷塘区、渌口区、攸县)

包头市(石拐区、青山区、东河区、土默特右旗、固阳县、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、昆都仑区)

齐齐哈尔市(克东县、富拉尔基区、依安县、龙江县、建华区、拜泉县、甘南县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、克山县、龙沙区、碾子山区、讷河市、泰来县、铁锋区、昂昂溪区)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

济源市

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区、华宁县、易门县、新平彝族傣族自治县、通海县、澄江市)

庆阳市(华池县、镇原县、庆城县、合水县、宁县、环县、西峰区、正宁县)嘉兴市(海宁市、南湖区、桐乡市、平湖市、嘉善县、海盐县、秀洲区)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)  吉安市(泰和县、安福县、永新县、吉安县、遂川县、峡江县、吉水县、吉州区、新干县、井冈山市、永丰县、青原区、万安县)

河源市(龙川县、紫金县、东源县、连平县、和平县、源城区)

绍兴市(嵊州市、上虞区、越城区、柯桥区、新昌县、诸暨市)

绥化市(海伦市、安达市、兰西县、望奎县、北林区、庆安县、肇东市、绥棱县、青冈县、明水县)

六安市(舒城县、霍邱县、金寨县、霍山县、叶集区、金安区、裕安区)

昆明市(安宁市、富民县、东川区、官渡区、西山区、呈贡区、石林彝族自治县、嵩明县、盘龙区、宜良县、五华区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县)

宝鸡市(凤县、渭滨区、陈仓区、千阳县、太白县、岐山县、麟游县、金台区、扶风县、陇县、凤翔区、眉县)

沧州市(肃宁县、黄骅市、任丘市、献县、运河区、海兴县、泊头市、吴桥县、新华区、沧县、南皮县、河间市、盐山县、东光县、孟村回族自治县、青县)

厦门市(思明区、湖里区、同安区、集美区、海沧区、翔安区)

本溪市(溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县、明山区)

咸宁市(通城县、通山县、崇阳县、赤壁市、咸安区、嘉鱼县)

威海市(文登区、荣成市、环翠区、乳山市)

甘南藏族自治州(合作市、临潭县、卓尼县、碌曲县、夏河县、玛曲县、迭部县、舟曲县)

泰州市(姜堰区、兴化市、海陵区、靖江市、高港区、泰兴市)

太原市(娄烦县、万柏林区、古交市、杏花岭区、清徐县、阳曲县、尖草坪区、小店区、晋源区、迎泽区)

佛山市(顺德区、南海区、三水区、高明区、禅城区)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

黄山市(祁门县、徽州区、黄山区、歙县、休宁县、屯溪区、黟县)

阜新市(彰武县、海州区、细河区、清河门区、阜新蒙古族自治县、新邱区、太平区)

来宾市(合山市、兴宾区、忻城县、象州县、武宣县、金秀瑶族自治县)

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巴中市(南江县、巴州区、平昌县、通江县、恩阳区)

鞍山市(岫岩满族自治县、立山区、台安县、千山区、海城市、铁东区、铁西区)

深圳市(光明区、盐田区、龙华区、罗湖区、宝安区、福田区、南山区、坪山区、龙岗区)

安顺市(普定县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区)  防城港市(上思县、港口区、防城区、东兴市)

百色市(那坡县、右江区、田阳区、德保县、凌云县、田东县、西林县、田林县、隆林各族自治县、靖西市、平果市、乐业县)

铜仁市(万山区、江口县、石阡县、德江县、玉屏侗族自治县、思南县、碧江区、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县)

芜湖市(镜湖区、南陵县、湾沚区、无为市、繁昌区、弋江区、鸠江区)焦作市(武陟县、温县、中站区、马村区、沁阳市、孟州市、山阳区、博爱县、解放区、修武县)

石家庄市(桥西区、栾城区、新华区、井陉矿区、长安区、鹿泉区、赞皇县、深泽县、新乐市、裕华区、元氏县、灵寿县、藁城区、赵县、晋州市、高邑县、无极县、正定县、井陉县、行唐县、辛集市、平山县)  丹东市(东港市、凤城市、元宝区、振安区、宽甸满族自治县、振兴区)

九江市(共青城市、柴桑区、都昌县、浔阳区、修水县、武宁县、瑞昌市、永修县、彭泽县、庐山市、湖口县、濂溪区、德安县)

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呼伦贝尔市(阿荣旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、牙克石市、根河市、扎兰屯市、海拉尔区、扎赉诺尔区)肇庆市(鼎湖区、怀集县、四会市、高要区、端州区、封开县、德庆县、广宁县)

三沙市(西沙区、南沙区)

茂名市(化州市、茂南区、高州市、电白区、信宜市)

重庆市(万州区、北碚区、合川区、开州区、大足区、江津区、忠县、南岸区、城口县、铜梁区、沙坪坝区、渝中区、秀山土家族苗族自治县、荣昌区、云阳县、丰都县、巴南区、潼南区、九龙坡区、江北区、大渡口区、綦江区、涪陵区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、垫江县、奉节县、武隆区、永川区、渝北区、巫溪县、南川区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、巫山县、石柱土家族自治县、梁平区)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、小金县、黑水县、汶川县、茂县、金川县、阿坝县、马尔康市、松潘县、九寨沟县、壤塘县、若尔盖县、理县)

陇南市(徽县、文县、礼县、武都区、两当县、成县、西和县、康县、宕昌县)

临沧市(镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、临翔区、凤庆县、永德县)

贵港市(港南区、覃塘区、港北区、平南县、桂平市)

淮安市(清江浦区、金湖县、涟水县、淮阴区、淮安区、洪泽区、盱眙县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

德州市(宁津县、陵城区、庆云县、德城区、临邑县、禹城市、齐河县、平原县、夏津县、乐陵市、武城县)

铜川市(宜君县、王益区、耀州区、印台区)

莆田市(仙游县、荔城区、涵江区、城厢区、秀屿区)

岳阳市(汨罗市、湘阴县、华容县、君山区、岳阳楼区、临湘市、岳阳县、平江县、云溪区)

湛江市(赤坎区、霞山区、遂溪县、坡头区、徐闻县、麻章区、吴川市、廉江市、雷州市)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、龙里县、平塘县、三都水族自治县、瓮安县、惠水县、贵定县、独山县、荔波县、罗甸县、福泉市、都匀市)

黄石市(黄石港区、铁山区、阳新县、大冶市、下陆区、西塞山区)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方