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商丘市(虞城县、宁陵县、睢县、梁园区、夏邑县、永城市、柘城县、睢阳区、民权县)
延安市(安塞区、黄陵县、子长市、宝塔区、延川县、吴起县、志丹县、宜川县、黄龙县、富县、甘泉县、延长县、洛川县)
衡水市(安平县、深州市、饶阳县、冀州区、枣强县、武强县、景县、武邑县、阜城县、故城县、桃城区)
赣州市(崇义县、宁都县、石城县、上犹县、兴国县、定南县、寻乌县、龙南市、大余县、信丰县、安远县、于都县、赣县区、瑞金市、全南县、会昌县、南康区、章贡区) 红河哈尼族彝族自治州(泸西县、红河县、弥勒市、石屏县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、建水县、个旧市、开远市、河口瑶族自治县、绿春县、元阳县)
巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、和硕县、轮台县、焉耆回族自治县、博湖县、且末县、和静县、尉犁县)
唐山市(开平区、迁安市、路北区、乐亭县、遵化市、滦南县、曹妃甸区、古冶区、迁西县、丰南区、玉田县、滦州市、丰润区、路南区)
贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、钟山县、八步区、平桂区)
徐州市(沛县、云龙区、丰县、睢宁县、鼓楼区、邳州市、泉山区、贾汪区、新沂市、铜山区) 泸州市(泸县、合江县、纳溪区、龙马潭区、叙永县、古蔺县、江阳区)
扬州市(高邮市、广陵区、宝应县、邗江区、江都区、仪征市)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
河池市(南丹县、大化瑶族自治县、宜州区、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、东兰县、凤山县、都安瑶族自治县、天峨县、金城江区)
临沂市(河东区、蒙阴县、沂水县、罗庄区、兰山区、郯城县、莒南县、平邑县、临沭县、费县、沂南县、兰陵县)
新乡市(长垣市、封丘县、辉县市、获嘉县、红旗区、凤泉区、新乡县、卫滨区、卫辉市、原阳县、延津县、牧野区)
辽阳市(灯塔市、文圣区、白塔区、辽阳县、弓长岭区、太子河区、宏伟区)
天水市(秦安县、甘谷县、麦积区、清水县、秦州区、武山县、张家川回族自治县)
河源市(和平县、源城区、连平县、紫金县、龙川县、东源县)
聊城市(东阿县、茌平区、莘县、高唐县、东昌府区、临清市、冠县、阳谷县)
沈阳市(沈河区、浑南区、新民市、法库县、沈北新区、康平县、铁西区、于洪区、和平区、大东区、辽中区、苏家屯区、皇姑区)
海东市(乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县、互助土族自治县)
济宁市(邹城市、微山县、任城区、泗水县、曲阜市、汶上县、嘉祥县、兖州区、金乡县、梁山县、鱼台县)
张掖市(高台县、甘州区、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县、山丹县)
喀什地区(麦盖提县、莎车县、喀什市、伽师县、英吉沙县、巴楚县、叶城县、泽普县、疏勒县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏附县、岳普湖县)
塔城地区(乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、托里县、裕民县、额敏县、塔城市)
承德市(隆化县、平泉市、鹰手营子矿区、双滦区、双桥区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、承德县、丰宁满族自治县、宽城满族自治县)
肇庆市(德庆县、封开县、高要区、怀集县、广宁县、鼎湖区、四会市、端州区)
绵阳市(涪城区、三台县、北川羌族自治县、游仙区、安州区、平武县、江油市、梓潼县、盐亭县)
宣城市(旌德县、绩溪县、宣州区、广德市、宁国市、泾县、郎溪县)
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铁岭市(调兵山市、西丰县、昌图县、开原市、银州区、清河区、铁岭县)
西宁市(城中区、湟源县、城西区、城北区、城东区、湟中区、大通回族土族自治县)
西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)
林芝市(工布江达县、巴宜区、波密县、墨脱县、米林市、察隅县、朗县) 滨州市(惠民县、阳信县、无棣县、博兴县、沾化区、邹平市、滨城区)
黔东南苗族侗族自治州(施秉县、岑巩县、三穗县、麻江县、黄平县、丹寨县、天柱县、镇远县、台江县、凯里市、锦屏县、榕江县、黎平县、从江县、剑河县、雷山县)
庆阳市(宁县、西峰区、华池县、正宁县、合水县、环县、庆城县、镇原县)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)昌都市(江达县、卡若区、察雅县、洛隆县、类乌齐县、边坝县、丁青县、左贡县、贡觉县、八宿县、芒康县)
七台河市(桃山区、新兴区、茄子河区、勃利县) 漯河市(召陵区、临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区)
昌吉回族自治州(奇台县、吉木萨尔县、阜康市、昌吉市、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、玛纳斯县)
阿坝藏族羌族自治州(汶川县、理县、金川县、茂县、松潘县、若尔盖县、壤塘县、九寨沟县、小金县、马尔康市、黑水县、红原县、阿坝县)
菏泽市(郓城县、东明县、成武县、定陶区、牡丹区、曹县、鄄城县、巨野县、单县)本溪市(南芬区、平山区、明山区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县)
松原市(乾安县、扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、格尔木市、都兰县、茫崖市、德令哈市、天峻县)
甘孜藏族自治州(康定市、九龙县、泸定县、巴塘县、炉霍县、石渠县、稻城县、甘孜县、乡城县、得荣县、新龙县、理塘县、丹巴县、色达县、白玉县、雅江县、道孚县、德格县)
淄博市(桓台县、高青县、沂源县、淄川区、周村区、张店区、临淄区、博山区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
丽水市(莲都区、青田县、遂昌县、景宁畲族自治县、庆元县、缙云县、云和县、松阳县、龙泉市)
驻马店市(确山县、驿城区、泌阳县、汝南县、上蔡县、遂平县、正阳县、平舆县、西平县、新蔡县)
平凉市(崆峒区、泾川县、静宁县、崇信县、灵台县、华亭市、庄浪县)
忻州市(保德县、五台县、宁武县、代县、神池县、河曲县、繁峙县、原平市、五寨县、岢岚县、静乐县、忻府区、偏关县、定襄县)
黄山市(屯溪区、黄山区、徽州区、祁门县、休宁县、黟县、歙县)
保定市(顺平县、涿州市、高阳县、阜平县、曲阳县、高碑店市、定州市、博野县、易县、竞秀区、唐县、满城区、定兴县、蠡县、安国市、莲池区、涞水县、安新县、雄县、望都县、徐水区、清苑区、容城县、涞源县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
益阳市(沅江市、南县、安化县、桃江县、赫山区、资阳区)
自贡市(大安区、沿滩区、荣县、自流井区、贡井区、富顺县)
镇江市(润州区、京口区、扬中市、丹徒区、句容市、丹阳市)
大理白族自治州(大理市、弥渡县、祥云县、永平县、洱源县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、宾川县、云龙县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、剑川县)
因避险情绪缓解,10年期日本国债收益率上升4个基点,至1.345%,为4月15日以来的最高水平。
特斯拉公布2025财年第一季度财报:营收为193.35亿美元,同比下降9%;净利润为4.20亿美元,与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降;普通股股东应占净利润为4.09亿美元,与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。
特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时,特斯拉CEO埃隆·马斯克(ElonMusk)表示,从5月开始,他管理特朗普政府效率部(DOGE)的时间将“大幅”减少。
财报发布后,特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读,并回答了分析师提问。
以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容:
特拉维斯·阿克塞尔罗德:对于管理层而言,您认为在Robotaxi(无人驾驶出租车)的推出、推广方面面临着哪些高风险因素?
埃隆·马斯克:首先要明确的一点是,特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。
按照计划,特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营,届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说,在今年六月,用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY,体验完全自动驾驶功能。之后,我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。
增长曲线不难预测,大家可以以周或者月为单位,我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线,最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心,大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年,我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。
至于问题里提到的关键指标,我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数,特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说,比如你住在美国东北部等地区,这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机,但面对曼哈顿的暴风雪,你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗?不会的。当然,我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车,而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此,在我看来,针对不同的地区,完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似,它配有数字神经网络和多角度的摄像头,而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络,它们都会存在相似的优势与劣势。
阿肖克·埃卢斯瓦米:如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型,特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后,对于不同的国家、区域,我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合,将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况,让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。
至于问题里提到的,我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素?我想强调一点,那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题,时间线拉得越长,我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前,我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA(品质保证)测试,但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧,我们可能测试了很多天,这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预,所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此,我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境,在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境,并在这些环境中对FSD进行测试,以确保我们提供的产品足够安全,准确衡量FSD的有效性与安全性,让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”,而是要远超平均驾驶水准。
(持续更新中。。。)
乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年,这家公司营收达到52.45亿元,同比增长21.2%;净利润为6.25亿元,同比增长45.7%。
在主要业务涉及宠物食品的中国公司中,这已经是第一梯队的销售业绩,并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是,主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露,但其前三季度营收为31.89亿元,如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算,其仍低于乖宝宠物的销售额。
乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。
这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来,乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵,并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列,以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。
2024年,乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元,同比增长29.14%;占总营收比重达到了67.59%,比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。
而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进,比如加快品牌高端化步伐,提升麦富迪品牌的高端产品占比,同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。
押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示,食品作为刚需产品,是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势,即便在疫情因素影响下,食品市场也仍然保持活力。该报告称,犬食品消费市场规模较往年基本持平,猫食品市场则有大幅提升,较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升,与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。
另外现阶段对于大公司来说,高端化有利于瞄准细分市场,做出差异化的产品,并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。
乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。
2024年公司的毛利率为42.27%,较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高,达到44.70%,而零食的毛利率为39.47%。
但乖宝宠物的另一个做法是,优化公司品牌架构,聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后,也逐步将触角延伸至更低的价格带,利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。
譬如在今年2月,乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营,定位是平价粮,以“垂直厂牌”的模式运营,直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。
在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右,其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右;弗列加特每千克在83.3元左右;汪臻醇的每千克价格在94.5元左右;佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端,麦富迪为中高端,佰萃则是平价定位。
乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后,反映出的一个行业趋势是,国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。
在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中,国产品牌占据6席,前5名都是本土品牌,其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。
事实上,国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因,也在于国产品牌与外资品牌相比,更倾向于将营销和渠道资源砸向线上,以获得更快的品牌认知。
以乖宝宠物为例,其2024年的销售费用呈显著增长态势,销售费用达到10.55亿元,较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。
同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物,其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂,比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。
而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后,行业普遍关注的问题是,自美国进口的宠物粮是否会涨价,以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。
乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。
美国是这家公司产品的主要出口国,其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日,美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%,对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%(暂缓90天实施)。由此,这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性,泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。
年报显示,2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元,同比增加15.70%;占总收入的比例为32.29%,与2023年的33.83%基本持平。这也意味着,如果关税摩擦持续,乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化,短期内也将承受相当的压力。
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该行称,中国铁塔2025年关键业绩指标符合指引,但2026年股息前景存在不确定性,5G基站部署增速可能放缓,若基站部署出现新的上升周期,评级可能更积极。
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