于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡

400电话：123456（点击咨询）

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡各观看免费《今日汇总》

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡各区点热线观看免费《今日发布》

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡电话

7天观看免费人工电话为您、于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡电话区域：

新乡市(原阳县、卫辉市、新乡县、牧野区、红旗区、延津县、凤泉区、封丘县、卫滨区、辉县市、长垣市、获嘉县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

通化市(东昌区、通化县、梅河口市、二道江区、辉南县、集安市、柳河县)

岳阳市(岳阳县、云溪区、华容县、平江县、君山区、汨罗市、岳阳楼区、湘阴县、临湘市)  伊春市(丰林县、大箐山县、金林区、友好区、乌翠区、铁力市、南岔县、嘉荫县、伊美区、汤旺县)

双鸭山市(集贤县、尖山区、宝山区、四方台区、岭东区、友谊县、宝清县、饶河县)

湘潭市(湘乡市、岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县)

昌都市(贡觉县、芒康县、八宿县、卡若区、左贡县、察雅县、江达县、丁青县、边坝县、洛隆县、类乌齐县)临汾市(洪洞县、侯马市、蒲县、汾西县、浮山县、霍州市、襄汾县、翼城县、尧都区、大宁县、乡宁县、隰县、曲沃县、永和县、安泽县、古县、吉县)

广西壮族自治区  宿州市(灵璧县、砀山县、埇桥区、泗县、萧县)

黄石市(大冶市、铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县)

西宁市(大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟中区、城西区、城中区、湟源县)

喀什地区(伽师县、疏勒县、叶城县、巴楚县、莎车县、喀什市、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、麦盖提县、岳普湖县、疏附县、英吉沙县)

四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、巴东县、恩施市、来凤县、利川市、建始县、咸丰县、鹤峰县)

宝鸡市(太白县、岐山县、渭滨区、麟游县、凤翔区、凤县、金台区、扶风县、眉县、陈仓区、千阳县、陇县)

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、惠来县、榕城区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、东胜区、杭锦旗)

阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、青河县、富蕴县、吉木乃县、哈巴河县、布尔津县)

鹤壁市(淇县、鹤山区、淇滨区、山城区、浚县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、图们市、延吉市、安图县、和龙市、敦化市、汪清县、珲春市)

杭州市(临安区、钱塘区、临平区、淳安县、滨江区、建德市、萧山区、余杭区、拱墅区、桐庐县、上城区、西湖区、富阳区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、绿春县、红河县、屏边苗族自治县、石屏县、弥勒市、建水县、元阳县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、开远市)

昭通市(彝良县、鲁甸县、绥江县、永善县、巧家县、水富市、昭阳区、盐津县、大关县、镇雄县、威信县)

邵阳市(绥宁县、邵阳县、新宁县、北塔区、大祥区、武冈市、双清区、邵东市、洞口县、城步苗族自治县、隆回县、新邵县)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、正安县、务川仡佬族苗族自治县、湄潭县、余庆县、习水县、赤水市、凤冈县、播州区、仁怀市、红花岗区、绥阳县、桐梓县、汇川区)

渭南市(韩城市、大荔县、华阴市、白水县、潼关县、蒲城县、临渭区、合阳县、华州区、富平县、澄城县)

荆门市(东宝区、钟祥市、京山市、沙洋县、掇刀区)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

400电话：123456（点击咨询）

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡各观看免费《今日汇总》《今日发布》

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡电话

7天观看免费人工电话为您、于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡中心2025已更新(今日/推荐)

于时皓苏梨落全文免费阅读：当生活与艺术交融，展现平凡中的不平凡电话区域：

日喀则市(定结县、桑珠孜区、谢通门县、萨迦县、聂拉木县、仁布县、江孜县、萨嘎县、康马县、南木林县、拉孜县、仲巴县、昂仁县、亚东县、吉隆县、岗巴县、白朗县、定日县)

兰州市(城关区、永登县、七里河区、皋兰县、安宁区、红古区、西固区、榆中县)

深圳市(龙岗区、宝安区、罗湖区、南山区、光明区、盐田区、龙华区、坪山区、福田区)

西安市(新城区、临潼区、鄠邑区、高陵区、周至县、莲湖区、碑林区、未央区、长安区、雁塔区、阎良区、灞桥区、蓝田县)  锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、苏尼特右旗、正蓝旗、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、二连浩特市)

莆田市(涵江区、城厢区、荔城区、秀屿区、仙游县)

肇庆市(怀集县、广宁县、封开县、德庆县、端州区、高要区、鼎湖区、四会市)

镇江市(润州区、丹徒区、句容市、丹阳市、京口区、扬中市)天水市(武山县、清水县、秦州区、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦安县)

绍兴市(新昌县、诸暨市、越城区、嵊州市、柯桥区、上虞区)  抚州市(崇仁县、金溪县、乐安县、广昌县、黎川县、南城县、临川区、东乡区、宜黄县、资溪县、南丰县)

定西市(通渭县、安定区、渭源县、陇西县、临洮县、漳县、岷县)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

昆明市(嵩明县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、宜良县、呈贡区、五华区、晋宁区、富民县、西山区、石林彝族自治县、东川区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市)济宁市(邹城市、任城区、金乡县、嘉祥县、汶上县、曲阜市、微山县、兖州区、鱼台县、泗水县、梁山县)

石河子市(图木舒克市、白杨市、可克达拉市、双河市、阿拉尔市、五家渠市、北屯市、胡杨河市、铁门关市、昆玉市、新星市)

聊城市(东阿县、冠县、茌平区、高唐县、东昌府区、莘县、临清市、阳谷县)

无锡市(滨湖区、江阴市、锡山区、新吴区、宜兴市、梁溪区、惠山区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗)

周口市(西华县、项城市、川汇区、郸城县、鹿邑县、淮阳区、沈丘县、商水县、扶沟县、太康县)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县、奇台县、玛纳斯县、阜康市、吉木萨尔县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿克陶县、阿图什市)

绵阳市(涪城区、游仙区、盐亭县、安州区、北川羌族自治县、江油市、三台县、梓潼县、平武县)

张掖市(甘州区、高台县、临泽县、山丹县、民乐县、肃南裕固族自治县)

大庆市(让胡路区、红岗区、大同区、龙凤区、肇源县、肇州县、林甸县、萨尔图区、杜尔伯特蒙古族自治县)

铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)

盐城市(建湖县、阜宁县、盐都区、射阳县、滨海县、亭湖区、东台市、大丰区、响水县)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、和静县、轮台县、和硕县、库尔勒市、尉犁县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县)

常州市(新北区、天宁区、金坛区、溧阳市、武进区、钟楼区)

驻马店市(平舆县、确山县、泌阳县、遂平县、驿城区、上蔡县、西平县、正阳县、新蔡县、汝南县)

汕头市(濠江区、潮南区、金平区、龙湖区、潮阳区、南澳县、澄海区)

作者|胖虎

舍得酒业的业绩，到了2024年，终于还是不行了。2021年至今，舍得酒业的业绩增速就逐年下滑。

但在2024年的业绩报上，看到了单季度亏损和营收利润双双负增长，外界则直言舍得酒业业绩“暴雷”。

受到业绩拖累，2025年初至4月21日收盘，舍得酒业股价累计跌去12.65%（东方财富网数据），而在2024年整年，舍得酒业股价跌幅超过了30%，跌幅仅次于老板出事的岩石股份，位列A股20家白酒上市公司第二。

不过有意思的是，舍得酒业这几年尽管业绩增速逐年下滑，但是他的现金分红比例却逐年走高，到了2024财年，虽然业绩负增长甚至出现单季亏损，但拟现金分红的比例高达41%，为2016年以来最高值。

业绩跌的越狠、股价跌得越多，现金分红的比例却异常走高，这背后最受益的显然是大股东，毕竟他要切走分红蛋糕中最大的一块。

而且高比例分红的当下，舍得酒业已经不仅仅是业绩不景气那么简单了，舍得酒业的负债率罕见出现走高，逼近历史最高值，短期借款、长期借款等有息负债数据均出现较大攀升，而舍得酒业的在手现金大幅减少、经营性现金流更是出现较大幅度净流出，现金流出现恶化的情况下还要进行高比例分红，舍得酒业图什么呢？

1

单季度出现亏损股价全年跌超30%，

业绩跌越狠分红比例越走高

舍得酒业2024年的年报数据显示，去年全年该公司实现营业收入53.57亿元，同比减少24.41%，归母净利润3.46亿元，同比更是大幅减少80.46%，如此大幅下滑的业绩表现，也难怪外界冠以“业绩暴雷”的表述了。

如果分单季度来看，舍得酒业的业绩表现就更不乐观了。

去年一季度和三季度的营收利润表现还可以，到了第四季度，营收仅录得8.97亿元，为全年最低，归母净利润更是出现了3.23亿元的亏损。

作者查了一下舍得酒业的业绩情况，上一次出现单季度亏损还是2015年，差不多10年前了，但是一个季度亏掉3亿多的，舍得酒业这还是第一次。

除了业绩不行之外，舍得酒业2024年的股价表现也很拉胯。据东方财富网数据显示，2024年全年舍得酒业的股价跌幅超过了30%，20家A股白酒企业中仅次于岩石股份。

2025年开年至今，舍得酒业的跌幅又超过了12%。

股价跌跌不休的背后，自然也有着业绩因素的影响。

时间拉长来看，2021年至2024年，舍得酒业的营收分别为49.69亿、60.56亿、70.87亿、53.57亿，同比增幅分别为83.8%、21.86%、17.04%、-24.41%，增速可以说是断崖式下滑。

同期的归母净利润分别是12.46亿、16.85亿、17.69亿、3.46亿，同比增幅分别为114.35%、35.31%、4.98%、-80.46%，增幅同样出现断崖式下滑。

在业绩增速大幅下滑的情况下，舍得酒业的现金分红比例却走出了截然相反的折线图，甚至出现了近几年来的新高。

根据舍得酒业2024年年报披露，2024财年拟现金分红1.42亿元，占同期归母净利润的40.94%。

虽然赚到的利润是最近几年的最低值，但现金分红这块的比例却是近几年最高的。

2020年至2024年（含拟分红）的现金分红比例分别为25.77%、21.32%、29.65%、40.22%、40.94%，近两年现金分红比例增幅明显。

果然是业绩跌得越狠，现金分红比例就提得越高。

而大比例分红背后，吃肉最爽的显然是大股东啊，舍得酒业背后的大股东，也的确这几年的日子不太好过，能从舍得酒业这样的现金奶牛中尽可能多分些现金分红已经很不错了，如果等到业绩陷入持续性亏损，想再分红恐怕都难了。

2

有息负债激增负债率走高，

现金减少现金流出现恶化

从资产负债表中，作者更是看到舍得酒业面临的困境远不止业绩下滑那么简单。

年报数据显示，截至2024年底，舍得酒业的资产负债率反弹至39.58%，较2023年的31.98%、2022年的33.27%、2021年的38.26%等负债率水平，舍得酒业的资产负债率还是反弹不少的。

负债率走高背后，是有息债务的急速增加。

年报显示，截至2024年底，舍得酒业的短期借款飙升至7.11亿元，2023年尚没有短期借款数据；长期借款更是同比激增994.8%至4.31亿元，更何况还有超11.8亿元的应付账款。

且根据年报数据显示，上述11亿多的应付账款绝大部分是一年内到期，上述部分的应付账款较2023年也增加了超80%。

一年内多了这么多短期借款和应付账款，舍得酒业是否会感到压力呢？

显然会，一方面舍得酒业的营收在下滑，这也意味着回款出现减少，到2024年底，舍得酒业的经营性活动现金流为-7.08亿元，同比减少了199%之多！这意味着舍得酒业自身通过经营活动获取现金的能力在快速下滑。

另一方面，舍得酒业的在手不受限现金仅为15.43亿元，同比大幅减少了36.3%。

这样一来就很明了了，营收在下滑、经营获取的现金流是净流出状态，这也导致了舍得酒业的货币资金不断减少，进而进一步影响现金流风险。

至于舍得酒业未来如何破局，作者尚且看不出端倪，因为截止到去年底舍得酒业的存货已经创下历史高位高达52.19亿元，而代表经销商拿货积极性的合同负债仅为1.65亿元，同比减少了40.4%。

如此情况下，舍得酒业确实更难了。