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更新时间：2025-04-24 11:00:58　浏览次数： 779

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遂宁市(射洪市、蓬溪县、安居区、船山区、大英县)

哈尔滨市(松北区、香坊区、阿城区、道外区、宾县、方正县、木兰县、依兰县、平房区、通河县、呼兰区、五常市、巴彦县、双城区、道里区、延寿县、尚志市、南岗区)

三沙市(南沙区、西沙区)

甘孜藏族自治州(甘孜县、道孚县、新龙县、九龙县、康定市、理塘县、稻城县、白玉县、乡城县、炉霍县、石渠县、德格县、泸定县、巴塘县、色达县、雅江县、得荣县、丹巴县) 泉州市(泉港区、安溪县、晋江市、金门县、南安市、永春县、德化县、洛江区、石狮市、鲤城区、丰泽区、惠安县)

海南藏族自治州(贵南县、兴海县、贵德县、共和县、同德县)

新疆维吾尔自治区

十堰市(竹溪县、竹山县、郧西县、茅箭区、丹江口市、房县、郧阳区、张湾区)

舟山市(嵊泗县、定海区、岱山县、普陀区) 岳阳市(岳阳县、君山区、临湘市、湘阴县、岳阳楼区、汨罗市、云溪区、平江县、华容县)

安庆市(大观区、桐城市、怀宁县、岳西县、太湖县、潜山市、望江县、宿松县、宜秀区、迎江区)

葫芦岛市(建昌县、兴城市、南票区、连山区、龙港区、绥中县)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、镶黄旗、多伦县、二连浩特市、东乌珠穆沁旗)

自贡市(富顺县、沿滩区、荣县、大安区、贡井区、自流井区)

菏泽市(鄄城县、巨野县、定陶区、郓城县、成武县、单县、牡丹区、东明县、曹县)

丹东市(元宝区、振安区、凤城市、宽甸满族自治县、振兴区、东港市)

黄石市(黄石港区、大冶市、阳新县、下陆区、铁山区、西塞山区)

成都市(青白江区、蒲江县、郫都区、都江堰市、新都区、双流区、新津区、龙泉驿区、青羊区、简阳市、成华区、大邑县、彭州市、金牛区、邛崃市、武侯区、金堂县、温江区、崇州市、锦江区)

庆阳市(华池县、庆城县、镇原县、环县、西峰区、宁县、正宁县、合水县)

崇左市(天等县、江州区、凭祥市、龙州县、扶绥县、大新县、宁明县)

齐齐哈尔市(依安县、建华区、铁锋区、昂昂溪区、富拉尔基区、龙江县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、克山县、拜泉县、克东县、碾子山区、甘南县、龙沙区、讷河市、泰来县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、阿拉山口市、温泉县)

淮南市(八公山区、谢家集区、田家庵区、潘集区、寿县、大通区、凤台县)

徐州市(丰县、邳州市、鼓楼区、沛县、新沂市、睢宁县、铜山区、云龙区、贾汪区、泉山区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

延安市(宝塔区、洛川县、延长县、延川县、安塞区、甘泉县、志丹县、富县、吴起县、黄陵县、黄龙县、子长市、宜川县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、越城区、柯桥区、嵊州市、上虞区)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

南通市(如皋市、海安市、崇川区、通州区、如东县、海门区、启东市)

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天津市(宝坻区、东丽区、南开区、蓟州区、武清区、河北区、红桥区、静海区、津南区、河西区、北辰区、宁河区、河东区、和平区、西青区、滨海新区)

吕梁市(孝义市、交城县、兴县、石楼县、临县、柳林县、汾阳市、岚县、方山县、离石区、交口县、中阳县、文水县)

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儋州市六安市(霍山县、舒城县、金安区、金寨县、裕安区、叶集区、霍邱县)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

焦作市(温县、孟州市、山阳区、马村区、修武县、博爱县、中站区、沁阳市、解放区、武陟县)

龙岩市(永定区、新罗区、长汀县、漳平市、武平县、连城县、上杭县)福州市(仓山区、台江区、连江县、平潭县、罗源县、晋安区、福清市、闽清县、鼓楼区、马尾区、闽侯县、永泰县、长乐区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、大姚县、姚安县、牟定县、元谋县、南华县、双柏县、禄丰市、武定县、永仁县) 资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

杭州市(临安区、萧山区、钱塘区、富阳区、桐庐县、临平区、余杭区、西湖区、建德市、滨江区、淳安县、拱墅区、上城区)

长春市(榆树市、双阳区、公主岭市、德惠市、绿园区、南关区、宽城区、九台区、农安县、朝阳区、二道区)

临夏回族自治州(临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、和政县、永靖县、东乡族自治县、康乐县、广河县)阜阳市(颍东区、界首市、颍泉区、阜南县、太和县、颍州区、临泉县、颍上县)

铜仁市(德江县、万山区、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、玉屏侗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、江口县)

湛江市(坡头区、廉江市、雷州市、赤坎区、麻章区、霞山区、吴川市、遂溪县、徐闻县)

辽源市(西安区、龙山区、东辽县、东丰县)

酒泉市(金塔县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、瓜州县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)

江门市(开平市、台山市、江海区、新会区、恩平市、蓬江区、鹤山市)

鄂尔多斯市(杭锦旗、康巴什区、鄂托克旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、准格尔旗、东胜区、鄂托克前旗、乌审旗)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、澄迈县、琼海市、屯昌县、白沙黎族自治县、定安县、万宁市、文昌市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、临高县、东方市、乐东黎族自治县)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、红河县、开远市、屏边苗族自治县、泸西县、元阳县、河口瑶族自治县、石屏县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、弥勒市、绿春县)

河池市(大化瑶族自治县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、凤山县、巴马瑶族自治县、天峨县、宜州区、东兰县、金城江区)

衢州市(江山市、柯城区、龙游县、常山县、开化县、衢江区)

洛阳市(洛龙区、宜阳县、孟津区、涧西区、洛宁县、嵩县、西工区、偃师区、新安县、老城区、栾川县、瀍河回族区、伊川县、汝阳县)

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那曲市(双湖县、班戈县、尼玛县、聂荣县、索县、嘉黎县、申扎县、比如县、色尼区、巴青县、安多县)

开封市(尉氏县、顺河回族区、通许县、龙亭区、鼓楼区、禹王台区、兰考县、杞县、祥符区)

平凉市(庄浪县、崇信县、崆峒区、华亭市、灵台县、泾川县、静宁县)

　　来源：消费商业报

　　北京时间4月11日凌晨，霸王茶姬更新其向美国证券交易委员会（SEC）递交的招股文件，将总共发行14,683,991股美国存托凭证即A类普通股，预计首次公开募股价格将为每份ADS26.0美元至28.0美元之间。以此计算，总募资金额预计为3.8亿美元至4.1亿美元。

　　标准化筑就盈利护城河

　　招股书显示，霸王茶姬2024年实现营收124.05亿元，净利润25.15亿元，净利润率高达20.3%。支撑这一数据的核心在于其“大单品+极简菜单”策略：前三大产品贡献60%销售额，库存周转天数仅5.3天，为千店茶饮企业最低。霸王茶姬通过自动化出杯技术将单杯制作时间压缩至8秒，新员工也能快速上手，极大提升制茶效率。2024年，霸王茶姬在中国市场（含中国香港）的单店月均GMV为51.2万元，日均1.7万元；月均出杯量高达25000杯，日均可出833杯——整体单店运营指标均远高于同行。

　　健康现金流支撑全球化

　　霸王茶姬的现金流也非常健康，2024年招股书显示，霸王茶姬GMV为295亿元，较上年增加173%，全年营收124.05亿元，净利润为25.15亿元。此外，霸王茶姬的现金及现金等价物高达47.54亿元，流动负债为22.97亿元。对于已经可以持续盈利的公司来说，霸王茶姬不缺钱，其上市目的和蜜雪冰城比较像，回报股东，提高品牌知名度，募集离岸资金方便海外扩张。

　　PE背后的估值水位空间

　　以网传霸王茶姬PE约为15倍来看，虽然横向对比美股餐饮板块略低，星巴克市盈率约26倍，CAVA等新兴品牌更达40倍以上，但是其“对标精品咖啡”的估值逻辑正在获得市场验证。霸王茶姬原叶鲜奶茶系列占GMV的91%，截至24年8月明星单品“伯牙绝弦”累计销售超6亿杯，产品结构清晰度甚至高于咖啡连锁。随着2025年计划新增1000-1500家门店，叠加海外市场对现制茶饮的认知提升，业绩增长有望持续打开估值空间。

　　凭借充沛的现金流储备和已验证的全球化单店模型，霸王茶姬15倍PE看似较低，却也为二级市场投资者预留了伴随规模扩张的长期价值增长水位。

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