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舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)
淮安市(涟水县、盱眙县、淮安区、金湖县、淮阴区、清江浦区、洪泽区)
杭州市(富阳区、萧山区、临平区、钱塘区、建德市、桐庐县、西湖区、拱墅区、余杭区、上城区、临安区、滨江区、淳安县)
塔城地区(额敏县、托里县、乌苏市、沙湾市、裕民县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市)
许昌市(魏都区、鄢陵县、禹州市、建安区、长葛市、襄城县)
唐山市(玉田县、迁安市、路北区、遵化市、滦州市、曹妃甸区、丰润区、丰南区、路南区、古冶区、开平区、迁西县、乐亭县、滦南县)
哈尔滨市(松北区、巴彦县、阿城区、香坊区、道里区、南岗区、五常市、通河县、双城区、延寿县、平房区、方正县、木兰县、依兰县、宾县、呼兰区、尚志市、道外区)
白山市(长白朝鲜族自治县、浑江区、临江市、江源区、抚松县、靖宇县)
贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、平南县、港北区)
聊城市(阳谷县、高唐县、莘县、东阿县、东昌府区、临清市、冠县、茌平区)
菏泽市(郓城县、牡丹区、鄄城县、成武县、东明县、单县、曹县、定陶区、巨野县)
吴忠市(盐池县、青铜峡市、同心县、利通区、红寺堡区)
百色市(德保县、那坡县、靖西市、乐业县、凌云县、右江区、田阳区、平果市、西林县、田东县、隆林各族自治县、田林县)
眉山市(青神县、东坡区、洪雅县、仁寿县、彭山区、丹棱县)
牡丹江市(东宁市、阳明区、林口县、穆棱市、绥芬河市、东安区、宁安市、爱民区、海林市、西安区)
吕梁市(文水县、岚县、石楼县、离石区、孝义市、交口县、柳林县、方山县、临县、交城县、汾阳市、中阳县、兴县)
大同市(左云县、云冈区、浑源县、阳高县、平城区、新荣区、云州区、广灵县、灵丘县、天镇县)
太原市(晋源区、万柏林区、古交市、迎泽区、尖草坪区、杏花岭区、小店区、阳曲县、清徐县、娄烦县)
鸡西市(城子河区、麻山区、恒山区、密山市、虎林市、滴道区、鸡东县、鸡冠区、梨树区)
秦皇岛市(海港区、北戴河区、卢龙县、抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区)
延安市(黄龙县、宜川县、志丹县、吴起县、富县、洛川县、子长市、黄陵县、甘泉县、宝塔区、延长县、延川县、安塞区)
黑河市(嫩江市、逊克县、北安市、五大连池市、爱辉区、孙吴县)
绵阳市(三台县、江油市、梓潼县、平武县、北川羌族自治县、游仙区、盐亭县、涪城区、安州区)
黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、晴隆县、册亨县、兴仁市、贞丰县、望谟县、安龙县)
宿迁市(宿城区、宿豫区、泗阳县、泗洪县、沭阳县)
阳泉市(盂县、矿区、平定县、城区、郊区)
通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁区、库伦旗)
宁波市(奉化区、海曙区、江北区、宁海县、象山县、余姚市、鄞州区、北仑区、镇海区、慈溪市)
遂宁市(大英县、射洪市、安居区、蓬溪县、船山区)
泸州市(合江县、纳溪区、泸县、江阳区、叙永县、龙马潭区、古蔺县)
渭南市(蒲城县、临渭区、白水县、富平县、韩城市、华阴市、华州区、大荔县、合阳县、潼关县、澄城县)
雅安市(宝兴县、荥经县、汉源县、石棉县、芦山县、天全县、雨城区、名山区)
大庆市(龙凤区、林甸县、红岗区、肇州县、肇源县、让胡路区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区)
遵义市(红花岗区、汇川区、赤水市、凤冈县、余庆县、桐梓县、湄潭县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市、习水县、播州区、绥阳县)
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清远市(英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、佛冈县、清城区、连州市、阳山县、清新区)
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龙岩市(上杭县、新罗区、连城县、长汀县、武平县、漳平市、永定区)
南充市(高坪区、顺庆区、嘉陵区、营山县、西充县、南部县、蓬安县、阆中市、仪陇县)
嘉峪关市
朝阳市(双塔区、北票市、凌源市、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
贵阳市(白云区、南明区、乌当区、云岩区、息烽县、清镇市、修文县、开阳县、花溪区、观山湖区)
上饶市(弋阳县、鄱阳县、广丰区、信州区、婺源县、广信区、横峰县、德兴市、玉山县、万年县、铅山县、余干县)
合肥市(庐江县、包河区、蜀山区、庐阳区、肥东县、巢湖市、长丰县、肥西县、瑶海区)
青岛市(城阳区、市北区、黄岛区、胶州市、市南区、崂山区、即墨区、莱西市、李沧区、平度市)
庆阳市(环县、合水县、镇原县、庆城县、宁县、正宁县、华池县、西峰区)
本溪市(平山区、南芬区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)
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榆林市(榆阳区、绥德县、横山区、府谷县、佳县、米脂县、定边县、清涧县、靖边县、吴堡县、子洲县、神木市)
三门峡市(湖滨区、义马市、灵宝市、渑池县、卢氏县、陕州区)
南平市(政和县、松溪县、建瓯市、光泽县、顺昌县、浦城县、建阳区、武夷山市、邵武市、延平区)
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仙桃市(潜江市、天门市、神农架林区)
徐州市(新沂市、睢宁县、铜山区、云龙区、沛县、贾汪区、丰县、邳州市、鼓楼区、泉山区)
内蒙古自治区
新疆维吾尔自治区
海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、兴海县、同德县)
长沙市(岳麓区、雨花区、望城区、开福区、芙蓉区、天心区、长沙县、浏阳市、宁乡市)
吉林市(桦甸市、永吉县、丰满区、舒兰市、船营区、磐石市、龙潭区、昌邑区、蛟河市)
辽阳市(文圣区、白塔区、太子河区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区)
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钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
澳门特别行政区
滨州市(无棣县、惠民县、博兴县、阳信县、滨城区、沾化区、邹平市)
安康市(汉阴县、石泉县、紫阳县、汉滨区、白河县、岚皋县、旬阳市、镇坪县、平利县、宁陕县)
阿克苏地区(乌什县、新和县、温宿县、阿瓦提县、柯坪县、库车市、沙雅县、阿克苏市、拜城县)
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“保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中，披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。
募资规模较大，承销保荐收费极低的情况，并不是个例。第一财经梳理发现，过往多家募资规模较大的上市公司，定增承销保荐费率低至0.01%及以下。
受访投行人士对第一财经说，大型上市公司增发收费较低，主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，盈亏不是核心，比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。
“低收费”之所以牵动市场敏感神经，更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务对收入的贡献并不大，IPO业务才是创收主力。
近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑，行业竞争加剧。另外，中介机构收费新规实施后，短期内投行创收也将面临新的考验。
部分定增项目收费出现“地板价”
根据一汽解放（000800.SZ）年报披露，2024年，该公司因A股定向增发，聘请中金公司（601995.SH）为保荐承销人，保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元；因实施重大资产重组事项，聘请中信建投证券（601066.SH）作为独立财务顾问，财务顾问费为20万元。
相较于行业一般收费水平，上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计，2023年至今，披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例，平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元，若按照通常1%的费率收费，对应承销保荐费用应为2000万元，但实际收费却仅有9万元。
根据同花顺数据，一汽解放此次定增发行费用共228.78万元，除承销保荐费外，审计验资费50万元，其它费用169.78万元。
类似情况并不鲜见。同花顺数据显示，上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中，募资规模超过10亿元的共有154例，其中110例承销保荐费率低于1%，占比超过七成。
此外，增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例，以央国企居多。除了一汽解放，中国核电（601985.SH）、昊华科技（600378.SH）2024年底的增发，募资金额分别达到140亿元、45亿元，投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元，费率低至0.1%及以下。
为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”？上海某投行人士对第一财经说，此类项目收费并不容易，券商出自维护大客户以及规模排名的考虑，即便没有利润也会抢着做，因为比较看重大客户带来的综合业务收入。
北京一名投行人士也对第一财经称，募资规模是部分券商投行业绩考核的一项，大型企业的募资规模较大，尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”，券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。
投行承销保荐费用持续下降
从券商整体的承销保荐收入来看，增发业务贡献并不大，IPO业务才是创收主力。近年来，随着A股IPO市场遇冷，投行承销保荐收入持续下滑。
根据同花顺数据统计，2023年以来，股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元，分别同比下降27%、74%；2025年至今，股权融资发行费用30.26亿元，同比下降6.72%。
按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算，2023年、2024年，投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元，分别同比下降29%、76%；2025年至今，投行承销保荐费用19.67亿元，同比下降14.67%。
随着IPO数量的减少，承销保荐费率波动有所减小，平均费率小幅增长。
据同花顺统计，2023年，IPO承销保荐费率最高14.73%，最低1.23%，平均费率7.4%；2024年IPO承销保荐费率最高14.56%，最低0.82%，平均费率7.71%；2025年至今，IPO承销保荐费率最高12%，最低4.5%，平均费率达到8.09%。
在承销保荐收入持续缩水情况下，面对高额的成本，已有部分投行入不敷出。自2024年以来，多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”，投行保代加速流失。“工作量只增不减，工资还在一直降，已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。
收费新规后投行收费模式生变
随着中介机构收费新规实施，短期内投行创收仍将面临新的考验。
2月15日，《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（下称“收费新规”）明确，承销保荐收费不得与上市结果挂钩，不按发行规模递增比例，禁止变相收费，同时取消地方政府上市奖励等。
同花顺数据显示，收费新规实施至今，共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看，最低的2750万元，最高达到1.76亿元，多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确，参考市场保荐承销费率平均水平确定费用，分阶段收取。
比如4月24日上市的江顺科技（001400.SZ），采取直接定价方式发行，IPO发行费用共6993.03万元，其中承销及保荐费4571.12万元，项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为（603202.SH）也在招股书中披露，保荐费300万元，承销费用约1.73亿元。
从收费模式来看，部分采用网下询价发行的公司，在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上，也与承销保荐机构约定了“保底”费用。
如首航新能（301658.SZ）的IPO承销费用，按照实际募集金额总额的8.8%收取，费用金额低于3000万元时，仍按3000万元收取；汉朔科技（301275.SZ）也披露，IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%，且不少于8000万元。
在业内人士看来，收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例，主要目的在于抑制高价超募，对投行整体影响有限。“但采取阶段收费，短期内受客户接受度的影响，在上市前景不明朗情况下，客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说，当前投行面临“粥少僧多”的局面，买方市场下，未来投行增收面临不少考验。
🌟【博时市场点评4月24日】沪指微幅收涨，银行板块走强
📝每日观点
🎈今日沪深两市涨跌不一，成交小幅缩量至1.13万亿，银行板块走强。近日特朗普关于对华关税的表态虽有缓和，但降低海外负债，缩减贸易赤字仍是其核心诉求，通过关税进行极限施压的戏码预计还将延续。而对于我们而言，外部的关税博弈和内部的对冲政策成为影响市场走势的重要变量。我们认为，中美关税战的核心是博弈，而非贸易，能否争取到更多的第三方国家的支持，将决定后续在与美国进行贸易问题谈判中能否掌握主动。因此我们需要一方面关注外交斡旋的成果，一方面关注国内对冲政策的出台。关注月底的政治局会议和人大常委会，短期权益市场预计维持震荡，配置上或可关注地产、消费等可能政策发力方向，以及科技风格前期超跌的方向。
🔥消息面
🎈4月24日，国家发改委、商务部、市场监管总局印发《市场准入负面清单（2025年版）》。据央视新闻报道，与此前实施的2022年版清单相比，《市场准入负面清单（2025年版）》事项数量由117项缩减到106项。此外，依据相关法律、行政法规，清单将无人驾驶航空器运营、电子烟等新型烟草制品生产批发零售等新业态新领域纳入负面清单，对部分社会民生等领域管理措施进行了完善调整。
简评：《清单》删除8条全国性准入限制，部分放开8条全国性措施，展示出了准入门槛更低、准入力度更大的特点。同时，《清单》删除了17条地方性措施，通过实施全国统一的准入方式，促进全国统一大市场建设。《清单》的发布，标志着我国市场准入管理制度的进一步完善，通过减少市场准入限制，优化市场环境，不仅有助于激发市场活力，促进公平竞争，还将提升整体经济的竞争力和创新能力。
🎈当地时间4月23日，美联储发布经济状况“褐皮书”。褐皮书显示，自上次报告以来，经济活动几乎没有变化，但国际贸易政策的不确定性在各份报告中普遍存在。仅有五个地区经济活动略有增长，三个地区报告经济活动基本保持不变，其余四个地区报告经济活动略有下降。这些言论可能会支持降息将需要一段时间的观点。
简评：总体来看，尽管某些地区和行业显示出一定的增长势头，但经济不确定性，尤其是贸易政策的不确定性，正在对企业和消费者的信心造成负面影响。美联储的“褐皮书”反映了当前美国经济面临的复杂环境，这可能导致美联储在未来的货币政策决策中更加谨慎。往后看，美联储的实际政策将取决于美国经济数据的表现，特别是通胀和就业数据。如果经济数据持续恶化，降息的可能性或将增加。
👉市场复盘
🎈4月24日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3297.29点，上涨0.03%；深证成指报9878.32点，下跌0.58%；创业板指报1935.86点，下跌0.68%；科创100报1009.53点，下跌0.93%。申万一级行业中，美容护理、银行、公用事业涨幅靠前，分别上涨1.61%、1.16%、1.08%；计算机、通信、电子跌幅靠前，分别下跌2.36%、2.08%、1.47%。1526只个股上涨，3517只个股下跌。
💰资金追踪
🎈市场成交额为11390.80亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报18111.40亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2025年4月24日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
来源：华尔街见闻
美国汽车制造商正在采取各种策略应对关税不确定性：福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员……
据新华社，美国总统特朗普此前宣布的对进口汽车加征25%关税的措施于4月3日正式生效。
对此，美国汽车制造商正在采取各种策略应对这种不确定性，包括调整定价、激励措施和生产计划。
德意志银行的分析师EdisonYu在本周发布的一份报告中指出，汽车制造商的反应不尽相同。福特计划下月上调新车价格，特斯拉据称暂停了进口CyberCab和Semi项目的零部件，并暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，沃尔沃卡车工厂预计将裁员。
德银预计，美国年初汽车需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。
各大车企反应不一，分化加剧
尽管特朗普政府暗示可能会提供缓解措施，但目前具体细节仍不明确。
德意志银行目前假设，除了符合美墨加协定（USMCA）规则的汽车外，所有进口汽车都将面临25%的关税，直到海关完全评估非美国产零部件为止。进口零部件预计将从5月3日开始受到关税影响。这给汽车制造商带来了极大的不确定性。
德银表示，汽车制造商的反应各不相同。例如，特斯拉暂停了在美国生产的ModelX和S车型在海外的销售，通用汽车也停止了其CAMI组装工厂的运营。
马自达、三菱和斯巴鲁也采取了各种措施，包括吸收价格上涨，甚至完全停止美国库存的运输。
福特正在提供广泛的员工价格折扣，并将生产转移到其FortWayne工厂。本田公开表示，在评估其应对措施的同时，不会提高消费者价格。 英菲尼迪无限期暂停了在墨西哥生产的两款跨界车型的生产。Rivian和其他几家电动汽车制造商到目前为止维持了运营，但正在评估更长远的影响。
一些汽车制造商正在暂时吸收关税成本，例如马自达将持续到4月。 但其他公司正准备将成本转嫁给消费者。 德意志银行指出，尽管没有大规模的公开声明，“成本影响将不容小觑”。
行业前景展望：2025年销量或将下滑
本月早些时候，德银对汽车股仍然持谨慎态度。
在一份报告中德银表示，2025年第一季度收益公布之际，汽车制造商仍面临新关税带来的重大不确定性。他们预计，年初需求强劲，因为消费者会赶在价格上涨前购车，随后在下半年因关税影响而放缓。预计2025年美国汽车销量将降至1540万辆，低于2024年的1600万辆。
德意志银行的报告指出，福特和通用汽车的毛成本可能增加超过100亿美元，而特斯拉和Rivian由于其供应链的特性，受到的影响相对较小。
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新闻结尾
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