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东营市(垦利区、利津县、广饶县、东营区、河口区)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、四子王旗、商都县、兴和县、丰镇市、卓资县、察哈尔右翼前旗、化德县、凉城县)

防城港市(防城区、上思县、港口区、东兴市)

台州市(路桥区、临海市、温岭市、椒江区、仙居县、三门县、黄岩区、天台县、玉环市)  河池市(东兰县、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、金城江区、凤山县、天峨县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、宜州区)

开封市(顺河回族区、通许县、杞县、禹王台区、尉氏县、龙亭区、兰考县、祥符区、鼓楼区)

昌吉回族自治州(木垒哈萨克自治县、呼图壁县、阜康市、奇台县、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)  包头市(九原区、土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、青山区、昆都仑区、东河区、石拐区、固阳县)

香港特别行政区

武汉市(青山区、黄陂区、东西湖区、新洲区、武昌区、蔡甸区、江岸区、硚口区、洪山区、江夏区、汉阳区、汉南区、江汉区)

陇南市(文县、武都区、徽县、礼县、康县、宕昌县、西和县、成县、两当县)

南充市(嘉陵区、蓬安县、顺庆区、阆中市、仪陇县、西充县、营山县、高坪区、南部县)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

丽水市(遂昌县、景宁畲族自治县、松阳县、青田县、缙云县、莲都区、庆元县、龙泉市、云和县)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)

绍兴市(新昌县、柯桥区、诸暨市、越城区、嵊州市、上虞区)

鞍山市(铁西区、岫岩满族自治县、海城市、千山区、台安县、立山区、铁东区)

通化市(梅河口市、二道江区、柳河县、辉南县、集安市、通化县、东昌区)

常德市(安乡县、汉寿县、澧县、临澧县、武陵区、津市市、鼎城区、桃源县、石门县)

景德镇市(昌江区、浮梁县、乐平市、珠山区)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、嘉善县、海宁市、海盐县、平湖市、桐乡市)

湘潭市(岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市)

凉山彝族自治州(金阳县、会理市、喜德县、冕宁县、美姑县、木里藏族自治县、雷波县、宁南县、德昌县、甘洛县、越西县、西昌市、布拖县、昭觉县、盐源县、会东县、普格县)

贵港市(港南区、港北区、平南县、覃塘区、桂平市)

喀什地区(喀什市、英吉沙县、莎车县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、疏附县、疏勒县、岳普湖县、巴楚县、泽普县、叶城县、麦盖提县)

伊春市(嘉荫县、乌翠区、友好区、丰林县、南岔县、汤旺县、伊美区、金林区、大箐山县、铁力市)

六盘水市(水城区、六枝特区、盘州市、钟山区)

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巴音郭楞蒙古自治州(和静县、库尔勒市、博湖县、轮台县、尉犁县、若羌县、和硕县、且末县、焉耆回族自治县)

百色市(那坡县、平果市、德保县、凌云县、田阳区、乐业县、靖西市、西林县、田东县、隆林各族自治县、右江区、田林县)

呼伦贝尔市(莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、陈巴尔虎旗、牙克石市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎右旗、根河市、扎兰屯市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、海拉尔区)

运城市(夏县、闻喜县、新绛县、稷山县、绛县、河津市、万荣县、永济市、芮城县、临猗县、垣曲县、盐湖区、平陆县)  白城市(镇赉县、洮南市、大安市、洮北区、通榆县)

安阳市(龙安区、内黄县、文峰区、北关区、殷都区、汤阴县、林州市、安阳县、滑县)

巴中市(恩阳区、通江县、南江县、平昌县、巴州区)

抚州市(南城县、临川区、东乡区、广昌县、崇仁县、宜黄县、资溪县、黎川县、南丰县、乐安县、金溪县)茂名市(化州市、信宜市、茂南区、高州市、电白区)

牡丹江市(东宁市、穆棱市、海林市、爱民区、林口县、西安区、宁安市、东安区、绥芬河市、阳明区)  洛阳市(老城区、宜阳县、孟津区、瀍河回族区、栾川县、西工区、涧西区、偃师区、洛宁县、伊川县、洛龙区、汝阳县、新安县、嵩县)

柳州市(融安县、融水苗族自治县、鹿寨县、柳北区、鱼峰区、三江侗族自治县、柳江区、城中区、柳城县、柳南区)

西宁市(城中区、湟源县、城北区、湟中区、大通回族土族自治县、城西区、城东区)

云浮市(罗定市、云城区、新兴县、郁南县、云安区)恩施土家族苗族自治州(利川市、巴东县、恩施市、建始县、来凤县、宣恩县、鹤峰县、咸丰县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

龙岩市(漳平市、永定区、新罗区、武平县、上杭县、长汀县、连城县)

金华市(金东区、磐安县、浦江县、义乌市、武义县、兰溪市、婺城区、永康市、东阳市)

泉州市(南安市、德化县、石狮市、晋江市、丰泽区、安溪县、永春县、泉港区、惠安县、金门县、洛江区、鲤城区)

随州市(随县、曾都区、广水市)

黄山市(歙县、祁门县、屯溪区、休宁县、黄山区、徽州区、黟县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

内江市(威远县、东兴区、市中区、资中县、隆昌市)

石河子市(昆玉市、双河市、图木舒克市、阿拉尔市、胡杨河市、新星市、五家渠市、可克达拉市、白杨市、北屯市、铁门关市)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

马鞍山市(含山县、当涂县、博望区、雨山区、和县、花山区)

湛江市(徐闻县、廉江市、吴川市、霞山区、麻章区、赤坎区、遂溪县、雷州市、坡头区)

宁德市(屏南县、周宁县、寿宁县、霞浦县、柘荣县、福鼎市、蕉城区、福安市、古田县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

九江市(彭泽县、武宁县、共青城市、浔阳区、瑞昌市、濂溪区、庐山市、湖口县、修水县、都昌县、德安县、柴桑区、永修县)

玉林市(福绵区、兴业县、北流市、玉州区、容县、博白县、陆川县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。