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云浮市(云城区、郁南县、罗定市、云安区、新兴县)

新余市(渝水区、分宜县)

天水市(麦积区、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县)

三明市(沙县区、将乐县、尤溪县、大田县、泰宁县、清流县、明溪县、建宁县、三元区、永安市、宁化县)  朔州市(怀仁市、应县、平鲁区、山阴县、右玉县、朔城区)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、盐边县、西区)

阳泉市(平定县、盂县、城区、郊区、矿区)

无锡市(新吴区、惠山区、滨湖区、宜兴市、锡山区、江阴市、梁溪区)北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

铜仁市(碧江区、思南县、印江土家族苗族自治县、万山区、江口县、德江县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、石阡县)  淮南市(凤台县、潘集区、八公山区、寿县、田家庵区、大通区、谢家集区)

武汉市(江汉区、黄陂区、青山区、武昌区、东西湖区、江岸区、硚口区、新洲区、洪山区、蔡甸区、江夏区、汉南区、汉阳区)

惠州市(惠阳区、惠东县、博罗县、龙门县、惠城区)

秦皇岛市(昌黎县、山海关区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、海港区)

衡水市(深州市、阜城县、武邑县、安平县、饶阳县、枣强县、桃城区、故城县、景县、武强县、冀州区)

白银市(景泰县、白银区、会宁县、靖远县、平川区)

四平市(铁西区、铁东区、伊通满族自治县、双辽市、梨树县)

呼伦贝尔市(牙克石市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、海拉尔区、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区、根河市、额尔古纳市)

通化市(通化县、梅河口市、集安市、二道江区、辉南县、东昌区、柳河县)

鸡西市(梨树区、虎林市、密山市、恒山区、城子河区、滴道区、鸡东县、鸡冠区、麻山区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

大连市(普兰店区、西岗区、长海县、瓦房店市、旅顺口区、中山区、庄河市、沙河口区、甘井子区、金州区)

铁岭市(西丰县、清河区、昌图县、调兵山市、开原市、铁岭县、银州区)

大庆市(萨尔图区、让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、大同区、龙凤区、红岗区、肇源县)

温州市(泰顺县、永嘉县、平阳县、鹿城区、苍南县、乐清市、瓯海区、龙湾区、瑞安市、洞头区、文成县、龙港市)

马鞍山市(博望区、和县、当涂县、含山县、雨山区、花山区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、盈江县、陇川县、梁河县、瑞丽市)

安康市(岚皋县、白河县、镇坪县、旬阳市、汉滨区、宁陕县、汉阴县、石泉县、紫阳县、平利县)

泰安市(新泰市、宁阳县、岱岳区、东平县、泰山区、肥城市)

孝感市(云梦县、安陆市、应城市、孝南区、孝昌县、汉川市、大悟县)

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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

许昌市(建安区、襄城县、长葛市、鄢陵县、禹州市、魏都区)

乌鲁木齐市(天山区、头屯河区、新市区、沙依巴克区、米东区、乌鲁木齐县、水磨沟区、达坂城区)

信阳市(淮滨县、平桥区、浉河区、潢川县、商城县、罗山县、息县、新县、光山县、固始县)  阿勒泰地区(哈巴河县、布尔津县、青河县、富蕴县、阿勒泰市、福海县、吉木乃县)

儋州市

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

雅安市(荥经县、天全县、宝兴县、石棉县、汉源县、芦山县、雨城区、名山区)锡林郭勒盟(二连浩特市、苏尼特右旗、锡林浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗、苏尼特左旗、正蓝旗)

南通市(如东县、启东市、通州区、海安市、海门区、如皋市、崇川区)  岳阳市(岳阳县、临湘市、云溪区、华容县、平江县、君山区、岳阳楼区、汨罗市、湘阴县)

北京市(平谷区、昌平区、密云区、朝阳区、海淀区、通州区、丰台区、东城区、西城区、门头沟区、房山区、怀柔区、石景山区、大兴区、顺义区、延庆区)

包头市(白云鄂博矿区、九原区、土默特右旗、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、固阳县、青山区、东河区)

绍兴市(柯桥区、诸暨市、新昌县、上虞区、嵊州市、越城区)重庆市(璧山区、涪陵区、武隆区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、垫江县、潼南区、南川区、沙坪坝区、南岸区、奉节县、石柱土家族自治县、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、巴南区、荣昌区、城口县、黔江区、江北区、大足区、永川区、万州区、开州区、合川区、北碚区、忠县、云阳县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、九龙坡区、巫山县、江津区、大渡口区、铜梁区、梁平区、渝中区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

徐州市(铜山区、鼓楼区、新沂市、贾汪区、沛县、邳州市、云龙区、泉山区、丰县、睢宁县)

广元市(朝天区、昭化区、苍溪县、利州区、旺苍县、剑阁县、青川县)

襄阳市(枣阳市、谷城县、保康县、老河口市、樊城区、襄城区、宜城市、南漳县、襄州区)

呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、回民区、新城区、武川县、赛罕区、清水河县、玉泉区、托克托县)

阜新市(海州区、新邱区、清河门区、彰武县、太平区、细河区、阜新蒙古族自治县)

聊城市(阳谷县、临清市、高唐县、冠县、茌平区、东阿县、莘县、东昌府区)

安阳市(龙安区、北关区、滑县、林州市、内黄县、殷都区、汤阴县、文峰区、安阳县)

济南市(历下区、莱芜区、章丘区、钢城区、市中区、槐荫区、商河县、长清区、天桥区、济阳区、历城区、平阴县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

焦作市(沁阳市、山阳区、博爱县、修武县、马村区、孟州市、解放区、武陟县、中站区、温县)

湛江市(赤坎区、吴川市、徐闻县、遂溪县、麻章区、雷州市、坡头区、霞山区、廉江市)

厦门市(集美区、海沧区、同安区、翔安区、湖里区、思明区)

鹤壁市(淇县、淇滨区、浚县、鹤山区、山城区)

昭通市(巧家县、水富市、昭阳区、威信县、镇雄县、鲁甸县、彝良县、永善县、大关县、绥江县、盐津县)

和田地区(洛浦县、和田县、策勒县、和田市、皮山县、墨玉县、于田县、民丰县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）