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果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、久治县、甘德县、达日县、班玛县)
亳州市(谯城区、涡阳县、蒙城县、利辛县)
咸阳市(礼泉县、兴平市、秦都区、渭城区、淳化县、乾县、长武县、三原县、杨陵区、彬州市、泾阳县、武功县、永寿县、旬邑县)
雅安市(石棉县、汉源县、天全县、宝兴县、荥经县、名山区、雨城区、芦山县) 铜川市(耀州区、印台区、宜君县、王益区)
江门市(开平市、鹤山市、恩平市、新会区、江海区、蓬江区、台山市)
五指山市(昌江黎族自治县、白沙黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、万宁市、澄迈县、屯昌县、琼海市、东方市、临高县、乐东黎族自治县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县)
陇南市(文县、徽县、两当县、宕昌县、成县、武都区、礼县、康县、西和县)
抚顺市(抚顺县、望花区、顺城区、东洲区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县) 绥化市(绥棱县、海伦市、庆安县、安达市、青冈县、明水县、望奎县、肇东市、北林区、兰西县)
南宁市(武鸣区、良庆区、邕宁区、上林县、青秀区、隆安县、西乡塘区、江南区、宾阳县、兴宁区、横州市、马山县)
徐州市(贾汪区、新沂市、铜山区、睢宁县、云龙区、丰县、泉山区、邳州市、沛县、鼓楼区)
漳州市(南靖县、龙文区、龙海区、长泰区、华安县、云霄县、芗城区、漳浦县、东山县、诏安县、平和县)
商丘市(柘城县、永城市、梁园区、虞城县、宁陵县、睢阳区、夏邑县、睢县、民权县)
黑河市(五大连池市、孙吴县、爱辉区、北安市、嫩江市、逊克县)
德阳市(绵竹市、广汉市、什邡市、中江县、罗江区、旌阳区)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、小金县、壤塘县、黑水县、红原县、茂县、马尔康市、汶川县、理县、金川县、九寨沟县、阿坝县、松潘县)
乌兰察布市(兴和县、丰镇市、集宁区、化德县、察哈尔右翼后旗、凉城县、察哈尔右翼前旗、商都县、四子王旗、察哈尔右翼中旗、卓资县)
沧州市(黄骅市、河间市、肃宁县、泊头市、孟村回族自治县、海兴县、任丘市、献县、南皮县、沧县、青县、新华区、盐山县、东光县、运河区、吴桥县)
嘉峪关市
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
邯郸市(邯山区、成安县、磁县、肥乡区、涉县、临漳县、曲周县、馆陶县、鸡泽县、邱县、复兴区、丛台区、广平县、峰峰矿区、魏县、大名县、永年区、武安市)
甘南藏族自治州(碌曲县、玛曲县、夏河县、卓尼县、临潭县、迭部县、舟曲县、合作市)
苏州市(太仓市、吴江区、常熟市、虎丘区、相城区、昆山市、吴中区、姑苏区、张家港市)
渭南市(临渭区、富平县、大荔县、澄城县、合阳县、韩城市、潼关县、华州区、白水县、蒲城县、华阴市)
潍坊市(诸城市、寒亭区、坊子区、奎文区、高密市、昌邑市、临朐县、青州市、寿光市、昌乐县、潍城区、安丘市)
兰州市(西固区、皋兰县、七里河区、榆中县、红古区、安宁区、城关区、永登县)
大庆市(让胡路区、大同区、肇州县、萨尔图区、龙凤区、红岗区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、肇源县)
贺州市(平桂区、富川瑶族自治县、钟山县、八步区、昭平县)
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临夏回族自治州(临夏市、东乡族自治县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、和政县、广河县)
淮南市(谢家集区、田家庵区、八公山区、寿县、潘集区、大通区、凤台县)
榆林市(定边县、横山区、清涧县、米脂县、子洲县、佳县、绥德县、神木市、靖边县、榆阳区、吴堡县、府谷县)
黔东南苗族侗族自治州(麻江县、台江县、黄平县、天柱县、锦屏县、从江县、凯里市、剑河县、丹寨县、雷山县、岑巩县、施秉县、三穗县、黎平县、榕江县、镇远县) 清远市(清城区、阳山县、连南瑶族自治县、连州市、佛冈县、英德市、连山壮族瑶族自治县、清新区)
北京市(东城区、延庆区、通州区、顺义区、密云区、石景山区、大兴区、门头沟区、怀柔区、昌平区、西城区、平谷区、朝阳区、房山区、丰台区、海淀区)
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枣庄市(滕州市、山亭区、峄城区、薛城区、台儿庄区、市中区)临汾市(洪洞县、浮山县、古县、襄汾县、安泽县、尧都区、霍州市、侯马市、汾西县、曲沃县、蒲县、永和县、大宁县、乡宁县、隰县、翼城县、吉县)
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天津市(河北区、蓟州区、武清区、津南区、河西区、北辰区、南开区、宝坻区、东丽区、宁河区、西青区、和平区、滨海新区、红桥区、河东区、静海区)
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红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、元阳县、河口瑶族自治县、石屏县、开远市、个旧市、弥勒市、绿春县、建水县、蒙自市、屏边苗族自治县、泸西县)
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新余市(分宜县、渝水区)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。