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德阳市(什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、广汉市)

东莞市

淄博市(临淄区、淄川区、周村区、张店区、桓台县、沂源县、博山区、高青县)

锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、二连浩特市、镶黄旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、正镶白旗)  商丘市(民权县、柘城县、虞城县、睢县、夏邑县、睢阳区、永城市、宁陵县、梁园区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、凤庆县)

乐山市(五通桥区、沐川县、市中区、金口河区、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、峨眉山市、夹江县、井研县、峨边彝族自治县)

上海市(杨浦区、黄浦区、金山区、崇明区、虹口区、青浦区、徐汇区、奉贤区、嘉定区、长宁区、闵行区、宝山区、浦东新区、普陀区、静安区、松江区)

长治市(襄垣县、沁县、武乡县、潞城区、黎城县、沁源县、上党区、屯留区、长子县、平顺县、壶关县、潞州区)  三沙市(南沙区、西沙区)

中山市

抚顺市(新抚区、望花区、清原满族自治县、抚顺县、新宾满族自治县、东洲区、顺城区)

衢州市(柯城区、开化县、常山县、衢江区、龙游县、江山市)

黔南布依族苗族自治州(独山县、龙里县、福泉市、长顺县、瓮安县、三都水族自治县、贵定县、罗甸县、都匀市、荔波县、平塘县、惠水县)

宁波市(镇海区、北仑区、海曙区、江北区、余姚市、奉化区、慈溪市、鄞州区、宁海县、象山县)

赤峰市(敖汉旗、巴林左旗、宁城县、翁牛特旗、巴林右旗、阿鲁科尔沁旗、红山区、元宝山区、克什克腾旗、松山区、喀喇沁旗、林西县)

韶关市(浈江区、武江区、南雄市、始兴县、翁源县、曲江区、乐昌市、新丰县、仁化县、乳源瑶族自治县)

白银市(景泰县、会宁县、平川区、靖远县、白银区)

汉中市(西乡县、城固县、宁强县、镇巴县、南郑区、略阳县、留坝县、汉台区、佛坪县、洋县、勉县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、蒙自市、泸西县、元阳县、开远市、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、建水县、石屏县、弥勒市、红河县、绿春县)

沈阳市(新民市、法库县、和平区、沈北新区、铁西区、辽中区、皇姑区、于洪区、浑南区、苏家屯区、大东区、康平县、沈河区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

六安市(霍邱县、金安区、霍山县、叶集区、舒城县、裕安区、金寨县)

朔州市(怀仁市、朔城区、平鲁区、山阴县、右玉县、应县)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通山县、咸安区、通城县)

临夏回族自治州(临夏县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、广河县、康乐县、和政县、临夏市)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、利津县、河口区)

佛山市(高明区、三水区、南海区、顺德区、禅城区)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、库尔勒市、和硕县、轮台县、若羌县、焉耆回族自治县、博湖县、且末县)

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锦州市(黑山县、凌河区、北镇市、凌海市、太和区、古塔区、义县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

邵阳市(洞口县、绥宁县、北塔区、隆回县、新宁县、邵阳县、武冈市、新邵县、大祥区、城步苗族自治县、邵东市、双清区)

绍兴市(新昌县、嵊州市、诸暨市、越城区、上虞区、柯桥区)  仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

呼伦贝尔市(满洲里市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、海拉尔区、鄂伦春自治旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、鄂温克族自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、根河市)

黄石市(铁山区、阳新县、下陆区、西塞山区、黄石港区、大冶市)

辽阳市(白塔区、灯塔市、宏伟区、文圣区、辽阳县、太子河区、弓长岭区)本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、平山区)

襄阳市(枣阳市、宜城市、老河口市、保康县、襄州区、襄城区、南漳县、谷城县、樊城区)  双鸭山市(宝清县、四方台区、集贤县、岭东区、尖山区、友谊县、饶河县、宝山区)

自贡市(贡井区、大安区、荣县、富顺县、自流井区、沿滩区)

新乡市(获嘉县、封丘县、凤泉区、红旗区、长垣市、牧野区、卫辉市、延津县、卫滨区、原阳县、新乡县、辉县市)

延边朝鲜族自治州(敦化市、和龙市、珲春市、图们市、龙井市、安图县、汪清县、延吉市)包头市(青山区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、昆都仑区、九原区、石拐区、东河区、固阳县、土默特右旗)

晋城市(沁水县、泽州县、阳城县、城区、高平市、陵川县)

廊坊市(文安县、三河市、霸州市、大厂回族自治县、固安县、安次区、大城县、永清县、广阳区、香河县)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

大连市(瓦房店市、中山区、长海县、甘井子区、庄河市、西岗区、沙河口区、金州区、普兰店区、旅顺口区)

长春市(朝阳区、公主岭市、宽城区、榆树市、南关区、农安县、双阳区、绿园区、九台区、二道区、德惠市)

济宁市(嘉祥县、泗水县、兖州区、曲阜市、汶上县、任城区、微山县、邹城市、金乡县、鱼台县、梁山县)

沧州市(青县、肃宁县、新华区、运河区、黄骅市、孟村回族自治县、河间市、沧县、献县、海兴县、南皮县、盐山县、任丘市、东光县、吴桥县、泊头市)

达州市(宣汉县、大竹县、渠县、通川区、达川区、开江县、万源市)

宜春市(高安市、奉新县、樟树市、上高县、宜丰县、万载县、袁州区、丰城市、靖安县、铜鼓县)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

十堰市(郧阳区、张湾区、房县、竹山县、郧西县、茅箭区、竹溪县、丹江口市)

资阳市(安岳县、雁江区、乐至县)

那曲市(申扎县、聂荣县、索县、比如县、双湖县、色尼区、班戈县、嘉黎县、巴青县、安多县、尼玛县)

茂名市(电白区、化州市、高州市、茂南区、信宜市)

衡水市(武强县、饶阳县、深州市、景县、枣强县、故城县、安平县、阜城县、桃城区、冀州区、武邑县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、精河县、博乐市、温泉县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。