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包头市(昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、石拐区、青山区、东河区、固阳县、土默特右旗)

莆田市(荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区、城厢区)

濮阳市(清丰县、华龙区、台前县、南乐县、濮阳县、范县)

鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)  昌都市(芒康县、八宿县、类乌齐县、察雅县、江达县、洛隆县、边坝县、左贡县、贡觉县、卡若区、丁青县)

本溪市(南芬区、平山区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县)

重庆市(巫溪县、巫山县、长寿区、忠县、沙坪坝区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、潼南区、北碚区、南川区、江津区、武隆区、合川区、渝中区、铜梁区、南岸区、垫江县、大渡口区、城口县、丰都县、渝北区、大足区、璧山区、万州区、梁平区、开州区、涪陵区、奉节县、永川区、荣昌区、黔江区、云阳县、綦江区、江北区、石柱土家族自治县、九龙坡区、秀山土家族苗族自治县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、乌审旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、杭锦旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗)

佳木斯市(抚远市、东风区、富锦市、桦川县、向阳区、郊区、同江市、桦南县、前进区、汤原县)  营口市(老边区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、延吉市、图们市、安图县、和龙市、珲春市、敦化市、汪清县)

娄底市(双峰县、新化县、娄星区、冷水江市、涟源市)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)

揭阳市(普宁市、榕城区、揭东区、揭西县、惠来县)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县、同仁市)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、敦煌市、玉门市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

商洛市(柞水县、丹凤县、山阳县、镇安县、商州区、洛南县、商南县)

贵港市(桂平市、平南县、覃塘区、港南区、港北区)

连云港市(东海县、灌南县、海州区、连云区、赣榆区、灌云县)

海东市(化隆回族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

湛江市(霞山区、廉江市、赤坎区、徐闻县、雷州市、坡头区、吴川市、遂溪县、麻章区)

南阳市(淅川县、内乡县、方城县、镇平县、社旗县、桐柏县、西峡县、邓州市、卧龙区、南召县、宛城区、唐河县、新野县)

厦门市(湖里区、同安区、思明区、海沧区、集美区、翔安区)

吕梁市(汾阳市、临县、岚县、柳林县、方山县、孝义市、交城县、中阳县、兴县、石楼县、文水县、交口县、离石区)

宜宾市(屏山县、翠屏区、高县、江安县、南溪区、叙州区、兴文县、长宁县、珙县、筠连县)

雅安市(荥经县、石棉县、名山区、雨城区、宝兴县、汉源县、芦山县、天全县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、五原县、乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、磴口县、乌拉特前旗)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

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大连市(普兰店区、西岗区、庄河市、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、甘井子区、长海县、金州区、中山区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)

太原市(杏花岭区、万柏林区、尖草坪区、阳曲县、古交市、清徐县、小店区、娄烦县、晋源区、迎泽区)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、贵定县、瓮安县、独山县、平塘县、长顺县、罗甸县、福泉市、荔波县、三都水族自治县、龙里县、惠水县)  南通市(如皋市、启东市、崇川区、通州区、海门区、海安市、如东县)

南昌市(东湖区、进贤县、南昌县、红谷滩区、青山湖区、安义县、青云谱区、新建区、西湖区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县)

安庆市(迎江区、怀宁县、宿松县、潜山市、望江县、太湖县、岳西县、宜秀区、大观区、桐城市)昭通市(巧家县、永善县、威信县、镇雄县、昭阳区、鲁甸县、彝良县、盐津县、大关县、水富市、绥江县)

文山壮族苗族自治州(砚山县、马关县、西畴县、丘北县、麻栗坡县、广南县、富宁县、文山市)  三门峡市(陕州区、义马市、渑池县、卢氏县、湖滨区、灵宝市)

温州市(苍南县、乐清市、龙港市、平阳县、文成县、龙湾区、永嘉县、泰顺县、鹿城区、洞头区、瓯海区、瑞安市)

牡丹江市(林口县、穆棱市、阳明区、海林市、爱民区、东宁市、西安区、宁安市、绥芬河市、东安区)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)河池市(东兰县、南丹县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、天峨县、宜州区、凤山县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县)

百色市(隆林各族自治县、凌云县、乐业县、西林县、平果市、田阳区、右江区、靖西市、那坡县、田东县、德保县、田林县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、二连浩特市、太仆寺旗、正蓝旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、正镶白旗)

秦皇岛市(北戴河区、海港区、山海关区、卢龙县、昌黎县、抚宁区、青龙满族自治县)

唐山市(路南区、开平区、丰润区、迁西县、玉田县、曹妃甸区、迁安市、遵化市、古冶区、乐亭县、丰南区、路北区、滦州市、滦南县)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

河源市(连平县、源城区、东源县、和平县、龙川县、紫金县)

江门市(江海区、新会区、恩平市、台山市、开平市、蓬江区、鹤山市)

临沂市(临沭县、莒南县、兰陵县、沂水县、罗庄区、兰山区、河东区、平邑县、沂南县、蒙阴县、费县、郯城县)

上饶市(信州区、婺源县、弋阳县、鄱阳县、广信区、余干县、德兴市、玉山县、横峰县、万年县、铅山县、广丰区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、洱源县、永平县、剑川县、鹤庆县、弥渡县、宾川县、祥云县、大理市、巍山彝族回族自治县、云龙县、南涧彝族自治县)

东营市(东营区、利津县、垦利区、河口区、广饶县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、来凤县、利川市、咸丰县、宣恩县、巴东县、鹤峰县、建始县)

东莞市

南京市(建邺区、鼓楼区、江宁区、六合区、玄武区、秦淮区、栖霞区、高淳区、浦口区、溧水区、雨花台区)

咸阳市(武功县、杨陵区、长武县、渭城区、彬州市、秦都区、泾阳县、三原县、旬邑县、永寿县、乾县、淳化县、礼泉县、兴平市)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。