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池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

江门市(新会区、台山市、开平市、恩平市、蓬江区、鹤山市、江海区)

泸州市(纳溪区、叙永县、古蔺县、龙马潭区、江阳区、合江县、泸县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)  汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

宁夏回族自治区

白银市(靖远县、会宁县、平川区、景泰县、白银区)

贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

衡水市(深州市、武强县、阜城县、安平县、景县、武邑县、故城县、饶阳县、桃城区、冀州区、枣强县)  海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

钦州市(钦北区、灵山县、浦北县、钦南区)

固原市(泾源县、原州区、隆德县、西吉县、彭阳县)

日照市(五莲县、莒县、岚山区、东港区)

大理白族自治州(祥云县、云龙县、洱源县、巍山彝族回族自治县、大理市、漾濞彝族自治县、鹤庆县、永平县、南涧彝族自治县、弥渡县、剑川县、宾川县)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

宿州市(灵璧县、萧县、埇桥区、泗县、砀山县)

毕节市(大方县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、金沙县、纳雍县、黔西市、七星关区)

深圳市(南山区、光明区、龙华区、罗湖区、龙岗区、坪山区、宝安区、盐田区、福田区)

大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

崇左市(大新县、龙州县、凭祥市、江州区、天等县、扶绥县、宁明县)

玉林市(玉州区、北流市、容县、博白县、福绵区、陆川县、兴业县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

汕头市(南澳县、龙湖区、澄海区、金平区、濠江区、潮南区、潮阳区)

宁德市(蕉城区、柘荣县、屏南县、福安市、福鼎市、霞浦县、周宁县、古田县、寿宁县)

南昌市(西湖区、红谷滩区、东湖区、南昌县、青山湖区、安义县、青云谱区、进贤县、新建区)

贵港市(覃塘区、平南县、桂平市、港北区、港南区)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼中旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗)

延边朝鲜族自治州(图们市、安图县、珲春市、和龙市、延吉市、汪清县、龙井市、敦化市)

合肥市(肥西县、蜀山区、瑶海区、包河区、长丰县、庐江县、庐阳区、巢湖市、肥东县)

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临沂市(平邑县、蒙阴县、费县、沂南县、郯城县、兰陵县、兰山区、临沭县、沂水县、莒南县、河东区、罗庄区)

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、抚松县、长白朝鲜族自治县、江源区)

鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗)

遵义市(湄潭县、红花岗区、汇川区、赤水市、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、桐梓县、播州区、仁怀市、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、习水县、正安县)  盐城市(东台市、亭湖区、阜宁县、盐都区、响水县、射阳县、大丰区、滨海县、建湖县)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、来凤县、鹤峰县、恩施市、利川市、宣恩县、建始县、咸丰县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、集宁区、兴和县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼前旗、丰镇市、四子王旗、化德县、凉城县、商都县、卓资县)

南京市(溧水区、江宁区、浦口区、鼓楼区、秦淮区、高淳区、玄武区、栖霞区、建邺区、六合区、雨花台区)临沧市(沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、镇康县、凤庆县、云县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

宝鸡市(凤县、金台区、凤翔区、扶风县、陇县、陈仓区、麟游县、眉县、千阳县、渭滨区、岐山县、太白县)  来宾市(合山市、金秀瑶族自治县、象州县、兴宾区、武宣县、忻城县)

厦门市(同安区、湖里区、思明区、集美区、海沧区、翔安区)

定西市(漳县、通渭县、临洮县、安定区、陇西县、岷县、渭源县)

淮安市(清江浦区、洪泽区、涟水县、金湖县、淮安区、淮阴区、盱眙县)吉林市(磐石市、桦甸市、蛟河市、丰满区、舒兰市、船营区、龙潭区、昌邑区、永吉县)

广西壮族自治区

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

孝感市(安陆市、应城市、大悟县、汉川市、孝昌县、孝南区、云梦县)

滁州市(全椒县、南谯区、来安县、定远县、琅琊区、凤阳县、天长市、明光市)

甘孜藏族自治州(得荣县、道孚县、色达县、泸定县、白玉县、新龙县、德格县、稻城县、九龙县、乡城县、石渠县、理塘县、康定市、巴塘县、雅江县、丹巴县、甘孜县、炉霍县)

广安市(广安区、武胜县、前锋区、华蓥市、邻水县、岳池县)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、玉泉区、土默特左旗、武川县、赛罕区、回民区、和林格尔县、新城区)

锡林郭勒盟(锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、镶黄旗、正镶白旗、正蓝旗、多伦县、西乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗)

长沙市(长沙县、浏阳市、天心区、芙蓉区、宁乡市、望城区、开福区、雨花区、岳麓区)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区、梨树县)

衢州市(开化县、龙游县、柯城区、衢江区、江山市、常山县)

杭州市(拱墅区、余杭区、钱塘区、西湖区、滨江区、桐庐县、上城区、临安区、临平区、建德市、萧山区、富阳区、淳安县)

儋州市

广州市(南沙区、天河区、从化区、海珠区、白云区、增城区、荔湾区、番禺区、黄埔区、花都区、越秀区)

德阳市(罗江区、中江县、什邡市、绵竹市、广汉市、旌阳区)

和田地区(和田县、策勒县、皮山县、于田县、和田市、墨玉县、民丰县、洛浦县)

　　汇通财经APP讯——Mizuho金融集团全球市场联合主管越水健也（KenyaKoshimizu）表示，去年日本央行缩减国债购买的速度过于温和，主要是担心加息与缩债叠加会导致债券收益率剧烈波动。

　　如今加息暂停的可能性增强，“日本央行有更多空间调整节奏，缩债步伐无需再如此保守。”

　　他还强调：“我们应专注于恢复日本债市的正常功能，特别是在全球市场因美国政策转向而大幅动荡的背景下。”

　　日本央行债市主导地位正在松动，私营银行作用增强

　　当前，日本央行持有日本国债总量约为一半，导致市场流动性及价格发现功能受限。市场参与者预计，日本央行将于6月对现有缩债计划进行回顾评估，而Mizuho等主要私营机构的声音将成为该评估的重要依据。

　　根据现行计划，日本央行每季度减少4000亿日元的债券购买额度，目标是在2026年3月前将每月购债规模缩减至3万亿日元。

　　全球不确定性放缓日本加息路径，助力灵活政策操作

　　Koshimizu指出，“由于美国总统特朗普提出的关税政策扰动市场，加之对全球经济衰退的担忧，日本央行是否能够继续加息尚不明朗。”他认为，这种不确定性正好为日本央行提供了更多的操作空间，可以根据市场反应灵活调整政策节奏。

　　一位市场分析师表示：“全球央行正进入新的政策周期，日本央行要实现软着陆，必须借此机会重新平衡其在债市的角色。”

　　私营银行购债意愿依赖市场环境，或转向美债配置

　　对于Mizuho自身是否会全面回归日本国债市场，Koshimizu并未正面表态，仅表示“取决于具体环境”。不过他指出，在当前不确定性环境下，高度流动性的产品吸引力提升，未来可能增持美国国债。

　　此外，他对日本长期前景持乐观态度，认为“随着日本经济摆脱通缩，企业正逐步从成本削减转向增长战略。”

　　Koshimizu总结道：“恢复市场价格发现机制才是长远之计，特别是在货币政策转型期，我们不能再依赖央行主导市场。”

　　编辑观点：

　　日本央行当前政策正处于战略转型关键期，一方面要应对美国政策变化引发的全球市场不稳，另一方面又需逐步退出超宽松模式。Mizuho的表态不仅反映出市场对央行恢复“中立者”角色的期待，也突显出债市参与者对市场机制修复的迫切。

　　未来若缩债节奏适当加快，且收益率保持稳定，有望吸引更多私营机构重返国债市场，从而缓解央行主导结构对市场功能的长期压制。

　　近日，溜溜果园集团股份有限公司正式向港交所递交招股书，拟冲击港股上市。这一消息在零食行业引发广泛关注，作为中国果类零食的领军企业及梅产品领导者，溜溜果园的上市之路备受瞩目。然而，透过招股书，其发展背后的风险与挑战也浮出水面。

　　财务业绩：增长背后的隐忧

　　从财务数据来看，溜溜果园近年来营收呈现增长态势。2022年至2024年，公司总收入分别为11.74亿元、13.22亿元及16.16亿元，净利润分别为6840万元、9920万元及1.48亿元。然而，深入分析发现，其增长背后存在诸多隐忧。

　　毛利增速明显低于营收增速，2024年尤为突出。以梅干零食为例，2022—2024年毛利分别为3.21亿、3.16亿和3.12亿元，毛利率分别为39.6%、37.7%和32.1%，两年时间毛利率下滑近两成。西梅产品毛利率走势也类似，报告期三年分别为36.7%、35.1%和32.4%。这导致公司整体毛利率由2023年的40.1%下降到2024年的36%。究其原因，主力产品“梅干零食”和“西梅产品”毛利率持续下滑，公司不得不靠收缩研发费用等维持净利润“高增”。2024年溜溜果园研发费用从前一年的3367万元骤降至1895万元，下滑约40%，而截至2024年末，公司仅有研发人员26名。

　　营运情况：渠道之困与产品质量危机

　　在营运方面，溜溜果园面临渠道依赖与产品质量双重挑战。A股上市时，公司采取“经销+直营”相结合的销售模式，经销模式曾是公司最重要的销售渠道。但此次招股书显示，2022—2024年，溜溜果园向经销商销售的产品分别占收入的74.5%、66.7%及40.8%，持续下滑，尤其是2024年加速下滑。在经销商数量基本不变的情况下，经销模式收入和占比却大幅跳水，公司坦承可能无法维持与现有经销商的关系，亦无法以可接受的成本及时聘请新的经销商。

　　同时，产品质量问题频发。仅从第三方平台黑猫投诉【下载黑猫投诉客户端】来看，截至2025年4月19日，输入“溜溜梅”作为关键词，投诉就有421条，涉及吃出异物、产品变质等问题。此外，代工厂生产也存在隐患，2024年某代工厂被曝使用过期防腐剂，品牌信任度遭重创。

　　资金及现金流状况：偿债压力与造血能力不足

　　资金及现金流方面，溜溜果园面临偿债压力与造血能力不足的双重困境。2024年末公司现金储备7805万元，短期借款3.12亿元，流动比率低至0.89，偿债能力亮红灯。公司经营活动所得现金流量净额也出现明显下降，2022—2024年分别录得2.02亿元、1.27亿元、0.84亿元。此次IPO，公司计划将30%募资用于“补充运营资金”，暴露出其造血能力不足的问题。

　　行业竞争：巨头环伺下的突围难题

　　从行业整体发展来看，消费升级与健康意识觉醒推动中国休闲零食产业经历结构性变革。2023年健康零食市场规模突破1.2万亿元，2018—2023年复合年均增长率4.4%，其中健康零食是增长最快的新兴品类。然而，溜溜果园的产品结构相对单一，青梅等梅类产品合计收入在主营业务收入中的占比较高，单一的产品结构可能会给公司带来一定的经营风险。

　　溜溜果园赴港上市，既面临着行业发展的机遇，也承受着诸多风险与挑战。未来，公司能否在健康化、国际化、数字化的三维战场中实现突围，书写出传统品类与现代消费共振的新叙事，仍有待市场检验。

　　新浪科技讯4月21日下午消息，继去年8月宣布融资后，千寻位置近日再次宣布完成新一笔融资交割，一年内B轮融资合计超10亿元。本轮融资新增株洲市北斗时空产业基金、无锡博智未来产业投资基金，老股东高粱资本跟投。

　　据悉，本轮融资将用于时空智能大模型和“云芯一体”能力建设，并强化在低空经济、具身智能等新场景布局以及海外服务提升。

据中国人民银行网站4月21日消息，近日，中国人民银行、金融监管总局、国家外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案》（以下简称《行动方案》）。

《行动方案》着眼于更好发挥上海国际金融中心在服务构建新发展格局中的特殊作用，支持各类主体更加安全、便捷、高效参与国际竞争与合作，从提高跨境结算效率、优化汇率避险服务、强化融资服务、加强保险保障、完善综合金融服务等五方面提出18条重点举措，对上海加快建设国际金融中心具有重要意义。

其中提到，优化外汇业务管理模式和展业流程。支持银行落实外汇展业管理办法，实施外汇业务流程优化和系统再造，对企业进行外汇合规风险等级分级并提供差异化、便利化金融服务。

完善企业集团全球资金管理体系。优化本外币一体化资金池管理政策，便利主办企业代境外成员单位开展资金集中收付业务。优化完善上海自贸试验区全功能资金池跨境资金调拨。鼓励银行逐步实现资金跨境支付自动化处理，延长对重点企业集团跨境资金池等业务的服务时间，实现全球资金实时调拨。

拓展自由贸易账户功能及应用场景。支持银行将履行“三反”义务获取的信息用于跨境业务的真实性审核，实现自由贸易账户与境外（跨一线）无延迟收付，对经认定的优质企业按照展业原则办理与境内普通账户（跨二线）人民币资金结算。支持银行基于境外机构自由贸易账户开发存款产品，允许非居民外币存款利率参考国际惯例进行市场化定价。支持符合凭交易电子信息为跨境电商提供结售汇及资金收付服务相关要求的银行，通过创新自由贸易账户服务为跨境电商提供与国际接轨的结算服务。优化自由贸易账户名单动态更新机制。

推动金融机构提升数字化服务水平。鼓励银行开展对个人与企业的数字身份跨境认证和电子识别，稳步扩大跨境收付业务中的数字化服务覆盖面。支持金融机构利用区块链技术等优化对客户电子单证、电子信息资料的真实性审核，提升“精准画像”能力，提升对“走出去”企业跨境金融服务质量。支持在沪数字人民币运营试点银行积极参与多边央行数字货币桥项目，探索创新特色场景。支持外汇交易中心为多边央行数字货币桥提供外汇流动性管理及兑换服务。

提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖。跨境清算公司增强与金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能，研究推动区块链技术应用，为人民币计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。