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林芝市(波密县、米林市、察隅县、朗县、工布江达县、墨脱县、巴宜区)

丽水市(遂昌县、云和县、龙泉市、青田县、庆元县、缙云县、松阳县、莲都区、景宁畲族自治县)

邵阳市(新宁县、双清区、绥宁县、城步苗族自治县、洞口县、新邵县、武冈市、邵东市、大祥区、北塔区、隆回县、邵阳县)

湛江市(麻章区、坡头区、霞山区、雷州市、遂溪县、赤坎区、廉江市、吴川市、徐闻县)  保定市(博野县、涿州市、雄县、阜平县、涞水县、涞源县、易县、定兴县、莲池区、曲阳县、容城县、蠡县、清苑区、竞秀区、唐县、望都县、高阳县、高碑店市、安新县、满城区、定州市、顺平县、安国市、徐水区)

宜春市(丰城市、宜丰县、靖安县、袁州区、高安市、奉新县、上高县、万载县、铜鼓县、樟树市)

合肥市(庐阳区、瑶海区、蜀山区、肥西县、肥东县、长丰县、庐江县、包河区、巢湖市)

赣州市(寻乌县、大余县、崇义县、于都县、宁都县、瑞金市、会昌县、章贡区、龙南市、安远县、上犹县、全南县、信丰县、定南县、南康区、兴国县、石城县、赣县区)

洛阳市(伊川县、栾川县、西工区、宜阳县、嵩县、洛宁县、汝阳县、老城区、孟津区、洛龙区、偃师区、新安县、瀍河回族区、涧西区)  澳门特别行政区

宁德市(古田县、柘荣县、霞浦县、福鼎市、屏南县、蕉城区、福安市、寿宁县、周宁县)

固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)

塔城地区(塔城市、裕民县、乌苏市、额敏县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)

黔东南苗族侗族自治州(榕江县、丹寨县、凯里市、黎平县、岑巩县、雷山县、三穗县、麻江县、从江县、天柱县、锦屏县、台江县、施秉县、黄平县、剑河县、镇远县)

昌吉回族自治州(奇台县、呼图壁县、吉木萨尔县、木垒哈萨克自治县、阜康市、玛纳斯县、昌吉市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿图什市、阿合奇县)

汉中市(洋县、勉县、西乡县、宁强县、佛坪县、略阳县、南郑区、城固县、留坝县、汉台区、镇巴县)

果洛藏族自治州(久治县、达日县、玛多县、甘德县、玛沁县、班玛县)

丹东市(凤城市、宽甸满族自治县、振安区、东港市、元宝区、振兴区)

张家界市(慈利县、永定区、桑植县、武陵源区)

济宁市(泗水县、邹城市、梁山县、金乡县、任城区、汶上县、曲阜市、嘉祥县、鱼台县、兖州区、微山县)

承德市(鹰手营子矿区、双桥区、宽城满族自治县、承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双滦区、兴隆县、丰宁满族自治县、滦平县、隆化县)

烟台市(栖霞市、莱山区、莱阳市、龙口市、蓬莱区、芝罘区、牟平区、莱州市、招远市、福山区、海阳市)

甘孜藏族自治州(石渠县、道孚县、德格县、雅江县、得荣县、稻城县、康定市、乡城县、丹巴县、九龙县、巴塘县、新龙县、白玉县、炉霍县、色达县、理塘县、甘孜县、泸定县)

深圳市(罗湖区、南山区、宝安区、坪山区、光明区、福田区、龙华区、龙岗区、盐田区)

开封市(通许县、禹王台区、鼓楼区、兰考县、尉氏县、祥符区、杞县、龙亭区、顺河回族区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、兴和县、卓资县、察哈尔右翼中旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、四子王旗、化德县、丰镇市、凉城县、商都县)

甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、迭部县、临潭县、夏河县、碌曲县、玛曲县、合作市)

常州市(钟楼区、武进区、金坛区、溧阳市、新北区、天宁区)

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晋城市(沁水县、泽州县、陵川县、城区、阳城县、高平市)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

邯郸市(临漳县、成安县、峰峰矿区、丛台区、广平县、肥乡区、邯山区、磁县、邱县、大名县、永年区、魏县、武安市、曲周县、鸡泽县、复兴区、馆陶县、涉县)  黔西南布依族苗族自治州(兴义市、安龙县、册亨县、贞丰县、晴隆县、普安县、兴仁市、望谟县)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、杂多县、囊谦县、治多县、曲麻莱县)

遂宁市(大英县、射洪市、安居区、船山区、蓬溪县)

济南市(济阳区、平阴县、长清区、章丘区、莱芜区、历下区、天桥区、钢城区、槐荫区、商河县、市中区、历城区)锦州市(古塔区、黑山县、凌河区、太和区、义县、北镇市、凌海市)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)  凉山彝族自治州(木里藏族自治县、越西县、美姑县、会东县、甘洛县、金阳县、昭觉县、普格县、喜德县、冕宁县、布拖县、会理市、德昌县、西昌市、盐源县、雷波县、宁南县)

通辽市(奈曼旗、开鲁县、科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗)

天水市(张家川回族自治县、秦州区、武山县、甘谷县、秦安县、清水县、麦积区)

郴州市(嘉禾县、安仁县、汝城县、桂阳县、桂东县、永兴县、临武县、资兴市、宜章县、北湖区、苏仙区)运城市(垣曲县、盐湖区、临猗县、闻喜县、绛县、新绛县、河津市、永济市、芮城县、万荣县、平陆县、稷山县、夏县)

廊坊市(香河县、固安县、安次区、大城县、大厂回族自治县、霸州市、永清县、广阳区、文安县、三河市)

广元市(苍溪县、旺苍县、利州区、昭化区、朝天区、青川县、剑阁县)

铁岭市(调兵山市、昌图县、银州区、清河区、西丰县、铁岭县、开原市)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭西县、普宁市、揭东区)

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、港南区、桂平市)

拉萨市(达孜区、尼木县、当雄县、林周县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、墨竹工卡县)

苏州市(常熟市、张家港市、太仓市、虎丘区、姑苏区、昆山市、相城区、吴中区、吴江区)

日喀则市(谢通门县、仲巴县、吉隆县、昂仁县、亚东县、聂拉木县、仁布县、定结县、萨嘎县、岗巴县、江孜县、萨迦县、白朗县、康马县、桑珠孜区、南木林县、拉孜县、定日县)

南通市(海门区、海安市、如东县、如皋市、崇川区、通州区、启东市)

宣城市(泾县、郎溪县、宣州区、旌德县、广德市、绩溪县、宁国市)

北海市(银海区、海城区、铁山港区、合浦县)

九江市(武宁县、浔阳区、都昌县、庐山市、瑞昌市、柴桑区、德安县、修水县、共青城市、彭泽县、永修县、湖口县、濂溪区)

淮安市(淮安区、盱眙县、清江浦区、涟水县、淮阴区、洪泽区、金湖县)

郑州市(巩义市、二七区、中牟县、荥阳市、新郑市、登封市、金水区、管城回族区、新密市、上街区、惠济区、中原区)

南充市(南部县、营山县、顺庆区、仪陇县、嘉陵区、阆中市、蓬安县、高坪区、西充县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。