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自贡市(自流井区、沿滩区、荣县、富顺县、大安区、贡井区)

白银市(景泰县、靖远县、会宁县、平川区、白银区)

儋州市

临沂市(平邑县、莒南县、兰陵县、沂南县、兰山区、蒙阴县、临沭县、河东区、郯城县、罗庄区、费县、沂水县)  嘉峪关市

嘉兴市(平湖市、海宁市、嘉善县、桐乡市、海盐县、秀洲区、南湖区)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、大同区、让胡路区、龙凤区、肇州县、肇源县、萨尔图区)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗)锦州市(义县、凌河区、古塔区、北镇市、太和区、黑山县、凌海市)

丽水市(松阳县、景宁畲族自治县、莲都区、遂昌县、云和县、庆元县、缙云县、龙泉市、青田县)  黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、施秉县、镇远县、台江县、麻江县、三穗县、天柱县、榕江县、黄平县、岑巩县、锦屏县、黎平县、凯里市、从江县、雷山县、剑河县)

承德市(双桥区、平泉市、隆化县、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、兴隆县、滦平县、宽城满族自治县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县)

宁波市(慈溪市、江北区、鄞州区、北仑区、奉化区、余姚市、镇海区、象山县、海曙区、宁海县)

巴中市(通江县、南江县、恩阳区、巴州区、平昌县)

天津市(静海区、河东区、武清区、滨海新区、北辰区、和平区、河北区、蓟州区、河西区、津南区、东丽区、南开区、红桥区、西青区、宁河区、宝坻区)

开封市(龙亭区、祥符区、鼓楼区、禹王台区、兰考县、顺河回族区、通许县、尉氏县、杞县)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

中卫市(沙坡头区、中宁县、海原县)

福州市(罗源县、连江县、长乐区、永泰县、晋安区、福清市、闽侯县、平潭县、鼓楼区、仓山区、闽清县、台江区、马尾区)

来宾市(武宣县、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、象州县)

伊春市(嘉荫县、丰林县、金林区、南岔县、铁力市、友好区、汤旺县、伊美区、乌翠区、大箐山县)

北海市(铁山港区、合浦县、银海区、海城区)

达州市(大竹县、通川区、开江县、万源市、达川区、渠县、宣汉县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

汉中市(洋县、西乡县、略阳县、南郑区、勉县、镇巴县、佛坪县、汉台区、城固县、宁强县、留坝县)

眉山市(青神县、仁寿县、丹棱县、洪雅县、东坡区、彭山区)

茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)

海口市(龙华区、秀英区、美兰区、琼山区)

牡丹江市(东安区、穆棱市、西安区、海林市、爱民区、东宁市、宁安市、绥芬河市、林口县、阳明区)

龙岩市(永定区、上杭县、漳平市、新罗区、长汀县、武平县、连城县)

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辽源市(东辽县、龙山区、西安区、东丰县)

邵阳市(洞口县、隆回县、北塔区、大祥区、邵东市、邵阳县、双清区、新宁县、绥宁县、武冈市、城步苗族自治县、新邵县)

佳木斯市(桦南县、东风区、郊区、同江市、向阳区、抚远市、富锦市、汤原县、桦川县、前进区)

绍兴市(越城区、诸暨市、新昌县、嵊州市、柯桥区、上虞区)  定西市(陇西县、漳县、岷县、渭源县、安定区、通渭县、临洮县)

和田地区(民丰县、策勒县、和田县、洛浦县、和田市、墨玉县、于田县、皮山县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、商都县、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、兴和县、四子王旗、化德县、丰镇市、卓资县、集宁区)

榆林市(神木市、子洲县、府谷县、定边县、靖边县、榆阳区、佳县、绥德县、横山区、吴堡县、米脂县、清涧县)临汾市(霍州市、安泽县、尧都区、隰县、吉县、浮山县、乡宁县、侯马市、蒲县、汾西县、曲沃县、翼城县、大宁县、古县、洪洞县、永和县、襄汾县)

百色市(德保县、乐业县、靖西市、平果市、凌云县、那坡县、田林县、右江区、田阳区、西林县、隆林各族自治县、田东县)  吉安市(新干县、峡江县、遂川县、井冈山市、吉州区、安福县、青原区、吉安县、泰和县、永丰县、万安县、吉水县、永新县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

阿克苏地区(拜城县、乌什县、库车市、阿瓦提县、柯坪县、阿克苏市、温宿县、沙雅县、新和县)松原市(乾安县、扶余市、宁江区、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)

焦作市(修武县、马村区、博爱县、沁阳市、武陟县、中站区、温县、解放区、孟州市、山阳区)

洛阳市(栾川县、伊川县、瀍河回族区、宜阳县、新安县、老城区、涧西区、嵩县、洛宁县、孟津区、洛龙区、偃师区、汝阳县、西工区)

桂林市(资源县、平乐县、灌阳县、秀峰区、龙胜各族自治县、象山区、灵川县、叠彩区、全州县、恭城瑶族自治县、阳朔县、兴安县、永福县、雁山区、七星区、荔浦市、临桂区)

泉州市(安溪县、永春县、惠安县、泉港区、德化县、南安市、洛江区、石狮市、晋江市、金门县、鲤城区、丰泽区)

金华市(东阳市、婺城区、武义县、义乌市、永康市、金东区、兰溪市、磐安县、浦江县)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、盈江县、芒市、梁河县)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

成都市(武侯区、双流区、锦江区、新津区、简阳市、大邑县、金堂县、成华区、龙泉驿区、邛崃市、蒲江县、崇州市、金牛区、都江堰市、彭州市、青羊区、新都区、青白江区、温江区、郫都区)

西宁市(城东区、大通回族土族自治县、城中区、湟中区、城西区、湟源县、城北区)

宜宾市(江安县、兴文县、高县、屏山县、南溪区、叙州区、珙县、长宁县、翠屏区、筠连县)

雅安市(天全县、宝兴县、雨城区、芦山县、荥经县、石棉县、名山区、汉源县)

芜湖市(南陵县、繁昌区、无为市、鸠江区、弋江区、湾沚区、镜湖区)

广安市(广安区、前锋区、华蓥市、武胜县、邻水县、岳池县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。