色情梅金瓶潘金莲野史|带你领略不一样的青春活力与反转魅力！

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唐山市(路北区、路南区、丰润区、迁安市、滦州市、乐亭县、遵化市、玉田县、曹妃甸区、古冶区、开平区、迁西县、丰南区、滦南县)

威海市(荣成市、乳山市、环翠区、文登区)

黄南藏族自治州(尖扎县、河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县)

辽阳市(宏伟区、白塔区、弓长岭区、文圣区、辽阳县、灯塔市、太子河区)  绵阳市(梓潼县、平武县、北川羌族自治县、三台县、游仙区、江油市、涪城区、安州区、盐亭县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、瓜州县)

衢州市(开化县、江山市、柯城区、衢江区、常山县、龙游县)

长春市(德惠市、朝阳区、二道区、农安县、南关区、公主岭市、九台区、绿园区、宽城区、双阳区、榆树市)鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

宁波市(余姚市、镇海区、海曙区、北仑区、奉化区、象山县、江北区、宁海县、慈溪市、鄞州区)  六盘水市(钟山区、盘州市、水城区、六枝特区)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

襄阳市(宜城市、保康县、襄城区、樊城区、枣阳市、南漳县、老河口市、谷城县、襄州区)

太原市(古交市、迎泽区、尖草坪区、晋源区、万柏林区、杏花岭区、小店区、阳曲县、娄烦县、清徐县)

阿克苏地区(拜城县、乌什县、沙雅县、新和县、阿克苏市、库车市、阿瓦提县、柯坪县、温宿县)

萍乡市(上栗县、安源区、芦溪县、莲花县、湘东区)

滨州市(博兴县、无棣县、滨城区、惠民县、邹平市、阳信县、沾化区)

黄冈市(武穴市、浠水县、黄梅县、团风县、罗田县、红安县、黄州区、英山县、麻城市、蕲春县)

河池市(罗城仫佬族自治县、凤山县、都安瑶族自治县、宜州区、金城江区、南丹县、东兰县、巴马瑶族自治县、天峨县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县)

驻马店市(泌阳县、驿城区、汝南县、西平县、遂平县、确山县、正阳县、新蔡县、平舆县、上蔡县)

赤峰市(翁牛特旗、喀喇沁旗、巴林左旗、巴林右旗、红山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、克什克腾旗、松山区、元宝山区、林西县、宁城县)

黄石市(下陆区、大冶市、阳新县、西塞山区、黄石港区、铁山区)

眉山市(洪雅县、丹棱县、彭山区、仁寿县、东坡区、青神县)

保山市(腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县)

合肥市(庐江县、包河区、瑶海区、肥西县、长丰县、巢湖市、肥东县、蜀山区、庐阳区)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、平安区)

伊春市(友好区、铁力市、汤旺县、嘉荫县、乌翠区、金林区、大箐山县、南岔县、丰林县、伊美区)

宁夏回族自治区

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

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温州市(瓯海区、瑞安市、乐清市、文成县、鹿城区、龙湾区、洞头区、龙港市、苍南县、永嘉县、泰顺县、平阳县)

新余市(分宜县、渝水区)

荆门市(钟祥市、京山市、东宝区、掇刀区、沙洋县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、振兴区、凤城市、东港市、振安区)  泉州市(丰泽区、鲤城区、泉港区、永春县、南安市、惠安县、洛江区、晋江市、德化县、石狮市、金门县、安溪县)

石家庄市(长安区、栾城区、晋州市、无极县、高邑县、赵县、藁城区、桥西区、裕华区、赞皇县、灵寿县、井陉县、辛集市、元氏县、新乐市、正定县、行唐县、鹿泉区、平山县、井陉矿区、深泽县、新华区)

广西壮族自治区

玉溪市(峨山彝族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、华宁县、江川区、易门县)韶关市(乳源瑶族自治县、新丰县、翁源县、南雄市、仁化县、曲江区、武江区、乐昌市、浈江区、始兴县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)  北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

菏泽市(单县、定陶区、郓城县、巨野县、曹县、东明县、牡丹区、成武县、鄄城县)

许昌市(禹州市、魏都区、建安区、襄城县、长葛市、鄢陵县)锡林郭勒盟(阿巴嘎旗、正蓝旗、正镶白旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特右旗、镶黄旗、苏尼特左旗)

铁岭市(清河区、调兵山市、昌图县、银州区、开原市、铁岭县、西丰县)

昌吉回族自治州(昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、奇台县、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、陆河县、城区)

黔南布依族苗族自治州(惠水县、荔波县、平塘县、龙里县、独山县、三都水族自治县、贵定县、都匀市、瓮安县、罗甸县、福泉市、长顺县)

雅安市(天全县、荥经县、石棉县、汉源县、雨城区、宝兴县、芦山县、名山区)

张掖市(民乐县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区、高台县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、小金县、黑水县、理县、金川县、红原县、马尔康市、松潘县、若尔盖县、九寨沟县、阿坝县、汶川县、茂县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、江口县、德江县、碧江区、石阡县、沿河土家族自治县、松桃苗族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县)

新疆维吾尔自治区

深圳市(盐田区、宝安区、龙华区、南山区、罗湖区、福田区、龙岗区、坪山区、光明区)

贵阳市(清镇市、南明区、乌当区、云岩区、观山湖区、修文县、白云区、花溪区、息烽县、开阳县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、湖滨区、义马市、卢氏县)

玉林市(陆川县、博白县、兴业县、容县、福绵区、玉州区、北流市)

平凉市(泾川县、崆峒区、庄浪县、灵台县、静宁县、崇信县、华亭市)

十堰市(茅箭区、郧阳区、丹江口市、房县、张湾区、竹溪县、郧西县、竹山县)

双鸭山市(宝清县、饶河县、集贤县、尖山区、友谊县、宝山区、四方台区、岭东区)

　　在经历了连续10个季度的净赎回之后，银华基金明星基金经理李晓星旗下代表作基金——银华心怡在2025年一季度重获净申购。

　　4月21日，银华基金李晓星旗下产品悉数披露一季报。以其代表作基金——银华心怡为例，美的集团、比亚迪A股、中国移动、小米集团、美团在一季度新进银华心怡持仓前十。其中，美的获大幅加仓，成为头号重仓股；小米则为该基金自成立以来首次被买入的个股。

　　另一方面，阿里巴巴、中芯国际遭李晓星小幅度减持；比亚迪港股、五粮液、中通快递、香港交易所、快手则退出银华心怡的持仓前十。

　　“随着一系列政策逐渐发挥作用，经济预期逐渐好转，市场的信心也在进一步回升。”李晓星在一季报中表示，看好全年的权益市场，维持了超过九成的权益仓位，看好港股科技、港股消费、港股红利、A股消费、A股制造业，对于一些涨幅过大的板块从相对收益的角度来说持谨慎的态度。他相对更为看好港股市场，以及A股现金流好且估值低位的消费股。

　　美的成头号重仓股

　　李晓星在管基金目前有10只，分别为银华中小盘精选、银华盛世精选、银华心诚、银华心怡、银华大盘精选两年定开、银华丰享一年持有、银华心佳两年持有期、银华心享一年持有、银华心兴三年持有、银华心选一年持有。

　　以其代表作基金——银华心怡为例，2025年一季度期间，银华心怡A、C份额净值增长率分别为14.79%、14.62%，大幅跑赢同期2.64%的业绩比较基准收益率。

　　或受益于业绩增长，银华心怡2025年一季度末的资产净值较2024年四季度末增长10.27亿元，达53.90亿元，已成为李晓星旗下在管基金规模最大的一只产品。

　　与此同时，申购赎回方面，在经历了连续10个季度的净赎回之后，银华心怡在2025年一季度获1.40亿份的净申购。

　　资产配置方面，与此前连续6个季度保持90%以上的高仓位不同的是，银华心怡2025年一季度的股票仓位降至89.74%，而该基金的前十大重仓股持股集中度则大幅提升，由2024年四季度末时的38.24%升至52.40%。

　　截至2025年一季度末，银华心怡的前十大重仓股分别是：美的集团（000333.SZ）、贵州茅台（600519.SH）、宁德时代（300750.SZ）、腾讯控股（00700.HK）、比亚迪（002594.SZ）、中国移动（00941.HK）、阿里巴巴（09988.HK）、小米集团（01810.HK）、中芯国际（00981.HK）、美团（03690.HK）。

　　具体来看，美的集团、比亚迪A股、中国移动、小米集团、美团在一季度新进银华心怡持仓前十。其中，该基金的头号重仓股——美的集团在2024年上半年被银华心怡清仓卖出之后，又于2024年下半年重新被买回，彼时持仓数量为134.63万股。从加仓幅度来看，银华心怡一季度对于美的集团的持仓数量为417.01万股，增持比例高达209.75%。

　　值得一提的是，小米为该基金自成立以来首次被买入的个股，持仓数量为561.41万股；而中国移动则在2024年下半年首次被银华心怡买入，彼时持仓数量为158.50万股，后又于2025年一季度期间被买进持仓前十，持股数量达348.85万股。

　　此外，贵州茅台、宁德时代、腾讯控股获加仓比例依次为104.26%、47.56%、22.32%。

　　与之相对的是，2024年四季度期间首次买入便位列持仓前十的阿里巴巴，在2025年一季度期间遭减持，减仓比例为5.74%；中芯国际再遭小幅度减持，减仓比例为1.75%。

　　比亚迪股份（01211.HK）、五粮液（000858.SZ）、中通快递（02057.HK）、香港交易所（00388.HK）、快手（01024.HK）则退出银华心怡的持仓前十。

　　AI投资转为要看到产业进展和业绩兑现

　　“随着一系列政策逐渐发挥作用，经济预期逐渐好转，市场的信心也在进一步回升。”李晓星在一季报中表示，看好全年的权益市场，维持了超过九成的权益仓位，看好港股科技、港股消费、港股红利、A股消费、A股制造业，对于一些涨幅过大的板块从相对收益的角度来说持谨慎的态度。他相对更为看好港股市场，以及A股现金流好且估值低位的消费股。

　　李晓星认为，AI投资自初期从0到1的宏大叙事，转为要看到产业进展和业绩兑现。“我们看好港股科技龙头，Deepseek的出现加速了国内AI产业发展的进程，国内互联网厂商不论是在产品端还是资本开支端都出现较为积极的信号。业绩层面，港股科技龙头业绩持续增长，同时估值水平仍处于较为合理的状态。我们认为港股科技巨头是产业趋势和基本面趋势共振的方向。”

　　AI产业层面，李晓星指出，随着算力成本逐步降低，他看好端侧方向AI终端投资机会，关注应用端产业进展。半导体国产化进入深水区，看好国内先进制程突破带动的先进晶圆制造、先进封装、国产算力芯片的投资机会。

　　国防军工方面，李晓星称，在经历过去两年的困境之后，行业景气度在春节后从弱复苏逐步转为强复苏，2025年作为“十四五”规划收官之年，过去积压订单预计将集中释放，有望带动产业链公司盈利能力触底回升。展望2027年建军一百年奋斗目标，指引2025年至2026年两年国防装备建设刚性较强，行业间景气度横向比较优势明显。

　　谈及新能源行业，李晓星分析道，从股价角度来说，新能源板块经过去年四季度的反弹和一季度的回调，目前处于一个估值合理偏低的位置，他更看好这一轮走下来，成本和技术优势继续拉大的龙头公司。

　　2025年整体消费投资环境将有明显改善

　　“国内汽车消费具有韧性，海外出口成为了新的增长极。”李晓星认为，本土品牌整车出口以及对外技术输出都有加速趋势，汽车股整体估值和股价位置也都合理，未来还会叠加AI和机器人的成长空间，我们看好行业优势公司。机器人板块经历了较大幅度的上涨，大部分的公司估值都偏高，需要在挤泡沫的过程中选择真正具备技术和成本优势的公司。

　　对于消费行业，李晓星则坦言“2025年消费面临的问题依然存在，人口红利消失，线上流量放缓。”不过，他也表示，一系列相关措施会逐步出台且发挥效果，2025年整体消费投资环境将比2023年、2024年有明显改善。整个消费依然充满活力，消费群体分层，该花花、该省省，更理性，更在意情绪价值，更追求新的东西。

　　投资上，李晓星称，一方面迎合时代的变化，另一方面继续追求更有性价比的组合。主要看好的方向：一是国产化，当下国潮的强势代表着国力的提升和文化的自信，我们很多国产品牌逐步走向中高端深水区，与外资大牌进行竞技，在美护、日化、黄金珠宝等领域，出现了一批中高端品牌，增长非常强劲。

　　二是消费升级，尤其是在审美、精神满足上的升级持续存在，潮玩、IP文化、宠物等为主的“情感”消费、“体验”消费，景气度持续上升。

　　三是品牌国际化，出海成为越来越多行业龙头在2025年的发展战略，在调研的过程中感受到他们对国际业务更加坚定，以长期主义的视角去挖掘出未来5-10年的增长路径。

　　看好受益于流动性改善的有色板块

　　在医药板块，李晓星认为“随着医药政策的逐渐优化，当前行业的风险基本出清，叠加商业保险的开源，医药板块本身的景气度已经出现拐点。”他进一步指出，从业绩表现看，创新药板块总体收入呈高增长趋势，多家企业实现扭亏或亏损收窄。这表明创新药的研发投入正逐渐转化为实际收益，创新药企业的商业模式得到验证，他看好创新药及其产业链的一些优质标的。

　　随着美联储降息周期进入下半段，李晓星看好受益于流动性改善的有色板块，结构上，他认为，服务业的边际走弱和制造业重回扩张趋势更有利于工业金属；同时，因特朗普关税政策引发的对全球贸易战的担忧，避险情绪增强，金价仍将维持强势，但黄金股估值上或有压力。

　　此外，李晓星指出，油价在当前位置面临的长短期不确定因素均较多，但油服产业链确定性和股价位置较为合适。

　　李晓星表示，国内货币政策年内仍有降准降息的空间，二季度因基数效应同比压力不大，他相对看好供给侧刚性约束大的电解铝和边际减产较大的钢铁行业；煤炭价格跌破长协后疆煤等边际产能有退出，叠加进口减少，有一定的价格自稳定效应，但向上弹性不大，他认为其中长协比例高的高股息品种相对更具吸引力；火电股电价下调利空基本消化，煤炭成本和财务成本降低将有助于改善业绩；绿电消纳政策和历史欠补问题有序推进，他看好行业拐点机会。

　　对于银行板块，李晓星则指出，银行的经营依旧稳健，第一批国有大行注资也已以高于市场价的价格推进当中。资本充实后，银行抵御风险的能力在增强，保证了盈利的稳定性。目前行业的股息率水平虽有所下降，但仍明显高于长期国债收益率，是长期资金配置的较好选择。房地产市场在经历长期调整后，近期有企稳迹象，仍需进一步观察。

4月21日，FPG财盛国际表示，美国政府已正式开始制定第11轮国家外大陆架（OCS）石油和天然气租赁计划，此举将对美国能源产业产生深远影响。内政部长DougBurgum启动了这一进程，首先由海洋能源管理局（BOEM）发布信息请求（RFI），开启了为期45天的公众评论窗口期。此举将决定未来海上钻探的地点和时间。

　　FPG财盛国际进一步认为，美国能源政策正在发生转变，从气候口号转向增加化石燃料的使用。这一转变可能不会立即转化为实际的石油产量，但可能成为政治舞台上的一场大戏。然而，有一点是明确的，海上石油开采活动正在获得新的剧本，而这一剧本的第一章才刚刚开始。

　　FPG财盛国际分析称，美国目前拥有2227个活跃的海上租赁，其中469个正在生产石油和天然气。在2024财年，这些海上地点为联邦政府创造了70亿美元的收入，约占美国石油总产量的14%。然而，目前的五年计划（2024-2029）仅包括三次租赁销售，全部位于墨西哥湾。新的第11轮计划可能会大幅改变这一状况，尽管目前尚未确定具体的租赁区域。

　　FPG财盛国际总结认为，尽管美国在能源领域拥有丰富的资源和先进的技术，但美国政府的关税政策和贸易争端可能对全球能源市场的稳定性和可持续性构成威胁。投资者需密切关注全球能源市场的动态变化，以及各国政府在能源政策上的调整，以应对未来的不确定性。