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商洛市(商南县、洛南县、柞水县、丹凤县、商州区、山阳县、镇安县)

塔城地区(塔城市、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县、额敏县、裕民县、乌苏市)

三明市(永安市、建宁县、清流县、明溪县、泰宁县、大田县、三元区、尤溪县、将乐县、沙县区、宁化县)

济南市(钢城区、市中区、历城区、章丘区、长清区、商河县、莱芜区、平阴县、天桥区、槐荫区、历下区、济阳区)  泰州市(泰兴市、姜堰区、靖江市、高港区、兴化市、海陵区)

滨州市(博兴县、无棣县、阳信县、滨城区、沾化区、邹平市、惠民县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

临沧市(临翔区、耿马傣族佤族自治县、镇康县、云县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、沧源佤族自治县、凤庆县)

云浮市(罗定市、郁南县、云城区、云安区、新兴县)  台州市(椒江区、玉环市、三门县、温岭市、仙居县、天台县、黄岩区、临海市、路桥区)

西安市(雁塔区、灞桥区、长安区、高陵区、碑林区、鄠邑区、未央区、蓝田县、临潼区、周至县、莲湖区、阎良区、新城区)

汉中市(留坝县、宁强县、南郑区、佛坪县、西乡县、城固县、洋县、略阳县、汉台区、勉县、镇巴县)

濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、清丰县、华龙区、范县)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、库尔勒市、博湖县、和静县、若羌县、尉犁县、轮台县、和硕县、焉耆回族自治县)

达州市(渠县、万源市、开江县、达川区、大竹县、宣汉县、通川区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县、玉龙纳西族自治县)

庆阳市(镇原县、合水县、宁县、环县、正宁县、西峰区、华池县、庆城县)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

渭南市(临渭区、大荔县、合阳县、华州区、蒲城县、华阴市、韩城市、澄城县、白水县、富平县、潼关县)

陇南市(宕昌县、康县、西和县、徽县、文县、武都区、成县、两当县、礼县)

张家界市(桑植县、慈利县、永定区、武陵源区)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、西秀区、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、关岭布依族苗族自治县)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、连山区、绥中县、南票区、建昌县)

十堰市(郧西县、竹溪县、竹山县、郧阳区、茅箭区、房县、张湾区、丹江口市)

齐齐哈尔市(讷河市、泰来县、龙江县、富拉尔基区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、甘南县、碾子山区、依安县、铁锋区、龙沙区、克山县、建华区、富裕县、克东县)

襄阳市(老河口市、谷城县、宜城市、保康县、襄州区、枣阳市、樊城区、南漳县、襄城区)

伊春市(乌翠区、友好区、铁力市、南岔县、伊美区、大箐山县、嘉荫县、丰林县、金林区、汤旺县)

杭州市(临平区、桐庐县、临安区、富阳区、建德市、滨江区、钱塘区、上城区、拱墅区、萧山区、淳安县、西湖区、余杭区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

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宿州市(砀山县、萧县、埇桥区、泗县、灵璧县)

湛江市(霞山区、雷州市、廉江市、吴川市、坡头区、赤坎区、徐闻县、遂溪县、麻章区)

柳州市(融水苗族自治县、柳江区、鹿寨县、三江侗族自治县、融安县、柳城县、城中区、柳南区、柳北区、鱼峰区)

忻州市(宁武县、河曲县、神池县、原平市、岢岚县、偏关县、繁峙县、代县、保德县、忻府区、定襄县、五寨县、静乐县、五台县)  南宁市(兴宁区、宾阳县、马山县、横州市、邕宁区、武鸣区、西乡塘区、江南区、青秀区、隆安县、良庆区、上林县)

龙岩市(武平县、长汀县、连城县、永定区、上杭县、新罗区、漳平市)

滁州市(定远县、南谯区、明光市、天长市、琅琊区、来安县、凤阳县、全椒县)

阿克苏地区(柯坪县、沙雅县、新和县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、温宿县、乌什县、拜城县)广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、广安区、邻水县、武胜县)

安康市(镇坪县、平利县、旬阳市、宁陕县、白河县、汉滨区、紫阳县、汉阴县、石泉县、岚皋县)  白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

辽阳市(太子河区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、白塔区、宏伟区)

甘孜藏族自治州(巴塘县、德格县、稻城县、石渠县、康定市、白玉县、新龙县、乡城县、得荣县、雅江县、丹巴县、理塘县、甘孜县、炉霍县、道孚县、色达县、九龙县、泸定县)西藏自治区

天津市(宁河区、滨海新区、和平区、南开区、河北区、红桥区、武清区、宝坻区、西青区、蓟州区、静海区、津南区、东丽区、河西区、北辰区、河东区)

玉林市(玉州区、兴业县、博白县、福绵区、北流市、陆川县、容县)

聊城市(高唐县、东昌府区、冠县、阳谷县、东阿县、临清市、莘县、茌平区)

驻马店市(正阳县、平舆县、汝南县、遂平县、上蔡县、新蔡县、驿城区、确山县、西平县、泌阳县)

宁夏回族自治区

保山市(腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区、龙陵县)

金华市(婺城区、义乌市、东阳市、磐安县、浦江县、永康市、兰溪市、武义县、金东区)

北海市(银海区、合浦县、海城区、铁山港区)

武威市(凉州区、民勤县、天祝藏族自治县、古浪县)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、伊宁县、霍城县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、奎屯市、新源县、特克斯县、巩留县)

河源市(紫金县、东源县、龙川县、和平县、源城区、连平县)

贵阳市(清镇市、开阳县、南明区、云岩区、花溪区、乌当区、白云区、息烽县、修文县、观山湖区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

平凉市(泾川县、华亭市、庄浪县、静宁县、灵台县、崇信县、崆峒区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、苏尼特右旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、太仆寺旗、正蓝旗、二连浩特市、多伦县、西乌珠穆沁旗)

连云港市(灌南县、灌云县、连云区、赣榆区、海州区、东海县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。