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常州市(天宁区、武进区、溧阳市、金坛区、钟楼区、新北区)

钦州市(钦南区、钦北区、浦北县、灵山县)

南通市(如东县、如皋市、海安市、崇川区、启东市、海门区、通州区)

延安市(洛川县、延长县、子长市、宝塔区、吴起县、富县、甘泉县、黄陵县、延川县、志丹县、安塞区、黄龙县、宜川县)  红河哈尼族彝族自治州(弥勒市、个旧市、河口瑶族自治县、泸西县、元阳县、蒙自市、石屏县、开远市、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、绿春县、建水县)

武汉市(洪山区、黄陂区、汉阳区、青山区、武昌区、东西湖区、汉南区、新洲区、江汉区、江夏区、江岸区、硚口区、蔡甸区)

凉山彝族自治州(宁南县、越西县、普格县、盐源县、西昌市、昭觉县、金阳县、喜德县、会理市、冕宁县、雷波县、木里藏族自治县、布拖县、甘洛县、美姑县、德昌县、会东县)

平顶山市(宝丰县、湛河区、石龙区、舞钢市、汝州市、新华区、郏县、卫东区、鲁山县、叶县)

那曲市(嘉黎县、申扎县、比如县、双湖县、班戈县、尼玛县、索县、巴青县、安多县、聂荣县、色尼区)  云浮市(罗定市、云城区、云安区、新兴县、郁南县)

龙岩市(长汀县、武平县、连城县、上杭县、新罗区、永定区、漳平市)

莆田市(仙游县、荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区)

湘潭市(岳塘区、湘潭县、韶山市、雨湖区、湘乡市)

长沙市(浏阳市、宁乡市、望城区、开福区、天心区、雨花区、芙蓉区、岳麓区、长沙县)

福州市(平潭县、闽侯县、福清市、闽清县、罗源县、仓山区、晋安区、鼓楼区、连江县、马尾区、永泰县、长乐区、台江区)

洛阳市(洛龙区、汝阳县、老城区、涧西区、西工区、洛宁县、嵩县、孟津区、栾川县、伊川县、宜阳县、瀍河回族区、新安县、偃师区)

汕尾市(海丰县、城区、陆河县、陆丰市)

潍坊市(诸城市、青州市、昌乐县、寒亭区、高密市、临朐县、潍城区、坊子区、奎文区、寿光市、安丘市、昌邑市)

绍兴市(新昌县、越城区、嵊州市、诸暨市、上虞区、柯桥区)

七台河市(勃利县、桃山区、新兴区、茄子河区)

沈阳市(于洪区、浑南区、铁西区、皇姑区、法库县、和平区、新民市、苏家屯区、大东区、沈河区、辽中区、康平县、沈北新区)

苏州市(虎丘区、吴江区、张家港市、相城区、姑苏区、太仓市、吴中区、昆山市、常熟市)

三沙市(西沙区、南沙区)

保定市(曲阳县、易县、安国市、徐水区、定兴县、高碑店市、望都县、唐县、涞源县、高阳县、顺平县、竞秀区、涿州市、涞水县、莲池区、阜平县、满城区、博野县、雄县、清苑区、容城县、安新县、蠡县、定州市)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、册亨县、晴隆县、兴仁市、贞丰县、普安县、望谟县、安龙县)

海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、天峻县、都兰县、格尔木市、茫崖市、德令哈市)

佳木斯市(富锦市、郊区、东风区、抚远市、同江市、前进区、汤原县、向阳区、桦川县、桦南县)

咸宁市(通山县、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通城县、咸安区)

白银市(白银区、景泰县、靖远县、平川区、会宁县)

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揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)

北京市(东城区、密云区、平谷区、石景山区、顺义区、海淀区、朝阳区、昌平区、西城区、门头沟区、房山区、丰台区、大兴区、怀柔区、通州区、延庆区)

桂林市(荔浦市、灵川县、龙胜各族自治县、资源县、恭城瑶族自治县、永福县、秀峰区、叠彩区、兴安县、象山区、雁山区、临桂区、全州县、阳朔县、平乐县、灌阳县、七星区)

广安市(武胜县、广安区、前锋区、岳池县、邻水县、华蓥市)  酒泉市(金塔县、肃州区、瓜州县、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

景德镇市(昌江区、乐平市、珠山区、浮梁县)

铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

大同市(浑源县、天镇县、平城区、云州区、阳高县、灵丘县、新荣区、云冈区、左云县、广灵县)广元市(苍溪县、利州区、剑阁县、昭化区、朝天区、旺苍县、青川县)

玉林市(兴业县、陆川县、北流市、容县、博白县、福绵区、玉州区)  鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、鄂托克旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、达拉特旗、杭锦旗)

白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、江源区、临江市)

西藏自治区

滁州市(明光市、琅琊区、定远县、凤阳县、来安县、天长市、南谯区、全椒县)和田地区(策勒县、洛浦县、于田县、皮山县、墨玉县、民丰县、和田县、和田市)

赤峰市(红山区、喀喇沁旗、松山区、巴林左旗、翁牛特旗、敖汉旗、巴林右旗、林西县、宁城县、克什克腾旗、元宝山区、阿鲁科尔沁旗)

郑州市(新郑市、管城回族区、惠济区、新密市、二七区、上街区、中牟县、金水区、中原区、登封市、巩义市、荥阳市)

无锡市(锡山区、滨湖区、新吴区、梁溪区、惠山区、宜兴市、江阴市)

宿迁市(宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区、沭阳县)

韶关市(南雄市、乳源瑶族自治县、浈江区、仁化县、新丰县、曲江区、始兴县、翁源县、武江区、乐昌市)

甘孜藏族自治州(巴塘县、石渠县、雅江县、乡城县、新龙县、甘孜县、丹巴县、稻城县、理塘县、色达县、德格县、白玉县、康定市、泸定县、炉霍县、九龙县、道孚县、得荣县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

宁德市(古田县、蕉城区、周宁县、福安市、柘荣县、屏南县、寿宁县、霞浦县、福鼎市)

茂名市(电白区、茂南区、化州市、高州市、信宜市)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁西区、铁东区、立山区、台安县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

益阳市(赫山区、桃江县、安化县、资阳区、南县、沅江市)

常德市(武陵区、鼎城区、石门县、津市市、汉寿县、澧县、桃源县、临澧县、安乡县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、治多县、玉树市、称多县、囊谦县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、天山区、米东区)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。