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商丘市(睢阳区、民权县、夏邑县、睢县、宁陵县、虞城县、梁园区、柘城县、永城市)

清远市(连南瑶族自治县、佛冈县、阳山县、英德市、清城区、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市)

广西壮族自治区

四平市(铁东区、双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县)  阳江市(江城区、阳东区、阳春市、阳西县)

朝阳市(朝阳县、龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、凌源市、双塔区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

常州市(金坛区、钟楼区、新北区、武进区、天宁区、溧阳市)

恩施土家族苗族自治州(利川市、恩施市、鹤峰县、宣恩县、建始县、巴东县、来凤县、咸丰县)  西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、达日县、久治县、玛沁县、玛多县)

乌鲁木齐市(米东区、头屯河区、新市区、达坂城区、天山区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、水磨沟区)

成都市(简阳市、大邑县、青白江区、锦江区、金堂县、新都区、成华区、彭州市、温江区、武侯区、新津区、龙泉驿区、蒲江县、金牛区、都江堰市、双流区、邛崃市、青羊区、郫都区、崇州市)

楚雄彝族自治州(双柏县、楚雄市、南华县、武定县、牟定县、元谋县、大姚县、永仁县、禄丰市、姚安县)

阜阳市(界首市、颍泉区、颍州区、临泉县、颍东区、颍上县、太和县、阜南县)

齐齐哈尔市(富拉尔基区、克山县、龙江县、讷河市、富裕县、龙沙区、甘南县、依安县、昂昂溪区、泰来县、拜泉县、碾子山区、克东县、梅里斯达斡尔族区、建华区、铁锋区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、天柱县、雷山县、从江县、三穗县、锦屏县、剑河县、黄平县、岑巩县、镇远县、麻江县、施秉县、丹寨县、榕江县、台江县、凯里市)

延安市(宜川县、安塞区、延川县、富县、宝塔区、洛川县、子长市、黄龙县、甘泉县、吴起县、延长县、黄陵县、志丹县)

重庆市(巫溪县、长寿区、渝中区、渝北区、沙坪坝区、大渡口区、大足区、开州区、丰都县、黔江区、铜梁区、巫山县、南岸区、云阳县、荣昌区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、涪陵区、南川区、万州区、北碚区、城口县、綦江区、忠县、巴南区、璧山区、垫江县、江北区、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、合川区、武隆区、奉节县、江津区、潼南区、永川区、石柱土家族自治县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦南区、钦北区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

杭州市(淳安县、上城区、余杭区、富阳区、临安区、建德市、钱塘区、拱墅区、滨江区、萧山区、西湖区、临平区、桐庐县)

澳门特别行政区

衡阳市(衡阳县、蒸湘区、石鼓区、南岳区、珠晖区、耒阳市、雁峰区、衡南县、衡东县、常宁市、衡山县、祁东县)

无锡市(江阴市、梁溪区、新吴区、滨湖区、宜兴市、锡山区、惠山区)

南平市(政和县、延平区、光泽县、建阳区、浦城县、松溪县、邵武市、武夷山市、建瓯市、顺昌县)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

太原市(晋源区、阳曲县、清徐县、古交市、娄烦县、尖草坪区、万柏林区、小店区、迎泽区、杏花岭区)

三门峡市(陕州区、灵宝市、渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县)

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佳木斯市(向阳区、郊区、同江市、桦川县、东风区、富锦市、抚远市、前进区、桦南县、汤原县)

温州市(泰顺县、文成县、乐清市、瑞安市、永嘉县、洞头区、龙港市、平阳县、鹿城区、苍南县、瓯海区、龙湾区)

连云港市(灌云县、海州区、赣榆区、灌南县、东海县、连云区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)  吉安市(井冈山市、吉州区、吉安县、新干县、遂川县、吉水县、青原区、永新县、峡江县、泰和县、万安县、安福县、永丰县)

菏泽市(鄄城县、郓城县、牡丹区、定陶区、东明县、单县、成武县、巨野县、曹县)

阿里地区(札达县、噶尔县、日土县、措勤县、普兰县、改则县、革吉县)

郴州市(宜章县、桂东县、苏仙区、资兴市、临武县、北湖区、永兴县、安仁县、桂阳县、汝城县、嘉禾县)泰安市(新泰市、岱岳区、宁阳县、泰山区、东平县、肥城市)

福州市(平潭县、鼓楼区、仓山区、永泰县、台江区、福清市、闽侯县、罗源县、马尾区、闽清县、长乐区、连江县、晋安区)  武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

北京市(密云区、怀柔区、顺义区、大兴区、东城区、丰台区、延庆区、平谷区、昌平区、朝阳区、房山区、海淀区、石景山区、通州区、门头沟区、西城区)

临沧市(临翔区、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、永德县、镇康县、云县)

辽源市(东丰县、龙山区、西安区、东辽县)拉萨市(堆龙德庆区、曲水县、林周县、尼木县、达孜区、城关区、墨竹工卡县、当雄县)

庆阳市(正宁县、环县、合水县、镇原县、西峰区、庆城县、宁县、华池县)

张家口市(桥西区、下花园区、崇礼区、沽源县、张北县、阳原县、怀安县、怀来县、尚义县、蔚县、赤城县、万全区、宣化区、康保县、涿鹿县、桥东区)

双鸭山市(饶河县、宝山区、集贤县、尖山区、友谊县、岭东区、宝清县、四方台区)

沧州市(孟村回族自治县、河间市、沧县、南皮县、东光县、运河区、青县、任丘市、盐山县、黄骅市、新华区、海兴县、吴桥县、肃宁县、献县、泊头市)

广州市(番禺区、荔湾区、天河区、增城区、白云区、黄埔区、海珠区、越秀区、从化区、花都区、南沙区)

武汉市(黄陂区、洪山区、江夏区、江汉区、汉南区、新洲区、蔡甸区、武昌区、硚口区、东西湖区、江岸区、青山区、汉阳区)

泸州市(叙永县、江阳区、龙马潭区、泸县、合江县、古蔺县、纳溪区)

黑河市(五大连池市、嫩江市、孙吴县、北安市、逊克县、爱辉区)

云浮市(云城区、云安区、郁南县、新兴县、罗定市)

阳泉市(盂县、城区、矿区、平定县、郊区)

兰州市(永登县、城关区、皋兰县、西固区、七里河区、榆中县、红古区、安宁区)

周口市(郸城县、川汇区、商水县、鹿邑县、项城市、西华县、沈丘县、淮阳区、太康县、扶沟县)

黄石市(下陆区、西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区、大冶市)

长春市(德惠市、农安县、二道区、南关区、公主岭市、朝阳区、九台区、绿园区、榆树市、双阳区、宽城区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、理县、茂县、金川县、汶川县、若尔盖县、壤塘县、阿坝县、马尔康市、小金县、红原县、九寨沟县、松潘县)

昌都市(类乌齐县、边坝县、左贡县、察雅县、丁青县、贡觉县、洛隆县、芒康县、卡若区、八宿县、江达县)

　　波动或许不是敌人，而是机会，尤其对于AI而言。

　　在这一轮由AI掀起的科技浪潮中，我们看到越来越多行业和企业在AI的加速渗透下悄然蜕变，逐渐编织出一张纵横交错的“AI+”网络，为社会经济发展注入澎湃活力。

　　站在投资的视角上，我们也看到AI叙事正逐渐兑现，其引发的中国科技资产价值重估才刚刚拉开序幕。“AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。”长城久嘉创新成长基金经理尤国梁表示。

　　当前的关税扰动插曲，或许恰好为想布局AI又“恐高”的投资者提供了一个“倒车接人”的良机。

　　AI或迎来逢低介入好时机

　　1、估值明显下降，投资性价比提升

　　年初以来，AI主题大幅上涨，万得人工智能指数PE（TTM）一度达到110多倍。但在这一轮关税冲击引起的全球权益资产普跌中，AI板块的交易拥挤度也得到一定缓解，整体估值明显下降。截至4月14日，万得人工智能指数PE（TTM）已下降至72倍左右，处于2023年以来40%以下的较低分位水平，投资性价比有所提升。（数据来源：WIND，指数过往表现不代表其未来表现，市场有风险，投资须谨慎。）

　　2、企业经营改善，行业盈利拐点将至

　　随着AI技术的赋能显效，相关企业经营情况迎来改善，AI领域的投资价值也从讲故事阶段逐步步入业绩兑现期。以与AI紧密相关的电子行业为例，其2024年三季度营业收入、归母净利润同比增速达17.36%、38.00%，在31个申万一级行业中排名第1和第4。此外，截至4月14日，在已披露一季度业绩预告的电子行业公司中，有28家实现预增、继盈、扭亏或略增。（数据来源：WIND）

　　而往后看，我国多家科技类企业已明确加大云和AI的基础设施投入，国内人工智能资本开支周期或将开启，行业盈利拐点或就在不远的未来。有机构预测，如果参照海外业绩释放节奏以及订单确认周期，按互联网大厂资本支出领先于AI硬件等供应商业绩约半年的时间测算，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放。（来源：财信证券《AI产业迈入成长期，坚定中国AI产业发展信心》2025.4.9）

　　3、尚处发展早期，未来发展空间大

　　从DeepSeek到人形机器人，AI领域已有诸多亮眼成果，但产业发展仍处于早期，仍蕴藏着较大的发展潜力和空间。以AI端侧应用发展为例，尤国梁认为，具备AI功能的各类消费电子产品，包括AIPC、AI手机、AI眼镜等，随着AI能力提升，这类产品的功能也会逐渐完善，市场需求有望增加。此外，智能驾驶、人形机器人也是AI终端应用的一部分，人工智能技术的加持下有望实现快速发展。

　　未来10年，我国人工智能产业有望呈现出显著的增长趋势，并在全球市场中占据重要地位。2025-2035年期间，我国人工智能产业规模预计将从3985亿元增长至17295亿元，复合年增长率为15.6%，且预计到2030年，中国人工智能产业规模或突破1万亿元。（数据来源：赛迪顾问）

　　借助绩优产品驰骋AI赛道

　　短期波动不改AI赛道的长期投资价值，若看好这一领域未来的发展前景，不妨趁着暂时的回调机会，以相对便宜的价格“上车”。当然，首先要选对好产品，例如由尤国梁管理的长城久嘉创新成长（A类：004666；C类：010052）。

　　该基金以发展“新质生产力”的国家政策为导向，当前重点关注AI等科技创新领域，以相对长期的投资思路，挖掘成长股。

　　从过往投资成效看，截至2025年一季度末，长城久嘉创新成长A近6个月收益率达24.79%（同期业绩比较基准收益率仅0.41%），较好抓住了这一轮AI上升行情，且其在多个时间区间的业绩均显著跑赢业绩比较基准。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31。基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　在同类产品中，长城久嘉创新成长A也保持着领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城久嘉创新成长A近1年、3年、5年收益率均排名前20%。（同类产品指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），具体排名依次为45/422、53/420、75/400）

　　尤国梁善于寻找高景气行业、捕捉成长红利，主张在投资中要抓住市场的主要矛盾，擅长在科技成长各行业中进行轮动。

　　在基金最新披露的2025年一季报中，尤国梁介绍了其灵活的运作思路：

　　今年一季度，继续关注国产AI算力相关机会，并基于DeepSeek大模型开源对国内AI应用端发展的显著推动，加大了对AI电子终端、智能驾驶及“AI+”等AI应用相关品种的关注。此外，也对政府工作报告中提及的商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业和有望迎来景气向上拐点的军工板块保持适度关注。（数据来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　谈及后市行情和关注方向，尤国梁表示，在当前中国资产重估的背景下，最有望受益的资产是科技成长股。AI是目前科技领域最大的产业共识，有望成为全年市场聚焦的方向，但其中可能会有不同的细分和轮动机会。同时，新质生产力方向也值得看好，包括半导体、国防军工、低空经济、商业航天、深海科技等。

　　基金详细业绩注释：长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞（2017.10.18-2022.7.8）、尤国梁（2019.10.24至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为36.10%/14.60%、43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%。C类成立于2021年7月8日，历任基金经理为龙宇飞（2021.7.8-2022.7.8）、尤国梁（2021.7.8至今），成立以来业绩如下：2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。