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来宾市(忻城县、合山市、兴宾区、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县)

海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

九江市(武宁县、濂溪区、共青城市、浔阳区、瑞昌市、庐山市、彭泽县、德安县、湖口县、永修县、都昌县、修水县、柴桑区)

攀枝花市(米易县、盐边县、东区、仁和区、西区)  齐齐哈尔市(克山县、建华区、富裕县、碾子山区、拜泉县、依安县、甘南县、讷河市、富拉尔基区、龙江县、克东县、泰来县、铁锋区、龙沙区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区)

宝鸡市(千阳县、渭滨区、陇县、陈仓区、凤县、眉县、金台区、麟游县、凤翔区、扶风县、太白县、岐山县)

泰安市(岱岳区、肥城市、新泰市、东平县、泰山区、宁阳县)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、福贡县)

中山市  亳州市(谯城区、蒙城县、利辛县、涡阳县)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、沧源佤族自治县、凤庆县、永德县、临翔区、云县、镇康县)

防城港市(上思县、防城区、港口区、东兴市)

苏州市(张家港市、昆山市、吴中区、虎丘区、常熟市、相城区、吴江区、太仓市、姑苏区)

石河子市(铁门关市、胡杨河市、图木舒克市、北屯市、阿拉尔市、昆玉市、白杨市、双河市、五家渠市、可克达拉市、新星市)

阿坝藏族羌族自治州(理县、阿坝县、马尔康市、壤塘县、若尔盖县、小金县、九寨沟县、黑水县、汶川县、茂县、金川县、红原县、松潘县)

厦门市(湖里区、翔安区、同安区、海沧区、思明区、集美区)

温州市(平阳县、鹿城区、苍南县、永嘉县、瑞安市、瓯海区、乐清市、洞头区、文成县、泰顺县、龙港市、龙湾区)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

贵阳市(云岩区、开阳县、乌当区、白云区、花溪区、观山湖区、南明区、清镇市、息烽县、修文县)

佳木斯市(向阳区、桦川县、郊区、东风区、桦南县、抚远市、前进区、同江市、富锦市、汤原县)

唐山市(滦州市、遵化市、曹妃甸区、玉田县、路南区、开平区、滦南县、迁西县、丰润区、丰南区、迁安市、古冶区、乐亭县、路北区)

自贡市(沿滩区、荣县、贡井区、自流井区、大安区、富顺县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、绿春县、元阳县、河口瑶族自治县、泸西县、开远市、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县、弥勒市、建水县、个旧市、蒙自市)

金华市(兰溪市、武义县、永康市、浦江县、金东区、东阳市、磐安县、义乌市、婺城区)

内蒙古自治区

三沙市(西沙区、南沙区)

榆林市(定边县、佳县、米脂县、靖边县、榆阳区、横山区、绥德县、吴堡县、府谷县、清涧县、神木市、子洲县)

青岛市(市南区、黄岛区、李沧区、崂山区、莱西市、市北区、城阳区、即墨区、平度市、胶州市)

铜仁市(万山区、江口县、沿河土家族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县)

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大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

潍坊市(寿光市、奎文区、高密市、潍城区、坊子区、昌乐县、诸城市、临朐县、昌邑市、青州市、寒亭区、安丘市)

张家口市(涿鹿县、宣化区、怀来县、崇礼区、康保县、下花园区、万全区、怀安县、沽源县、桥西区、张北县、桥东区、阳原县、蔚县、赤城县、尚义县)

海东市(平安区、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)  那曲市(比如县、巴青县、索县、安多县、双湖县、色尼区、尼玛县、聂荣县、申扎县、嘉黎县、班戈县)

安庆市(宿松县、怀宁县、潜山市、望江县、宜秀区、岳西县、大观区、桐城市、迎江区、太湖县)

连云港市(赣榆区、海州区、东海县、连云区、灌南县、灌云县)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)辽阳市(文圣区、辽阳县、灯塔市、太子河区、白塔区、弓长岭区、宏伟区)

六安市(叶集区、舒城县、金安区、金寨县、裕安区、霍山县、霍邱县)  安阳市(北关区、龙安区、汤阴县、安阳县、文峰区、林州市、内黄县、滑县、殷都区)

恩施土家族苗族自治州(建始县、恩施市、宣恩县、咸丰县、利川市、巴东县、来凤县、鹤峰县)

毕节市(七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、赫章县、纳雍县、黔西市)

兰州市(城关区、安宁区、皋兰县、七里河区、红古区、永登县、西固区、榆中县)武汉市(东西湖区、黄陂区、硚口区、洪山区、汉阳区、武昌区、江夏区、江岸区、汉南区、蔡甸区、江汉区、新洲区、青山区)

商洛市(洛南县、山阳县、商南县、柞水县、商州区、丹凤县、镇安县)

沈阳市(沈北新区、康平县、新民市、苏家屯区、浑南区、和平区、于洪区、辽中区、铁西区、皇姑区、沈河区、大东区、法库县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

滁州市(南谯区、琅琊区、来安县、天长市、凤阳县、定远县、明光市、全椒县)

广西壮族自治区

马鞍山市(和县、当涂县、花山区、博望区、含山县、雨山区)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

洛阳市(孟津区、洛龙区、涧西区、汝阳县、西工区、瀍河回族区、嵩县、宜阳县、洛宁县、新安县、栾川县、偃师区、伊川县、老城区)

武威市(凉州区、古浪县、民勤县、天祝藏族自治县)

澳门特别行政区

铁岭市(银州区、铁岭县、昌图县、清河区、开原市、西丰县、调兵山市)

烟台市(莱州市、蓬莱区、招远市、海阳市、龙口市、莱阳市、牟平区、栖霞市、福山区、莱山区、芝罘区)

郑州市(金水区、上街区、管城回族区、二七区、登封市、荥阳市、巩义市、中牟县、新密市、新郑市、中原区、惠济区)

金昌市(永昌县、金川区)

海北藏族自治州(海晏县、祁连县、刚察县、门源回族自治县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、惠水县、独山县、三都水族自治县、罗甸县、龙里县、荔波县、都匀市、福泉市、平塘县、长顺县、贵定县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）