林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！

400电话：123456（点击咨询）

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！各观看免费《今日汇总》

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！各区点热线观看免费《今日发布》

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！电话

7天观看免费人工电话为您、林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！电话区域：

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、卢氏县、湖滨区、义马市)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、剑河县、施秉县、台江县、黎平县、丹寨县、三穗县、从江县、岑巩县、麻江县、天柱县、黄平县、榕江县、凯里市、镇远县、锦屏县)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、班玛县、甘德县、久治县、达日县)

长沙市(浏阳市、宁乡市、天心区、长沙县、望城区、芙蓉区、开福区、岳麓区、雨花区)  毕节市(赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县、黔西市、七星关区、金沙县、大方县、织金县)

岳阳市(临湘市、平江县、君山区、湘阴县、岳阳县、汨罗市、云溪区、华容县、岳阳楼区)

淮安市(清江浦区、涟水县、淮安区、盱眙县、金湖县、洪泽区、淮阴区)

白山市(浑江区、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区、临江市、靖宇县)

济源市  崇左市(扶绥县、宁明县、天等县、凭祥市、大新县、江州区、龙州县)

唐山市(开平区、路南区、迁安市、古冶区、丰润区、玉田县、乐亭县、曹妃甸区、滦州市、滦南县、迁西县、丰南区、遵化市、路北区)

衡水市(武邑县、桃城区、安平县、深州市、阜城县、冀州区、饶阳县、枣强县、故城县、武强县、景县)

淮南市(潘集区、八公山区、田家庵区、谢家集区、大通区、凤台县、寿县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴仁市、兴义市、普安县、贞丰县、册亨县、安龙县、望谟县)

日喀则市(仲巴县、聂拉木县、江孜县、昂仁县、亚东县、桑珠孜区、岗巴县、拉孜县、康马县、定日县、谢通门县、萨迦县、萨嘎县、吉隆县、南木林县、白朗县、定结县、仁布县)

保定市(定州市、竞秀区、博野县、雄县、高阳县、易县、满城区、定兴县、阜平县、清苑区、徐水区、涿州市、安国市、望都县、涞源县、顺平县、曲阳县、高碑店市、容城县、安新县、莲池区、唐县、蠡县、涞水县)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市)

聊城市(莘县、冠县、东阿县、高唐县、茌平区、东昌府区、临清市、阳谷县)

泰州市(高港区、泰兴市、海陵区、兴化市、姜堰区、靖江市)

孝感市(云梦县、孝昌县、应城市、孝南区、大悟县、汉川市、安陆市)

巴音郭楞蒙古自治州(且末县、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、库尔勒市、和硕县、和静县、轮台县、博湖县)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

阿克苏地区(阿瓦提县、阿克苏市、乌什县、沙雅县、新和县、库车市、温宿县、拜城县、柯坪县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

哈尔滨市(五常市、方正县、木兰县、阿城区、双城区、尚志市、延寿县、通河县、宾县、道外区、呼兰区、香坊区、巴彦县、依兰县、平房区、道里区、南岗区、松北区)

萍乡市(芦溪县、莲花县、安源区、上栗县、湘东区)

长治市(平顺县、上党区、潞城区、壶关县、屯留区、沁县、黎城县、沁源县、襄垣县、武乡县、长子县、潞州区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、个旧市、河口瑶族自治县、红河县、元阳县、开远市、蒙自市、屏边苗族自治县、泸西县、弥勒市、绿春县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县)

河源市(和平县、龙川县、连平县、东源县、源城区、紫金县)

400电话：123456（点击咨询）

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！电话

7天观看免费人工电话为您、林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！中心2025已更新(今日/推荐)

林家铺子董事长,他用行动诠释了什么是真正的家庭与爱的承诺！电话区域：

宜昌市(宜都市、猇亭区、伍家岗区、西陵区、当阳市、点军区、枝江市、五峰土家族自治县、远安县、夷陵区、兴山县、长阳土家族自治县、秭归县)

盐城市(盐都区、东台市、亭湖区、建湖县、射阳县、滨海县、大丰区、阜宁县、响水县)

成都市(蒲江县、成华区、青白江区、金堂县、青羊区、温江区、大邑县、都江堰市、双流区、邛崃市、简阳市、龙泉驿区、郫都区、崇州市、新都区、武侯区、新津区、金牛区、锦江区、彭州市)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)  漯河市(临颍县、源汇区、郾城区、召陵区、舞阳县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

肇庆市(端州区、德庆县、怀集县、封开县、四会市、鼎湖区、高要区、广宁县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、双台子区、盘山县)金华市(东阳市、婺城区、磐安县、兰溪市、金东区、永康市、义乌市、浦江县、武义县)

台州市(温岭市、路桥区、仙居县、玉环市、三门县、黄岩区、临海市、椒江区、天台县)  绵阳市(涪城区、三台县、安州区、游仙区、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、梓潼县、平武县)

蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、固镇县、怀远县、淮上区、禹会区、五河县)

拉萨市(堆龙德庆区、当雄县、城关区、林周县、达孜区、曲水县、墨竹工卡县、尼木县)

福州市(平潭县、罗源县、晋安区、台江区、闽清县、永泰县、连江县、仓山区、长乐区、马尾区、福清市、鼓楼区、闽侯县)厦门市(翔安区、思明区、集美区、同安区、湖里区、海沧区)

三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

赣州市(寻乌县、大余县、瑞金市、会昌县、信丰县、石城县、龙南市、兴国县、全南县、崇义县、上犹县、宁都县、章贡区、安远县、赣县区、南康区、于都县、定南县)

焦作市(孟州市、博爱县、解放区、沁阳市、中站区、温县、马村区、山阳区、武陟县、修武县)

柳州市(融安县、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、鱼峰区、柳城县、柳江区、三江侗族自治县、城中区)

河池市(罗城仫佬族自治县、宜州区、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、天峨县、环江毛南族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、巴马瑶族自治县、东兰县)

七台河市(新兴区、茄子河区、勃利县、桃山区)

武汉市(蔡甸区、江岸区、汉南区、武昌区、硚口区、新洲区、江汉区、江夏区、汉阳区、黄陂区、东西湖区、洪山区、青山区)

池州市(石台县、东至县、贵池区、青阳县)

咸阳市(乾县、渭城区、兴平市、三原县、秦都区、泾阳县、武功县、永寿县、礼泉县、杨陵区、淳化县、长武县、旬邑县、彬州市)

武威市(民勤县、凉州区、古浪县、天祝藏族自治县)

承德市(鹰手营子矿区、隆化县、平泉市、双滦区、承德县、滦平县、双桥区、兴隆县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县)

大同市(浑源县、平城区、广灵县、云冈区、天镇县、左云县、灵丘县、阳高县、新荣区、云州区)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、乌兰县、茫崖市、天峻县、德令哈市、格尔木市)

阜阳市(临泉县、太和县、颍州区、颍东区、界首市、阜南县、颍泉区、颍上县)

广安市(前锋区、武胜县、华蓥市、广安区、岳池县、邻水县)

　　出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：IPO再融资组/郑权

　　4月14日晚间，江波龙发布公告称，公司港股IPO申请获中国证监会接受，距港股上市向前推进了一步。

　　2022年8月，江波龙在A股上市，募资23.38亿元。在2019-2021年上市前的三年，江波龙净利润从1.28亿元飙升至10.13亿元，三年增长7倍。然而在上市当年，江波龙扣非归母净利润大降95%，第二年巨亏8.8亿元，迅速“变脸”。

　　不少投资者对江波龙上市前盈利指数级增长与上市后盈利大降迅速巨亏产生质疑。与同行公司相比，江波龙净利润大起大落的情况颇为异常。此外，江波龙招股书披露的数据与联芸科技披露的数据有较大差异，江波龙年报披露的核心财务数据与港股IPO招股书披露的数据又有很大差异，公司财务数据的真实性需要打上大大的问号。

　　IPO前三年净利润暴增7倍上市当年扣非净利润大降95%第二年巨亏8.8亿元

　　资料显示，江波龙主要从事Flash及DRAM存储器的研发、设计和销售，司拥有嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线。

　　2022年8月，江波龙在A股创业板上市，募资23.38亿元，中信建投保荐。

　　IPO前的2019-2021年，江波龙分别实现营业收入57.21亿元、72.76亿元、97.49亿元，同比分别增长35.29%、27.19%、33.99%；分别实现归母净利润1.28亿元、2.76亿元、10.13亿元，同比分别增长326.73%、115.48%、266.73%。

　　A股创业板上市前三年，江波龙净利润激增7倍。但在上市当年的2022年，江波龙的扣非归母净利润就大幅下降至0.38亿元，同比下降95.92%。

　　到了2023年，江波龙扣非归母净利润为-8.82亿元，巨亏近9亿元，上市后业绩“变脸”速度快、幅度大。

　　江波龙表示，2022年以来，受疫情反复、俄乌冲突以及全球通胀高企等不利因素影响，全球经济下行风险加剧，市场需求持续疲软，特别是下半年存储市场供大于求，量价齐跌，2022年业绩大幅下滑。2023年，公司所在的存储行业，受到终端消费需求萎靡以及相关不利宏观因素的影响，大幅亏损。

　　按照江波龙的解释，公司业绩“大变脸”主要受宏观、行业影响。事实上，江波龙的同行可比公司并没有出现净利润如此巨大的波动。

　　A股IPO招股书中，江波龙SmartGlobal（SGH.O，无法查询财务数据）、威刚（3260.TWO）、海盗船（CRSR.O）和创见（2451.TW）作为同行可比公司。

　　Wind数据显示，威刚、创见信息、CORSAIRGAMING三家公司2021年的归母净利润分别较2019年增长404.35%、46.52%、-1302.76%，皆远远低于江波龙同期的690%。

　　2023年，江波龙由盈利转巨亏，威刚净利润同比增长69.89%；创见信息净利润降幅仅19.13%，CORSAIRGAMING净利润同比增长95.24%。

　　由此可见，江波龙A股IPO前夕的净利润暴增与上市后净利润暴跌、迅速转亏，与同行可比公司并没有一致性。

　　根据《中国注册会计师协会关于印发<审计技术提示第1号——财务欺诈风险>的通知》（已废止），“与同行业的其他公司相比，获利能力过高或增长速度过快”，是值得关注的预警信号。因此，江波龙的IPO前夕净利润暴增的情况值得关注。

　　此外，公司净利润与经营净现金流的严重背离也值得高度关注。2019-2024年，公司六年的扣非归母净利润合计6.69亿元，经营活动产生的现金流净额为-48.74亿元，严重背离。

　　根据上述文件，“经营活动产生的现金流量净额连年为负值，或虽然账面盈利且利润不断增长，但经营活动没有带来正的现金流量净额”也是值得关注的财务预警信号。

　　核心财务数据严重“打架”

　　江波龙的大起大落的盈利数据不仅与同行公司不一致，而且公司A股IPO招股书的数据，上市后披露的核心数据，出现了多处严重矛盾的情况。

　　据关联方联芸科技招股书，公司2019年至2021年SSD主控芯片销售均价为13.78元/颗、12.59元/颗、11.57元/颗。

　　值得关注的是，江波龙是联芸科技2019-2021年前三大客户，销售金额分别占同期营业收入比为18.07%、14.87%、16.43%。江波龙招股书披露，公司2019年至2021年采购SSD主控芯片的单价分别为2.14元/颗、1.9元/颗、2.21元/颗，与联芸科技披露的数据存在严重差异。

　　江波龙的年报财务数据还与港股IPO招股书有很大差异。如公司年报披露的2022-2024年的毛利率分别为12.4%、8.19%、19.05%，港股IPO招股书披露的同期数据分别为10.4%、4.7%、15.8%，与年报披露的数据差异很大。

　　不仅综合毛利率存在较大差异，江波龙细分产品的毛利率也有很大差异，以2024年为例，年报披露的嵌入式存储、移动存储、固态硬盘系列产品的毛利率分别为17.45%、29.51%、15.93%，港股IPO招股书披露的数据分别为13.8%、28%、14.4%，也有很大差异。

　　值得注意的是，江波龙年报披露的营业收入数据与港股IPO披露的数据一致，2022-2024年的数据都是83.3亿元、101.25亿元、174.64亿元，并且细分产品收入也相同，但为何毛利率有如此之大的差异？公司财务数据的真实性有待检验。

　　刚扭亏就分红

　　江波龙本次香港IPO募资金额拟用于用于扩大公司的整体产能，从而增强公司的内部生产能力；增强公司在关键领域的独立研发及创新能力，包括存储器及主控芯片设计、固件设计、封装基板设计及测试技术等；加强公司的销售及营销，从而提高公司自有品牌的全球知名度及培养客户忠实度；及用于营运资金及其他一般公司用途。

　　值得关注的是，江波龙刚刚在2022年8月通过IPO募资23.38亿元，不到三年又要上市募资。

　　2022年及2024年，江波龙分別宣派现金股息人民币1.98亿元及1.04亿元，合计3.02亿元，相当于两年内扣非归母净利润总和的147%。

　　尤其是2024年的1.04亿元的分红十分值得关注，江波龙分红时间是2024年10月，属于2024年上半年分红。2024年上半年，江波龙刚扭亏为盈，就迫不及待分红。

　　2024年末，江波龙实控人蔡华波及蔡丽江分别直接持有江波龙38.96%及3.53%的股权，2022年和2024年的两次分红，两位实控人合计从江波龙分走了约1.29亿元。

　　2024年第三季度、第四季度，江波龙扣非归母净利润分别为-0.42亿元、-3.3亿元，较上半年两个季度的盈利又转亏。

　　江波龙分红的争议点还包括公司有息负债压顶、经营活动产生的现金流净额常年为负，在有募资需求的情况下刚扭亏就要巨额分红。

　　截至2024年年末，江波龙短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款、应付债券、租赁负债合计77.66亿元，同期账面上的货币资金及交易性金融资产合计不到12亿元。