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清远市(清城区、连山壮族瑶族自治县、英德市、阳山县、清新区、连州市、佛冈县、连南瑶族自治县)

信阳市(罗山县、息县、光山县、新县、固始县、平桥区、淮滨县、商城县、浉河区、潢川县)

汉中市(西乡县、佛坪县、勉县、汉台区、留坝县、略阳县、城固县、镇巴县、宁强县、南郑区、洋县)

嘉峪关市  攀枝花市(盐边县、东区、西区、米易县、仁和区)

无锡市(梁溪区、江阴市、锡山区、惠山区、滨湖区、宜兴市、新吴区)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)

杭州市(滨江区、钱塘区、上城区、淳安县、富阳区、萧山区、建德市、桐庐县、拱墅区、临平区、余杭区、西湖区、临安区)

商洛市(丹凤县、商州区、山阳县、柞水县、镇安县、商南县、洛南县)  通辽市(科尔沁区、开鲁县、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗)

自贡市(富顺县、大安区、贡井区、沿滩区、荣县、自流井区)

西安市(临潼区、高陵区、阎良区、碑林区、蓝田县、鄠邑区、长安区、周至县、新城区、灞桥区、莲湖区、未央区、雁塔区)

忻州市(静乐县、五台县、原平市、河曲县、保德县、忻府区、宁武县、定襄县、繁峙县、神池县、五寨县、岢岚县、偏关县、代县)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、茂县、红原县、若尔盖县、马尔康市、汶川县、松潘县、黑水县、金川县、理县、阿坝县、九寨沟县、壤塘县)

乐山市(金口河区、市中区、沐川县、夹江县、峨眉山市、沙湾区、峨边彝族自治县、五通桥区、犍为县、井研县、马边彝族自治县)

伊春市(友好区、汤旺县、金林区、嘉荫县、伊美区、乌翠区、丰林县、大箐山县、南岔县、铁力市)

曲靖市(富源县、陆良县、马龙区、宣威市、师宗县、会泽县、沾益区、罗平县、麒麟区)

徐州市(铜山区、睢宁县、云龙区、邳州市、新沂市、沛县、泉山区、贾汪区、丰县、鼓楼区)

孝感市(安陆市、孝南区、孝昌县、云梦县、大悟县、应城市、汉川市)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

铜仁市(石阡县、玉屏侗族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、碧江区、松桃苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、江口县、万山区)

永州市(双牌县、冷水滩区、祁阳市、道县、江华瑶族自治县、东安县、新田县、江永县、零陵区、宁远县、蓝山县)

固原市(彭阳县、原州区、隆德县、西吉县、泾源县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

广元市(旺苍县、朝天区、青川县、苍溪县、剑阁县、昭化区、利州区)

贵港市(港北区、平南县、桂平市、港南区、覃塘区)

伊犁哈萨克自治州(伊宁市、伊宁县、昭苏县、新源县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、尼勒克县、霍城县、巩留县、察布查尔锡伯自治县)

许昌市(长葛市、襄城县、鄢陵县、禹州市、建安区、魏都区)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、保靖县、花垣县、古丈县、泸溪县、吉首市、凤凰县、龙山县)

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武汉市(汉阳区、硚口区、新洲区、青山区、江汉区、江夏区、东西湖区、汉南区、黄陂区、洪山区、武昌区、江岸区、蔡甸区)

临汾市(汾西县、乡宁县、洪洞县、安泽县、蒲县、尧都区、襄汾县、吉县、大宁县、古县、侯马市、永和县、隰县、翼城县、浮山县、霍州市、曲沃县)

阿里地区(日土县、改则县、措勤县、噶尔县、札达县、普兰县、革吉县)

马鞍山市(雨山区、和县、花山区、博望区、当涂县、含山县)  佛山市(顺德区、三水区、高明区、禅城区、南海区)

金昌市(金川区、永昌县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、民勤县、凉州区)

泰安市(东平县、岱岳区、肥城市、新泰市、泰山区、宁阳县)克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、独山子区、乌尔禾区)

凉山彝族自治州(德昌县、甘洛县、喜德县、美姑县、会东县、木里藏族自治县、雷波县、越西县、西昌市、昭觉县、金阳县、普格县、冕宁县、会理市、盐源县、布拖县、宁南县)  黔西南布依族苗族自治州(安龙县、望谟县、贞丰县、兴义市、册亨县、普安县、兴仁市、晴隆县)

黄石市(黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市、西塞山区、铁山区)

普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县)

合肥市(巢湖市、包河区、庐江县、肥东县、长丰县、瑶海区、蜀山区、肥西县、庐阳区)岳阳市(岳阳县、平江县、君山区、临湘市、华容县、云溪区、岳阳楼区、湘阴县、汨罗市)

金华市(义乌市、永康市、东阳市、浦江县、兰溪市、武义县、金东区、磐安县、婺城区)

韶关市(曲江区、翁源县、武江区、乳源瑶族自治县、南雄市、新丰县、浈江区、始兴县、仁化县、乐昌市)

湘潭市(韶山市、雨湖区、岳塘区、湘潭县、湘乡市)

雅安市(宝兴县、天全县、荥经县、芦山县、雨城区、石棉县、汉源县、名山区)

包头市(石拐区、九原区、固阳县、达尔罕茂明安联合旗、东河区、昆都仑区、白云鄂博矿区、土默特右旗、青山区)

肇庆市(高要区、四会市、怀集县、广宁县、鼎湖区、德庆县、封开县、端州区)

兰州市(红古区、西固区、七里河区、皋兰县、永登县、安宁区、城关区、榆中县)

五指山市(昌江黎族自治县、屯昌县、临高县、陵水黎族自治县、定安县、澄迈县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、文昌市、白沙黎族自治县、万宁市、乐东黎族自治县、东方市、琼中黎族苗族自治县)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

梅州市(兴宁市、大埔县、五华县、梅江区、平远县、丰顺县、蕉岭县、梅县区)

鹤壁市(淇县、鹤山区、山城区、淇滨区、浚县)

安庆市(怀宁县、望江县、潜山市、太湖县、桐城市、迎江区、宿松县、宜秀区、大观区、岳西县)

乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、新市区、天山区、米东区、沙依巴克区、水磨沟区、乌鲁木齐县)

大同市(云冈区、新荣区、天镇县、浑源县、阳高县、灵丘县、云州区、平城区、广灵县、左云县)

吴忠市(利通区、青铜峡市、同心县、盐池县、红寺堡区)

阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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