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杭州市(萧山区、滨江区、临平区、富阳区、建德市、西湖区、上城区、钱塘区、临安区、淳安县、余杭区、桐庐县、拱墅区)
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聊城市(高唐县、阳谷县、莘县、临清市、东阿县、冠县、茌平区、东昌府区)
鹤壁市(鹤山区、淇滨区、淇县、浚县、山城区)
石河子市(昆玉市、铁门关市、可克达拉市、北屯市、白杨市、图木舒克市、胡杨河市、五家渠市、双河市、阿拉尔市、新星市)
榆林市(子洲县、靖边县、清涧县、神木市、绥德县、佳县、米脂县、榆阳区、定边县、横山区、吴堡县、府谷县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区)
泰州市(海陵区、泰兴市、兴化市、姜堰区、靖江市、高港区)
佳木斯市(抚远市、郊区、桦川县、向阳区、同江市、东风区、前进区、富锦市、汤原县、桦南县)
镇江市(扬中市、京口区、丹阳市、丹徒区、句容市、润州区)
宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)
白山市(临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、浑江区、江源区、靖宇县)
固原市(彭阳县、隆德县、原州区、泾源县、西吉县)
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昌都市(卡若区、八宿县、丁青县、洛隆县、江达县、芒康县、贡觉县、边坝县、左贡县、类乌齐县、察雅县)
大理白族自治州(宾川县、洱源县、云龙县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、巍山彝族回族自治县、弥渡县、永平县、剑川县、祥云县、漾濞彝族自治县)
苏州市(吴江区、张家港市、虎丘区、吴中区、常熟市、姑苏区、相城区、太仓市、昆山市)
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东莞市
青岛市(城阳区、胶州市、黄岛区、崂山区、市南区、即墨区、平度市、莱西市、李沧区、市北区)
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铁岭市(铁岭县、昌图县、开原市、银州区、清河区、调兵山市、西丰县)
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张家口市(怀安县、阳原县、桥东区、桥西区、下花园区、宣化区、怀来县、康保县、张北县、沽源县、尚义县、蔚县、万全区、赤城县、涿鹿县、崇礼区)
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一家表现优异的日本股票基金在过去几个月增持了三菱房地产(MITEY.US)的股票。该基金认为，在日本房地产行业仍然具有吸引力的背景下，通胀将提升其收入。
OrbisInvestmentManagement的日本股票策略基金今年的表现超过了98%的同行。该公司日本部门主管TsukasaTokikuni表示，他们重新评估了这家日本最大房地产开发商所拥有的全部房地产的价值，“结果发现股价远低于这些资产的真实价值”。TsukasaTokikuni指出，“大多数情况下，这些房地产的估值20多年来都没有重新评估过”，原因是缺乏相关会计准则来维持该估值的及时更新。
日本通胀的回归吸引了海外投资者进入日本房地产市场、买入房地产开发商股票，尽管他们也在关注贸易战导致全球经济放缓的风险。激进投资者ElliottInvestmentManagement已持有另一家主要开发商住友不动产(SumitomoRealty&DevelopmentCo.)的大量股份，而保德信金融集团(PrudentialFinancialInc.)的房地产部门在第一季度向亚太地区房地产投资了约9亿美元，其中大部分投资位于日本。
TsukasaTokikuni表示，三菱房地产可能会面临来自激进投资者的压力，要求其改善已跌至历史低位的估值。数据显示，三菱房地产的12个月远期市盈率约为16倍，而10年平均值约为22倍。
TsukasaTokikuni指出，日本利率上升可能会令市场担忧三菱房地产的成本增加，从而拖累其股价，但导致利率上升的通胀“实际上是积极的，因为它推高了销售额”，并提供了更大的租金上涨空间。
由于对利率上升的担忧令三菱房地产股价承压，该公司股价在过去一年下跌了10%，表现逊于同一时期内东证指数5%的跌幅。不过，TsukasaTokikuni表示，三菱房地产股价的波动并没有让Orbis的基金经理感到不安，他们愿意在需要的时候持有这些股票。他表示，“我们将尽可能地等待”，以看到三菱房地产的股价不再被低估。他补充称，如果三菱房地产的股价进一步下跌，他们可能会增持该公司的股份。
海外资产层面，受对等关税冲击、美债供给担忧影响，美元资产在4月初上演股、债、汇三杀，引发流动性担忧；后伴随大部分对等关税暂停，美股、美债压力缓和，但美元仍未止跌，黄金则受益于避险情绪大幅上涨。
国内方面，上周国内权益市场在关税冲突影响下窄幅震荡，万得全A周振幅不到3%，日均成交量减少到1.1万亿元附近，泓德基金表示，前期较为活跃的两融资金持续小幅净流出态势，与之相对应的是以汇金为主的国家队资金对宽基ETF的坚决买入，使得上证指数自4月8日以来实现了8连阳。
4月16日，国家统计局发布数据显示，一季度国民经济运行情况，高于全市场一致预期。泓德基金指出，2025年经济开局良好，“924”以来一揽子增量政策的积极效果正在持续显现，“两新”政策尤其是消费品以旧换新政策效果明显。
当前外部环境更趋复杂严峻，全球贸易保护主义快速升温，世界经济秩序受到重创，贸易数据平台Vizion数据显示，4月第一周前往美国的集装箱预订量相比前一周下降67%，从美国出发的集装箱预订量下降40%。在美方挥舞“关税大棒”扰乱全球经贸秩序、人为制造各种不确定性之时，泓德基金表示，我们可以从一些微观企业的细节去寻找投资的确定性。随着DeepSeek在年初的横空出世，中国追赶世界最先进AI的步伐从未停歇，互联网大厂一改过去几年的战略收缩，纷纷大幅调高未来一段时期的资本开支。作为人工智能最前沿的互联网大厂，这一轮对AI的加持和拥抱是战略层面、方向性的趋势，很可能演变成新一轮的产业扩张期。超大规模的经济体优势，是我们抵御各种风险挑战的底气所在，是“确定性”之基；推进高水平对外开放，是我们对世界的坚定承诺，是“确定性”之要。集中精力办好自己的事，坚定不移敞开大门，中国过去是、现在是、将来也必然是世界经济的重要确定性。
从债券市场看，短债4月初走强，因市场对降准期待较高。4月中旬后有所走弱，可能与降准落空、资金价格下行太慢、短券有负carry有关。长债在关税冲突期间迅速下行，而后开始震荡。泓德基金分析，上周因超长债发行计划超预期，30年长债收益率有所上行，10年债收益率继续稳定。如果降准降息落地，那么债市曲线有望陡峭化。
市场近期关心的点，一是中美贸易冲突会不会有所缓和？二是国内如何对冲。泓德基金分析，第一个问题，是否缓和存在高度的不确定性。目前能够看出的一些点包括：第一，Trump拥有极大的权力，牵制力量有限。第二，也并非完全没有边际调整、缓和的空间。从经济上，实施125%、145%的关税，后果极为严重，即便企业大量转口，预计也会剧烈影响双方的正常生产生活。抛开政治和民意考虑，阶段缓和对双方在经济上均是有利的。第二个问题，贸易冲突后，维护金融市场稳定最为坚决，国家队积极入市，央国企增加回购，央行承诺无限量支持汇金。降准降息还在等待当中。也许在节奏上，政策会一步步出台。国内预计会有政策，方向上应该是清晰的。
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