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平凉市(泾川县、静宁县、灵台县、庄浪县、崆峒区、崇信县、华亭市)

广安市(前锋区、华蓥市、岳池县、广安区、邻水县、武胜县)

南平市(松溪县、建瓯市、顺昌县、武夷山市、邵武市、建阳区、延平区、光泽县、政和县、浦城县)

宿迁市(宿豫区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿城区)  莆田市(城厢区、涵江区、荔城区、秀屿区、仙游县)

怀化市(沅陵县、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、中方县、新晃侗族自治县、洪江市、芷江侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、通道侗族自治县)

绍兴市(诸暨市、上虞区、新昌县、越城区、柯桥区、嵊州市)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、郁南县、云城区)

六安市(霍山县、金安区、叶集区、金寨县、舒城县、裕安区、霍邱县)  白银市(会宁县、平川区、白银区、景泰县、靖远县)

忻州市(河曲县、原平市、五寨县、保德县、定襄县、代县、忻府区、繁峙县、宁武县、神池县、五台县、岢岚县、静乐县、偏关县)

济源市

黔东南苗族侗族自治州(镇远县、黄平县、黎平县、台江县、麻江县、锦屏县、榕江县、天柱县、雷山县、三穗县、凯里市、施秉县、剑河县、从江县、丹寨县、岑巩县)

荆州市(石首市、江陵县、监利市、公安县、沙市区、洪湖市、荆州区、松滋市)

玉林市(博白县、福绵区、玉州区、陆川县、北流市、容县、兴业县)

衡阳市(南岳区、雁峰区、祁东县、衡南县、石鼓区、衡山县、衡东县、衡阳县、常宁市、蒸湘区、珠晖区、耒阳市)

绵阳市(安州区、梓潼县、三台县、北川羌族自治县、平武县、江油市、涪城区、盐亭县、游仙区)

重庆市(南川区、大渡口区、南岸区、忠县、渝北区、北碚区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、黔江区、綦江区、武隆区、合川区、开州区、涪陵区、江津区、渝中区、石柱土家族自治县、永川区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、长寿区、秀山土家族苗族自治县、江北区、万州区、巫溪县、荣昌区、巫山县、奉节县、城口县、垫江县、璧山区、铜梁区、丰都县、巴南区、沙坪坝区、云阳县、九龙坡区、梁平区)

大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)

西藏自治区

百色市(西林县、平果市、田林县、凌云县、乐业县、靖西市、右江区、德保县、田东县、田阳区、隆林各族自治县、那坡县)

衡水市(深州市、阜城县、枣强县、武强县、故城县、安平县、桃城区、景县、冀州区、饶阳县、武邑县)

临沂市(沂水县、郯城县、河东区、兰陵县、莒南县、临沭县、兰山区、沂南县、蒙阴县、平邑县、费县、罗庄区)

保山市(施甸县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、昌宁县)

本溪市(南芬区、溪湖区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、平山区、明山区)

东营市(东营区、广饶县、河口区、垦利区、利津县)

榆林市(府谷县、定边县、子洲县、绥德县、清涧县、神木市、横山区、榆阳区、吴堡县、米脂县、靖边县、佳县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、韶山市、雨湖区、岳塘区)

吉安市(永丰县、永新县、万安县、青原区、遂川县、新干县、安福县、吉水县、峡江县、吉州区、井冈山市、吉安县、泰和县)

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滨州市(邹平市、滨城区、阳信县、沾化区、博兴县、无棣县、惠民县)

温州市(鹿城区、瑞安市、文成县、永嘉县、泰顺县、苍南县、龙湾区、龙港市、乐清市、洞头区、平阳县、瓯海区)

阜阳市(界首市、颍州区、颍东区、颍泉区、太和县、临泉县、颍上县、阜南县)

张掖市(肃南裕固族自治县、临泽县、民乐县、甘州区、高台县、山丹县)  临汾市(大宁县、曲沃县、安泽县、吉县、襄汾县、古县、浮山县、汾西县、蒲县、洪洞县、翼城县、霍州市、乡宁县、尧都区、永和县、侯马市、隰县)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县)

周口市(商水县、川汇区、沈丘县、淮阳区、太康县、郸城县、扶沟县、西华县、项城市、鹿邑县)宁波市(余姚市、海曙区、江北区、象山县、北仑区、镇海区、宁海县、鄞州区、慈溪市、奉化区)

丽水市(龙泉市、遂昌县、松阳县、云和县、缙云县、庆元县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县)  深圳市(光明区、盐田区、福田区、南山区、龙岗区、罗湖区、坪山区、龙华区、宝安区)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、浚县、淇滨区)

南通市(如皋市、通州区、崇川区、海门区、海安市、如东县、启东市)

伊春市(伊美区、乌翠区、南岔县、友好区、汤旺县、铁力市、丰林县、金林区、嘉荫县、大箐山县)中山市

内江市(资中县、威远县、隆昌市、东兴区、市中区)

长沙市(岳麓区、芙蓉区、望城区、宁乡市、雨花区、天心区、开福区、浏阳市、长沙县)

遵义市(正安县、播州区、凤冈县、赤水市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、绥阳县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、汇川区、湄潭县、仁怀市、余庆县、桐梓县)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

大庆市(大同区、肇源县、红岗区、肇州县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、让胡路区、萨尔图区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、精河县、博乐市)

四平市(铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市)

安庆市(岳西县、潜山市、大观区、望江县、怀宁县、宿松县、迎江区、宜秀区、太湖县、桐城市)

塔城地区(额敏县、沙湾市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、乌苏市、裕民县)

吕梁市(汾阳市、交口县、中阳县、孝义市、临县、兴县、文水县、石楼县、离石区、交城县、岚县、方山县、柳林县)

拉萨市(当雄县、曲水县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、林周县、城关区、尼木县)

商洛市(商州区、山阳县、洛南县、丹凤县、柞水县、镇安县、商南县)

扬州市(宝应县、邗江区、仪征市、广陵区、高邮市、江都区)

甘孜藏族自治州(稻城县、色达县、雅江县、炉霍县、石渠县、九龙县、巴塘县、泸定县、得荣县、白玉县、德格县、新龙县、理塘县、丹巴县、道孚县、康定市、甘孜县、乡城县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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