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绥化市(北林区、兰西县、庆安县、青冈县、望奎县、安达市、肇东市、海伦市、绥棱县、明水县)








信阳市(固始县、新县、罗山县、淮滨县、平桥区、光山县、潢川县、商城县、息县、浉河区)








沧州市(青县、吴桥县、泊头市、运河区、黄骅市、南皮县、肃宁县、献县、孟村回族自治县、盐山县、任丘市、河间市、沧县、海兴县、东光县、新华区)








西安市(莲湖区、蓝田县、灞桥区、阎良区、未央区、雁塔区、碑林区、长安区、临潼区、高陵区、鄠邑区、周至县、新城区)  大庆市(让胡路区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、肇源县、龙凤区、肇州县、大同区、萨尔图区)








克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)








沈阳市(辽中区、和平区、康平县、于洪区、浑南区、新民市、沈河区、法库县、苏家屯区、沈北新区、大东区、皇姑区、铁西区)








常德市(武陵区、临澧县、澧县、鼎城区、安乡县、桃源县、汉寿县、津市市、石门县)








衡水市(武强县、故城县、武邑县、冀州区、枣强县、饶阳县、阜城县、安平县、景县、深州市、桃城区)  凉山彝族自治州(木里藏族自治县、宁南县、喜德县、西昌市、昭觉县、会理市、会东县、雷波县、美姑县、金阳县、普格县、甘洛县、布拖县、越西县、盐源县、德昌县、冕宁县)








温州市(文成县、瓯海区、乐清市、瑞安市、永嘉县、泰顺县、平阳县、龙港市、龙湾区、苍南县、鹿城区、洞头区)








晋城市(城区、高平市、阳城县、陵川县、沁水县、泽州县)








张掖市(高台县、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区)








秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、海港区、北戴河区、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县)








内江市(东兴区、资中县、威远县、隆昌市、市中区)








黄石市(铁山区、黄石港区、下陆区、西塞山区、阳新县、大冶市)








荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区、钟祥市)








焦作市(武陟县、修武县、温县、马村区、孟州市、博爱县、中站区、沁阳市、山阳区、解放区)








楚雄彝族自治州(大姚县、双柏县、永仁县、元谋县、武定县、南华县、禄丰市、牟定县、楚雄市、姚安县)








乐山市(金口河区、五通桥区、夹江县、犍为县、沙湾区、沐川县、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区)








安康市(旬阳市、白河县、平利县、石泉县、镇坪县、汉阴县、岚皋县、汉滨区、宁陕县、紫阳县)








辽源市(东辽县、西安区、龙山区、东丰县)








长春市(绿园区、宽城区、二道区、九台区、德惠市、朝阳区、双阳区、南关区、公主岭市、农安县、榆树市)








乌兰察布市(卓资县、化德县、凉城县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、商都县、丰镇市、察哈尔右翼前旗)








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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)








杭州市(萧山区、西湖区、滨江区、钱塘区、拱墅区、临安区、临平区、建德市、富阳区、上城区、余杭区、桐庐县、淳安县)








黄山市(祁门县、屯溪区、歙县、黟县、黄山区、休宁县、徽州区)








铜陵市(郊区、铜官区、义安区、枞阳县)
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聊城市(东阿县、高唐县、临清市、莘县、冠县、阳谷县、东昌府区、茌平区)








榆林市(绥德县、府谷县、榆阳区、神木市、佳县、清涧县、吴堡县、靖边县、米脂县、定边县、子洲县、横山区)








香港特别行政区








大同市(新荣区、浑源县、左云县、广灵县、云冈区、云州区、天镇县、平城区、阳高县、灵丘县)  桂林市(七星区、永福县、恭城瑶族自治县、雁山区、临桂区、平乐县、阳朔县、叠彩区、资源县、兴安县、象山区、全州县、灵川县、灌阳县、龙胜各族自治县、秀峰区、荔浦市)








达州市(开江县、达川区、渠县、万源市、通川区、大竹县、宣汉县)








池州市(石台县、东至县、青阳县、贵池区)








北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)遵义市(正安县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、道真仡佬族苗族自治县、赤水市、桐梓县、凤冈县、汇川区、播州区、仁怀市、湄潭县、绥阳县、余庆县)








天津市(红桥区、武清区、静海区、北辰区、河西区、和平区、宝坻区、东丽区、津南区、滨海新区、河东区、宁河区、蓟州区、南开区、河北区、西青区)  赣州市(兴国县、宁都县、全南县、崇义县、南康区、瑞金市、龙南市、上犹县、信丰县、石城县、安远县、大余县、定南县、会昌县、寻乌县、于都县、赣县区、章贡区)








商洛市(柞水县、山阳县、洛南县、商南县、丹凤县、镇安县、商州区)








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无锡市(新吴区、惠山区、滨湖区、锡山区、江阴市、宜兴市、梁溪区)








黔西南布依族苗族自治州(册亨县、晴隆县、兴义市、望谟县、贞丰县、安龙县、普安县、兴仁市)








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大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、鹤庆县、洱源县、南涧彝族自治县、云龙县、祥云县、漾濞彝族自治县、剑川县、弥渡县、大理市、宾川县、永平县)








黔东南苗族侗族自治州(天柱县、黄平县、剑河县、镇远县、榕江县、施秉县、从江县、雷山县、岑巩县、锦屏县、三穗县、丹寨县、台江县、黎平县、凯里市、麻江县)








安顺市(西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)








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白城市(洮南市、通榆县、洮北区、大安市、镇赉县)








果洛藏族自治州(久治县、甘德县、班玛县、达日县、玛沁县、玛多县)








东莞市








阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)








阿克苏地区(拜城县、温宿县、阿瓦提县、新和县、乌什县、库车市、阿克苏市、柯坪县、沙雅县)








铜仁市(碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、万山区、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县、思南县、沿河土家族自治县)








海口市(秀英区、美兰区、琼山区、龙华区)

近日,“供应链第一股”怡亚通发布2024年财报,其中,关于酒类业务营收数据“消失”的情况引发行业关注。

财报数据显示,2024财年,怡亚通实现营收达776.16亿元,同比减17.8%。归母净利润为1.06亿元,同比减24.92%。扣非归母净利润为9197万元,同比增长14.92%。经营活动产生的现金流净额增长191.42%。但未披露酒类营收相关情况。

值得关注的是,去年同期,怡亚通除营收数据外,其关键经营数据全线下滑。其中,扣非归母净利润同比下滑68.50%、经营活动产生的现金流净额增长同比下滑81.87%。此外,在2023年财报中,怡亚通列出供应链业务中,酒饮业务营收为27.13亿元;品牌运营/自有品牌中酒饮营收为5.88亿元。

当下,结合曾经曝出的“大唐酒业”被怡亚通“扫地出门、怡亚通布局清香酒等事件,以及白酒赛道整体调整的行业现状,关于怡亚通酒类业务的发展业内已有多种猜想。

01

分销得利,

酿酒难成?

怡亚通与酒有着不解之缘,怡亚通成为“供应链第一股”背后,酒类销售为其贡献了“大量营收指标”。

公开资料显示,怡亚通早在2008年便开始“饮酒”。彼时,怡亚通成立了全资子公司深圳市怡亚通深度供应链管理有限公司(曾用名:深圳市怡亚通酩酒供应链管理有限公司),其主要业务为酒类批发、供应链管理和进出口业务,未涉及到酒类生产领域。

2009年,怡亚通推出了“380分销平台计划”。2014-2018年,怡亚通前述计划陆续落地,其在全国300多个地级市成立分公司,并与各地经销商形成合资公司从而绑定终端门店。主要形式为通过大规模采购后卖给经销商,赚取中间差价及一定的服务费收益。其中,2018年,怡亚通酒饮分销业务达到近100亿元的收入巅峰。

或是在供应链端酒类销售取得一定成效,以及更大利润的驱使,怡亚通开始向酒类上游探索。

资料显示,2019年至2021年,怡亚通获得钓鱼台、国台、习酒、金沙酒业等企业授权,合作推出多款定制酱酒产品。2021年2月,怡亚通还曾发布公告称,拟与仁怀遵密商贸、王城汇酒业、成都同创共赢酒业共同出资设立汪家烧坊酒业,但合作无疾而终。

据了解,怡亚通的酒业“高光时刻”为2017年,营收达到26.76亿元的历史最高点随后便开始回落。近年来,怡亚通通过和知名酒品牌联合打造产品,业绩开始回暖。资料显示,钓鱼台珍品一号、国台黑金十年、习酒古韵酱香品牌等系列产品较为旺销。2022年,怡亚通通过旗下孙公司完成了对大唐酒业60%股权的收购。

不过,怡亚通仅入主大唐酒业一年时间,便于2023年宣布退出大唐酒业。几乎同期,12家“秘造酒业”公司及大唐酒业被怡亚通转让处置,均被列为“不再纳入合并范围的子公司”。

彼时,有分析人士表示,怡亚通买进的大唐酒业有不少遗留问题,当时买进或是基于蹭热点,但现在怡亚通觉得生意不是那么好做就开始剥离资产。

酱酒赛道折戟后,怡亚通于2023年布局清香酒赛道,参与方式亦是与当地酒企成立合资公司。不过,最新来看,怡亚通与“清香”的交集,已然停留在去年10月。

从怡亚通的2023年财报我们亦可得知,多年布局酒类上游后,怡亚通并未有取得突破性进展,且酒类生产占据总营收比重极低。财报数据显示,报告期内怡亚通酒饮品牌运营/自有品牌的营收为5.88亿元,同比下降了25.23%。而2023年,怡亚通整体营收规模为944.22亿元。

02

怡亚通再寻“风口”?

值得关注的是,从怡亚通涉足白酒生产的时间点来看,其“蹭热点”特征显著。在2018年左右,酱酒热度持续攀升,怡亚通加速酱酒布局。2023年左右,以汾酒为代表的清香型出现“反攻”趋势后,怡亚通便积极布局清香酒生产业务。昨日,据媒体报道,怡亚通又宣布跨界新能源。

事实上,以怡亚通2024年财报为依据,怡亚通的营收来源仍在其供应链老本行上,占比超9成。而频繁跨界后怡亚通财报数据的变动情况,却引起了不少行业人士的质疑。

从2024年财报来看,拥有十几年传统产业跨界经验的怡亚通,其固定资产占比总资产仅为3.78%。同期其负债率破80%大关,达81.87%,总负债为471.1亿元,其中短期有息负债231.27亿元,占总负债比例接近50%,同时,怡亚通毛利率仅为4.31%,公司或存在流动性风险和财务压力。

有业内人士直言,国内产业调整、消费市场疲软下,传统供应链企业普遍存在增长压力。怡亚通持续跨界热门赛道,亦或为更容易获得贷款。整体来看,这一巨头正在遭遇转型之痛。

怡亚通的财报亦证实了上述内容。财报中,怡亚通传统业务“分销与营销”或2024年最大跌幅,为20.43%。不断跨界寻路的怡亚通,能否及时做好业绩修复呢?

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