幸福的一家1-6全文:探索宝可梦世界的奇幻旅程，揭开隐藏的故事与秘密！

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鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

鹤壁市(鹤山区、山城区、浚县、淇县、淇滨区)

绥化市(海伦市、兰西县、安达市、北林区、庆安县、望奎县、绥棱县、青冈县、肇东市、明水县)

巴中市(南江县、平昌县、恩阳区、通江县、巴州区)  东莞市

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

黔东南苗族侗族自治州(施秉县、镇远县、黄平县、凯里市、丹寨县、锦屏县、雷山县、三穗县、麻江县、榕江县、台江县、岑巩县、剑河县、天柱县、从江县、黎平县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、商都县、丰镇市、集宁区、卓资县、兴和县、察哈尔右翼前旗、凉城县、化德县、察哈尔右翼后旗)信阳市(商城县、罗山县、新县、息县、光山县、淮滨县、潢川县、固始县、平桥区、浉河区)

唐山市(曹妃甸区、路南区、遵化市、滦州市、迁西县、滦南县、乐亭县、古冶区、开平区、丰润区、路北区、丰南区、玉田县、迁安市)  永州市(东安县、冷水滩区、江永县、蓝山县、道县、宁远县、祁阳市、双牌县、新田县、零陵区、江华瑶族自治县)

丹东市(元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振安区、凤城市、振兴区)

梧州市(藤县、岑溪市、龙圩区、苍梧县、蒙山县、万秀区、长洲区)

台州市(玉环市、临海市、天台县、三门县、黄岩区、路桥区、椒江区、仙居县、温岭市)

大理白族自治州(剑川县、祥云县、大理市、南涧彝族自治县、鹤庆县、宾川县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、弥渡县、云龙县、永平县、洱源县)

黄冈市(英山县、红安县、团风县、麻城市、武穴市、蕲春县、黄梅县、黄州区、浠水县、罗田县)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、卢龙县、青龙满族自治县、北戴河区、山海关区、昌黎县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

三沙市(南沙区、西沙区)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、施甸县、腾冲市)

自贡市(贡井区、富顺县、沿滩区、自流井区、荣县、大安区)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

本溪市(平山区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县)

汉中市(汉台区、西乡县、城固县、略阳县、镇巴县、南郑区、宁强县、洋县、留坝县、勉县、佛坪县)

三明市(泰宁县、沙县区、宁化县、大田县、建宁县、将乐县、明溪县、清流县、永安市、三元区、尤溪县)

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、绥中县、南票区、兴城市、建昌县)

昌都市(八宿县、贡觉县、洛隆县、左贡县、察雅县、卡若区、江达县、边坝县、类乌齐县、丁青县、芒康县)

锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、二连浩特市、多伦县、苏尼特左旗、锡林浩特市、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、镶黄旗、阿巴嘎旗、苏尼特右旗)

那曲市(安多县、色尼区、申扎县、索县、尼玛县、比如县、双湖县、班戈县、巴青县、嘉黎县、聂荣县)

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咸阳市(长武县、武功县、杨陵区、秦都区、兴平市、乾县、泾阳县、渭城区、旬邑县、永寿县、彬州市、礼泉县、淳化县、三原县)

宝鸡市(渭滨区、陈仓区、凤翔区、金台区、凤县、麟游县、千阳县、扶风县、太白县、眉县、陇县、岐山县)

安阳市(安阳县、北关区、龙安区、文峰区、滑县、内黄县、汤阴县、林州市、殷都区)

韶关市(乐昌市、新丰县、曲江区、浈江区、南雄市、仁化县、始兴县、乳源瑶族自治县、武江区、翁源县)  玉树藏族自治州(称多县、杂多县、囊谦县、曲麻莱县、玉树市、治多县)

衡水市(深州市、安平县、景县、武邑县、阜城县、桃城区、故城县、饶阳县、枣强县、武强县、冀州区)

济宁市(兖州区、鱼台县、嘉祥县、曲阜市、微山县、汶上县、任城区、梁山县、金乡县、泗水县、邹城市)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、门源回族自治县、刚察县)乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

宁德市(柘荣县、福安市、周宁县、古田县、福鼎市、屏南县、霞浦县、寿宁县、蕉城区)  玉溪市(澄江市、华宁县、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、红塔区、易门县、通海县、江川区)

钦州市(灵山县、钦北区、钦南区、浦北县)

石河子市(可克达拉市、阿拉尔市、新星市、双河市、胡杨河市、五家渠市、铁门关市、北屯市、昆玉市、白杨市、图木舒克市)

保定市(顺平县、安国市、莲池区、蠡县、安新县、清苑区、涿州市、徐水区、唐县、阜平县、曲阳县、望都县、定州市、博野县、高阳县、易县、雄县、涞水县、竞秀区、涞源县、容城县、满城区、定兴县、高碑店市)鞍山市(千山区、海城市、铁西区、铁东区、台安县、立山区、岫岩满族自治县)

晋城市(沁水县、陵川县、阳城县、高平市、城区、泽州县)

鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、杭锦旗、准格尔旗、东胜区、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗)

常德市(安乡县、武陵区、津市市、鼎城区、桃源县、临澧县、石门县、澧县、汉寿县)

莆田市(仙游县、荔城区、秀屿区、涵江区、城厢区)

济南市(济阳区、平阴县、历城区、天桥区、历下区、市中区、钢城区、莱芜区、长清区、商河县、章丘区、槐荫区)

玉林市(玉州区、福绵区、陆川县、博白县、兴业县、北流市、容县)

成都市(成华区、大邑县、简阳市、新都区、温江区、都江堰市、蒲江县、武侯区、青白江区、锦江区、金堂县、金牛区、崇州市、邛崃市、龙泉驿区、郫都区、青羊区、双流区、新津区、彭州市)

晋中市(介休市、寿阳县、灵石县、左权县、太谷区、榆社县、平遥县、昔阳县、榆次区、和顺县、祁县)

普洱市(墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、西盟佤族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、思茅区)

安顺市(普定县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

焦作市(中站区、修武县、武陟县、温县、山阳区、沁阳市、博爱县、解放区、孟州市、马村区)

内蒙古自治区

白银市(白银区、平川区、景泰县、靖远县、会宁县)

佳木斯市(东风区、抚远市、桦南县、富锦市、同江市、桦川县、前进区、郊区、汤原县、向阳区)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、米东区、水磨沟区、头屯河区、天山区、新市区、沙依巴克区、达坂城区)

　　北京时间4月17日晚，霸王茶姬正式敲钟纳斯达克，成为新茶饮行业第5家上市公司，也是首家在美股上市的新茶饮公司。

　　作为快速成长的新茶饮新贵，霸王茶姬受到美股投资者的热情追捧。上市当天，公司股价高开20.54%至33.75美元，盘中最高涨超48%。截至当日收盘，霸王茶姬涨15.86%，报32.44美元，总市值近60亿美元。

　　与同行业其他上市公司相比，霸王茶姬此次上市进程推进颇快。从3月26日公开递交招股书到4月17日上市，历时不足1个月。

　　赚钱能力最强的新茶饮企业

　　2017年，霸王茶姬第一家门店在云南开设。此后数年，这家主打原叶鲜奶茶、走国风路线的新茶饮品牌在西南地区深耕不辍，但在全国范围内，影响力尚未打开。

　　转折发生于2021年。当年，霸王茶姬接受了复星、XVC和琮碧秋实等投资方超3亿元的融资，在明确了战略和打法后，开启了全国化新征程。

　　在2022年、2023年和2024年底，霸王茶姬门店总数分别为1087家、3511家、6440家，呈倍增之势。作为后发者，其终以“黑马”之姿闯进新茶饮头部阵营。

　　伴随着门店规模的快速扩大和品牌势能的强势崛起，霸王茶姬的业绩也迎来爆发。2022年至2024年，霸王茶姬营收分别为4.92亿元、46.40亿元、124.06亿元；净利润分别为-9070万元、8.03亿元、25.15亿元。

　　横向对比来看，2024年霸王茶姬的净利润仅次于蜜雪冰城，显著高于古茗、茶百道，而后二者的门店数量远高于霸王茶姬。

　　取得这样的成绩，离不开其高超的赚钱能力。2024年，霸王茶姬的毛利率为51.5%，净利率达20.3%，领跑整个新茶饮行业，这也使其成为加盟商眼中的“香饽饽”。招股书显示，截至2024年年底，共有3195位加盟商加入霸王茶姬。2023年和2024年，霸王茶姬闭店率仅为0.5%和1.5%，低于其他上市茶饮企业。

　　事实上，霸王茶姬的赚钱奥秘并不复杂，可简单概括为在产品和供应链上做“减法”，在数字化技术和自动化设备上做“加法”。

　　通过实施大单品策略，2022年、2023年和2024年，霸王茶姬在中国产生的订单金额中，分别有约79%、87%和91%来自招牌茶拿铁产品（即原叶鲜奶茶），其中约44%、57%和61%来自前三款最畅销的茶拿铁产品。以明星单品“伯牙绝弦”为例，其过去3年累计售出超6亿杯。

　　霸王茶姬表示，专注于简单的核心菜单使其能够通过更集中、简化和高效的供应链管理以及高度自动化生产设备，来确保产品质量、一致性和便利性。这最终导致其庞大的门店网络运营效率和服务质量的提高。

　　将现代东方茶推向世界

　　“中国是茶叶的发源地，但至今未诞生一个世界级的茶品牌，这是一个非常令人心痛和值得深思的现象。”在2024年5月举行的“2024年国际茶日·现代东方茶创新论坛”上，霸王茶姬创始人、董事会主席、首席执行官张俊杰这样感慨。

　　也正是在这场活动上，张俊杰透露了霸王茶姬的雄心和未来愿景：未来在100个国家有霸王茶姬的身影、一年为茶友提供150亿杯茶，有30万个伙伴遍布全球，通过一杯茶链接消费者的每一天。

　　如何达成这一愿景？霸王茶姬的答案是，把喝茶这件事做成现代咖啡那样，通过“三杯茶”场景，重建喝茶的共识。

　　所谓“三杯茶”场景，第一个是指对标星巴克，让喝茶这件事变得生活化。“霸王茶姬要像素级对标星巴克。”张俊杰曾说。第二个是指对标雀巢，即未来在家庭和办公室等场景出现一台小小的自动化萃茶机。第三个是指对标可口可乐，希望通过打造一款兼具美味健康，同时又带有能量性和功能性的预制茶饮料，将东方茶推向全球每个角落。

　　显然，对于成立尚不足8年的霸王茶姬来说，对标星巴克，仍是当下的重点任务。

　　据了解，霸王茶姬自研萃茶工艺和设备，将其用于新产品线的开拓。2025年，霸王茶姬推出称为“CHAGEENOW”的现萃系列产品，已率先在上海地区测试。整体来看，霸王茶姬的Tealatte、Teaspresso、Teapuccino产品线分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。

　　除了开拓新产品线，霸王茶姬也在加速海外扩张。招股书显示，截至2024年底，霸王茶姬在海外共有156家门店，覆盖地区包括马来西亚、新加坡、泰国。近期，霸王茶姬将在美国洛杉矶落地北美市场的第一家门店。

　　一个有趣的细节是，此次上市，霸王茶姬的股票代码定为“CHA”，即“茶”的拼音，这显示了其全球化布局的战略定力。在业内人士看来，通过将“茶”这一极具中国特色的元素融入股票代码，霸王茶姬不仅向全球投资者传递了其核心业务和文化底蕴，且有助于提升品牌的辨识度和影响力。

　　从规模扩张到内功修炼

　　尽管多家调研机构的研究报告显示，新茶饮行业在未来仍会保持低速增长，但不可否认的是随着供给快速扩大及产品同质化，行业竞争已进入红海。

　　从行业上市公司的2024年年报来看，同店GMV等核心经营指标均有所下滑。霸王茶姬也未能幸免。招股书显示，从2024年第三季度开始，霸王茶姬的同店GMV增速已经趋缓，到了第四季度，同店GMV相较上一年同比出现了18.4%的负增长。

　　面向未来，霸王茶姬如何继续高质量、可持续发展？答案或许藏在内功修炼和组织效率的提升上。

　　招股书显示，2025年，霸王茶姬计划在中国和全球范围内新开1000至1500家门店。较为克制的计划开店数量意味着公司在2025年不再过度追求门店规模扩张，而是转向门店精细化运营。

　　从此次上市的募资用途看，增强核心竞争力成为关键。霸王茶姬表示，此次预计募资净额约为3.96亿美元，主要用于科技投入、新品研发、品牌建设、构建海外供应链网络等。

　　在近期的一次分享中，张俊杰还特别提到了组织构建问题。他表示，霸王茶姬的组织有两个特点，第一是具有多元性，第二是具有一元性。所谓多元性是指在招聘的时候，没有任何偏好性，不设各种限制，员工的行业跨度、年龄跨度、地域跨度、背景差异都很大，不戴帽子不设限。所谓一元性，是指员工“都是具有同一种味道的人，不装不端，只做正确的事，不做别人想看到的事”。

　　“我用50%以上的时间找人，发现好的人，再充分地激发信任和授权。最终整个组织逐渐变成了一个‘人人都是founder（创始人）’的状态。”张俊杰表示，霸王茶姬坚定走的一条路（做一品牌、多品类、全渠道的全球化）是一群人共同选择的路，跪着也要把它走完。

　　作者：郑俊婷

专题：卡游赴港IPO：曾侵权“奥特曼”败诉2024年营收过百亿

　　来源：独角兽早知道

　　据港交所近日披露，集换式卡牌龙头卡游有限公司向港交所主板提交上市申请书，摩根士丹利、中金公司、摩根大通为联席保荐人。

　　综合|招股书 编辑|Arti

　　本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

　　据招股书，卡游是中国领先的泛娱乐产品公司之一，致力于提供高质量、富有趣味性和互动性的产品。

　　根据灼识咨询，按2024年商品交易总额计，卡游在中国的行业排名如下：泛娱乐产品行业及泛娱乐玩具行业中排名第一，市场份额分别为13.3%和21.5%；泛娱乐玩具行业集换式卡牌领域中排名第一，市场份额为71.1%；及泛娱乐文具行业中排名第一，市场份额为24.3%。

　　泛娱乐产品是基于IP开发的实体产品，如玩具、文具及其他消费品等。玩具，尤其是集换式卡牌，是卡游的核心产品。

　　集换式卡牌指具有特定主题的实体卡，可供消费者收藏、交换或畅玩。根据灼识咨询，卡游是中国集换式卡牌业务的先行者。

　　公司在巩固集换式卡牌领域市场地位的同时，亦着力于丰富公司的玩具产品组合，推出人偶、徽章、立牌、集换式卡牌收藏册及贴纸等其他产品类别。公司还将产品矩阵进一步拓展至文具，推出笔和本册等产品。

　　招股书显示，卡游受益于基于三大核心竞争力的一体化商业模式：产品体验、趣味互动运营和生产能力。凭借该等核心竞争力为公司商业模式的主要利益相关方提供了极具吸引力的价值主张。公司的业务模式覆盖全产业价值链核心环节，并使公司能在推广泛娱乐文化和提升行业标准方面发挥重要作用。

　　卡游在玩法设计方面不断创新，持续为消费者带来惊喜、新奇和有趣的体验，以维持公司产品的市场欢迎度。特别是，公司自2020年开始运营英雄对决活动。于往绩记录期间及直至最后实际可行日期，公司在中国逾100个城市成功举办逾5,100场活动。

　　截至2024年12月31日，卡游构建了一个由70个IP组成的多元化IP矩阵，包括69个授权IP及一个自有IP，其中有奥特曼、小马宝莉、叶罗丽、卡游三国、斗罗大陆动画、蛋仔派对、火影忍者、咒术回战、名侦探柯南及哈利波特等知名IP。

　　于2022年、2023年及2024年，按收入贡献计，卡游于往绩记录期间各年度来自五大IP主题产品的收入分别为人民币40.64亿元、人民币23.94亿元及人民币86.53亿元，分别占同期总收入的98.4%、89.9%及86.1%。

　　截至最后实际可行日期，卡游有三个在营生产基地、一个准备投产的生产基地及两个在建生产基地。公司的生产基地位于浙江省及广东省的战略位置，拥有丰富的消费品供应链资源，可有效支持公司的全国销售网络。

　　公司战略性地扩展在线线下多渠道布局，构建了覆盖全国的销售网络，包括经销渠道，主要包括经销商、KA合作伙伴及卡游中心；及直营渠道。

　　就经销渠道而言，公司专注于与经销商维持稳定关系，以确保公司在区域市场的广泛地域覆盖及深度渗透，截至2024年12月31日，公司拥有217个经销商，覆盖中国31个省；通过加盟商经营的卡游中心实现销售渠道多元化，截至2024年12月31日，公司拥有351个卡游中心。

　　就直营渠道而言，公司主要经营线下卡游旗舰店以直接与消费者进行互动并提升公司的品牌知名度，公司亦设有线下自动贩卖机以提供便利的购买体验。此外，公司还通过电商平台的在线自营店及其他在线销售渠道扩大公司的在线布局，从而紧抓新零售机会。

　　截至2024年12月31日，公司拥有覆盖中国19个省的32家线下卡游旗舰店以及13家在线自营店。

　　财务数据方面，公司的收入由2022年的人民币41.31亿元减少35.6%至2023年的人民币26.62亿元，主要是由于集换式卡牌销售额下降，与其销量下跌相对应。公司的收入于2024年大幅增加至人民币100.57亿元，主要是由于集换式卡牌的销售额增加，与其销量增加相对应。

　　公司于2022年录得净亏损人民币2.96亿元，2023年的净利润为人民币4.50亿元及2024年的净亏损为人民币12.42亿元。公司于截至2023年及2024年9月30日止九个月分别录得净利润人民币2.60亿元及人民币2.89亿元。

　　公司的经调整净利润（非国际财务报告准则计量）由2022年的人民币16.20亿元减少至2023年的人民币9.34亿元，后大幅增加至2024年的人民币44.66亿元。

　　行业方面，按商品交易总额计，中国泛娱乐产品行业的规模在2024年达到人民币1,741亿元，2019年至2024年的复合年增长率为13.6%，并预期在2029年达到人民币3,358亿元，2024年至2029年的复合年增长率为14.0%。

　　按商品交易总额计，2024年中国泛娱乐产品行业的五大公司占总市场份额的30.5%。内容上能引起共鸣而且拥有精湛工艺的优质产品可提供愉快的消费者体验，在吸引消费者方面亦有更好的机会。

　　于2022年，卡游获得来自红杉中国及腾讯的IPO前投资。

　　本次卡游香港IPO募资金额约45%预计将用于公司对于生产设施的扩建和升级；约15%预计将用于丰富IP矩阵，加强IP运营；约10%预计将用于产品设计及开发更多产品类别及系列，丰富公司的产品组合；约8%预计将用于优化公司的仓储及物流能力；约7%预计将用于业务运营数字化；约5%预计将用于公司的品牌推广；及约10%或预计将用于运营资金及一般公司用途。