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黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、五大连池市、爱辉区、嫩江市)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

阿勒泰地区(青河县、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、富蕴县、阿勒泰市、福海县)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)  凉山彝族自治州(会东县、甘洛县、雷波县、越西县、普格县、金阳县、宁南县、美姑县、西昌市、盐源县、昭觉县、喜德县、木里藏族自治县、布拖县、会理市、德昌县、冕宁县)

济源市

德阳市(什邡市、旌阳区、广汉市、中江县、罗江区、绵竹市)

随州市(随县、广水市、曾都区)湘西土家族苗族自治州(古丈县、泸溪县、龙山县、花垣县、凤凰县、保靖县、吉首市、永顺县)

太原市(娄烦县、迎泽区、万柏林区、杏花岭区、清徐县、阳曲县、晋源区、古交市、小店区、尖草坪区)  云浮市(云城区、云安区、罗定市、新兴县、郁南县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

泸州市(叙永县、龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区、泸县、纳溪区)

成都市(武侯区、新都区、新津区、简阳市、成华区、郫都区、崇州市、邛崃市、金牛区、青白江区、蒲江县、青羊区、双流区、温江区、彭州市、锦江区、金堂县、大邑县、龙泉驿区、都江堰市)

济宁市(任城区、兖州区、鱼台县、微山县、梁山县、嘉祥县、邹城市、曲阜市、汶上县、金乡县、泗水县)

喀什地区(莎车县、疏附县、英吉沙县、巴楚县、岳普湖县、疏勒县、泽普县、伽师县、麦盖提县、喀什市、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县)

广西壮族自治区

白城市(洮南市、洮北区、镇赉县、大安市、通榆县)

庆阳市(西峰区、庆城县、宁县、正宁县、华池县、环县、镇原县、合水县)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

临沧市(永德县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、临翔区)

三亚市(崖州区、吉阳区、天涯区、海棠区)

辽阳市(辽阳县、宏伟区、白塔区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、太子河区)

龙岩市(新罗区、上杭县、漳平市、永定区、长汀县、连城县、武平县)

嘉峪关市

佳木斯市(东风区、汤原县、郊区、同江市、富锦市、向阳区、抚远市、前进区、桦川县、桦南县)

荆州市(石首市、荆州区、监利市、江陵县、松滋市、沙市区、洪湖市、公安县)

巴中市(巴州区、南江县、平昌县、恩阳区、通江县)

阳江市(阳春市、阳西县、江城区、阳东区)

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南阳市(方城县、镇平县、宛城区、桐柏县、邓州市、内乡县、唐河县、新野县、社旗县、南召县、西峡县、淅川县、卧龙区)

烟台市(招远市、莱州市、海阳市、福山区、龙口市、芝罘区、莱阳市、莱山区、栖霞市、蓬莱区、牟平区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

朝阳市(凌源市、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、朝阳县、建平县)  金华市(永康市、金东区、兰溪市、东阳市、义乌市、婺城区、浦江县、磐安县、武义县)

石家庄市(藁城区、平山县、高邑县、晋州市、无极县、元氏县、辛集市、赵县、灵寿县、裕华区、长安区、桥西区、赞皇县、井陉县、正定县、新华区、鹿泉区、新乐市、栾城区、井陉矿区、深泽县、行唐县)

池州市(东至县、贵池区、青阳县、石台县)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)河池市(都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、南丹县、金城江区、环江毛南族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县、天峨县、宜州区、大化瑶族自治县)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、独山县、瓮安县、三都水族自治县、惠水县、龙里县、长顺县、贵定县、罗甸县、平塘县、荔波县、都匀市)  黄冈市(罗田县、武穴市、浠水县、英山县、团风县、红安县、麻城市、黄梅县、蕲春县、黄州区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、岑巩县、麻江县、丹寨县、施秉县、镇远县、黎平县、黄平县、榕江县、凯里市、三穗县、雷山县、剑河县、从江县、台江县、天柱县)

日喀则市(仁布县、谢通门县、定日县、仲巴县、萨嘎县、吉隆县、江孜县、白朗县、南木林县、康马县、拉孜县、亚东县、岗巴县、定结县、聂拉木县、萨迦县、桑珠孜区、昂仁县)

韶关市(乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县、仁化县、始兴县、南雄市、浈江区、新丰县、武江区、翁源县)香港特别行政区

滨州市(阳信县、无棣县、博兴县、惠民县、滨城区、邹平市、沾化区)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、南陵县、湾沚区、繁昌区、无为市、弋江区)

河源市(和平县、连平县、源城区、紫金县、东源县、龙川县)

阜新市(新邱区、阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、清河门区、彰武县、太平区)

江门市(鹤山市、开平市、新会区、江海区、蓬江区、台山市、恩平市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、温泉县、阿拉山口市)

衡水市(武邑县、桃城区、景县、阜城县、饶阳县、故城县、武强县、枣强县、深州市、冀州区、安平县)

肇庆市(高要区、四会市、德庆县、广宁县、怀集县、端州区、鼎湖区、封开县)

长春市(德惠市、双阳区、榆树市、绿园区、南关区、宽城区、二道区、农安县、朝阳区、公主岭市、九台区)

常州市(钟楼区、天宁区、武进区、金坛区、溧阳市、新北区)

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咸阳市(礼泉县、三原县、杨陵区、旬邑县、秦都区、彬州市、兴平市、永寿县、长武县、渭城区、武功县、乾县、泾阳县、淳化县)

湘潭市(湘潭县、湘乡市、雨湖区、岳塘区、韶山市)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区)

晋城市(泽州县、城区、陵川县、沁水县、高平市、阳城县)

兰州市(皋兰县、城关区、西固区、红古区、榆中县、七里河区、安宁区、永登县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）