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西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

拉萨市(达孜区、城关区、墨竹工卡县、当雄县、尼木县、曲水县、堆龙德庆区、林周县)

淄博市(高青县、淄川区、沂源县、桓台县、周村区、临淄区、张店区、博山区)

阿里地区(普兰县、札达县、措勤县、噶尔县、日土县、革吉县、改则县)  抚州市(宜黄县、临川区、崇仁县、东乡区、金溪县、南城县、南丰县、乐安县、资溪县、黎川县、广昌县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、瑞丽市、盈江县、陇川县)

枣庄市(市中区、滕州市、台儿庄区、薛城区、峄城区、山亭区)

株洲市(茶陵县、炎陵县、荷塘区、天元区、芦淞区、石峰区、渌口区、醴陵市、攸县)

汕头市(潮南区、龙湖区、澄海区、南澳县、金平区、濠江区、潮阳区)  南宁市(兴宁区、青秀区、良庆区、江南区、上林县、马山县、邕宁区、横州市、西乡塘区、隆安县、武鸣区、宾阳县)

商丘市(睢县、柘城县、虞城县、永城市、夏邑县、民权县、梁园区、宁陵县、睢阳区)

商洛市(柞水县、山阳县、商州区、丹凤县、商南县、洛南县、镇安县)

福州市(长乐区、闽清县、马尾区、连江县、平潭县、仓山区、福清市、永泰县、晋安区、罗源县、闽侯县、鼓楼区、台江区)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

成都市(都江堰市、成华区、彭州市、金牛区、简阳市、青白江区、崇州市、蒲江县、郫都区、锦江区、新都区、金堂县、武侯区、大邑县、新津区、邛崃市、温江区、青羊区、双流区、龙泉驿区)

齐齐哈尔市(甘南县、富拉尔基区、昂昂溪区、泰来县、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、碾子山区、讷河市、克山县、克东县、富裕县、依安县、龙江县、铁锋区、建华区)

阿克苏地区(库车市、温宿县、新和县、拜城县、柯坪县、阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、沙雅县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、红河县、绿春县、河口瑶族自治县、弥勒市、建水县、个旧市、开远市、元阳县、石屏县、蒙自市、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县)

辽阳市(宏伟区、文圣区、太子河区、灯塔市、弓长岭区、白塔区、辽阳县)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)

沧州市(盐山县、黄骅市、泊头市、新华区、东光县、任丘市、海兴县、运河区、青县、吴桥县、河间市、肃宁县、沧县、南皮县、献县、孟村回族自治县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

驻马店市(平舆县、遂平县、新蔡县、确山县、上蔡县、西平县、泌阳县、驿城区、正阳县、汝南县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、祁连县、海晏县)

新疆维吾尔自治区

香港特别行政区

晋中市(太谷区、寿阳县、昔阳县、和顺县、介休市、平遥县、榆次区、榆社县、左权县、灵石县、祁县)

营口市(鲅鱼圈区、老边区、站前区、西市区、大石桥市、盖州市)

阳江市(阳西县、江城区、阳东区、阳春市)

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西安市(莲湖区、周至县、临潼区、阎良区、蓝田县、鄠邑区、高陵区、灞桥区、碑林区、新城区、长安区、雁塔区、未央区)

保山市(昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市、施甸县)

大庆市(让胡路区、林甸县、肇州县、红岗区、龙凤区、大同区、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县)

宣城市(绩溪县、旌德县、郎溪县、广德市、泾县、宁国市、宣州区)  荆州市(沙市区、监利市、石首市、公安县、荆州区、江陵县、松滋市、洪湖市)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、港南区、桂平市)

乌兰察布市(凉城县、卓资县、察哈尔右翼后旗、集宁区、兴和县、化德县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、商都县、丰镇市、察哈尔右翼中旗)

郑州市(巩义市、金水区、荥阳市、管城回族区、新郑市、中牟县、惠济区、中原区、上街区、登封市、新密市、二七区)武汉市(新洲区、洪山区、汉阳区、黄陂区、武昌区、江岸区、硚口区、蔡甸区、东西湖区、江汉区、江夏区、汉南区、青山区)

辽源市(东丰县、龙山区、东辽县、西安区)  恩施土家族苗族自治州(建始县、巴东县、恩施市、鹤峰县、利川市、来凤县、宣恩县、咸丰县)

长沙市(天心区、长沙县、开福区、芙蓉区、雨花区、宁乡市、望城区、岳麓区、浏阳市)

镇江市(京口区、润州区、扬中市、丹徒区、丹阳市、句容市)

楚雄彝族自治州(牟定县、南华县、双柏县、楚雄市、永仁县、禄丰市、大姚县、元谋县、武定县、姚安县)绥化市(兰西县、绥棱县、海伦市、青冈县、安达市、肇东市、庆安县、明水县、北林区、望奎县)

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县、萧县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

南昌市(新建区、南昌县、西湖区、东湖区、安义县、进贤县、红谷滩区、青云谱区、青山湖区)

保定市(高阳县、博野县、顺平县、竞秀区、涞源县、清苑区、容城县、望都县、唐县、涞水县、曲阳县、涿州市、徐水区、蠡县、定州市、雄县、定兴县、莲池区、安新县、阜平县、易县、满城区、高碑店市、安国市)

遵义市(仁怀市、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、赤水市、余庆县、正安县、湄潭县、汇川区、桐梓县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、播州区)

汉中市(汉台区、略阳县、西乡县、勉县、南郑区、留坝县、佛坪县、城固县、宁强县、洋县、镇巴县)

秦皇岛市(昌黎县、抚宁区、山海关区、卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、海港区)

蚌埠市(禹会区、固镇县、五河县、淮上区、蚌山区、怀远县、龙子湖区)

吴忠市(同心县、红寺堡区、青铜峡市、利通区、盐池县)

庆阳市(华池县、庆城县、镇原县、合水县、环县、正宁县、西峰区、宁县)

常州市(天宁区、钟楼区、溧阳市、新北区、武进区、金坛区)

仙桃市(天门市、潜江市、神农架林区)

昭通市(镇雄县、彝良县、威信县、水富市、盐津县、鲁甸县、大关县、昭阳区、巧家县、永善县、绥江县)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

定西市(渭源县、临洮县、安定区、漳县、岷县、陇西县、通渭县)

衢州市(江山市、龙游县、柯城区、开化县、常山县、衢江区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。