房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！

400电话：123456（点击咨询）

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！各区点热线观看免费《今日发布》

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！电话

7天观看免费人工电话为您、房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！电话区域：

连云港市(灌云县、灌南县、海州区、赣榆区、东海县、连云区)

衡阳市(衡阳县、衡山县、珠晖区、耒阳市、衡东县、南岳区、衡南县、祁东县、蒸湘区、雁峰区、石鼓区、常宁市)

梧州市(长洲区、岑溪市、蒙山县、苍梧县、万秀区、藤县、龙圩区)

武汉市(硚口区、江夏区、蔡甸区、江岸区、武昌区、新洲区、青山区、江汉区、洪山区、汉南区、东西湖区、汉阳区、黄陂区)  塔城地区(裕民县、乌苏市、托里县、额敏县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县)

眉山市(仁寿县、彭山区、洪雅县、东坡区、丹棱县、青神县)

五指山市(屯昌县、白沙黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、临高县、定安县、澄迈县、东方市、琼海市、万宁市、保亭黎族苗族自治县)

那曲市(安多县、比如县、尼玛县、双湖县、索县、班戈县、巴青县、申扎县、色尼区、聂荣县、嘉黎县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗)  兰州市(西固区、城关区、永登县、七里河区、红古区、榆中县、安宁区、皋兰县)

保定市(安国市、容城县、清苑区、徐水区、涞水县、唐县、涞源县、莲池区、顺平县、望都县、定州市、高碑店市、满城区、定兴县、蠡县、阜平县、曲阳县、高阳县、竞秀区、易县、安新县、博野县、涿州市、雄县)

来宾市(象州县、武宣县、忻城县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县)

南平市(顺昌县、政和县、建瓯市、松溪县、武夷山市、建阳区、浦城县、延平区、光泽县、邵武市)

白城市(洮南市、镇赉县、通榆县、大安市、洮北区)

马鞍山市(博望区、和县、当涂县、含山县、雨山区、花山区)

永州市(冷水滩区、江永县、宁远县、蓝山县、道县、江华瑶族自治县、东安县、双牌县、新田县、零陵区、祁阳市)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县)

陇南市(宕昌县、两当县、康县、西和县、礼县、徽县、武都区、成县、文县)

甘孜藏族自治州(白玉县、石渠县、康定市、甘孜县、稻城县、德格县、巴塘县、新龙县、道孚县、丹巴县、得荣县、雅江县、泸定县、理塘县、乡城县、九龙县、炉霍县、色达县)

石河子市(胡杨河市、铁门关市、白杨市、阿拉尔市、图木舒克市、双河市、北屯市、可克达拉市、新星市、五家渠市、昆玉市)

株洲市(茶陵县、渌口区、芦淞区、醴陵市、荷塘区、天元区、石峰区、攸县、炎陵县)

淮安市(淮安区、淮阴区、涟水县、盱眙县、金湖县、清江浦区、洪泽区)

驻马店市(确山县、驿城区、西平县、汝南县、遂平县、上蔡县、平舆县、新蔡县、正阳县、泌阳县)

四平市(双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁西区、铁东区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、瑞丽市、盈江县、芒市)

镇江市(扬中市、丹徒区、句容市、京口区、丹阳市、润州区)

济宁市(梁山县、微山县、嘉祥县、任城区、鱼台县、汶上县、泗水县、曲阜市、邹城市、金乡县、兖州区)

雅安市(宝兴县、石棉县、名山区、雨城区、荥经县、汉源县、芦山县、天全县)

400电话：123456（点击咨询）

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！电话

7天观看免费人工电话为您、房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！中心2025已更新(今日/推荐)

房客糙汉免费阅读笔趣阁:一场颠覆想象的感官体验，绝对不容错过！电话区域：

鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗、达拉特旗)

常州市(金坛区、武进区、钟楼区、天宁区、新北区、溧阳市)

随州市(随县、广水市、曾都区)

锡林郭勒盟(太仆寺旗、镶黄旗、锡林浩特市、阿巴嘎旗、二连浩特市、正镶白旗、多伦县、正蓝旗、苏尼特右旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗)  滁州市(琅琊区、凤阳县、来安县、天长市、明光市、南谯区、定远县、全椒县)

十堰市(竹山县、丹江口市、郧阳区、郧西县、茅箭区、房县、张湾区、竹溪县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

唐山市(迁西县、迁安市、滦州市、丰南区、路北区、路南区、玉田县、滦南县、丰润区、古冶区、开平区、遵化市、乐亭县、曹妃甸区)韶关市(翁源县、新丰县、仁化县、武江区、南雄市、始兴县、曲江区、浈江区、乐昌市、乳源瑶族自治县)

江门市(江海区、鹤山市、恩平市、台山市、新会区、蓬江区、开平市)  临汾市(襄汾县、霍州市、尧都区、汾西县、吉县、曲沃县、侯马市、翼城县、安泽县、隰县、永和县、浮山县、乡宁县、洪洞县、古县、大宁县、蒲县)

泰州市(靖江市、高港区、泰兴市、姜堰区、海陵区、兴化市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

德阳市(罗江区、中江县、绵竹市、什邡市、广汉市、旌阳区)西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

昆明市(晋宁区、嵩明县、呈贡区、宜良县、盘龙区、西山区、寻甸回族彝族自治县、五华区、官渡区、富民县、安宁市、禄劝彝族苗族自治县、东川区、石林彝族自治县)

北京市(门头沟区、怀柔区、石景山区、丰台区、西城区、通州区、密云区、平谷区、海淀区、昌平区、房山区、朝阳区、大兴区、顺义区、延庆区、东城区)

枣庄市(峄城区、滕州市、市中区、山亭区、薛城区、台儿庄区)

长治市(长子县、襄垣县、黎城县、壶关县、屯留区、潞城区、潞州区、武乡县、沁源县、上党区、沁县、平顺县)

黑河市(嫩江市、逊克县、五大连池市、北安市、孙吴县、爱辉区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、建水县、屏边苗族自治县、蒙自市、泸西县、红河县、开远市、个旧市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、元阳县、河口瑶族自治县)

晋城市(城区、泽州县、阳城县、陵川县、沁水县、高平市)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、桐乡市、海宁市、秀洲区、南湖区、海盐县)

淄博市(高青县、临淄区、周村区、桓台县、博山区、沂源县、淄川区、张店区)

新乡市(凤泉区、牧野区、新乡县、延津县、原阳县、长垣市、红旗区、卫滨区、封丘县、卫辉市、获嘉县、辉县市)

开封市(禹王台区、尉氏县、龙亭区、杞县、通许县、鼓楼区、祥符区、顺河回族区、兰考县)

宁德市(古田县、柘荣县、霞浦县、周宁县、屏南县、福安市、福鼎市、寿宁县、蕉城区)

安阳市(内黄县、龙安区、滑县、殷都区、文峰区、林州市、北关区、汤阴县、安阳县)

齐齐哈尔市(富裕县、克东县、龙江县、铁锋区、梅里斯达斡尔族区、建华区、克山县、讷河市、拜泉县、依安县、富拉尔基区、昂昂溪区、龙沙区、碾子山区、甘南县、泰来县)

山南市(洛扎县、乃东区、错那市、曲松县、贡嘎县、桑日县、扎囊县、浪卡子县、琼结县、隆子县、加查县、措美县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

@港股研究社原创

作者丨南鹞

2024年美的集团、顺丰控股纷纷二次上市融资的举动，拉开了一个新的序幕。

继晶澳科技、宁德时代、纳芯微、紫光股份、蓝思科技等知名A股上市公司先后宣布赴港计划后，日前于2022年在A股上市的全球PCB专用设备供应商——大族数控也宣布拟发行H股股票并在香港联合交易所主板上市。

据统计，今年截至3月下旬国内已有21家A股公司宣布赴港双重上市计划，其中半导体、新能源、高端制造是重点领域。

在众多头部企业的引领下，“A+H”上市的阵营正在持续壮大。

而从更深层次的层面来说，这高度符合当前国产自主化、高端化以及全球化的大逻辑。为此，我们基于高质量企业正在顺势加速主动贴合外面的世界的大背景，尝试去分解大族数控的经营质量。

众所周知，2022年开始消费电子市场出现了需求疲软、下游客户库存去化周期延长等困境，整个行业及细分产业增速均显著放缓。其中PCB市场规模更是在2023年出现阶段性的大回调。‌

期间，大族数控作为典型的PCB设备供应商受产业周期影响很明显。

资料显示，公司主营印制电路板即“PCB”专用设备的研发、生产和销售，产品主要涵盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等PCB生产关键工序，拥有业内最广泛的产品线。

2022年、2023年两年期间其营收、净利双双大降，分别从2021年的40.81亿元、6.99亿元逐年降至2023年的16.34亿元、1.36亿元，直至2024年才成功控制下滑态势并强势修复。

日前大族数控在宣布赴港计划的同时，也公布其复苏势头十分强劲且持续的最新年报及季报。

2024年全年公司营收同比激增104.56%至33.43亿元，重新逼近2021年40.81亿元的历史高点；同时增速也远高于同期全球PCB产业产值5.8%的整体增长率。

盈利修复则更突出，全年实现归母净利润3.01亿元，并以122.20%的增速跑赢营收增速。

对于业绩增长的原因，大族数控解释称主要受益于技术迭代+消费复苏驱动电子终端产业营收快速增长，带动全球PCB产业市场规模上升及下游客户资本支出增加，从而拉动公司PCB专用加工设备订单的增长。全年其主要产品产销两旺，专用设备产销量分别增超79.53%、116.83%。

而更值得投资者青睐的是，进入2025年后公司修复以及增长态势依旧很强劲。最新季报显示，2025Q1大族数控持续保持高速增长态势，报告期内营收、归母净利润分别在2024年修复的基础上同比增长27.89%、83.60%。

事实上，从成长性维度出发，与产业周期同频，大族数控的增长还在后头。

大族数控的爆发式增长，本质上是踩中了全球PCB产业技术升级与需求结构变化的双重红利，尤其是AI技术刺激制造端产品迭代周期的加速。

在产业链层面上，PCB一直被誉为“电子产品之母”，其在电子产业中的重要性不言而喻。同样地，AI产业链作为典型的电子产业，其发展也离不开先进PCB的支撑。

由此可以预见，随着AI算力、高速传输、汽车电动智能化等成为热门的电子产业进化方向，又有阿里、腾讯、英伟达等科技龙头纷纷宣布“AllinAI”，并真金白银地大笔投入AI产业，PCB赛道接下来必然将以更高的技术附加值迎来新一轮产业周期成长。

按照产业链收入传导逻辑，当产业开启技术、产品迭代新周期，设备厂商往往都是最先实现商业兑现的。

因为更高的技术附加值以及产品质量，意味着PCB厂商需要投入更好的专用加工设备优化其产线，才能收割这一轮技术先发红利。为此，PCB厂商不得不持续加码投资高多层板及高多层HDI板、大尺寸IC封装基板、类载板等生产设备。

事实上，市占率领先的大族数控已经在率先享受AI驱动PCB产业升级带来的部分红利。

这一点初步可以透过大族数控2024年至今的业绩增速以及产品表现窥探到。

数据显示，2024年全球电子终端市场中，AI服务器及数据存储贡献了最大的产值增长，全年增速高达45.5%，规模超千亿美元。

期间，需经多次压合、微小孔加工等复杂工艺制成的高多层板及高多层HDI板用量暴增，驱动大族数据的钻孔类设备全年以超六成的收入占比同比激增156.79%，稳住核心增长极地位。

相对来说，收入贡献占比次之的曝光类、检测类设备收入增速相对较慢，分别为79.91%、38.76%，但也可以看出公司在关键工序设备上的全面突破。

值得一提的是，为了适应更高的技术要求，去年大族数控推出了如十二轴自动化机械钻孔机、四光束CO2激光钻孔机等多种创新型产品，并已获得部分客户认可，达到批量市场推广水平

工艺层面，公司在压合工序环节推出了层压系统，获得了汽车电子、AI服务器电源等领域知名客户的订单，厚铜PCB压合技术提升；在钻孔工序方面，其开发的新型CCD六轴独立机械钻孔机搭载3D背钻及钻测一体技术已获得行业多家高多层板龙头企业的认可及正式订单；在曝光工序方面，新推的高解析激光直接成像设备加速了对传统曝光技术的替代。

无疑，在以AI技术为新驱动的当下，国产制造业的高端化趋势已是不可逆，大族数控在其中也是全力顺应主流发展方向。甚至这或是国产大族数控们进一步赶超海外巨头的稀有机遇。

当然这需要整个产业链共同完成，既需要上游设备玩家优化出更高性能的设备产线、中游PCB厂商保质保量地供应高阶PCB产品，也需要国产终端品牌愿意尝试采用，形成真正的良性循环，整个国产自主化市场才能打得开。

回顾中国半导体产业的资本演进轨迹，长期以来行业发展主线聚焦于技术自主突破与国产替代进程，资本市场布局也主要集中在A股市场。

这种战略选择既源于本土产业链培育的现实需求，也与早期国内资本市场结构特征紧密相关。

然而随着国内企业自主技术积淀的深化，并基于国内市场对孵化AI高端产业高度支持的大环境，不少具备国际竞争力的制造龙头开始将目光投向更具全球化视野的港股市场似乎也在情理之中。

这种资本路径的切换，本质上折射出中国高端制造业的双重蜕变：

一方面，美的集团、顺丰控股等先行企业的实践证明，当本土企业在核心技术、市场份额、管理体系等维度达到国际一流水平时，港股市场的多元资本供给、成熟定价机制和全球投资者基础，能够为其打开更广阔的成长空间；

另一方面，这意味着中国高端制造的全球化大船正在筹备全方位扬帆起航，通过港股平台对接全球资本，既是实力的印证，更是全球化战略的主动布局。

具体到PCB设备领域，这种资本升级逻辑具有更强的产业适配性。作为典型的技术-资本双密集型行业，港股市场特有的"全流通"机制、便捷的再融资渠道和国际投资者认可度，将为玩家在先进封装设备、全球化产能布局等领域提供更强动力。

正如大族数控此次在宣布赴港上市计划时所表示的，意在深入推进全球化战略进程，加速境外资本平台建设，提升公司在国际市场的综合竞争力，包括融资能力以及品牌全球影响力。

而全球产业的高速增长则是公司此次加码全球化的催化因素之一。

据Prismark预测，2023-2028年全球PCB市场将以5.4%的复合增长率迈向千亿美元规模，驱动因素包括AI算力基础设施及智能终端的需求爆发，以及汽车电动化、智能化带来的车用PCB需求激增。

同时，大族数控也在出海路上尝到甜头。2024年，大族数控海外营收增超3倍有余，营收占比提升至10％以上。这种增长既源自供应链"China+N"策略下的产能转移，也源于公司深度绑定臻鼎、欣兴等国际龙头的全球化客户布局。

赴港上市成为大族数控加速推动“高端化＋全球化”双战略的关键一步。

站在全球电子产业链重构的历史节点，大族数控的港股征程不仅是企业个体的资本选择，也是又一个层面的中国高端制造业从"国产替代"走向"全球竞争"的缩影。

随着更多像大族数控这样的"隐形冠军"登陆国际资本市场，中国制造业的全球化叙事正在从产品输出、技术输出，迈向资本与品牌的全方位出海。

这种演进轨迹，既需要企业在技术研发上保持"十年磨一剑"的定力，也离不开资本市场体系的协同进化，而最终的产业价值，必将在全球产业链的深度融合中得到重估与升华。