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西安市(莲湖区、新城区、周至县、长安区、雁塔区、灞桥区、碑林区、临潼区、高陵区、未央区、鄠邑区、蓝田县、阎良区)

葫芦岛市(建昌县、南票区、兴城市、龙港区、连山区、绥中县)  营口市(站前区、老边区、西市区、大石桥市、盖州市、鲅鱼圈区)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、民勤县、古浪县)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、吉木乃县、布尔津县、福海县、阿勒泰市、哈巴河县)

贵阳市(修文县、南明区、清镇市、花溪区、开阳县、观山湖区、息烽县、乌当区、白云区、云岩区)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)  钦州市(钦南区、浦北县、灵山县、钦北区)

济宁市(汶上县、曲阜市、梁山县、任城区、泗水县、嘉祥县、鱼台县、金乡县、邹城市、微山县、兖州区)

淮北市(烈山区、杜集区、濉溪县、相山区)

辽阳市(白塔区、文圣区、太子河区、宏伟区、灯塔市、辽阳县、弓长岭区)

桂林市(荔浦市、临桂区、灵川县、资源县、恭城瑶族自治县、雁山区、阳朔县、兴安县、龙胜各族自治县、平乐县、永福县、全州县、秀峰区、叠彩区、象山区、灌阳县、七星区)

济源市

扬州市(宝应县、高邮市、邗江区、江都区、广陵区、仪征市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

保定市(莲池区、定兴县、雄县、徐水区、清苑区、定州市、高阳县、涞水县、博野县、容城县、高碑店市、竞秀区、阜平县、易县、唐县、满城区、安国市、安新县、顺平县、曲阳县、蠡县、望都县、涿州市、涞源县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、和龙市、珲春市、延吉市、敦化市、龙井市、图们市、安图县)

固原市(原州区、泾源县、西吉县、隆德县、彭阳县)

太原市(娄烦县、清徐县、古交市、尖草坪区、阳曲县、万柏林区、晋源区、小店区、杏花岭区、迎泽区)

邢台市(临城县、南和区、新河县、清河县、巨鹿县、信都区、临西县、柏乡县、宁晋县、任泽区、威县、沙河市、平乡县、南宫市、襄都区、隆尧县、广宗县、内丘县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县、雨湖区)

南平市(建瓯市、政和县、武夷山市、松溪县、光泽县、浦城县、顺昌县、邵武市、建阳区、延平区)

秦皇岛市(抚宁区、海港区、北戴河区、昌黎县、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县)

防城港市(防城区、东兴市、港口区、上思县)

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株洲市(攸县、醴陵市、天元区、石峰区、茶陵县、芦淞区、渌口区、荷塘区、炎陵县)

贺州市(八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)

宁夏回族自治区

白银市(景泰县、平川区、白银区、会宁县、靖远县)  清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、佛冈县、清城区、连南瑶族自治县、连州市、英德市)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

天水市(秦安县、武山县、甘谷县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、秦州区)

阜新市(太平区、彰武县、细河区、新邱区、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区)宜春市(靖安县、万载县、宜丰县、丰城市、高安市、上高县、奉新县、铜鼓县、袁州区、樟树市)

呼和浩特市(玉泉区、土默特左旗、托克托县、和林格尔县、赛罕区、新城区、武川县、回民区、清水河县)  淄博市(临淄区、沂源县、张店区、桓台县、周村区、博山区、淄川区、高青县)

濮阳市(华龙区、清丰县、台前县、濮阳县、范县、南乐县)

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益阳市(安化县、资阳区、南县、赫山区、桃江县、沅江市)四平市(铁西区、伊通满族自治县、双辽市、铁东区、梨树县)

南通市(启东市、如皋市、海安市、海门区、如东县、崇川区、通州区)

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百色市(凌云县、那坡县、德保县、田东县、隆林各族自治县、田林县、靖西市、西林县、平果市、右江区、乐业县、田阳区)

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六安市(霍山县、叶集区、金寨县、金安区、霍邱县、裕安区、舒城县)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、镇远县、麻江县、剑河县、丹寨县、台江县、榕江县、施秉县、雷山县、凯里市、锦屏县、天柱县、黄平县、三穗县、岑巩县、从江县)

临夏回族自治州(和政县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、康乐县、广河县、永靖县)

内江市(隆昌市、威远县、东兴区、市中区、资中县)

马鞍山市(含山县、花山区、当涂县、和县、博望区、雨山区)

宜宾市(叙州区、屏山县、江安县、翠屏区、珙县、筠连县、高县、南溪区、长宁县、兴文县)

乌鲁木齐市(新市区、头屯河区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、米东区、达坂城区、天山区、水磨沟区)

南宁市(良庆区、邕宁区、上林县、青秀区、西乡塘区、隆安县、宾阳县、江南区、横州市、马山县、兴宁区、武鸣区)

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博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

　　北京时间4月25日凌晨，美股周四午盘维持涨势，纳指上涨超过300点。市场继续关注特朗普关税战的最新进展。克利夫兰联储行长称6月份可能降息。

　　道指涨264.72点，涨幅为0.67%，报39871.29点；纳指涨302.56点，涨幅为1.81%，报17010.61点；标普500指数涨71.70点，涨幅为1.33%，报5447.56点。

　　受到美联储官员关于6月份可能降息言论推动，科技股普涨。特斯拉上涨2.4%，奈飞上涨2.2%，英伟达上涨2.2%，谷歌A类股上涨1.4%。

　　周三美股收高，关于贸易紧张局势能够缓解的希望令美股受到提振。

　　市场密切关注特朗普关税不确定性

　　本周早些时候，美国总统特朗普表示，他愿意在对外贸易谈判中采取不那么对抗的方式。此外，美国财政部长斯科特-贝森特周三表示，正在进行贸易谈判，美国在贸易方面有达成“重大交易的机会”。

　　但据新华社报道，商务部发言人何亚东否认存在任何贸易谈判，并要求取消“单边”关税。

　　总部位于马萨诸塞州的Pallas资本顾问公司首席投资官GauravMallik表示：“虽然听到美国政府在关税问题上采取更鸽派的语气令人鼓舞，但美股目前仍处于区间震荡。市场真正需要的是关税撤销或实质性贸易协议，这种调整可能持续数月。”

　　据央视报道，美东时间周四早间，美方高级官员透露，特朗普政府正考虑多种关税方案。第一种方案，对中国商品征收的关税税率可能降至大约50%-65%。第二种方案则被称为“分级方案”，美方将把进口自中国的商品分为所谓“对美国国家安全不构成威胁”和所谓“对美国国家利益具有战略意义”的商品。

　　央视报道指出，在“分级方案”里，美方将对前一类商品征收35%的关税，对第二类商品的关税税率至少为100%。白宫新闻秘书莱维特称，特朗普在对华关税问题上的立场“没有软化”。

　　瑞联银行外汇策略主管PeterKinsella表示，“你会看到来自美国的各种相互矛盾的声明和噪音，整个叙事根本就没头绪。这根本没法交易。”

　　Kinsella表示，“因此尽管我们听到一些安抚性言论，但在不清楚美国关税战实际目标的前提下，很难看到事态会朝积极方向发展。”

　　荷兰合作银行分析师在报告中指出：“小丑式的政策制造了小丑一样的市场。这在最近几个交易日的价格波动中体现得淋漓尽致——特朗普那种‘他在你背后——哦不，他不在！’的治理方式不仅导致市场反转，甚至可能在同一个事件驱动下引发完全相反的市场反应。”

　　桥水基金警告：特朗普政策或引发经济衰退，全球资本正撤离美国资产。

　　桥水发布报告警告，特朗普政府的“现代重商主义”政策转向可能引发经济衰退，并导致国际资本加速逃离美国市场。该机构预警称，美国衰退概率上升，特朗普关税政策引发的经济放缓“极可能恶化为衰退”。

　　桥水基金指出贸易战正在反噬美国，所谓“暂缓征收”未能缓解贸易紧张局势，反而导致资本流动逆转——美国资产高度依赖的外资流入出现断流风险，这使得过去十年“美强他弱”的资产配置逻辑面临重构。

　　桥水指出当前投资组合正暴露于四大风险之下：经济增长失速、美联储政策工具失效、股票持续表现不佳、美国资产相对全球市场落后。

　　特朗普对美联储及鲍威尔态度发生转变

　　特朗普周二晚些时候表示，他“无意”解雇美联储主席杰罗姆-鲍威尔，鲍威尔的美联储主席任期将于2026年5月结束。这似乎提振了市场情绪，尤其是在特朗普和鲍威尔之间的关系最近几天变得更加紧张的情况下。本周早些时候，特朗普直呼鲍威尔为“彻头彻尾的输家”。

　　但在美东时间周三，特朗普再次公开声称，鲍威尔将利率维持在过高水平，他可能会给其打电话。

　　特朗普在椭圆形办公室的行政命令签署仪式上说：“我还没有给他（鲍威尔）打电话。我可能会给他打电话。我认为他不降低利率是一个错误，而且我认为，就像我们正在做的那样，我们可以做得更好。”

　　随着特朗普对鲍威尔立场的软化，市场对美国货币和财政政策信誉的担忧有所缓解。10年期美债收益率下滑3个基点，至4.36%。在经历一段波动期后，该基准收益率连续第三天变动相对温和。

　　目前市场预计到12月前将降息超80个基点。但由于美国关税政策尚未明朗，更遑论其对经济增长与通胀的影响，交易员对未来波动仍保持警惕。

　　联储官员暗示6月可能降息

　　克利夫兰联储行长哈马克周四暗示6月份可能降息。她呼吁在高度不确定性的情况下对货币政策保持耐心，如果数据显示有必要采取行动，不排除在6月前改变货币政策的可能性。

　　哈马克在接受采访时表示：“我们将密切关注数据，每次开会时，我都会以开放的心态考虑，现在到底是应该继续保持耐心，还是应该采取行动。”

　　她说：“如果我们在6月之前有明确和令人信服的数据，如果我们知道在那个时间点采取哪种行动是正确的，那么我认为委员会将采取行动。”

　　摩根大通认为，美联储降息将给美债带来巨大机遇。

　　该公司表示，美国国债比欧洲国债有更大的上涨潜力，因为交易员低估了美联储相较于欧洲央行的降息幅度。

　　摩根大通分析师MylesBradshaw表示，特朗普总统的关税更有可能损害经济增长，而不是刺激通胀。他预计，在更长时间保持政策不变之后，美联储最终将需要更大幅度地降息。

　　他称：“未来几年，美国的利率将高于3%，高于中性利率，我认为这是一个巨大的机会。”

　　包括太平洋投资管理公司在内的一些全球投资者开始重新看到美国政府债券的吸引力，此前对特朗普关税政策的担忧引发了抛售，导致收益率飙升。

　　经济数据

　　周四经济数据面，截至4月19日当周美国初请失业金人数22.2万人，预期22.2万人，前值由21.5万人修正为21.6万人。

　　美国耐用品的需求在3月份飙升，因为企业在特朗普总统本月初宣布关税之前获得了订单。

　　美国商务部周四公布的数据显示，3月份汽车、飞机和电子设备等至少使用三年的商品订单总额较2月份增长9.2%。这是连续第三个月增长，与2月份0.9%的增幅相比，是一个巨大的飞跃。接受调查的经济学家此前预计的增幅仅为1.6%。美国商务部说，运输设备订单增长27%，资本货物订单增长24%，非国防飞机和零部件订单飙升139%。

　　焦点个股

　　据报道，苹果公司计划今年在印度将iPhone产量增加约10%。

　　IBM股价大跌，其业绩未能达到市场高预期。

　　德州仪器Q1业绩及Q2营收指引均超预期。

　　高盛下调特斯拉目标价，此前数据显示该公司在欧盟的汽车销量连续三个月下滑。

　　默沙东一季度业绩超预期。

　　美国航空公司撤回2025年利润指引。

　　高盛下调台积电公司的先进ARVR封装出货量预测。