变态虐调教性奴：听妈妈说,这些话让你的人生更精彩!
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鹤壁市(浚县、鹤山区、淇滨区、淇县、山城区)
临沂市(平邑县、河东区、沂南县、兰山区、沂水县、郯城县、罗庄区、蒙阴县、兰陵县、临沭县、莒南县、费县)
贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)
滨州市(无棣县、博兴县、沾化区、邹平市、阳信县、滨城区、惠民县)
运城市(新绛县、河津市、临猗县、永济市、闻喜县、万荣县、盐湖区、平陆县、芮城县、垣曲县、夏县、稷山县、绛县)
澳门特别行政区
吕梁市(孝义市、方山县、交城县、柳林县、中阳县、文水县、临县、交口县、岚县、离石区、汾阳市、兴县、石楼县)
喀什地区(疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、岳普湖县、叶城县、泽普县、疏勒县、麦盖提县、喀什市、巴楚县、莎车县、英吉沙县)
荆门市(京山市、钟祥市、东宝区、沙洋县、掇刀区)
襄阳市(襄城区、老河口市、南漳县、樊城区、襄州区、宜城市、枣阳市、谷城县、保康县)
贵阳市(花溪区、清镇市、观山湖区、南明区、乌当区、息烽县、云岩区、白云区、开阳县、修文县)
宜春市(铜鼓县、靖安县、袁州区、万载县、丰城市、宜丰县、樟树市、高安市、奉新县、上高县)
张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)
乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、乌鲁木齐县、达坂城区、天山区、新市区)
黔西南布依族苗族自治州(兴义市、兴仁市、晴隆县、贞丰县、册亨县、普安县、安龙县、望谟县)
云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)
宁夏回族自治区
抚州市(黎川县、临川区、广昌县、崇仁县、宜黄县、金溪县、南城县、乐安县、南丰县、资溪县、东乡区)
淮安市(清江浦区、涟水县、淮阴区、金湖县、盱眙县、洪泽区、淮安区)
包头市(青山区、九原区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、昆都仑区、土默特右旗)
镇江市(京口区、润州区、丹阳市、丹徒区、扬中市、句容市)
聊城市(茌平区、冠县、临清市、东阿县、莘县、阳谷县、东昌府区、高唐县)
西藏自治区
楚雄彝族自治州(双柏县、武定县、元谋县、禄丰市、牟定县、姚安县、大姚县、南华县、楚雄市、永仁县)
梧州市(蒙山县、长洲区、万秀区、龙圩区、苍梧县、岑溪市、藤县)
金昌市(永昌县、金川区)
常德市(津市市、临澧县、桃源县、鼎城区、石门县、安乡县、武陵区、澧县、汉寿县)
威海市(环翠区、荣成市、文登区、乳山市)
抚顺市(望花区、新抚区、新宾满族自治县、东洲区、顺城区、清原满族自治县、抚顺县)
中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)
南昌市(红谷滩区、安义县、西湖区、东湖区、青云谱区、青山湖区、南昌县、新建区、进贤县)
六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)
巴中市(平昌县、通江县、南江县、恩阳区、巴州区)
池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)
舟山市(定海区、岱山县、嵊泗县、普陀区)
玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县、囊谦县)
黔东南苗族侗族自治州(从江县、岑巩县、黎平县、台江县、麻江县、施秉县、剑河县、天柱县、黄平县、雷山县、锦屏县、镇远县、凯里市、榕江县、三穗县、丹寨县)
鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)
平凉市(灵台县、泾川县、崇信县、静宁县、华亭市、庄浪县、崆峒区)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、陇川县、芒市、盈江县、梁河县)
自贡市(富顺县、贡井区、沿滩区、大安区、荣县、自流井区)
南京市(溧水区、鼓楼区、玄武区、秦淮区、栖霞区、雨花台区、浦口区、建邺区、江宁区、六合区、高淳区)
重庆市(云阳县、南川区、巫溪县、大足区、垫江县、大渡口区、九龙坡区、长寿区、渝北区、永川区、南岸区、城口县、合川区、彭水苗族土家族自治县、綦江区、巫山县、北碚区、铜梁区、江津区、忠县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、渝中区、开州区、巴南区、荣昌区、奉节县、涪陵区、武隆区、梁平区、丰都县、沙坪坝区、万州区、黔江区、江北区、潼南区、酉阳土家族苗族自治县、璧山区)
湛江市(徐闻县、廉江市、吴川市、坡头区、雷州市、赤坎区、霞山区、麻章区、遂溪县)
东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)
杭州市(拱墅区、富阳区、临平区、萧山区、建德市、钱塘区、西湖区、余杭区、滨江区、上城区、桐庐县、临安区、淳安县)
周口市(鹿邑县、扶沟县、沈丘县、项城市、商水县、太康县、川汇区、郸城县、西华县、淮阳区)
黑河市(五大连池市、逊克县、北安市、嫩江市、孙吴县、爱辉区)
宝鸡市(太白县、岐山县、金台区、扶风县、凤翔区、凤县、陇县、眉县、千阳县、渭滨区、陈仓区、麟游县)
肇庆市(封开县、怀集县、端州区、广宁县、鼎湖区、四会市、德庆县、高要区)
秦皇岛市(卢龙县、山海关区、昌黎县、海港区、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区)
绥化市(安达市、明水县、北林区、望奎县、兰西县、肇东市、绥棱县、海伦市、青冈县、庆安县)
青岛市(即墨区、市南区、胶州市、黄岛区、李沧区、莱西市、城阳区、市北区、平度市、崂山区)
定西市(渭源县、临洮县、漳县、岷县、安定区、陇西县、通渭县)
潍坊市(寒亭区、潍城区、安丘市、寿光市、临朐县、青州市、昌乐县、高密市、诸城市、昌邑市、奎文区、坊子区)
吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)
长治市(屯留区、潞州区、壶关县、上党区、黎城县、潞城区、长子县、武乡县、平顺县、襄垣县、沁源县、沁县)
遂宁市(大英县、蓬溪县、安居区、射洪市、船山区)
酒泉市(玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、瓜州县、肃州区)
安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县)
洛阳市(瀍河回族区、宜阳县、嵩县、涧西区、西工区、老城区、洛宁县、栾川县、洛龙区、汝阳县、新安县、伊川县、孟津区、偃师区)
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乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)
平顶山市(汝州市、新华区、宝丰县、石龙区、湛河区、舞钢市、郏县、鲁山县、卫东区、叶县)
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焦作市(温县、马村区、武陟县、解放区、修武县、博爱县、中站区、孟州市、山阳区、沁阳市)
柳州市(鹿寨县、城中区、鱼峰区、柳城县、柳江区、融安县、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、融水苗族自治县)
怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)
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香港特别行政区
唐山市(路北区、迁安市、路南区、滦州市、曹妃甸区、玉田县、遵化市、滦南县、丰南区、丰润区、乐亭县、迁西县、开平区、古冶区)
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国产EDA企业概伦电子（688206.SH）计划通过发行股份及支付现金的方式取得锐成芯微100%股权及纳能微45.64%股权，并募集配套资金。收购完成后，纳能微为概伦电子100%控制公司，该交易构成重大资产重组。
锐成芯微主要产品及服务包括模拟及数模混合IP、存储IP、无线射频IP与高速接口IP等半导体IP授权服务业务和相关的芯片定制服务等。
概伦电子在2023和2024年连续两年亏损，收购锐成芯微及纳能微少数股权对其业绩能有多大改善？
锐成芯微2024年业绩断崖式下滑
根据IPnest报告，锐成芯微（不包括2024年第四季度并表控股子公司纳能微）是2023年全球排名第10的物理IP提供商，其中模拟及数模混合IP排名中国大陆第一、全球第二；嵌入式存储IP排名中国大陆第一、全球第五；无线射频IP排名中国第一、全球第四。
锐成芯微最初于2022年6月30日申报科创板IPO，拟募集资金13.04亿元，主要用于物理IP产品升级、车规级IP开发、全球创新中心建设及战略并购，但在经历三轮审核问询后，公司于2023年3月主动撤回申请材料，首次IPO宣告终止。2023年8月，公司转战创业板并启动辅导备案，但后续再次撤回备案，二次上市计划亦未实现。
2019年到2021年，锐成芯微业绩高速增长，从2019年的1.05亿元增长到2021年的3.67亿元，归母净利润也从2019年的-1535万元增长至2021年的4659万元。根据模拟合并报表，锐成芯微（模拟合并纳能微）2023年和2024年收入分别为6.54亿元和3.57亿元，净利润分别为8939万元和3427万元。上述数据可以看出，公司2024年业绩相比2023年出现断崖式下滑。
数据来源：公司公告，界面新闻研究部锐成芯微业务可分为半导体IP授权服务和芯片定制服务及其他。所谓芯片IP是芯片中预先设计、验证好的功能模块，芯片设计公司通过类似搭积木的方式购买IP，实现某个特定功能，以缩短研发时间。芯片定制服务公司并不通过销售自有品牌芯片产品实现收入，而是依托自身IP及芯片定制开发能力为芯片设计公司或系统厂商等客户提供芯片定制服务。
这两类业务，前者具备规模效应，即芯片IP设计完成后，可以以物理版图（GDSII文件）形式交付，包含完整的布局布线信息及工艺参数，交付成本较小，故毛利率相对较高；后者规模效益相对较小，芯片定制需根据客户不同需求组织设计人员进行开发，芯片设计人员工资相对较高，故毛利率相对较低。锐成芯微2022年披露的招股书显示，公司2020年和2021年半导体IP授权业务毛利率分别为82.25%和88.39%，芯片定制服务毛利率分别为6.4%和11.68%。
对比锐成芯微2023年和2024年业务结构，收入下滑主要来自芯片定制服务，由2023年的4.83亿元下降到2024年的1.9亿元，下降幅度为60.67%，而半导体IP授权服务2024年仅同比下降为2.4%。
锐成芯微业绩下滑可能有多方面原因，其中之一是半导体行业整体融资环境有所变化，2024年半导体行业融资金额相比2023年显著下降，而初创公司由于实力较弱一般是芯片定制业务的主要客户。
概伦电子收购能否抹平亏损？
2021年底上市的概伦电子2023年由盈转亏，全年亏损5631.56万元；2024年亏损约9528.9万元，幅度进一步加剧。
一边是亏损，一边是较低的资金使用效率，概伦电子2024年第三季度资产负债率为14.68%，账面货币资金为12.16亿元，其他流动资产为4625.7万元，没有短期借款，仅有长期借款1558万元。在此背景下，公司外延并购动机较为充分。
收入端看，概伦电子2023年和2024年均有增长，幅度分别为18.07%和27.56%，亏损主因在于研发费用增长较快。公司2022年研发费用率为50.21%，2023年研发费用率为71.08%，2024年前三季度67.25%。公司2022年末研发人员为224人，到2023年末增加至358人。
目前，概伦电子的强项在一系列的点工具。公司器件建模及验证EDA工具的主要客户包括台积电、三星电子、联电、格芯、中芯国际等全球前十大晶圆厂；电路仿真和验证EDA工具主要客户包括三星电子、SK海力士等集成电路企业。
随着概伦电子不断投入研发，产品线正逐渐从点工具向全流程覆盖，针对工艺开发的DTCO（设计-工艺协同优化）制造类EDA全流程和针对存储器等设计类EDA全流程基本形成。因此预计2025年公司收入大概率仍将维持增长态势，研发费用率进一步增加空间不大，原有业务亏损幅度大概率会收窄。
不确定性来自拟收购的锐成芯微。2025年以来，芯片设计公司融资环境并未好转，业务复苏仍有不确定性。
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