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内蒙古自治区
黔南布依族苗族自治州(长顺县、荔波县、贵定县、罗甸县、独山县、三都水族自治县、瓮安县、平塘县、龙里县、惠水县、福泉市、都匀市)
忻州市(岢岚县、静乐县、宁武县、五寨县、原平市、代县、忻府区、五台县、偏关县、河曲县、神池县、定襄县、繁峙县、保德县)
宜昌市(枝江市、夷陵区、点军区、西陵区、当阳市、秭归县、长阳土家族自治县、远安县、兴山县、伍家岗区、猇亭区、宜都市、五峰土家族自治县) 大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
百色市(乐业县、那坡县、靖西市、田阳区、平果市、田东县、凌云县、田林县、右江区、隆林各族自治县、西林县、德保县)
鞍山市(海城市、铁西区、台安县、立山区、岫岩满族自治县、铁东区、千山区)
安康市(旬阳市、平利县、石泉县、汉滨区、镇坪县、汉阴县、宁陕县、岚皋县、白河县、紫阳县)
西安市(雁塔区、蓝田县、未央区、周至县、灞桥区、临潼区、阎良区、新城区、鄠邑区、长安区、碑林区、莲湖区、高陵区) 保山市(腾冲市、隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县)
六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)
和田地区(洛浦县、和田市、和田县、皮山县、民丰县、于田县、墨玉县、策勒县)
龙岩市(漳平市、永定区、上杭县、武平县、长汀县、新罗区、连城县)
厦门市(同安区、集美区、思明区、海沧区、翔安区、湖里区)
岳阳市(汨罗市、岳阳县、临湘市、岳阳楼区、君山区、湘阴县、华容县、平江县、云溪区)
宁波市(象山县、北仑区、海曙区、奉化区、宁海县、镇海区、鄞州区、余姚市、江北区、慈溪市)
咸阳市(三原县、渭城区、泾阳县、淳化县、永寿县、礼泉县、长武县、武功县、旬邑县、杨陵区、兴平市、乾县、彬州市、秦都区)
嘉兴市(海盐县、南湖区、嘉善县、平湖市、桐乡市、秀洲区、海宁市)
大同市(左云县、云冈区、云州区、灵丘县、平城区、广灵县、天镇县、阳高县、浑源县、新荣区)
衡阳市(祁东县、衡东县、南岳区、耒阳市、衡南县、衡阳县、蒸湘区、常宁市、衡山县、珠晖区、石鼓区、雁峰区)
宜春市(靖安县、万载县、宜丰县、奉新县、丰城市、袁州区、高安市、铜鼓县、樟树市、上高县)
商丘市(睢县、永城市、民权县、睢阳区、宁陵县、柘城县、梁园区、夏邑县、虞城县)
昌都市(八宿县、类乌齐县、芒康县、左贡县、贡觉县、察雅县、丁青县、边坝县、洛隆县、江达县、卡若区)
湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、岳塘区、韶山市)
朝阳市(凌源市、双塔区、龙城区、朝阳县、北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县)
海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)
三明市(永安市、三元区、尤溪县、沙县区、清流县、明溪县、将乐县、泰宁县、建宁县、大田县、宁化县)
钦州市(浦北县、钦北区、灵山县、钦南区)
玉林市(容县、北流市、福绵区、玉州区、博白县、兴业县、陆川县)
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柳州市(柳城县、鱼峰区、融水苗族自治县、鹿寨县、城中区、融安县、柳南区、柳北区、柳江区、三江侗族自治县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)
玉树藏族自治州(杂多县、治多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市、称多县)
那曲市(比如县、嘉黎县、双湖县、尼玛县、安多县、聂荣县、索县、班戈县、申扎县、色尼区、巴青县) 迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)
齐齐哈尔市(富裕县、龙沙区、昂昂溪区、富拉尔基区、建华区、克东县、拜泉县、讷河市、依安县、泰来县、碾子山区、甘南县、克山县、铁锋区、龙江县、梅里斯达斡尔族区)
巴彦淖尔市(杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、五原县)
宣城市(旌德县、泾县、郎溪县、宁国市、广德市、绩溪县、宣州区)石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
宁夏回族自治区 西藏自治区
广安市(武胜县、华蓥市、前锋区、岳池县、邻水县、广安区)
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阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)云浮市(新兴县、云安区、云城区、郁南县、罗定市)
渭南市(澄城县、富平县、蒲城县、华阴市、华州区、大荔县、韩城市、潼关县、临渭区、合阳县、白水县)
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达州市(万源市、达川区、开江县、通川区、宣汉县、渠县、大竹县)
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松原市(扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县)
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定西市(陇西县、漳县、临洮县、渭源县、安定区、通渭县、岷县)
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西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)
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时隔3年,成长股在2025年重新找回了属于自己的“光环”,特别是科技类基金,在本轮行情中脱颖而出。华安基金作为业内最早深耕科技投资的基金公司之一,集结了产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”,凭借深厚的产业积淀与团队协作能力,在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。
其中,就包括拥有十余年投研经验的基金经理栾超。作为一名成长风格的基金经理,他奉行“慢就是快”、“攻守有道”的成长股投资理念,追求在捕捉科技股“红利”的同时,为投资者打造舒适的投资体感。
首先,栾超从成长性、盈利质量、估值三方面出发,他要求重仓股加权平均ROE通常保持在10%-20%区间;个股预测净利润增速通常要在30%以上;估值方面,PB通常不超过10倍。
其次,适度重仓优质股。在栾超在接手产品后,迅速将前十大重仓股的比例从69%降低至35%左右,适度集中,既维持了一定的锐度,又兼顾了风险均衡。根据最新年报显示,他管理的产品前五大重仓股中,有三只获得了超额收益。
栾超始终将风控放在投资的第一位。他将单个行业的持仓控制在30%以内,这不仅保持了充足的流动性,也给组合留出调整的空间,能随时根据市场风险,动态调整仓位、平衡风险收益。
以其在管的产品为例,从2024年7月接任以来,该基金对单一行业的配比就保持偏低水平。第一大行业占比仅为14.75%,前三大行业占比仅为37.62%,这样的均衡配置,有效避免了单一行业的过度冲击,很大程度上提升了投资者的持有体验。
第一,AI是最大的产业趋势,目前中国正处于CAPEX爆发元年。中国在AI应用创新上具备全球比较优势,预计随着腾讯、字节等大厂陆续推出Agent,算力的商业闭环会得到进一步验证,上游资本开支和基建的长期成长逻辑能得到强化。
软件方面,预计DeepSeek概念仍将是市场主线。一方面,DeepSeek-R2即将发布,其编程、推理等能力将进一步提升;另一方面,DeepSeek作为国内自主研发的大模型,几乎不受关税影响,相关公司在基本面层面并未有受损,由于其海外收入比例较低,相较其他板块,具有一定优势。
第二,关注自主可控产业链,地缘政治加剧,科技自主持续深化,卡脖子环节突破的迫切性越来越高。国产替代率比较低的光刻机、量检测设备等成了自主可控的最核心领域,此外在数控机床、科学仪器、医疗器械等领域都有很大的国产替代空间。
另外,在关税影响下,美国进口的产品未来或将会持续涨价,以半导体芯片和设备材料为代表的本土供应商产品的性价比进一步凸显,过去主要依赖美国供应商的环节国产化会进一步加速。
第三,在创新药领域,人口老龄化驱动医药需求,国内创新药研发能力逐步增强。国内医药企业在工程师红利推动下,研发周期和研发成本相对海外大幅降低,技术上也和海外主流逐步接轨。最近医药企业频频license-out,FDA获批常态化,均证明国际化与商业化能力开始兑现。