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迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、建水县、弥勒市、石屏县、个旧市、屏边苗族自治县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、红河县、蒙自市、绿春县、开远市)

南京市(雨花台区、高淳区、秦淮区、建邺区、溧水区、栖霞区、六合区、浦口区、玄武区、鼓楼区、江宁区)  大同市(左云县、灵丘县、浑源县、云州区、阳高县、新荣区、天镇县、云冈区、平城区、广灵县)

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、普安县、安龙县、兴义市、望谟县、晴隆县、贞丰县)

信阳市(新县、潢川县、平桥区、罗山县、固始县、光山县、息县、商城县、浉河区、淮滨县)

开封市(鼓楼区、兰考县、顺河回族区、尉氏县、祥符区、杞县、龙亭区、禹王台区、通许县)东莞市

安庆市(望江县、桐城市、岳西县、怀宁县、迎江区、宜秀区、宿松县、大观区、太湖县、潜山市)  茂名市(电白区、高州市、化州市、茂南区、信宜市)

毕节市(金沙县、黔西市、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、织金县、赫章县、纳雍县)

厦门市(海沧区、湖里区、翔安区、思明区、集美区、同安区)

邢台市(威县、广宗县、巨鹿县、宁晋县、临西县、南宫市、平乡县、新河县、内丘县、任泽区、隆尧县、柏乡县、信都区、沙河市、清河县、襄都区、临城县、南和区)

孝感市(汉川市、大悟县、应城市、云梦县、安陆市、孝南区、孝昌县)

烟台市(栖霞市、莱阳市、福山区、招远市、龙口市、芝罘区、海阳市、蓬莱区、牟平区、莱山区、莱州市)

抚顺市(顺城区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、东洲区、抚顺县、新抚区)

清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、清新区、连山壮族瑶族自治县、连州市、清城区、阳山县、英德市)

海西蒙古族藏族自治州(都兰县、德令哈市、天峻县、茫崖市、格尔木市、乌兰县)

泸州市(叙永县、泸县、合江县、江阳区、纳溪区、古蔺县、龙马潭区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区)

那曲市(色尼区、双湖县、申扎县、班戈县、安多县、尼玛县、聂荣县、巴青县、嘉黎县、比如县、索县)

西宁市(城西区、城北区、城中区、大通回族土族自治县、湟源县、湟中区、城东区)

广州市(天河区、从化区、番禺区、越秀区、白云区、海珠区、荔湾区、增城区、黄埔区、花都区、南沙区)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

滁州市(凤阳县、来安县、天长市、明光市、琅琊区、定远县、全椒县、南谯区)

肇庆市(高要区、端州区、四会市、怀集县、封开县、德庆县、鼎湖区、广宁县)

汕头市(金平区、龙湖区、澄海区、濠江区、潮南区、潮阳区、南澳县)

三明市(宁化县、大田县、沙县区、永安市、三元区、泰宁县、明溪县、建宁县、将乐县、清流县、尤溪县)

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鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

济源市

鹤岗市(绥滨县、兴山区、萝北县、兴安区、向阳区、工农区、东山区、南山区)

崇左市(龙州县、凭祥市、江州区、天等县、扶绥县、大新县、宁明县)  温州市(平阳县、瑞安市、文成县、乐清市、永嘉县、苍南县、瓯海区、鹿城区、洞头区、泰顺县、龙湾区、龙港市)

内蒙古自治区

南充市(蓬安县、顺庆区、高坪区、仪陇县、南部县、嘉陵区、阆中市、西充县、营山县)

吴忠市(红寺堡区、盐池县、青铜峡市、同心县、利通区)南通市(通州区、如皋市、海安市、启东市、崇川区、海门区、如东县)

北京市(东城区、顺义区、海淀区、房山区、怀柔区、平谷区、大兴区、延庆区、西城区、门头沟区、朝阳区、丰台区、石景山区、通州区、密云区、昌平区)  贵港市(桂平市、覃塘区、平南县、港南区、港北区)

宝鸡市(千阳县、凤县、金台区、渭滨区、岐山县、凤翔区、陇县、太白县、扶风县、眉县、陈仓区、麟游县)

张掖市(临泽县、高台县、甘州区、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县)

荆州市(江陵县、石首市、荆州区、松滋市、洪湖市、监利市、公安县、沙市区)桂林市(雁山区、秀峰区、象山区、叠彩区、恭城瑶族自治县、灵川县、资源县、临桂区、七星区、永福县、阳朔县、兴安县、全州县、灌阳县、龙胜各族自治县、荔浦市、平乐县)

西安市(阎良区、新城区、长安区、碑林区、雁塔区、临潼区、周至县、灞桥区、高陵区、莲湖区、未央区、鄠邑区、蓝田县)

张家口市(康保县、尚义县、蔚县、张北县、崇礼区、桥西区、阳原县、万全区、桥东区、怀安县、赤城县、怀来县、宣化区、涿鹿县、下花园区、沽源县)

德州市(陵城区、武城县、德城区、庆云县、临邑县、平原县、宁津县、乐陵市、夏津县、禹城市、齐河县)

苏州市(吴江区、相城区、太仓市、张家港市、昆山市、吴中区、常熟市、姑苏区、虎丘区)

邵阳市(城步苗族自治县、北塔区、新宁县、洞口县、双清区、武冈市、邵阳县、新邵县、大祥区、隆回县、邵东市、绥宁县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

忻州市(原平市、代县、五寨县、保德县、定襄县、宁武县、岢岚县、繁峙县、神池县、河曲县、五台县、偏关县、静乐县、忻府区)

太原市(清徐县、晋源区、杏花岭区、阳曲县、迎泽区、小店区、尖草坪区、娄烦县、万柏林区、古交市)

怀化市(会同县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、辰溪县、新晃侗族自治县、洪江市、中方县、通道侗族自治县、溆浦县、鹤城区、沅陵县)

枣庄市(市中区、台儿庄区、山亭区、滕州市、峄城区、薛城区)

徐州市(铜山区、邳州市、沛县、云龙区、睢宁县、贾汪区、泉山区、鼓楼区、丰县、新沂市)

新乡市(长垣市、新乡县、延津县、封丘县、卫滨区、获嘉县、辉县市、凤泉区、卫辉市、原阳县、牧野区、红旗区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、沭阳县、泗阳县、宿城区)

鸡西市(城子河区、梨树区、滴道区、恒山区、密山市、虎林市、麻山区、鸡冠区、鸡东县)

文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、麻栗坡县、文山市、广南县、马关县、富宁县、砚山县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

张通社zhangtongshe.com

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近日，港交所官网显示，嘉和生物药业（开曼）控股有限公司（以下简称“嘉和生物”）递交香港联交所上市申请，MorganStanley和浦银国际为新上市申请联席保荐人。

早在2020年，嘉和生物就已在港股上市，彼时正值生物医药投资高潮，嘉和生物上市首日市值便破百亿。而此番再向港股递交上市申请，实则源自去年10月份，嘉和生物反向收购亿腾医药，为港股18A首个创新药企反向收购案例。

据此前披露的信息，合并后的新公司更名为“亿腾嘉和医药集团有限公司”，原亿腾医药股东占比77.43%，原嘉和生物股东占比22.57%，亿腾医药实际控制人将成为合并公司的控股股东。

由于此次反向并购发生在2019年港交所反向收购（借壳上市）监管新规之后，反向收购后的嘉和生物将被当作新上市申请人处理。换句话说，此番收购，并非单纯为了快速上市“抄近道”，相反，合并后双方还需接受监管机构与市场的严格检验。

不过，双方的战略布局为其提供了底气：嘉和生物强劲的研发实力与具有潜力的产品管线，以及亿腾医药成熟的商业化能力和稳定现金流，两者优势互补，有相当的想象空间。

ZHANGTONGSHE

根据此前的合并协议，嘉和生物将以合并方式收购亿腾医药集团（标的公司），于合并生效时间，嘉和生物的全资附属GenEdd（合并附属公司）将被合并并入标的公司，而标的公司将作为存续实体并成为公司的全资附属公司。

亿腾医药，作为一家综合型的专业生物制药公司，通过向跨国公司收购品牌药物资产，以及从全球生物制药公司授权引进创新专利药物的开发及商业化权利，已建立富竞争力、市场潜力巨大的原研药及创新药组合。亿腾医药历经逾二十年的营运，已成功完成多款创新药在中国上市，彰显其强大的临床开发及管理能力。此外，亿腾医药于其过往资产收购中，获跨国公司转让生产设施及管理体系，通过营运该等生产设施及管理体系，展示了世界级的制造、供应链管理、技术转移及质量控制体系。

公司已建立优质产品组合，包括五款主要产品，其中包括三款原研产品，即稳可信、希刻劳、亿瑞平，以及两款创新产品(Vascepa、Mulpleta)，这些主要产品已全部实现商业化。每款产品均针对大型或快速增长的治疗领域的医疗需求，包括抗感染、CVD及呼吸系统疾病。亿腾医药为其所有主要产品于中国的上市许可持有人。亿腾医药还有五款其他产品，包括景助达、罗可曼及三款siRNA候选药物。就景助达及罗可曼而言，亿腾医药持有营销及分销权，公司亦已获授权引进三款创新临床前siRNA候选药物。

亿腾医药是其所有主要产品于中国的上市许可持有人，2022年至2024年度，其大部分收入来自于销售原研产品。

来自其五大客户的收入为1,360.0百万元、1,515.4百万元及1,891.3百万元，占其各期间总收入约65.6%、65.8%及74.3%。

其中，来自其最大客户的收入为1,197.3百万元、1,306.9百万元及1,393.2百万元，占其各期间总收入约57.7%、56.7%及54.7%。

从财务表现来看，2022年至2024年度，亿腾医药的收入分别为2,073.8百万元、2,303.8百万元及2,546.0百万元。其销售额的稳步增长主要归功于产品组合的强劲表现及潜力。

而嘉和生物则和亿腾医药形成了很好的互补。

嘉和生物2007年成立于上海，主要从事肿瘤及自体免疫药物的开发及商业化，透过建立丰富及创新的候选药物及管线，致力于首先为中国患者提供创新疗法，并逐步为全球患者提供创新疗法。

整体来看，嘉和生物有三个核心产品，即GB221、GB226及GB242，以及三种其他主要药物，即GB491、GB492及GB223。其已投资于研发、营销的候选药物以及研发其他新候选药物，即GB241、GB251、GB261及GB263T，全部目前均处于I/II/III期临床开发阶段或正接受国家药监局的审查以获取新药申请批准。

此外，嘉和生物还拥有多特异性抗体创新药发现技术平台。该平台已通过众多临床阶段候选药物以及与TRC2004,Inc.订立的重大对外许可交易而得到验证，除特许权使用费及被许可方权益外，该交易的价值包括数千万美元的首付款及高达443百万美元的里程碑费用。

考虑到获得的成就和未来的目标，双方公司正在积极评估及增加所需资源及能力，共同推动作为一家综合生物制药公司的下一阶段发展。

在嘉和生物看来，这场反向收购是原因充分的。

亿腾医药拥有领先的创新专利药物及原研药的多元化组合、行业领先的销售及营销网络支援管线商业化、稳健的财务业绩可支援未来研发工作、先进制造平台及全球供应链体系。

而这些也恰恰是需要快速推进候选药物研发，抢占市场份额并保持竞争力的嘉和生物所需要的。

对于此次合并，嘉和生物表示是透过发行代价股份的方式悉数结算，其本身不会有现金支出。截至2024年12月31日的剩余首次公开发售所得款项约人民币669.9百万元，合并完成后，经扩大集团将有充足现金资源以发展及扩展其业务。

编辑｜吴晓晴    来源｜医药魔方