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襄阳市(枣阳市、谷城县、保康县、南漳县、樊城区、宜城市、襄州区、襄城区、老河口市)

徐州市(云龙区、丰县、新沂市、贾汪区、睢宁县、铜山区、邳州市、鼓楼区、泉山区、沛县)

衢州市(江山市、常山县、柯城区、龙游县、开化县、衢江区)

哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)  宿州市(埇桥区、萧县、砀山县、灵璧县、泗县)

淄博市(博山区、沂源县、张店区、周村区、高青县、淄川区、临淄区、桓台县)

遵义市(正安县、凤冈县、湄潭县、习水县、赤水市、仁怀市、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、绥阳县、余庆县、汇川区、桐梓县、播州区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、班玛县、甘德县、久治县、玛沁县)  雅安市(宝兴县、芦山县、名山区、荥经县、石棉县、雨城区、天全县、汉源县)

嘉峪关市

随州市(广水市、曾都区、随县)

苏州市(常熟市、吴中区、张家港市、昆山市、虎丘区、吴江区、姑苏区、太仓市、相城区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、绿春县、开远市、个旧市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、元阳县、红河县、泸西县、河口瑶族自治县、建水县、屏边苗族自治县)

本溪市(本溪满族自治县、桓仁满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区、平山区)

五指山市(琼海市、白沙黎族自治县、定安县、澄迈县、文昌市、临高县、东方市、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、万宁市)

钦州市(灵山县、浦北县、钦北区、钦南区)

绍兴市(柯桥区、越城区、嵊州市、上虞区、新昌县、诸暨市)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

江门市(开平市、江海区、蓬江区、恩平市、新会区、台山市、鹤山市)

金昌市(金川区、永昌县)

六安市(金安区、霍山县、金寨县、裕安区、霍邱县、叶集区、舒城县)

上海市(浦东新区、松江区、奉贤区、虹口区、徐汇区、长宁区、宝山区、崇明区、静安区、黄浦区、青浦区、金山区、普陀区、杨浦区、嘉定区、闵行区)

辽阳市(文圣区、灯塔市、宏伟区、弓长岭区、太子河区、白塔区、辽阳县)

长春市(农安县、德惠市、朝阳区、九台区、南关区、公主岭市、二道区、宽城区、榆树市、双阳区、绿园区)

哈尔滨市(尚志市、双城区、木兰县、道外区、平房区、松北区、香坊区、道里区、延寿县、五常市、南岗区、通河县、宾县、阿城区、巴彦县、呼兰区、依兰县、方正县)

南充市(嘉陵区、仪陇县、阆中市、蓬安县、南部县、顺庆区、营山县、高坪区、西充县)

西安市(鄠邑区、蓝田县、长安区、高陵区、临潼区、灞桥区、未央区、莲湖区、新城区、周至县、阎良区、碑林区、雁塔区)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

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昌都市(类乌齐县、贡觉县、洛隆县、左贡县、察雅县、江达县、边坝县、卡若区、芒康县、八宿县、丁青县)

福州市(连江县、台江区、晋安区、仓山区、福清市、闽侯县、闽清县、平潭县、长乐区、马尾区、永泰县、罗源县、鼓楼区)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗)

安阳市(文峰区、北关区、龙安区、滑县、汤阴县、内黄县、林州市、安阳县、殷都区)  临沧市(云县、永德县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、临翔区)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

崇左市(天等县、龙州县、宁明县、扶绥县、凭祥市、大新县、江州区)

淮安市(盱眙县、淮安区、金湖县、洪泽区、淮阴区、涟水县、清江浦区)天水市(清水县、张家川回族自治县、秦州区、甘谷县、麦积区、武山县、秦安县)

三沙市(南沙区、西沙区)  蚌埠市(怀远县、龙子湖区、蚌山区、淮上区、固镇县、禹会区、五河县)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)

通化市(集安市、通化县、梅河口市、东昌区、二道江区、柳河县、辉南县)洛阳市(嵩县、涧西区、洛宁县、洛龙区、栾川县、瀍河回族区、伊川县、宜阳县、偃师区、汝阳县、老城区、新安县、西工区、孟津区)

嘉兴市(桐乡市、平湖市、南湖区、海盐县、海宁市、嘉善县、秀洲区)

保山市(腾冲市、施甸县、隆阳区、龙陵县、昌宁县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、晴隆县、普安县、望谟县、安龙县、兴义市、册亨县)

株洲市(荷塘区、攸县、炎陵县、茶陵县、芦淞区、天元区、渌口区、醴陵市、石峰区)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

阜阳市(颍州区、界首市、颍上县、阜南县、颍泉区、临泉县、太和县、颍东区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、文山市、砚山县、富宁县、马关县、麻栗坡县、西畴县、广南县)

宜昌市(远安县、猇亭区、长阳土家族自治县、兴山县、五峰土家族自治县、点军区、当阳市、枝江市、夷陵区、伍家岗区、宜都市、西陵区、秭归县)

韶关市(新丰县、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、曲江区、始兴县、浈江区、翁源县、乐昌市、南雄市)

青岛市(崂山区、即墨区、平度市、黄岛区、市南区、城阳区、莱西市、李沧区、市北区、胶州市)

泉州市(金门县、南安市、永春县、丰泽区、惠安县、洛江区、泉港区、晋江市、鲤城区、德化县、安溪县、石狮市)

临夏回族自治州(和政县、永靖县、广河县、临夏市、东乡族自治县、临夏县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

宜春市(樟树市、丰城市、万载县、宜丰县、奉新县、袁州区、上高县、铜鼓县、靖安县、高安市)

东莞市

抚州市(东乡区、乐安县、南丰县、资溪县、南城县、临川区、广昌县、崇仁县、宜黄县、黎川县、金溪县)

枣庄市(山亭区、薛城区、滕州市、台儿庄区、峄城区、市中区)

　　来源：燕梳师院

　　华农财险正危机四伏。成立以来，股东方经历多个周期，先由农业系股东主导，再有华邦入股，国有股东光环逐渐淡去。如今，公司陷入困境，大股东股权遭冻结、偿付能力现“下坡路”、财务实力评级从“BBB”下调至“BBB-”，最终评级被撤销。

　　01

　　元老级董事长离任

　　在这个节骨眼下，传来任职长达十年的董事长苏如春离任。4月14日，华农财险在官网发布公告称，苏如春因个人原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，根据公司章程暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长职权。

　　苏如春的职业历程颇为丰富，且在华农财险任职近十年。他出生于1967年，拥有研究生学历，是国家注册一级建造师，曾任第十二届政协全国委员会、全国政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市人大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席。

　　工作初期，苏如春原本是一名小学教师，后弃文从商。2000年12月，苏如春正式成立甘肃中大建设工程有限公司，开启了他的建桥修路的创业历程。

　　2001年，甘肃中大负责酒航公路的建设，包括桥梁、路基及路面工程，这一项目让公司在建筑界崭露头角。经历多次更名与业务拓展后，甘肃中大演变成了如今的华邦控股。现今，华邦控股的商业版图十分庞大，涉及数智化基础设施建设、养老康复医疗服务、智慧保险金融、康养小镇的开发与运营等多个领域。彼时，乘上房地产的东风，华邦建投集团股份有限公司成功进入中国建筑业500强行列，成为业界翘楚。

　　作为华邦控股的创始人和董事长，苏如春的影响力不容小觑。自从华邦控股成为华农财险的最大股东之后，苏如春也顺理成章地担任了华农财险的掌舵者。

　　而随着元老苏如春离任，业界多为震惊。毕竟，从年龄角度来看，他尚未达法定退休年龄。因此，业内人士纷纷猜测，是否与公司经营情况，或是大股东华邦控股有关？

　　02

　　大股东债务危机

　　从股权结构来看，华邦控股占公司总股份的20%，位居大股东之列。第二大股东北京汇欣亚、第三大股东西部同泰建设、第四大股东云南金志农林分别持股19.5%、19%、18.3%。整体上，华农财险的股权结构较为分散。

　　而大股东华邦控股的股权结构较为集中，为典型的家族企业。其中，苏氏家族持股比例高达98.7%——苏如春占比67.32%、苏逸占比17.95%、苏立钊占比13.46%。

　　然而，华邦控股陷入了债务危机。

　　去年，华邦控股所持华农财险的全部股权被质押、冻结。彼时12月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）收到参股公司华农财产保险股份有限公司（以下简称“华农财险”）关于部分股份被冻结的函告，获悉华农保险股东华邦控股集团有限公司（以下简称“华邦集团”）持有的华农财险全部股份被司法冻结。

　　在冻结的股份中，0股为有限售条件股份，20000万股为无限售条件股份，该司法冻结期限为三年，自2024年11月26日至2027年11月25日止。

　　华邦控股参控股的金融机构股份陆续被司法冻结。企查查显示，去年11月，因佛山市交通投资集团有限公司存在质权纠纷案件，华邦持有南粤银行的股份被司法冻结，持股数量及比例分别为3.01亿股、5.28%。

　　去年10月，华农财险在召开的2024年第二次临时股东大会中，重点提及“股东占款”问题，但暂不审议。最后形成了两个共识：一是同意国有股东选聘事务所进场审计；二是继续推进资产评估对拟抵偿资产开展评估。此外，会议还听取了现场检查意见书的通报及整改情况。

　　当时，已有市场猜测，华农财险与华邦控股之间的关联，或许会影响到其董事长之位。如今，这一猜测得到证实。

　　另一端是国有股东折价转让股权。北京产权交易所公示，2023年7月，中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水集团”）、大洋商贸有限责任公司（以下简称“大洋商贸”）及北京海丰船务运输公司（以下简称“海丰船务”）计划出售其持有的股份。所持华农保险股份共计1.1亿股，底价为1.87亿元。

　　值得注意的是，这三家股东之间存在一定的关联关系：大洋商贸的大股东是中水集团，而中水集团和海丰船务的实际控制人均为中国农业发展集团有限公司。

　　这并非首次转让。早在2019年12月，三家公司就曾以1.88亿元的底价尝试转让总计1.1亿股，但未能成功。随后，在2020年6月，他们再次尝试，将股份拆分后重新挂牌，总价仍为1.88亿元，但依旧未果。2022年12月，这批股份第三次被挂出，底价调整为1.98亿元，最终以失败告终。

　　三家国有股东多次挂牌转让，截至目前，仍无人问津，反映市场对华农财险前景的悲观预期。

　　03

　　百亿保费目标成空？

　　股权混乱之际，经营步伐似乎受限。2018年—2024年，华农财险保险业务收入分别为21.82亿元、26.19亿元、29.59亿元、32.03亿元、40.5亿元、47.67亿元、44.22亿元；净利润分别为0.08亿元、-2.16亿元、0.1亿元、0.15亿元、0.13亿元、0.07亿元、0.48亿元。总体而言，保费与利润表现分化，保费收入大致呈上升趋势，而净利却始终低迷。

　　偿付能力起伏较大，2024年三季度核心偿付能力充足率降至153.16%，但四季度意外回升至184.20%，主要因股市回暖及资产分类调整。

　　从业务结构来看，车险长期承保亏损，非车险整体缩水。以2024年为例，尽管车险签单保费达到了21.9亿元，同比增长了5.76%，但非车险方面的情况却不容乐观。具体来说，原本作为非车险第一大险种的签单保费从6.5亿元减少到了4.46亿元；第二大和第三大险种的签单保费也分别从3.17亿元、3.16亿元缩减至1.02亿元和1.01亿元。

　　2022年，华农财险定下了“进入中型财险公司第一梯队”的长远目标，又设下了“到2025年保费破百亿元”的中短期目标。然而，根据最新数据来看，实际情况与预期目标存在较大差距。因此，2025年，对于公司而言，压力不可小觑。

　　在关键时刻，董事长之位突缺无疑为公司增添了更多的不确定性。这一年，如何在有限时间内缩小差距，实现突破，成为了摆在每一位决策者面前的重要课题。

　　来源：北京商报

　　备受关注的保险资金长期股票投资试点再次迎来新进展。4月16日，泰康资产管理有限责任公司（以下简称“泰康资产”）表示，泰康资产关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司（暂定名，以下简称“泰康稳行”）的申请已获得金融监管总局批准。

　　当前，我国保险资金长期股票投资试点规模总量已增至1620亿元，参与试点的保险公司也从2家达到了8家，“老七家”头部寿险公司均在列。这些长期资金将投向何方？有哪些不同的模式探索？

　　从“抱团”试点到单独尝试

　　保险资金长期投资试点，指的是保险公司出资设立私募证券基金，主要投向二级市场股票并长期持有。

　　保险资金长期投资试点始于2023年10月。第一批获批试点的中国人寿、新华保险各出资250亿元，设立规模500亿元的公司制基金。今年陆续启动了第二批试点。1月，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资管公司获准以契约制基金方式参与试点，开展长期股票投资，规模合计520亿元。3月初，人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华保险、平安人寿5家保险公司获批开展试点，规模合计600亿元。

　　泰康资产日前“官宣”的泰康稳行基金便属于第二批试点。据悉，泰康稳行将作为基金管理人向泰康人寿定向发行契约型私募证券投资基金，泰康人寿作为单一持有人，首期投资规模预计为120亿元。该基金作为长期投资试点基金，将以基本面分析为出发点，精选境内市场和香港市场的优质上市公司，在科学严格管理风险的前提下，追求基金资产的中长期稳健增值。

　　金融监管总局副局长肖远企此前表示，第二批试点的机制将比首批更加灵活，基金可以是单独由一家保险公司发起设立，也可以由两家及以上的保险公司联合发起设立。

　　目前来看，泰康资产选择了单独发起设立私募基金的方式投资资本市场。财经评论员郭宇轩向北京商报记者分析，泰康资产作为头部险资管理机构，具备独立操盘能力和成熟投研体系，单独设基金可避免多方协调损耗，提升决策效率。此外，泰康资产依托泰康集团医养产业链资源，能深度挖掘医疗健康、科技等领域长期投资机会，实现产融协同。

　　试点有望继续增加

　　获得长期股票投资试点的前两批机构名单中，寿险“老七家”均已在列。

　　科方得智库研究负责人张新原认为，保险资金设立私募证券投资基金入市对于自身和资本市场来说都有好处。对于保险公司来说，私募证券投资基金可以增加其投资渠道和收益来源，提高资产配置的灵活性和收益水平，在一定程度上可以解决险资入市投资的堵点、卡点。对于资本市场来说，获得了稳定的长期资金，能够提升市场的活跃度和稳定性。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　实际上，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当期利润波动的影响。多名券商分析师在研报中均提到，中国人寿和新华保险各出资50%设立公司制基金投向了二级权益市场，在会计计量上可以采用长期股权投资方式，避免市值波动对当期利润的影响。在新会计准则下，采用权益法核算，将私募证券基金公司的利润和分红按比例计入投资收益，可以有效缓解直接投资二级权益市场对于报表的影响。

　　今年1月，中央金融办等六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出，要“提升商业保险资金A股投资比例与稳定性”“抓紧推动第二批保险资金长期股票投资试点落地，后续逐步扩大参与机构范围与资金规模”。

　　张新原预测，未来，随着保险资金入市的规模不断扩大，设立私募证券投资基金入市的数量也将不断增加。郭宇轩进一步分析，预计头部险企倾向独立设立基金，中小机构则通过联盟或委托管理入市。