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临汾市(襄汾县、吉县、翼城县、安泽县、尧都区、汾西县、永和县、大宁县、古县、洪洞县、霍州市、蒲县、曲沃县、侯马市、隰县、乡宁县、浮山县)

长春市(农安县、榆树市、南关区、二道区、德惠市、宽城区、朝阳区、双阳区、绿园区、九台区、公主岭市)

来宾市(象州县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县、武宣县、兴宾区)

荆州市(松滋市、沙市区、监利市、公安县、江陵县、石首市、洪湖市、荆州区)  葫芦岛市(绥中县、兴城市、龙港区、连山区、南票区、建昌县)

遵义市(仁怀市、湄潭县、凤冈县、桐梓县、正安县、余庆县、红花岗区、绥阳县、播州区、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、习水县)

苏州市(虎丘区、昆山市、太仓市、张家港市、相城区、吴中区、吴江区、姑苏区、常熟市)

锡林郭勒盟(多伦县、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特左旗、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、镶黄旗、苏尼特右旗)商丘市(睢阳区、柘城县、梁园区、宁陵县、永城市、夏邑县、民权县、虞城县、睢县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、龙井市、汪清县、珲春市、安图县、和龙市、延吉市、图们市)  柳州市(鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、柳北区、柳南区、柳江区、城中区、三江侗族自治县、柳城县、鱼峰区)

泸州市(古蔺县、叙永县、合江县、纳溪区、泸县、江阳区、龙马潭区)

三门峡市(陕州区、湖滨区、灵宝市、渑池县、卢氏县、义马市)

台州市(仙居县、玉环市、路桥区、椒江区、临海市、黄岩区、天台县、温岭市、三门县)

运城市(临猗县、新绛县、河津市、闻喜县、盐湖区、平陆县、稷山县、垣曲县、万荣县、永济市、夏县、绛县、芮城县)

日喀则市(桑珠孜区、白朗县、仁布县、聂拉木县、定结县、昂仁县、康马县、亚东县、萨迦县、拉孜县、萨嘎县、定日县、谢通门县、江孜县、仲巴县、岗巴县、南木林县、吉隆县)

保山市(隆阳区、龙陵县、昌宁县、施甸县、腾冲市)

鞍山市(千山区、海城市、铁西区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、立山区)

梧州市(龙圩区、藤县、蒙山县、岑溪市、万秀区、苍梧县、长洲区)

滨州市(惠民县、沾化区、无棣县、阳信县、滨城区、邹平市、博兴县)

黄冈市(麻城市、罗田县、武穴市、红安县、黄梅县、浠水县、黄州区、蕲春县、团风县、英山县)

佳木斯市(向阳区、汤原县、富锦市、前进区、桦南县、郊区、桦川县、同江市、抚远市、东风区)

白山市(抚松县、浑江区、临江市、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、都匀市、罗甸县、平塘县、荔波县、长顺县、龙里县、惠水县、贵定县、瓮安县、福泉市、独山县)

自贡市(荣县、自流井区、贡井区、富顺县、沿滩区、大安区)

南阳市(卧龙区、新野县、西峡县、南召县、唐河县、桐柏县、宛城区、镇平县、邓州市、社旗县、方城县、淅川县、内乡县)

东莞市

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

牡丹江市(绥芬河市、穆棱市、东安区、东宁市、海林市、阳明区、西安区、爱民区、林口县、宁安市)

新乡市(封丘县、延津县、获嘉县、红旗区、原阳县、卫辉市、长垣市、辉县市、新乡县、牧野区、卫滨区、凤泉区)

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贺州市(钟山县、富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区)

南充市(嘉陵区、蓬安县、南部县、仪陇县、阆中市、营山县、顺庆区、高坪区、西充县)

十堰市(茅箭区、张湾区、郧西县、竹山县、房县、郧阳区、竹溪县、丹江口市)

雅安市(名山区、天全县、汉源县、芦山县、宝兴县、荥经县、雨城区、石棉县)  黄山市(祁门县、黄山区、黟县、休宁县、徽州区、歙县、屯溪区)

甘孜藏族自治州(白玉县、丹巴县、康定市、新龙县、巴塘县、得荣县、石渠县、理塘县、炉霍县、德格县、泸定县、色达县、甘孜县、道孚县、九龙县、稻城县、乡城县、雅江县)

海南藏族自治州(贵南县、贵德县、兴海县、同德县、共和县)

佛山市(高明区、禅城区、三水区、顺德区、南海区)南宁市(马山县、隆安县、邕宁区、西乡塘区、青秀区、兴宁区、良庆区、宾阳县、武鸣区、横州市、上林县、江南区)

黑河市(孙吴县、五大连池市、嫩江市、爱辉区、北安市、逊克县)  武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

武汉市(汉南区、江岸区、蔡甸区、江夏区、东西湖区、汉阳区、洪山区、新洲区、武昌区、硚口区、黄陂区、青山区、江汉区)

贵阳市(开阳县、南明区、云岩区、花溪区、观山湖区、息烽县、白云区、清镇市、修文县、乌当区)

乐山市(市中区、马边彝族自治县、五通桥区、金口河区、峨眉山市、沐川县、沙湾区、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、犍为县)石河子市(昆玉市、图木舒克市、可克达拉市、新星市、北屯市、五家渠市、白杨市、胡杨河市、双河市、阿拉尔市、铁门关市)

盘锦市(兴隆台区、大洼区、双台子区、盘山县)

开封市(鼓楼区、兰考县、龙亭区、顺河回族区、尉氏县、祥符区、通许县、禹王台区、杞县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

湛江市(坡头区、廉江市、吴川市、霞山区、赤坎区、麻章区、徐闻县、雷州市、遂溪县)

普洱市(澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区、宁洱哈尼族彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县)

丹东市(振兴区、元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振安区、凤城市)

岳阳市(云溪区、岳阳楼区、湘阴县、君山区、平江县、临湘市、汨罗市、岳阳县、华容县)

衡阳市(衡阳县、珠晖区、南岳区、常宁市、衡南县、雁峰区、衡山县、石鼓区、蒸湘区、衡东县、祁东县、耒阳市)

晋城市(泽州县、城区、陵川县、沁水县、高平市、阳城县)

安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

合肥市(巢湖市、肥西县、瑶海区、庐江县、肥东县、长丰县、蜀山区、庐阳区、包河区)

曲靖市(麒麟区、富源县、陆良县、沾益区、会泽县、马龙区、师宗县、罗平县、宣威市)

宁夏回族自治区

吉安市(峡江县、永新县、新干县、万安县、青原区、吉安县、吉水县、安福县、吉州区、井冈山市、遂川县、泰和县、永丰县)

阜新市(彰武县、细河区、海州区、清河门区、太平区、新邱区、阜新蒙古族自治县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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