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秦皇岛市(北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、海港区、卢龙县、昌黎县、山海关区)

衡阳市(常宁市、衡东县、衡山县、珠晖区、祁东县、耒阳市、石鼓区、蒸湘区、南岳区、衡阳县、衡南县、雁峰区)

三亚市(天涯区、海棠区、崖州区、吉阳区)

四平市(梨树县、伊通满族自治县、铁东区、双辽市、铁西区)  菏泽市(成武县、东明县、郓城县、单县、曹县、定陶区、鄄城县、牡丹区、巨野县)

赣州市(安远县、龙南市、瑞金市、宁都县、崇义县、大余县、上犹县、全南县、信丰县、定南县、石城县、赣县区、会昌县、于都县、南康区、寻乌县、兴国县、章贡区)

吕梁市(方山县、石楼县、离石区、中阳县、交口县、文水县、岚县、临县、柳林县、兴县、交城县、汾阳市、孝义市)

河池市(巴马瑶族自治县、南丹县、金城江区、天峨县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、凤山县、东兰县、都安瑶族自治县、宜州区)

大同市(灵丘县、新荣区、天镇县、左云县、浑源县、云冈区、平城区、云州区、阳高县、广灵县)  平凉市(静宁县、灵台县、庄浪县、华亭市、崇信县、泾川县、崆峒区)

怀化市(新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、鹤城区、辰溪县、洪江市、沅陵县、溆浦县、中方县、通道侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县)

镇江市(丹徒区、句容市、扬中市、润州区、京口区、丹阳市)

乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

阿勒泰地区(吉木乃县、阿勒泰市、哈巴河县、富蕴县、福海县、青河县、布尔津县)

宁波市(海曙区、慈溪市、宁海县、鄞州区、象山县、北仑区、奉化区、余姚市、镇海区、江北区)

巴彦淖尔市(乌拉特中旗、临河区、五原县、磴口县、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗)

长治市(潞州区、武乡县、黎城县、潞城区、屯留区、平顺县、壶关县、上党区、沁县、沁源县、襄垣县、长子县)

日喀则市(亚东县、白朗县、桑珠孜区、仁布县、萨嘎县、南木林县、吉隆县、定日县、萨迦县、岗巴县、拉孜县、江孜县、昂仁县、定结县、聂拉木县、康马县、仲巴县、谢通门县)

温州市(乐清市、洞头区、永嘉县、泰顺县、龙港市、瓯海区、鹿城区、文成县、龙湾区、平阳县、苍南县、瑞安市)

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区、朝阳县、北票市、凌源市、建平县)

兰州市(榆中县、城关区、西固区、红古区、永登县、七里河区、皋兰县、安宁区)

自贡市(自流井区、大安区、贡井区、富顺县、荣县、沿滩区)

常州市(武进区、金坛区、钟楼区、溧阳市、天宁区、新北区)

宜宾市(叙州区、高县、兴文县、长宁县、南溪区、江安县、筠连县、珙县、屏山县、翠屏区)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、茂南区、高州市)

新疆维吾尔自治区

荆州市(石首市、监利市、江陵县、荆州区、公安县、松滋市、洪湖市、沙市区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区、泗阳县)

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雅安市(名山区、石棉县、宝兴县、天全县、雨城区、荥经县、芦山县、汉源县)

盐城市(响水县、滨海县、建湖县、射阳县、大丰区、阜宁县、盐都区、东台市、亭湖区)

淮南市(潘集区、田家庵区、八公山区、谢家集区、寿县、大通区、凤台县)

宜春市(万载县、靖安县、丰城市、上高县、袁州区、宜丰县、樟树市、奉新县、铜鼓县、高安市)  宁德市(古田县、周宁县、屏南县、霞浦县、蕉城区、柘荣县、福安市、寿宁县、福鼎市)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、娄星区、冷水江市)

十堰市(茅箭区、张湾区、郧阳区、竹山县、郧西县、房县、丹江口市、竹溪县)

济南市(商河县、长清区、历城区、天桥区、历下区、槐荫区、莱芜区、济阳区、章丘区、平阴县、市中区、钢城区)聊城市(冠县、临清市、莘县、高唐县、东阿县、东昌府区、茌平区、阳谷县)

滨州市(邹平市、惠民县、无棣县、沾化区、滨城区、阳信县、博兴县)  铜仁市(松桃苗族自治县、石阡县、江口县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、思南县、德江县、碧江区、玉屏侗族自治县、万山区)

廊坊市(文安县、固安县、安次区、永清县、大厂回族自治县、三河市、大城县、香河县、霸州市、广阳区)

金昌市(永昌县、金川区)

湛江市(徐闻县、雷州市、赤坎区、遂溪县、霞山区、廉江市、吴川市、坡头区、麻章区)凉山彝族自治州(雷波县、盐源县、会理市、喜德县、会东县、越西县、普格县、德昌县、甘洛县、西昌市、宁南县、昭觉县、金阳县、布拖县、美姑县、冕宁县、木里藏族自治县)

佳木斯市(向阳区、桦川县、郊区、桦南县、富锦市、前进区、抚远市、汤原县、同江市、东风区)

长春市(绿园区、朝阳区、南关区、双阳区、榆树市、德惠市、九台区、二道区、农安县、宽城区、公主岭市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

喀什地区(麦盖提县、伽师县、叶城县、泽普县、疏勒县、英吉沙县、莎车县、疏附县、塔什库尔干塔吉克自治县、岳普湖县、喀什市、巴楚县)

广安市(华蓥市、邻水县、武胜县、岳池县、前锋区、广安区)

西安市(未央区、高陵区、长安区、雁塔区、蓝田县、鄠邑区、碑林区、周至县、阎良区、莲湖区、灞桥区、新城区、临潼区)

巴中市(平昌县、巴州区、通江县、恩阳区、南江县)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县)

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哈尔滨市(五常市、香坊区、依兰县、延寿县、方正县、道外区、巴彦县、松北区、双城区、呼兰区、宾县、平房区、阿城区、尚志市、道里区、木兰县、通河县、南岗区)

铜川市(王益区、印台区、宜君县、耀州区)

中山市

眉山市(仁寿县、洪雅县、彭山区、丹棱县、东坡区、青神县)

铜陵市(枞阳县、义安区、郊区、铜官区)

海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。