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南阳市(桐柏县、唐河县、西峡县、南召县、镇平县、淅川县、内乡县、新野县、邓州市、卧龙区、社旗县、方城县、宛城区)

大庆市(让胡路区、红岗区、肇州县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、大同区、龙凤区、肇源县)

甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、玛曲县、迭部县、临潭县、夏河县、合作市、碌曲县)

延边朝鲜族自治州(和龙市、龙井市、安图县、敦化市、汪清县、图们市、延吉市、珲春市)  大兴安岭地区(呼玛县、塔河县、漠河市)

马鞍山市(含山县、花山区、雨山区、和县、当涂县、博望区)

昭通市(鲁甸县、镇雄县、巧家县、盐津县、永善县、威信县、昭阳区、彝良县、水富市、大关县、绥江县)

临沧市(永德县、沧源佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、耿马傣族佤族自治县、云县、临翔区、凤庆县)

广安市(广安区、华蓥市、邻水县、前锋区、岳池县、武胜县)  泰州市(兴化市、泰兴市、高港区、姜堰区、海陵区、靖江市)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、敦煌市、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、肃州区、玉门市)

安康市(汉滨区、镇坪县、白河县、紫阳县、石泉县、旬阳市、汉阴县、平利县、宁陕县、岚皋县)

抚顺市(顺城区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、抚顺县、东洲区)

杭州市(临安区、上城区、滨江区、富阳区、余杭区、钱塘区、萧山区、临平区、淳安县、建德市、西湖区、桐庐县、拱墅区)

襄阳市(南漳县、老河口市、樊城区、襄州区、谷城县、枣阳市、宜城市、襄城区、保康县)

衢州市(龙游县、柯城区、常山县、江山市、开化县、衢江区)

张家界市(武陵源区、慈利县、桑植县、永定区)

池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)

来宾市(象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、武宣县)

漳州市(芗城区、诏安县、漳浦县、龙文区、平和县、东山县、长泰区、南靖县、华安县、龙海区、云霄县)

辽源市(龙山区、西安区、东辽县、东丰县)

贵港市(平南县、桂平市、覃塘区、港南区、港北区)

澳门特别行政区

衡阳市(衡山县、南岳区、雁峰区、衡东县、常宁市、石鼓区、耒阳市、祁东县、衡南县、珠晖区、衡阳县、蒸湘区)

盘锦市(盘山县、双台子区、兴隆台区、大洼区)

大同市(左云县、新荣区、阳高县、云州区、平城区、天镇县、广灵县、灵丘县、浑源县、云冈区)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、龙子湖区、怀远县、淮上区、固镇县、五河县)

崇左市(凭祥市、宁明县、扶绥县、天等县、大新县、龙州县、江州区)

上海市(黄浦区、金山区、静安区、奉贤区、浦东新区、长宁区、松江区、青浦区、闵行区、宝山区、普陀区、嘉定区、虹口区、杨浦区、崇明区、徐汇区)

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晋城市(泽州县、阳城县、城区、沁水县、陵川县、高平市)

贵阳市(息烽县、观山湖区、花溪区、乌当区、白云区、南明区、清镇市、修文县、开阳县、云岩区)

抚州市(南城县、宜黄县、广昌县、黎川县、南丰县、崇仁县、资溪县、东乡区、金溪县、乐安县、临川区)

茂名市(信宜市、茂南区、高州市、化州市、电白区)  湖州市(安吉县、长兴县、吴兴区、南浔区、德清县)

本溪市(南芬区、平山区、明山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县)

定西市(安定区、漳县、临洮县、通渭县、陇西县、岷县、渭源县)

三沙市(西沙区、南沙区)平凉市(崆峒区、华亭市、灵台县、静宁县、崇信县、庄浪县、泾川县)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、西秀区、普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)  淄博市(桓台县、临淄区、高青县、博山区、淄川区、沂源县、周村区、张店区)

宜昌市(兴山县、宜都市、点军区、长阳土家族自治县、当阳市、猇亭区、夷陵区、西陵区、秭归县、枝江市、五峰土家族自治县、远安县、伍家岗区)

开封市(顺河回族区、龙亭区、通许县、鼓楼区、尉氏县、兰考县、杞县、禹王台区、祥符区)

五指山市(定安县、乐东黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、澄迈县、琼海市、保亭黎族苗族自治县、陵水黎族自治县、东方市、白沙黎族自治县、临高县、文昌市、屯昌县)陇南市(两当县、成县、武都区、文县、徽县、礼县、宕昌县、西和县、康县)

鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

楚雄彝族自治州(楚雄市、双柏县、禄丰市、永仁县、姚安县、大姚县、牟定县、元谋县、武定县、南华县)

萍乡市(安源区、上栗县、芦溪县、莲花县、湘东区)

呼和浩特市(和林格尔县、土默特左旗、赛罕区、托克托县、新城区、清水河县、玉泉区、回民区、武川县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

柳州市(鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳江区、融安县、鹿寨县、柳南区、城中区、柳北区)

铜仁市(石阡县、德江县、思南县、江口县、松桃苗族自治县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)

鸡西市(滴道区、恒山区、城子河区、梨树区、密山市、麻山区、鸡东县、虎林市、鸡冠区)

龙岩市(新罗区、长汀县、连城县、武平县、漳平市、永定区、上杭县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县)

临汾市(安泽县、蒲县、吉县、浮山县、襄汾县、曲沃县、古县、尧都区、永和县、洪洞县、大宁县、霍州市、隰县、侯马市、翼城县、汾西县、乡宁县)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、泾源县、彭阳县)

东莞市

三明市(泰宁县、三元区、永安市、明溪县、宁化县、大田县、将乐县、沙县区、清流县、建宁县、尤溪县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。