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济南市(章丘区、长清区、莱芜区、济阳区、天桥区、历下区、平阴县、钢城区、市中区、槐荫区、历城区、商河县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

黔南布依族苗族自治州(瓮安县、平塘县、长顺县、福泉市、独山县、贵定县、三都水族自治县、惠水县、罗甸县、荔波县、都匀市、龙里县)

朔州市(朔城区、平鲁区、怀仁市、右玉县、山阴县、应县)  丹东市(宽甸满族自治县、东港市、振安区、凤城市、元宝区、振兴区)

宁波市(余姚市、江北区、奉化区、慈溪市、北仑区、象山县、海曙区、镇海区、宁海县、鄞州区)

临沧市(耿马傣族佤族自治县、凤庆县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、沧源佤族自治县、永德县、云县)

吕梁市(石楼县、柳林县、文水县、汾阳市、中阳县、方山县、临县、孝义市、兴县、离石区、交口县、交城县、岚县)

绵阳市(盐亭县、平武县、涪城区、游仙区、安州区、江油市、三台县、北川羌族自治县、梓潼县)  哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、梁河县、盈江县、芒市、陇川县)

葫芦岛市(连山区、龙港区、南票区、绥中县、兴城市、建昌县)

承德市(兴隆县、宽城满族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、隆化县、承德县、双桥区、鹰手营子矿区、平泉市、双滦区)

渭南市(蒲城县、大荔县、富平县、临渭区、韩城市、白水县、澄城县、华州区、潼关县、华阴市、合阳县)

柳州市(三江侗族自治县、柳江区、鱼峰区、柳北区、融水苗族自治县、柳城县、城中区、融安县、鹿寨县、柳南区)

铜陵市(铜官区、郊区、义安区、枞阳县)

嘉峪关市

宣城市(绩溪县、泾县、广德市、郎溪县、宁国市、旌德县、宣州区)

香港特别行政区

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

丽水市(青田县、莲都区、云和县、松阳县、庆元县、龙泉市、缙云县、遂昌县、景宁畲族自治县)

吉安市(吉安县、吉州区、遂川县、泰和县、永新县、安福县、吉水县、新干县、峡江县、万安县、井冈山市、青原区、永丰县)

六安市(金寨县、舒城县、霍山县、金安区、霍邱县、裕安区、叶集区)

常州市(钟楼区、天宁区、武进区、溧阳市、金坛区、新北区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、理县、汶川县、小金县、马尔康市、若尔盖县、阿坝县、壤塘县、松潘县、红原县、九寨沟县、茂县、黑水县)

株洲市(荷塘区、石峰区、茶陵县、天元区、炎陵县、攸县、渌口区、芦淞区、醴陵市)

延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、图们市、龙井市、延吉市、敦化市、汪清县、安图县)

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衡阳市(衡南县、衡阳县、珠晖区、雁峰区、祁东县、南岳区、衡东县、蒸湘区、耒阳市、石鼓区、常宁市、衡山县)

嘉兴市(嘉善县、秀洲区、海盐县、海宁市、南湖区、平湖市、桐乡市)

成都市(崇州市、邛崃市、简阳市、温江区、大邑县、都江堰市、彭州市、金堂县、武侯区、双流区、青白江区、蒲江县、锦江区、新都区、成华区、郫都区、龙泉驿区、新津区、青羊区、金牛区)

邵阳市(洞口县、北塔区、绥宁县、邵东市、隆回县、邵阳县、新宁县、大祥区、新邵县、城步苗族自治县、武冈市、双清区)  马鞍山市(当涂县、含山县、雨山区、博望区、花山区、和县)

大庆市(大同区、红岗区、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、龙凤区、让胡路区、肇源县、萨尔图区)

梧州市(苍梧县、岑溪市、长洲区、万秀区、蒙山县、龙圩区、藤县)

内江市(威远县、东兴区、资中县、隆昌市、市中区)淄博市(张店区、高青县、桓台县、周村区、淄川区、博山区、沂源县、临淄区)

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、格尔木市、茫崖市、天峻县、乌兰县)  三亚市(天涯区、海棠区、吉阳区、崖州区)

衡水市(枣强县、武邑县、冀州区、故城县、景县、桃城区、饶阳县、深州市、安平县、阜城县、武强县)

新余市(渝水区、分宜县)

五指山市(琼海市、文昌市、东方市、保亭黎族苗族自治县、澄迈县、临高县、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、万宁市、定安县、屯昌县)眉山市(青神县、丹棱县、东坡区、洪雅县、彭山区、仁寿县)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、达日县、玛沁县、甘德县、班玛县)

达州市(宣汉县、大竹县、通川区、渠县、万源市、达川区、开江县)

新疆维吾尔自治区

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

邯郸市(永年区、馆陶县、广平县、峰峰矿区、魏县、曲周县、复兴区、临漳县、武安市、邯山区、涉县、大名县、丛台区、鸡泽县、邱县、肥乡区、磁县、成安县)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、宿城区、沭阳县、泗阳县)

贵阳市(白云区、南明区、清镇市、息烽县、观山湖区、开阳县、修文县、云岩区、乌当区、花溪区)

松原市(长岭县、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

咸宁市(嘉鱼县、赤壁市、通山县、通城县、崇阳县、咸安区)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

萍乡市(湘东区、芦溪县、安源区、莲花县、上栗县)

阿克苏地区(沙雅县、乌什县、库车市、阿克苏市、阿瓦提县、新和县、温宿县、柯坪县、拜城县)

上饶市(德兴市、横峰县、信州区、万年县、余干县、玉山县、婺源县、广信区、鄱阳县、铅山县、广丰区、弋阳县)

固原市(原州区、彭阳县、西吉县、隆德县、泾源县)

甘南藏族自治州(夏河县、碌曲县、玛曲县、临潭县、卓尼县、舟曲县、迭部县、合作市)

东营市(垦利区、广饶县、东营区、利津县、河口区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。