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榆林市(定边县、绥德县、米脂县、府谷县、清涧县、神木市、佳县、横山区、吴堡县、榆阳区、靖边县、子洲县)

襄阳市(保康县、谷城县、樊城区、南漳县、襄州区、襄城区、枣阳市、老河口市、宜城市)

苏州市(昆山市、太仓市、常熟市、吴中区、相城区、姑苏区、吴江区、虎丘区、张家港市)

淮安市(金湖县、淮安区、盱眙县、涟水县、洪泽区、清江浦区、淮阴区)  通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、开鲁县、扎鲁特旗、科尔沁区)

朔州市(山阴县、怀仁市、右玉县、平鲁区、应县、朔城区)

丽水市(缙云县、莲都区、云和县、龙泉市、庆元县、青田县、松阳县、景宁畲族自治县、遂昌县)

昌都市(察雅县、左贡县、八宿县、卡若区、江达县、洛隆县、边坝县、丁青县、芒康县、类乌齐县、贡觉县)

石河子市(双河市、白杨市、阿拉尔市、可克达拉市、北屯市、胡杨河市、新星市、图木舒克市、昆玉市、铁门关市、五家渠市)  那曲市(色尼区、班戈县、聂荣县、比如县、安多县、申扎县、索县、巴青县、双湖县、尼玛县、嘉黎县)

临夏回族自治州(东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、和政县、永靖县、临夏市、广河县、康乐县、临夏县)

日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

清远市(英德市、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、清城区、阳山县、佛冈县、清新区、连州市)

张家口市(康保县、桥东区、沽源县、宣化区、张北县、怀安县、蔚县、崇礼区、万全区、尚义县、怀来县、赤城县、下花园区、阳原县、涿鹿县、桥西区)

十堰市(茅箭区、张湾区、郧西县、竹山县、竹溪县、郧阳区、房县、丹江口市)

大连市(长海县、瓦房店市、庄河市、中山区、旅顺口区、普兰店区、金州区、西岗区、甘井子区、沙河口区)

七台河市(茄子河区、新兴区、桃山区、勃利县)

山南市(洛扎县、桑日县、隆子县、乃东区、加查县、浪卡子县、错那市、贡嘎县、措美县、琼结县、曲松县、扎囊县)

保山市(腾冲市、施甸县、龙陵县、昌宁县、隆阳区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

东营市(垦利区、东营区、利津县、广饶县、河口区)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

荆门市(钟祥市、东宝区、掇刀区、京山市、沙洋县)

佳木斯市(桦南县、抚远市、汤原县、桦川县、东风区、郊区、同江市、向阳区、前进区、富锦市)

江门市(鹤山市、江海区、新会区、蓬江区、开平市、台山市、恩平市)

南宁市(武鸣区、上林县、西乡塘区、横州市、马山县、江南区、隆安县、宾阳县、青秀区、良庆区、兴宁区、邕宁区)

宁波市(余姚市、北仑区、奉化区、慈溪市、海曙区、象山县、镇海区、宁海县、江北区、鄞州区)

西藏自治区

鹤岗市(绥滨县、萝北县、工农区、兴山区、南山区、向阳区、兴安区、东山区)

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贵阳市(南明区、白云区、乌当区、修文县、清镇市、息烽县、花溪区、开阳县、观山湖区、云岩区)

商洛市(山阳县、商南县、柞水县、丹凤县、洛南县、商州区、镇安县)

承德市(宽城满族自治县、承德县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、兴隆县、平泉市、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、滦平县)

宣城市(泾县、绩溪县、旌德县、广德市、宣州区、郎溪县、宁国市)  德阳市(旌阳区、罗江区、广汉市、中江县、绵竹市、什邡市)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

百色市(平果市、那坡县、西林县、靖西市、隆林各族自治县、田阳区、田林县、右江区、田东县、德保县、乐业县、凌云县)

威海市(荣成市、环翠区、文登区、乳山市)毕节市(金沙县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县、大方县、赫章县、七星关区、黔西市)

萍乡市(安源区、芦溪县、莲花县、湘东区、上栗县)  石家庄市(行唐县、灵寿县、无极县、平山县、桥西区、正定县、赵县、新华区、栾城区、深泽县、高邑县、长安区、辛集市、井陉县、元氏县、裕华区、晋州市、赞皇县、新乐市、藁城区、井陉矿区、鹿泉区)

龙岩市(新罗区、长汀县、武平县、漳平市、连城县、上杭县、永定区)

台州市(黄岩区、三门县、椒江区、温岭市、天台县、玉环市、仙居县、临海市、路桥区)

酒泉市(瓜州县、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市)肇庆市(怀集县、德庆县、广宁县、鼎湖区、高要区、端州区、四会市、封开县)

邢台市(信都区、宁晋县、隆尧县、柏乡县、新河县、巨鹿县、威县、内丘县、任泽区、沙河市、清河县、平乡县、南宫市、襄都区、临西县、广宗县、临城县、南和区)

拉萨市(曲水县、林周县、墨竹工卡县、当雄县、堆龙德庆区、达孜区、尼木县、城关区)

本溪市(平山区、溪湖区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

营口市(盖州市、大石桥市、老边区、西市区、鲅鱼圈区、站前区)

潍坊市(潍城区、昌邑市、高密市、诸城市、奎文区、昌乐县、寿光市、安丘市、临朐县、坊子区、寒亭区、青州市)

盐城市(滨海县、亭湖区、建湖县、阜宁县、射阳县、响水县、大丰区、东台市、盐都区)

菏泽市(鄄城县、巨野县、定陶区、单县、东明县、成武县、郓城县、牡丹区、曹县)

吉安市(万安县、安福县、遂川县、吉州区、井冈山市、新干县、泰和县、峡江县、永丰县、吉水县、青原区、吉安县、永新县)

吴忠市(利通区、同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区)

运城市(万荣县、平陆县、新绛县、盐湖区、稷山县、垣曲县、永济市、绛县、河津市、临猗县、夏县、闻喜县、芮城县)

阿克苏地区(阿克苏市、温宿县、库车市、沙雅县、乌什县、柯坪县、拜城县、新和县、阿瓦提县)

日喀则市(谢通门县、聂拉木县、桑珠孜区、定结县、昂仁县、江孜县、白朗县、岗巴县、吉隆县、仲巴县、拉孜县、仁布县、萨迦县、萨嘎县、定日县、亚东县、康马县、南木林县)

天津市(和平区、北辰区、南开区、蓟州区、西青区、武清区、津南区、红桥区、东丽区、宁河区、滨海新区、宝坻区、河东区、河北区、静海区、河西区)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、四子王旗、凉城县、集宁区、察哈尔右翼前旗、丰镇市、卓资县、兴和县、商都县、化德县、察哈尔右翼后旗)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)

周口市(西华县、淮阳区、川汇区、郸城县、太康县、扶沟县、沈丘县、鹿邑县、项城市、商水县)

2025年4月14日晚间，头部激光焊接设备制造商联赢激光交出了一份令市场五味杂陈的年报。

据财报显示，2024年联赢激光实现营收31.50亿元，同比下滑10.33%；归母净利润1.66亿元，同比骤降42.18%；扣非净利润约1.31亿元，同比下降47.75%。这份成绩单不仅延续了2023年以来的下行曲线，净利润创上市以来最大跌幅，更折射出中国激光设备行业在新能源产业周期波动中的集体困境。

对于去年公司情况，联赢激光披露，2024年公司业绩下滑主要原因系受下游锂电行业投资放缓及市场竞争加剧等因素影响，报告期营业收入有所下降；来自锂电行业订单毛利率下滑，同时，公司基于谨慎性原则，报告期应收账款计提的坏账准备增加，对存在减值迹象的存货进行减值测试并计提的存货跌价准备较上年增加。

报告期内，联赢激光经营活动产生的现金流量净额-126840851.17元，主要系公司报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少，而购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期有所增长所致。

锂电依赖症未愈，非锂电能否成为解药？

作为国内激光焊接设备龙头，联赢激光的业绩与锂电行业高度绑定。2024年，锂电行业面临投资放缓、设备行业产能过剩，同质化竞争的局面，联赢激光核心业务订单缩水，锂电行业营收占比下滑。

报告期内，联赢激光新签订单30亿元（含税），其中锂电行业订单占比62%，非锂电行业订单占比38%，非锂电行业订单占比同比提升13个百分点。报告期末，在手订单35亿元（含税）。

不难看出，联赢激光正在积极推进战略调整目标，在巩固锂电设备市场占有率的基础上大力拓展非锂电业务，试图通过拓展消费电子等非锂电领域对冲风险，但新业务的毛利率尚未能填补锂电业务下滑的窟窿。

从单季度数据来看，联赢激光第四季度表现亮眼，营收10.14亿元，同比增长5.8%；净利润0.8亿元，同比大幅增长137%。

第四季度盈利大幅提升主要是受益于消费电子订单顺利验收，联赢激光首批为国际顶尖客户提供的小钢壳电池激光焊接设备成功批量生产，其第四季度净利率环比大幅提升。

市场人士指出，联赢激光消费电子领域2024年获得的国际顶尖客户高毛利订单已确认，2025年订单量将持续暴增，设备采购量年复合增长率预计较高。但业内同样有声音表示，联赢激光第四季度净利润同比翻倍的“亮眼数据”，实则建立在前一年低基数之上，且消费电子领域对该国际顶尖客户订单的高度依赖亦暗藏供应链风险，加之当下“对等关税”的背景，联赢激光消费电子领域的业务仍存多般不稳定性。

同行在锂电设备价格战中疯狂内卷，而消费电子领域又面临诸多不确定因素。年报中多次提到战略调整、开拓新兴领域等信息，在市场人士的眼中更像是应对毛利率下滑缓兵之计。

当前激光设备行业的竞争已进入白热化阶段。联赢激光虽保持7.48%的研发投入占比（2.36亿元），但同比缩减2.42%的研发费用。2024年，联赢激光完成了多项高性能激光器、设备及工艺的研发与测试。

面对下游行业寒冬，联赢激光的转型路径充满矛盾。既要守住锂电基本盘，又需在消费电子等细分领域从巨头口中夺食；既要应对国内价格战，又要在海外市场抢占份额。

年报中“战略调整”的表述难掩现实骨感，联赢激光总资产增速从2023年的23.21%断崖式降至1%，约-1.27亿元的经营性现金流净额，将其推至危险边缘，存货规模居高不下，38.96亿元总负债中流动负债占比98.6%。尽管公司试图通过削减销售费用止血，但财务费用的增幅暴露出资金链的紧绷。

联赢激光同样抓住了这一机会。中国已成为全球最大的新能源汽车生产国与出口国，国内电池行业头部企业开始国际化布局，包括公司在内的相关设备公司已具备国际竞争力。 

报告期内，联赢激光积极开拓国际市场，来自海外市场的订单增长160%，德国子公司为公司获取德国、匈牙利企业近亿元订单；日本子公司在报告期将业务领域由激光器销售扩展到与激光器配套的自动化工作台的生产销售，新增1000平方米的厂房，已与包括日本两家大型车企在内的多家客户开展技术和工艺交流；美国子公司注册完成，已与当地消费电子客户和锂电池客户进行商务交流。

对于2025年及未来发展，联赢激光也在财报中也披露了公司今年的相关经营计划：

把握锂电扩产机遇，进一步优化业务结构。其判断今年锂电池行业头部客户扩产步伐明显加快，市场有所回暖，公司将继续加大稳固自身在激光焊接和智能制造领域的优势，抢抓头部锂电池厂新一轮产能扩张的市场机遇，进一步扩大市场占有率。

非锂电业务方面，2025年将加大市场开拓力度，除消费电子行业外，争取在汽车电子、连接器、继电器、氢燃料电池等细分行业也有所突破，进一步优化业务结构，提高公司整体盈利水平。同时，公司将继续加快国际化布局，持续提升海外业务占比，进一步拓展市场空间。 

开拓新的应用领域，培育新的业务增长点。2023年联赢激光设立了江苏联赢半导体技术有限公司和江苏创赢光能科技有限公司，目的是将公司在激光器研发及自动化设计制造方面的优势延伸至半导体、光伏等高端制造领域，为公司培育新的业务增长点。

此外，联赢激光作为头部激光焊接设备商，亦在财报中透露了激光焊接技术的发展趋势，主要有下几个方面：

不同波长的激光和激光、激光和电弧或者激光和其他热源的复合激光焊接设备应用将越来越多；塑料，玻璃，碳纤维，钛等新型材料的激光焊接设备应用需求持续提升；针对高反射、低吸收材料的特殊波长激光焊接设备市场需求逐步凸显；激光焊接设备体现出更加全数字化、自动化、智能化的技术要求；由于焊接质量的管控需求增加，对激光焊接过程的可靠性的检测技术的需求突增；激光焊接的应用材料厚度朝更加轻薄和更厚的方向发展，相关需求逐年增加。

写在最后

联赢激光的困境是中国高端装备制造业的缩影。技术突破需要持续投入，市场波动却不容喘息。当行业从爆发期转入淘汰赛，那些依赖单一赛道、缺乏核心技术护城河的企业，终将在周期更迭中显露底色。

年报中“提升盈利能力”的承诺，在当前多重压力下，略显苍白。这家曾乘新能源东风起飞的激光设备商，能否在产业转型的飓风中稳住阵脚，2025年消费电子等领域的订单和海外订单，或将成为最后的试金石。