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凉山彝族自治州(金阳县、宁南县、美姑县、普格县、木里藏族自治县、会理市、会东县、雷波县、甘洛县、德昌县、冕宁县、越西县、盐源县、布拖县、西昌市、喜德县、昭觉县)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、湘乡市、雨湖区、韶山市)

唐山市(遵化市、滦南县、古冶区、路北区、丰南区、丰润区、乐亭县、滦州市、迁西县、玉田县、迁安市、路南区、开平区、曹妃甸区)

台州市(温岭市、三门县、椒江区、天台县、仙居县、路桥区、黄岩区、临海市、玉环市)  石河子市(图木舒克市、铁门关市、胡杨河市、昆玉市、北屯市、双河市、可克达拉市、白杨市、新星市、五家渠市、阿拉尔市)

南京市(建邺区、玄武区、高淳区、秦淮区、浦口区、溧水区、鼓楼区、雨花台区、江宁区、六合区、栖霞区)

抚顺市(抚顺县、望花区、东洲区、新抚区、清原满族自治县、新宾满族自治县、顺城区)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)

宣城市(郎溪县、宣州区、泾县、旌德县、广德市、绩溪县、宁国市)  南阳市(宛城区、南召县、唐河县、桐柏县、内乡县、邓州市、淅川县、卧龙区、新野县、西峡县、社旗县、镇平县、方城县)

昆明市(寻甸回族彝族自治县、盘龙区、石林彝族自治县、呈贡区、西山区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、宜良县、晋宁区、安宁市、五华区、富民县、东川区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、灵璧县、萧县)

武汉市(黄陂区、青山区、汉阳区、江汉区、洪山区、东西湖区、武昌区、汉南区、硚口区、蔡甸区、江夏区、江岸区、新洲区)

绵阳市(盐亭县、安州区、平武县、梓潼县、涪城区、北川羌族自治县、江油市、游仙区、三台县)

北京市(昌平区、房山区、西城区、大兴区、延庆区、东城区、怀柔区、石景山区、平谷区、顺义区、朝阳区、密云区、通州区、门头沟区、海淀区、丰台区)

龙岩市(上杭县、漳平市、长汀县、连城县、武平县、永定区、新罗区)

六安市(叶集区、霍山县、金寨县、金安区、裕安区、霍邱县、舒城县)

海东市(循化撒拉族自治县、平安区、乐都区、化隆回族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县)

吉林市(永吉县、船营区、蛟河市、桦甸市、丰满区、昌邑区、龙潭区、舒兰市、磐石市)

平顶山市(郏县、汝州市、宝丰县、湛河区、鲁山县、石龙区、叶县、卫东区、新华区、舞钢市)

广州市(越秀区、从化区、番禺区、黄埔区、花都区、天河区、白云区、荔湾区、增城区、海珠区、南沙区)

襄阳市(老河口市、襄州区、宜城市、枣阳市、樊城区、谷城县、襄城区、南漳县、保康县)

陇南市(文县、西和县、武都区、礼县、徽县、两当县、宕昌县、成县、康县)

固原市(西吉县、隆德县、彭阳县、原州区、泾源县)

塔城地区(沙湾市、托里县、乌苏市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

马鞍山市(雨山区、花山区、当涂县、含山县、和县、博望区)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

伊春市(友好区、大箐山县、嘉荫县、金林区、南岔县、伊美区、丰林县、汤旺县、乌翠区、铁力市)

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本溪市(桓仁满族自治县、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、平山区、明山区)

德州市(乐陵市、武城县、禹城市、庆云县、陵城区、齐河县、德城区、临邑县、宁津县、平原县、夏津县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县)

湖州市(南浔区、安吉县、德清县、吴兴区、长兴县)  忻州市(忻府区、五寨县、五台县、偏关县、原平市、岢岚县、宁武县、河曲县、定襄县、神池县、繁峙县、代县、保德县、静乐县)

赣州市(石城县、宁都县、大余县、兴国县、全南县、会昌县、寻乌县、赣县区、上犹县、于都县、龙南市、瑞金市、崇义县、南康区、信丰县、安远县、章贡区、定南县)

那曲市(嘉黎县、色尼区、双湖县、安多县、尼玛县、巴青县、班戈县、聂荣县、比如县、申扎县、索县)

扬州市(宝应县、江都区、广陵区、邗江区、仪征市、高邮市)茂名市(电白区、高州市、茂南区、化州市、信宜市)

阜新市(阜新蒙古族自治县、细河区、海州区、太平区、彰武县、清河门区、新邱区)  广西壮族自治区

大同市(云冈区、云州区、左云县、阳高县、广灵县、天镇县、浑源县、新荣区、灵丘县、平城区)

漳州市(平和县、诏安县、南靖县、华安县、龙海区、长泰区、芗城区、漳浦县、东山县、云霄县、龙文区)

哈尔滨市(道外区、呼兰区、南岗区、松北区、方正县、依兰县、阿城区、巴彦县、延寿县、尚志市、双城区、五常市、香坊区、通河县、平房区、宾县、木兰县、道里区)松原市(长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市)

嘉峪关市

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

七台河市(勃利县、新兴区、桃山区、茄子河区)

临夏回族自治州(临夏市、和政县、康乐县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、广河县、永靖县、东乡族自治县)

安阳市(汤阴县、滑县、龙安区、殷都区、安阳县、内黄县、文峰区、北关区、林州市)

绥化市(绥棱县、庆安县、明水县、青冈县、望奎县、兰西县、海伦市、肇东市、北林区、安达市)

河池市(金城江区、都安瑶族自治县、大化瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、凤山县、天峨县、宜州区、东兰县、巴马瑶族自治县)

临汾市(乡宁县、大宁县、安泽县、吉县、汾西县、永和县、侯马市、蒲县、霍州市、浮山县、襄汾县、尧都区、曲沃县、洪洞县、隰县、翼城县、古县)

定西市(渭源县、岷县、安定区、通渭县、临洮县、陇西县、漳县)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

长治市(沁县、上党区、武乡县、潞城区、平顺县、沁源县、屯留区、长子县、壶关县、黎城县、潞州区、襄垣县)

保定市(高碑店市、容城县、顺平县、安国市、定州市、易县、满城区、莲池区、雄县、清苑区、唐县、涞水县、高阳县、蠡县、涞源县、竞秀区、博野县、涿州市、阜平县、曲阳县、定兴县、徐水区、安新县、望都县)

沧州市(黄骅市、海兴县、孟村回族自治县、盐山县、河间市、新华区、沧县、青县、任丘市、肃宁县、东光县、泊头市、运河区、南皮县、吴桥县、献县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县)

桂林市(荔浦市、象山区、全州县、平乐县、资源县、兴安县、灵川县、灌阳县、雁山区、叠彩区、永福县、阳朔县、恭城瑶族自治县、秀峰区、龙胜各族自治县、七星区、临桂区)

百色市(田林县、右江区、田东县、那坡县、平果市、西林县、凌云县、德保县、靖西市、隆林各族自治县、乐业县、田阳区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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