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汉中市(佛坪县、西乡县、南郑区、留坝县、略阳县、城固县、宁强县、勉县、洋县、镇巴县、汉台区)

遵义市(道真仡佬族苗族自治县、播州区、正安县、余庆县、绥阳县、习水县、桐梓县、汇川区、红花岗区、赤水市、湄潭县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、仁怀市)  鞍山市(台安县、岫岩满族自治县、立山区、海城市、千山区、铁西区、铁东区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、黑水县、壤塘县、小金县、若尔盖县、茂县、红原县、松潘县、马尔康市、理县、汶川县、阿坝县、九寨沟县)

庆阳市(镇原县、华池县、庆城县、西峰区、环县、合水县、正宁县、宁县)

上海市(嘉定区、闵行区、普陀区、徐汇区、黄浦区、宝山区、青浦区、松江区、长宁区、虹口区、杨浦区、奉贤区、金山区、崇明区、静安区、浦东新区)聊城市(东阿县、茌平区、临清市、东昌府区、莘县、阳谷县、高唐县、冠县)

阿里地区(札达县、普兰县、日土县、革吉县、措勤县、改则县、噶尔县)  荆门市(钟祥市、东宝区、京山市、掇刀区、沙洋县)

柳州市(柳南区、柳城县、融安县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区、柳北区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳江区)

四平市(铁西区、双辽市、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、临翔区、永德县、镇康县、凤庆县)

中卫市(中宁县、沙坡头区、海原县)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、新化县、娄星区)

三门峡市(灵宝市、湖滨区、渑池县、陕州区、卢氏县、义马市)

晋中市(祁县、榆次区、左权县、和顺县、昔阳县、介休市、榆社县、太谷区、灵石县、平遥县、寿阳县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、七星关区、大方县、黔西市、织金县、纳雍县、金沙县)

新余市(分宜县、渝水区)

武汉市(洪山区、江汉区、蔡甸区、汉南区、新洲区、东西湖区、江岸区、黄陂区、汉阳区、青山区、硚口区、江夏区、武昌区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、芒市、瑞丽市、梁河县)

邢台市(广宗县、信都区、任泽区、临西县、沙河市、襄都区、南和区、新河县、平乡县、巨鹿县、威县、清河县、宁晋县、南宫市、隆尧县、柏乡县、内丘县、临城县)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、雨湖区、岳塘区)

泸州市(叙永县、合江县、泸县、江阳区、龙马潭区、纳溪区、古蔺县)

亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)

西宁市(湟中区、城北区、城西区、大通回族土族自治县、城中区、湟源县、城东区)

儋州市

乌鲁木齐市(新市区、米东区、沙依巴克区、头屯河区、天山区、水磨沟区、乌鲁木齐县、达坂城区)

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铜仁市(石阡县、万山区、江口县、德江县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、碧江区、印江土家族苗族自治县、思南县、松桃苗族自治县)

焦作市(山阳区、温县、解放区、沁阳市、修武县、武陟县、中站区、博爱县、马村区、孟州市)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

西安市(蓝田县、鄠邑区、莲湖区、临潼区、高陵区、雁塔区、阎良区、长安区、碑林区、灞桥区、未央区、周至县、新城区)  内蒙古自治区

广西壮族自治区

锦州市(凌海市、义县、古塔区、黑山县、凌河区、太和区、北镇市)

金华市(婺城区、东阳市、义乌市、兰溪市、磐安县、永康市、浦江县、武义县、金东区)龙岩市(长汀县、武平县、新罗区、连城县、永定区、漳平市、上杭县)

安康市(石泉县、岚皋县、宁陕县、汉滨区、镇坪县、平利县、汉阴县、旬阳市、紫阳县、白河县)  辽源市(西安区、东丰县、龙山区、东辽县)

廊坊市(大城县、霸州市、大厂回族自治县、永清县、广阳区、香河县、文安县、三河市、安次区、固安县)

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唐山市(迁安市、遵化市、开平区、乐亭县、古冶区、路南区、曹妃甸区、滦州市、玉田县、滦南县、丰南区、丰润区、路北区、迁西县)

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河池市(天峨县、凤山县、环江毛南族自治县、金城江区、大化瑶族自治县、南丹县、宜州区、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、东兰县、巴马瑶族自治县)

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业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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