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资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

和田地区(民丰县、洛浦县、和田县、墨玉县、和田市、于田县、策勒县、皮山县)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

海东市(循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区)  吉安市(吉安县、永丰县、泰和县、吉州区、吉水县、青原区、峡江县、安福县、永新县、新干县、井冈山市、遂川县、万安县)

荆州市(江陵县、沙市区、石首市、监利市、荆州区、松滋市、公安县、洪湖市)

唐山市(丰南区、路南区、迁安市、滦州市、路北区、迁西县、玉田县、丰润区、曹妃甸区、乐亭县、滦南县、遵化市、开平区、古冶区)

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和硕县、尉犁县、轮台县、焉耆回族自治县、和静县、且末县、若羌县、博湖县)

昆明市(宜良县、呈贡区、晋宁区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、东川区、盘龙区、禄劝彝族苗族自治县、五华区、安宁市、嵩明县、西山区、官渡区、富民县)  巴彦淖尔市(磴口县、乌拉特后旗、五原县、乌拉特前旗、杭锦后旗、乌拉特中旗、临河区)

内蒙古自治区

玉树藏族自治州(杂多县、称多县、囊谦县、玉树市、治多县、曲麻莱县)

新乡市(凤泉区、新乡县、红旗区、延津县、原阳县、卫滨区、长垣市、获嘉县、卫辉市、牧野区、封丘县、辉县市)

镇江市(京口区、丹阳市、句容市、丹徒区、扬中市、润州区)

武汉市(汉阳区、汉南区、江汉区、青山区、江岸区、新洲区、武昌区、洪山区、蔡甸区、黄陂区、江夏区、东西湖区、硚口区)

商洛市(丹凤县、山阳县、商州区、商南县、柞水县、镇安县、洛南县)

天津市(和平区、宝坻区、河东区、滨海新区、蓟州区、武清区、东丽区、河北区、西青区、宁河区、南开区、北辰区、河西区、红桥区、静海区、津南区)

沈阳市(于洪区、皇姑区、苏家屯区、康平县、辽中区、新民市、沈北新区、和平区、大东区、浑南区、法库县、铁西区、沈河区)

自贡市(富顺县、贡井区、大安区、沿滩区、自流井区、荣县)

杭州市(钱塘区、西湖区、桐庐县、余杭区、富阳区、淳安县、临平区、拱墅区、临安区、上城区、滨江区、萧山区、建德市)

淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)

湛江市(麻章区、遂溪县、徐闻县、赤坎区、雷州市、坡头区、廉江市、霞山区、吴川市)

延安市(黄龙县、志丹县、甘泉县、延川县、子长市、富县、洛川县、宝塔区、宜川县、黄陵县、安塞区、延长县、吴起县)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、向阳区、兴山区、东山区、工农区、南山区、萝北县)

盐城市(亭湖区、盐都区、滨海县、建湖县、阜宁县、射阳县、大丰区、东台市、响水县)

宁波市(宁海县、象山县、鄞州区、奉化区、海曙区、江北区、慈溪市、余姚市、北仑区、镇海区)

重庆市(南川区、巴南区、黔江区、垫江县、荣昌区、丰都县、江北区、万州区、梁平区、渝北区、潼南区、长寿区、忠县、綦江区、开州区、大足区、酉阳土家族苗族自治县、沙坪坝区、璧山区、武隆区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、南岸区、永川区、石柱土家族自治县、铜梁区、涪陵区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、巫山县、江津区、城口县、九龙坡区、云阳县、渝中区、巫溪县、大渡口区、合川区)

双鸭山市(宝山区、岭东区、集贤县、友谊县、尖山区、四方台区、饶河县、宝清县)

海南藏族自治州(贵德县、贵南县、共和县、同德县、兴海县)

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珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)

巴中市(巴州区、南江县、恩阳区、平昌县、通江县)

金昌市(永昌县、金川区)  贵港市(平南县、港南区、覃塘区、港北区、桂平市)

临沂市(费县、莒南县、兰山区、罗庄区、河东区、郯城县、沂南县、沂水县、临沭县、平邑县、兰陵县、蒙阴县)

黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、贞丰县、兴仁市、晴隆县、册亨县、普安县、兴义市)

张掖市(临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、高台县、山丹县、民乐县)苏州市(常熟市、太仓市、相城区、吴中区、昆山市、姑苏区、吴江区、虎丘区、张家港市)

厦门市(翔安区、湖里区、海沧区、同安区、思明区、集美区)  无锡市(滨湖区、锡山区、梁溪区、新吴区、宜兴市、江阴市、惠山区)

三沙市(南沙区、西沙区)

眉山市(丹棱县、洪雅县、东坡区、青神县、仁寿县、彭山区)

荆门市(掇刀区、沙洋县、京山市、钟祥市、东宝区)青岛市(崂山区、城阳区、李沧区、市北区、莱西市、即墨区、市南区、黄岛区、胶州市、平度市)

柳州市(柳北区、鱼峰区、城中区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、融安县、柳江区、柳南区、鹿寨县、柳城县)

娄底市(新化县、双峰县、娄星区、冷水江市、涟源市)

邵阳市(邵阳县、大祥区、洞口县、城步苗族自治县、邵东市、双清区、北塔区、隆回县、新宁县、新邵县、武冈市、绥宁县)

宜昌市(长阳土家族自治县、枝江市、点军区、五峰土家族自治县、当阳市、秭归县、宜都市、兴山县、伍家岗区、远安县、夷陵区、西陵区、猇亭区)

佛山市(三水区、高明区、顺德区、南海区、禅城区)

澳门特别行政区

威海市(环翠区、文登区、乳山市、荣成市)

白银市(会宁县、平川区、白银区、靖远县、景泰县)

淄博市(桓台县、张店区、沂源县、周村区、淄川区、博山区、临淄区、高青县)

连云港市(海州区、连云区、赣榆区、东海县、灌云县、灌南县)

玉林市(容县、玉州区、博白县、兴业县、福绵区、北流市、陆川县)

营口市(盖州市、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区、老边区、站前区)

泰安市(新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、东平县、宁阳县)

驻马店市(西平县、平舆县、确山县、驿城区、遂平县、正阳县、上蔡县、泌阳县、新蔡县、汝南县)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、舟曲县、碌曲县、迭部县、卓尼县、临潭县、合作市)

南阳市(桐柏县、邓州市、南召县、新野县、卧龙区、西峡县、宛城区、方城县、淅川县、镇平县、内乡县、唐河县、社旗县)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。