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那曲市(巴青县、索县、色尼区、申扎县、尼玛县、聂荣县、班戈县、双湖县、嘉黎县、比如县、安多县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、花垣县、古丈县、保靖县、凤凰县、龙山县、泸溪县、吉首市)

南阳市(方城县、卧龙区、淅川县、邓州市、南召县、宛城区、镇平县、社旗县、新野县、西峡县、内乡县、桐柏县、唐河县)

东营市(东营区、广饶县、垦利区、河口区、利津县)  辽阳市(太子河区、文圣区、辽阳县、灯塔市、白塔区、弓长岭区、宏伟区)

漯河市(召陵区、源汇区、临颍县、郾城区、舞阳县)

马鞍山市(和县、含山县、当涂县、花山区、雨山区、博望区)

汕头市(龙湖区、潮阳区、濠江区、澄海区、南澳县、潮南区、金平区)

北京市(平谷区、房山区、顺义区、昌平区、门头沟区、丰台区、大兴区、朝阳区、石景山区、西城区、东城区、海淀区、通州区、密云区、延庆区、怀柔区)  鹤岗市(东山区、兴山区、向阳区、兴安区、萝北县、绥滨县、南山区、工农区)

杭州市(建德市、桐庐县、钱塘区、滨江区、余杭区、西湖区、淳安县、富阳区、萧山区、上城区、临安区、临平区、拱墅区)

玉树藏族自治州(囊谦县、称多县、治多县、曲麻莱县、杂多县、玉树市)

双鸭山市(宝清县、宝山区、尖山区、友谊县、集贤县、饶河县、四方台区、岭东区)

本溪市(溪湖区、南芬区、平山区、本溪满族自治县、明山区、桓仁满族自治县)

呼伦贝尔市(阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、扎赉诺尔区、牙克石市、海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、根河市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、鄂温克族自治旗)

阳泉市(城区、矿区、平定县、盂县、郊区)

营口市(西市区、鲅鱼圈区、盖州市、大石桥市、站前区、老边区)

宁夏回族自治区

朔州市(平鲁区、朔城区、应县、怀仁市、山阴县、右玉县)

延安市(宜川县、志丹县、黄陵县、洛川县、富县、延川县、吴起县、宝塔区、子长市、安塞区、黄龙县、延长县、甘泉县)

六安市(金寨县、霍邱县、霍山县、裕安区、叶集区、金安区、舒城县)

北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)

绵阳市(梓潼县、涪城区、游仙区、盐亭县、江油市、北川羌族自治县、安州区、三台县、平武县)

新余市(渝水区、分宜县)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、北戴河区、青龙满族自治县、昌黎县、山海关区、抚宁区)

果洛藏族自治州(玛多县、玛沁县、甘德县、久治县、班玛县、达日县)

石河子市(双河市、新星市、可克达拉市、昆玉市、图木舒克市、北屯市、铁门关市、五家渠市、白杨市、胡杨河市、阿拉尔市)

徐州市(邳州市、鼓楼区、云龙区、贾汪区、沛县、泉山区、铜山区、睢宁县、新沂市、丰县)

随州市(广水市、曾都区、随县)

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毕节市(纳雍县、大方县、织金县、黔西市、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、七星关区)

临沧市(双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、永德县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、临翔区、云县、沧源佤族自治县、镇康县)

十堰市(郧阳区、茅箭区、竹溪县、张湾区、竹山县、郧西县、房县、丹江口市)

丽水市(景宁畲族自治县、缙云县、莲都区、遂昌县、青田县、龙泉市、云和县、松阳县、庆元县)  安庆市(迎江区、岳西县、望江县、桐城市、大观区、怀宁县、太湖县、宿松县、宜秀区、潜山市)

济南市(商河县、莱芜区、章丘区、平阴县、济阳区、钢城区、市中区、历城区、长清区、天桥区、槐荫区、历下区)

达州市(通川区、渠县、大竹县、开江县、达川区、万源市、宣汉县)

吉安市(泰和县、新干县、井冈山市、万安县、永丰县、峡江县、吉水县、吉安县、永新县、青原区、安福县、遂川县、吉州区)茂名市(化州市、茂南区、电白区、信宜市、高州市)

日喀则市(昂仁县、江孜县、白朗县、仁布县、定结县、萨迦县、定日县、吉隆县、萨嘎县、亚东县、岗巴县、康马县、谢通门县、南木林县、仲巴县、拉孜县、桑珠孜区、聂拉木县)  南平市(建阳区、浦城县、政和县、武夷山市、顺昌县、光泽县、建瓯市、延平区、邵武市、松溪县)

厦门市(湖里区、集美区、同安区、翔安区、思明区、海沧区)

长沙市(开福区、望城区、天心区、雨花区、长沙县、岳麓区、芙蓉区、浏阳市、宁乡市)

商洛市(柞水县、镇安县、洛南县、商南县、商州区、山阳县、丹凤县)佛山市(顺德区、禅城区、南海区、高明区、三水区)

淮南市(田家庵区、大通区、八公山区、寿县、凤台县、潘集区、谢家集区)

兴安盟(乌兰浩特市、阿尔山市、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

黄冈市(团风县、武穴市、黄州区、浠水县、英山县、麻城市、蕲春县、黄梅县、红安县、罗田县)

湛江市(麻章区、雷州市、坡头区、遂溪县、廉江市、吴川市、霞山区、徐闻县、赤坎区)

乐山市(犍为县、金口河区、夹江县、峨眉山市、市中区、五通桥区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、井研县、沙湾区、沐川县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

长春市(二道区、农安县、宽城区、绿园区、德惠市、公主岭市、朝阳区、双阳区、南关区、九台区、榆树市)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、文山市、丘北县、马关县、富宁县、西畴县、砚山县、广南县)

葫芦岛市(连山区、南票区、兴城市、绥中县、建昌县、龙港区)

广安市(华蓥市、广安区、岳池县、武胜县、前锋区、邻水县)

潍坊市(坊子区、昌邑市、昌乐县、青州市、潍城区、临朐县、寿光市、高密市、诸城市、安丘市、寒亭区、奎文区)

赤峰市(松山区、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、红山区、元宝山区、翁牛特旗、宁城县、克什克腾旗、巴林左旗、林西县、巴林右旗)

梅州市(丰顺县、兴宁市、梅县区、大埔县、蕉岭县、平远县、梅江区、五华县)

呼和浩特市(新城区、托克托县、玉泉区、武川县、赛罕区、土默特左旗、回民区、清水河县、和林格尔县)

邢台市(新河县、威县、襄都区、沙河市、信都区、隆尧县、任泽区、广宗县、内丘县、临城县、清河县、平乡县、南和区、宁晋县、巨鹿县、临西县、南宫市、柏乡县)

乌鲁木齐市(头屯河区、乌鲁木齐县、水磨沟区、米东区、天山区、沙依巴克区、新市区、达坂城区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）